Основным событием последнего времени на локальном валютном рынке стало первое в этом году заседание Банка России, состоявшееся 14 февраля. С нового года даты заседаний регулятора и пресс-конференций по их итогам объявляются заранее. До конца 2014-го запланировано провести восемь заседаний совета директоров по вопросам денежно-кредитной политики: 14 марта, 25 апреля, 16 июня, 25 июля, 12 сентября, 31 октября и 11 декабря. Кроме пресс-конференции, которая была проведена по итогам последнего заседания, будет еще три: 16 июня, 12 сентября и 11 декабря. Знакомая схема, не правда ли? Хотя кое в чем мы Федрезерв переплюнули: назначение дамы на должность главного финансиста страны у нас произошла на полгода раньше, чем в Штатах.
Совет директоров ЦБ РФ сохранил ключевую процентную ставку (ставка недельного РЕПО) на уровне 5,5% и оставил без изменений все остальные процентные ставки. В пресс-релизе отмечено, что в декабре 2013 года годовой темп прироста потребительских цен составил 6,5%, что вышло за границы целевого диапазона. Но, по прогнозам, в 1-м полугодии 2014 года действие факторов, обусловивших ускорение инфляции в конце 2013 года, будет исчерпано. Темпы повышения потребительских цен продолжат снижаться и выйдут на целевой уровень 5% в конце текущего года. В случае если увеличится вероятность отклонения инфляции от среднесрочных целевых ориентиров, Банк России готов ужесточить денежно-кредитную политику. Как отмечено в заявлении, одним из факторов риска нежелательного роста инфляции является ослаблением национальной валюты.
О каких-либо корректировках в стратегии перехода к плавающему курсу рубля к 2015 году сказано не было. Таким образом, на реальный курс отечественной валюты, кроме рыночных сил спроса и предложения (читай: притока и оттока капитала), действуют разнонаправленные потенциальные векторы воздействия со стороны регулятора. Девальвация рубля необходима для поддержания не оправдавшей надежд в 2013 году экономики страны и в условиях неопределенных, а точнее, более скромных, перспектив на 2014 год. В то же время политика инфляционного таргетирования и ориентир на 5% инфляции к концу 2014 года может потребовать повышения учетной ставки и, как следствие, вызвать укрепление рубля.
Банк России дополнит систему инструментов денежно-кредитной политики операциями «тонкой настройки» по абсорбированию ликвидности, которые будут проводиться в форме депозитных аукционов на срок от одного до шести дней.
Позиция Банка России ясна, тактика действий и механизмы воздействия также понятны: курсообразование национальной валюты происходит на основе рыночных механизмов при корректирующем влиянии с помощью стандартной процедуры валютных интервенций. При этом более гибко отслеживаются объемы рублевой ликвидности для поддержания разумных ставок межбанковского кредитования и контроля над объемами конвертации в доллары и евро.
К концу вечерней сессии 14 февраля курс пары доллар/рубль составил 35,12, что на 3 коп. ниже уровня предыдущего закрытия. Котировки пары евро/рубль выросли до 48,08. Бивалютная корзина достигла отметки 40,95, оставаясь в зоне повышенных интервенций ЦБ РФ ($400 млн.). Официальный плавающий коридор был в очередной раз повышен на 5 коп., до 34,60-41,60. С 18 февраля официальный курс рубля к доллару США 35,0976, а к евро — 48,1188.
Если говорить о перспективах валютных курсов, то среднесрочно девальвация рубля продолжится, но при отслеживании со стороны регулятора воздействия на инфляционные процессы. Пока ЦБ РФ оценивает влияние ослабления рубля на инфляцию как умеренное, на сегодняшний день это 0,5 процентного пункта на год. И с этой точки зрения запас падения национальной валюты еще на 1,5-2 руб. от нынешних уровней в течение года, скорее всего, не вызовет резкой реакции регулятора. Стратегия покупки на падении пары доллар/рубль в диапазоне 33,50-34,75 может оправдать себя при прогнозируемом росте к значениям 36,00 -37,00. Очередной импульс падения рубля может реализоваться после окончания периода февральских налоговых выплат.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Совет директоров ЦБ РФ сохранил ключевую процентную ставку (ставка недельного РЕПО) на уровне 5,5% и оставил без изменений все остальные процентные ставки. В пресс-релизе отмечено, что в декабре 2013 года годовой темп прироста потребительских цен составил 6,5%, что вышло за границы целевого диапазона. Но, по прогнозам, в 1-м полугодии 2014 года действие факторов, обусловивших ускорение инфляции в конце 2013 года, будет исчерпано. Темпы повышения потребительских цен продолжат снижаться и выйдут на целевой уровень 5% в конце текущего года. В случае если увеличится вероятность отклонения инфляции от среднесрочных целевых ориентиров, Банк России готов ужесточить денежно-кредитную политику. Как отмечено в заявлении, одним из факторов риска нежелательного роста инфляции является ослаблением национальной валюты.
О каких-либо корректировках в стратегии перехода к плавающему курсу рубля к 2015 году сказано не было. Таким образом, на реальный курс отечественной валюты, кроме рыночных сил спроса и предложения (читай: притока и оттока капитала), действуют разнонаправленные потенциальные векторы воздействия со стороны регулятора. Девальвация рубля необходима для поддержания не оправдавшей надежд в 2013 году экономики страны и в условиях неопределенных, а точнее, более скромных, перспектив на 2014 год. В то же время политика инфляционного таргетирования и ориентир на 5% инфляции к концу 2014 года может потребовать повышения учетной ставки и, как следствие, вызвать укрепление рубля.
Банк России дополнит систему инструментов денежно-кредитной политики операциями «тонкой настройки» по абсорбированию ликвидности, которые будут проводиться в форме депозитных аукционов на срок от одного до шести дней.
Позиция Банка России ясна, тактика действий и механизмы воздействия также понятны: курсообразование национальной валюты происходит на основе рыночных механизмов при корректирующем влиянии с помощью стандартной процедуры валютных интервенций. При этом более гибко отслеживаются объемы рублевой ликвидности для поддержания разумных ставок межбанковского кредитования и контроля над объемами конвертации в доллары и евро.
К концу вечерней сессии 14 февраля курс пары доллар/рубль составил 35,12, что на 3 коп. ниже уровня предыдущего закрытия. Котировки пары евро/рубль выросли до 48,08. Бивалютная корзина достигла отметки 40,95, оставаясь в зоне повышенных интервенций ЦБ РФ ($400 млн.). Официальный плавающий коридор был в очередной раз повышен на 5 коп., до 34,60-41,60. С 18 февраля официальный курс рубля к доллару США 35,0976, а к евро — 48,1188.
Если говорить о перспективах валютных курсов, то среднесрочно девальвация рубля продолжится, но при отслеживании со стороны регулятора воздействия на инфляционные процессы. Пока ЦБ РФ оценивает влияние ослабления рубля на инфляцию как умеренное, на сегодняшний день это 0,5 процентного пункта на год. И с этой точки зрения запас падения национальной валюты еще на 1,5-2 руб. от нынешних уровней в течение года, скорее всего, не вызовет резкой реакции регулятора. Стратегия покупки на падении пары доллар/рубль в диапазоне 33,50-34,75 может оправдать себя при прогнозируемом росте к значениям 36,00 -37,00. Очередной импульс падения рубля может реализоваться после окончания периода февральских налоговых выплат.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter