24 декабря 2013 Techcapital
Как «текущие условия» так и «будущие ожидания» - две компоненты индикатора потребительского доверия от университета Мичигана по итогам окончательной оценки, опубликованной вчера, выросли самыми быстрыми темпами с сентября 2009 года в декабре месяце. Всплеск в «текущих условиях» стал крупнейшим с декабря 2008 г. – именно он помог подняться показателю доверия потребителей обратно до самого высокого уровня с июля 2007 года.
Хотя, доверие потребителей и находится на исторических максимумах, 3 месяца из последних 4-х этот индикатор рос хуже ожиданий аналитиков:
Согласно аналитикам Citibank и их июльскому отчету:
Индекс потребительского доверия в очередной раз следует динамике, согласно которой, он растет 4 года и 4 месяца перед началом последующего цикла снижения
Динамика отображена на картинке выше:
Движение выше в период 1996-2000 с небольшим падением на полпути в октябре 1998 года.
Движение выше в период 2003-2007 с небольшим падением в октябре 2005 года.
Движение выше и формирование максимумов в июне 2013 года. Также был небольшой провал в середине октября 2011 года
Резкий рост ипотечных ставок оказывает негативное влияние на потребительскую уверенность.
В дополнение к экономическому фону, существует ряд других рисков, пока мы приближаемся к концу года. Цены на нефть растут с начала лета, частично из-за геополитических рисков. Резкий скачок котировок из-за шока предложения вполне может задушить восстановление экономики (на наш взгляд).
В США назначение нового председателя ФРС и предстоящие дебаты по бюджету / долгу, скорее всего, принесут дополнительное волатильность на рынки. Сокращение покупки активов само по себе также может вызвать обеспокоенность, поскольку с рынков уйдет "Bernankeput" (другое название политики нулевых процентных ставок и вызванного ею роста фондовых рынков).
В Европе многие структурные проблемы, связанные с единой валютой союза, фактически не были решены, а периферийные страны могут еще стать проблемой в будущем. Также существует небольшое беспокойство по поводу немецких выборов и касательно решения немецкого суда о конституционности программы OMT. Развитие этих ситуаций может пойти не наилучшим образом, что опять-таки несет в себе риски для глобальной экономики.
Развивающиеся рынки все еще не оправились от коллапса, так как рост был слабым по сравнению с ожиданиями, и страны с дефицит счета текущих операций начинают чувствовать давление на их валюты и облигаций. Этот вопрос, по нашему мнению, только начинает развиваться, и мы будем продолжать усиленно его освещать в наших последующих заметках.
В целом, слабый экономический фон, плохое восстановление на рынке жилья, и описанные выше риски, в течение ближайших нескольких месяцев показывают, что потребительская уверенность достигла своих максимумов, что является предупреждающим знаком для фондовых рынков.
Развороты на фондовых рынках, в среднем, случались через четыре месяца после того, как потребительское доверие оказывалось на своих максимумах, что указывает на снижение примерно в сентябре-октябре. Как мы уже говорили ранее, мы по-прежнему в предвзятости, что коррекция на фондовых рынках порядка 20% + , скорее всего, начнется в конце этого – начале 2014 года, и текущая динамика подтверждает подобное развитие событий.
Если мы увидим снижение такого масштаба, то почти наверняка, доходность облигаций будет двигаться ниже из-за risk-off настроений
http://x.elitetrader.ru/img/clip6837286_6Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Хотя, доверие потребителей и находится на исторических максимумах, 3 месяца из последних 4-х этот индикатор рос хуже ожиданий аналитиков:
Согласно аналитикам Citibank и их июльскому отчету:
Индекс потребительского доверия в очередной раз следует динамике, согласно которой, он растет 4 года и 4 месяца перед началом последующего цикла снижения
Динамика отображена на картинке выше:
Движение выше в период 1996-2000 с небольшим падением на полпути в октябре 1998 года.
Движение выше в период 2003-2007 с небольшим падением в октябре 2005 года.
Движение выше и формирование максимумов в июне 2013 года. Также был небольшой провал в середине октября 2011 года
Резкий рост ипотечных ставок оказывает негативное влияние на потребительскую уверенность.
В дополнение к экономическому фону, существует ряд других рисков, пока мы приближаемся к концу года. Цены на нефть растут с начала лета, частично из-за геополитических рисков. Резкий скачок котировок из-за шока предложения вполне может задушить восстановление экономики (на наш взгляд).
В США назначение нового председателя ФРС и предстоящие дебаты по бюджету / долгу, скорее всего, принесут дополнительное волатильность на рынки. Сокращение покупки активов само по себе также может вызвать обеспокоенность, поскольку с рынков уйдет "Bernankeput" (другое название политики нулевых процентных ставок и вызванного ею роста фондовых рынков).
В Европе многие структурные проблемы, связанные с единой валютой союза, фактически не были решены, а периферийные страны могут еще стать проблемой в будущем. Также существует небольшое беспокойство по поводу немецких выборов и касательно решения немецкого суда о конституционности программы OMT. Развитие этих ситуаций может пойти не наилучшим образом, что опять-таки несет в себе риски для глобальной экономики.
Развивающиеся рынки все еще не оправились от коллапса, так как рост был слабым по сравнению с ожиданиями, и страны с дефицит счета текущих операций начинают чувствовать давление на их валюты и облигаций. Этот вопрос, по нашему мнению, только начинает развиваться, и мы будем продолжать усиленно его освещать в наших последующих заметках.
В целом, слабый экономический фон, плохое восстановление на рынке жилья, и описанные выше риски, в течение ближайших нескольких месяцев показывают, что потребительская уверенность достигла своих максимумов, что является предупреждающим знаком для фондовых рынков.
Развороты на фондовых рынках, в среднем, случались через четыре месяца после того, как потребительское доверие оказывалось на своих максимумах, что указывает на снижение примерно в сентябре-октябре. Как мы уже говорили ранее, мы по-прежнему в предвзятости, что коррекция на фондовых рынках порядка 20% + , скорее всего, начнется в конце этого – начале 2014 года, и текущая динамика подтверждает подобное развитие событий.
Если мы увидим снижение такого масштаба, то почти наверняка, доходность облигаций будет двигаться ниже из-за risk-off настроений
http://x.elitetrader.ru/img/clip6837286_6Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу