17 февраля 2014 Архив
Эль-Эриан (PIMCO): Только бы штаты не превратились в Японию...
Управляющий партнер PIMCO Мохамед Эль-Эриан, известный своими яркими заявлениями, утверждает, что ФРС больше не может поддерживать экономику в одиночку, другие правительственные организации должны прийти ему на помощь
Выступая на конференции в Нью-Йорке, Эль-Эриан сказал, что ФРС сделала все, что могла, и поэтому сворачивает свою легендарную программу стимулирования QE3. По его мнению, эта смена курса произошла по причине того, что затраты и риски от масштабного «смягчения» стали превышать реальные экономические выгоды. Вот тут-то и должны прийти на помощь другие правительственные институты. По мнению Эль-Эриана, политики должны перестать создавать «ямы на дорогах», мешающие росту, иначе США рискуют стать Японией. Прежде всего, известный управляющий имел в виду непримиримые лагеря в Конгрессе, при наличии которых невозможно решать проблемы.
Ключевыми препятствиями для роста руководитель Pimco считает 3 бедовых неравенства - доходов, богатства и возможностей. Об этом можно долго спорить, и у Эль-Эриана есть, как сторонники, так и оппоненты. Но в публичном пространстве дебаты чаще идут о неравенстве доходов, чем о неравенстве возможностей. Это является более настораживающим фактом, поскольку принципиальной основой роста является как раз наличие возможностей для как можно более широкого круга людей проявлять инициативу, будучи как наемными сотрудниками, так и предпринимателями. Если люди лишены этой возможности, то в экономике может сократиться число точек роста, и тогда перспективы ухудшатся. Поэтому было бы полезно, если в центр обсуждения и политики были помещены вопросы обеспечения равных возможностей.
Дефляция развитого мира vs. инфляция развивающихся стран
Пока Европа, Америка и другие страны развитого капитализма (developing countries) усиленно борются с галлопирующим ростом кредитных денег в экономике (Центробанки все еще печатают ликвидность, и, разумеется, не без последствий для своих экономик) и имеют закономерную дефляцию... Менее развитые страны (emerging markets) пытаются жить с противоположной проблемой — непомерно растущей инфляцией
На графике отчетливо виден ценовой рост на рынках развитых (DM) и развивающихся стран (EM):
Интересно, что чиновники обоих полюсов DM и EM отчаянно надеются на то, что ситуация каким-то чудесным образом уравновесится — два экстремума (upside и downside, соответственно) сольются в бесконечной инь-янь гармонии, и все будет хорошо... Однако пока ничего подобного не выходит. Получается только хуже. Так, чтобы бороться с эффектами от сокращения QE3 Федрезервом развивающемуся региону приходится девальвировать свои валюты. Именно этим объясняются резкие скачки в инфляции в Турции, Венесуэле, Аргентине и др.
Unicredit: розница США в глубокой «заморозке»
Продажи в сегменте американского ритейла неожиданно просели в январе. На прошлой неделе еще большее число американцев подали заявки по безработице, что, соответственно, не есть хороший знак
Массивные части страны оказались под властью холодных температур и снежных штормов. Это главные виновники плохих данных по рынку труда в последние 2 месяца, как утверждают эксперты. Однако же никто особо не беспокоится, все надеются на благополучный исход во втором квартале.
Ну а пока американский ритейл, грубо говоря, застопорился. Розничные продажи просели на 0.4% в прошлом месяце. Главной падающей субкатегорией оказались автомобили, одежда, мебель и рестораны и все те сегменты, которые, главным образом, зависят не от дорожного, но от пешего трафика. Заявки на покупку новых авто упали на 2.1% в прошлом месяце — это уже второй месяц последовательной просадки по данной категории розницы.
Такого рода положение дел работает на снижение стоимости доллара и рост стоимости американского долга.
Согласно подсчетам Мишеля Жирарда (RBS, Stamford), экономика США выросла в 4-м квартале на 2.3%. При этом flash значение от властей (т. е. в первом чтении) — 3.2%.
В своем регулярном отчете Департамент труда опубликовал, что на неделе, которая закончилась 8 февраля, количество обращений за пособиями выросло на 8 тыс до 339 тыс против 330 тыс ожиданий аналитиков. При этом на рынке труда существует и более надежный индикатор — 4-месячная средняя обращений за пособиями. Данный показатель вырос на 3500 до 336 750. Третий месяц года (март) также может оказаться слабым в плане найма.
Какие еще сигналы замедления экономики присутствуют на рынке? Например, сокращается сегмент ипотечных кредитов — граждане США покупают меньше домов. Так Bank of America на днях анонсировал очередное локальное сокращение штата на 450 единиц — именно в сегменте ипотеки. Всего за последние 3 месяца 2013 года банк уволил 3 тыс сотрудников, которые работали в отделах, связанных с выдачей ипотечных кредитов.
Управляющий партнер PIMCO Мохамед Эль-Эриан, известный своими яркими заявлениями, утверждает, что ФРС больше не может поддерживать экономику в одиночку, другие правительственные организации должны прийти ему на помощь
Выступая на конференции в Нью-Йорке, Эль-Эриан сказал, что ФРС сделала все, что могла, и поэтому сворачивает свою легендарную программу стимулирования QE3. По его мнению, эта смена курса произошла по причине того, что затраты и риски от масштабного «смягчения» стали превышать реальные экономические выгоды. Вот тут-то и должны прийти на помощь другие правительственные институты. По мнению Эль-Эриана, политики должны перестать создавать «ямы на дорогах», мешающие росту, иначе США рискуют стать Японией. Прежде всего, известный управляющий имел в виду непримиримые лагеря в Конгрессе, при наличии которых невозможно решать проблемы.
Ключевыми препятствиями для роста руководитель Pimco считает 3 бедовых неравенства - доходов, богатства и возможностей. Об этом можно долго спорить, и у Эль-Эриана есть, как сторонники, так и оппоненты. Но в публичном пространстве дебаты чаще идут о неравенстве доходов, чем о неравенстве возможностей. Это является более настораживающим фактом, поскольку принципиальной основой роста является как раз наличие возможностей для как можно более широкого круга людей проявлять инициативу, будучи как наемными сотрудниками, так и предпринимателями. Если люди лишены этой возможности, то в экономике может сократиться число точек роста, и тогда перспективы ухудшатся. Поэтому было бы полезно, если в центр обсуждения и политики были помещены вопросы обеспечения равных возможностей.
Дефляция развитого мира vs. инфляция развивающихся стран
Пока Европа, Америка и другие страны развитого капитализма (developing countries) усиленно борются с галлопирующим ростом кредитных денег в экономике (Центробанки все еще печатают ликвидность, и, разумеется, не без последствий для своих экономик) и имеют закономерную дефляцию... Менее развитые страны (emerging markets) пытаются жить с противоположной проблемой — непомерно растущей инфляцией
На графике отчетливо виден ценовой рост на рынках развитых (DM) и развивающихся стран (EM):
Интересно, что чиновники обоих полюсов DM и EM отчаянно надеются на то, что ситуация каким-то чудесным образом уравновесится — два экстремума (upside и downside, соответственно) сольются в бесконечной инь-янь гармонии, и все будет хорошо... Однако пока ничего подобного не выходит. Получается только хуже. Так, чтобы бороться с эффектами от сокращения QE3 Федрезервом развивающемуся региону приходится девальвировать свои валюты. Именно этим объясняются резкие скачки в инфляции в Турции, Венесуэле, Аргентине и др.
Unicredit: розница США в глубокой «заморозке»
Продажи в сегменте американского ритейла неожиданно просели в январе. На прошлой неделе еще большее число американцев подали заявки по безработице, что, соответственно, не есть хороший знак
Массивные части страны оказались под властью холодных температур и снежных штормов. Это главные виновники плохих данных по рынку труда в последние 2 месяца, как утверждают эксперты. Однако же никто особо не беспокоится, все надеются на благополучный исход во втором квартале.
Ну а пока американский ритейл, грубо говоря, застопорился. Розничные продажи просели на 0.4% в прошлом месяце. Главной падающей субкатегорией оказались автомобили, одежда, мебель и рестораны и все те сегменты, которые, главным образом, зависят не от дорожного, но от пешего трафика. Заявки на покупку новых авто упали на 2.1% в прошлом месяце — это уже второй месяц последовательной просадки по данной категории розницы.
Такого рода положение дел работает на снижение стоимости доллара и рост стоимости американского долга.
Согласно подсчетам Мишеля Жирарда (RBS, Stamford), экономика США выросла в 4-м квартале на 2.3%. При этом flash значение от властей (т. е. в первом чтении) — 3.2%.
В своем регулярном отчете Департамент труда опубликовал, что на неделе, которая закончилась 8 февраля, количество обращений за пособиями выросло на 8 тыс до 339 тыс против 330 тыс ожиданий аналитиков. При этом на рынке труда существует и более надежный индикатор — 4-месячная средняя обращений за пособиями. Данный показатель вырос на 3500 до 336 750. Третий месяц года (март) также может оказаться слабым в плане найма.
Какие еще сигналы замедления экономики присутствуют на рынке? Например, сокращается сегмент ипотечных кредитов — граждане США покупают меньше домов. Так Bank of America на днях анонсировал очередное локальное сокращение штата на 450 единиц — именно в сегменте ипотеки. Всего за последние 3 месяца 2013 года банк уволил 3 тыс сотрудников, которые работали в отделах, связанных с выдачей ипотечных кредитов.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба