19 февраля 2014 Архив
Когда итальянский футболист Алессандро Дель Пьеро покинул Ювентус, чтобы перебраться в сиднейский футбольный клуб в Австралии в сентябре 2012 года, он, возможно, имел на уме, в том числе, высокий валютный курс. Австралийский доллар в то время только достиг рекордного максимума против евро, что делало его контракт с $ 2-милионным заработком еще более привлекательным. С тех пор, замедление роста в Китае - крупнейшем экспортном рынке Австралии - и кампания центрального банка по ослаблению валюты взяли свое Г-н Дель Пьеро увидел падение своих доходов на 20 % в пересчете на евро. Падение австралийского доллара случилось слишком рано для иностранных спортивных звезд, приехавших в эту страну, но слишком поздно для ее обрабатывающей промышленности. За последние месяцы Toyota и General Motors – обе компании - решили закрыть свои австралийские заводы к концу2017 г., который завершит 100-летнюю традицию производства автомобилей в стране. На этой неделе Alcoa заявила, что закрывает свой алюминиевый завод Point Henry, сократив более 1000 рабочих мест. Как и автопроизводители, Alcoa пинает на рост австралийского доллара во время десятилетнего инвестиционного бума в горнодобывающую отрасль как на причину такого решения, поскольку предприятие оказалось финансово нежизнеспособным.
Но промышленный сектор еще может увидеть расцвет - большинство аналитиков ожидают ослабление аусси в течение следующих 12 месяцев. Валютная команда ANZ имеет "структурно медвежий" взгляд на валюту и ожидает, что она упадет до $0.84 в этом году. Однако валюта показала новый прилив сил по отношению к доллару США в феврале. С начала месяца, австралиец вырос примерно на 3 %, поднявшись выше 0.90 долларов США достигая самого высокого с начала декабря. Широко распространено мнение, что австралиец можно рассматривать как прокси китайского роста из-за воздействия последнего на экспорт, и поэтому улучшение экономических данных на материке дает импульс росту валюты. Китайские торговые цифры в прошлом месяце побили прогнозы, в то время как неожиданный бум банковского кредитования в начале года уже побудил некоторых инвесторов сократить свои медвежьи позиции в австралийском долларе. "Рост (австралийского доллара – прим PFS) основывался на выходе людей из их коротких позиций и на более ясных признаках силы экономики Китая", - говорит Саша Тихани, FX-стратег Scotia Bank.
Между тем, кампании Резервного банка Австралии, направленная на ослабление валюты посредством мягкой риторики, как представляется, была приостановлена из-за беспокойства по поводу роста цен. Базовая инфляция составила 0,9 % в четвертом квартале и 2,9 % в годовом исчислении - намного выше, чем ожидалось - оставляя РБА ограниченные возможности для маневра. "Вы можете направить валюту вниз, делая соответствующие заявления, когда у вас есть картина умеренной инфляции, но как только мы получаете [в четвертом квартале] данные, которые преподносят неожиданный негативный сюрприз в виде роста цен, вам приходится несколько сбавить обороты", - говорит Джонатан Кавенаж, FX- стратег Westpac. Заявление РБА после выхода данных по инфляции показывают явное изменение в риторике, отражая желание видеть более прочную валюту. "Я думаю, что тон комментариев РБА в отношении австралийского доллара значительно изменился в направлении укрепления валюты после неожиданного роста ИПЦ в прошлом месяце", - говорит Пол Блоксем, главный экономист банка HSBC. "Я думаю, что кампания, направленная на снижение австралийского доллара, по крайней мере на данный момент, приостановлена".
РБА сейчас находится в сложном положении, балансирую на грани. В то время как цены на жилье растут быстрее, а потребители становятся все более уверены в будущем, рынок труда остается слабым, а рост заработных плат прохладным. Любой шаг, направленный на снижение ставки, чтобы поддержать экономический рост, будет сопряжен с риском дальнейшего усиления инфляции и цен на недвижимость, в то время как повышение ставки вызовет новый рост валюты и задержит столь необходимую перебалансировку. "Одним из потенциальных рисков, способных вызвать рост [австралийского] доллара в этом году, является увеличение потоков капитала из Японии. Это может быть вызвано сигналами от РБА о предстоящем возможном повышении процентной ставки позднее в этом году", - говорит Мартин Веттон, стратег по процентным ставкам в Nomura. По мнению аналитиков, РБА, скорее всего, смирится с краткосрочным усилением до уровней около $0.93, несмотря на заявленную ранее предпочтительность уровней около $0.85, однако потом, возможно, будут вынужден возобновить свое вербальное вмешательство.
Но промышленный сектор еще может увидеть расцвет - большинство аналитиков ожидают ослабление аусси в течение следующих 12 месяцев. Валютная команда ANZ имеет "структурно медвежий" взгляд на валюту и ожидает, что она упадет до $0.84 в этом году. Однако валюта показала новый прилив сил по отношению к доллару США в феврале. С начала месяца, австралиец вырос примерно на 3 %, поднявшись выше 0.90 долларов США достигая самого высокого с начала декабря. Широко распространено мнение, что австралиец можно рассматривать как прокси китайского роста из-за воздействия последнего на экспорт, и поэтому улучшение экономических данных на материке дает импульс росту валюты. Китайские торговые цифры в прошлом месяце побили прогнозы, в то время как неожиданный бум банковского кредитования в начале года уже побудил некоторых инвесторов сократить свои медвежьи позиции в австралийском долларе. "Рост (австралийского доллара – прим PFS) основывался на выходе людей из их коротких позиций и на более ясных признаках силы экономики Китая", - говорит Саша Тихани, FX-стратег Scotia Bank.
Между тем, кампании Резервного банка Австралии, направленная на ослабление валюты посредством мягкой риторики, как представляется, была приостановлена из-за беспокойства по поводу роста цен. Базовая инфляция составила 0,9 % в четвертом квартале и 2,9 % в годовом исчислении - намного выше, чем ожидалось - оставляя РБА ограниченные возможности для маневра. "Вы можете направить валюту вниз, делая соответствующие заявления, когда у вас есть картина умеренной инфляции, но как только мы получаете [в четвертом квартале] данные, которые преподносят неожиданный негативный сюрприз в виде роста цен, вам приходится несколько сбавить обороты", - говорит Джонатан Кавенаж, FX- стратег Westpac. Заявление РБА после выхода данных по инфляции показывают явное изменение в риторике, отражая желание видеть более прочную валюту. "Я думаю, что тон комментариев РБА в отношении австралийского доллара значительно изменился в направлении укрепления валюты после неожиданного роста ИПЦ в прошлом месяце", - говорит Пол Блоксем, главный экономист банка HSBC. "Я думаю, что кампания, направленная на снижение австралийского доллара, по крайней мере на данный момент, приостановлена".
РБА сейчас находится в сложном положении, балансирую на грани. В то время как цены на жилье растут быстрее, а потребители становятся все более уверены в будущем, рынок труда остается слабым, а рост заработных плат прохладным. Любой шаг, направленный на снижение ставки, чтобы поддержать экономический рост, будет сопряжен с риском дальнейшего усиления инфляции и цен на недвижимость, в то время как повышение ставки вызовет новый рост валюты и задержит столь необходимую перебалансировку. "Одним из потенциальных рисков, способных вызвать рост [австралийского] доллара в этом году, является увеличение потоков капитала из Японии. Это может быть вызвано сигналами от РБА о предстоящем возможном повышении процентной ставки позднее в этом году", - говорит Мартин Веттон, стратег по процентным ставкам в Nomura. По мнению аналитиков, РБА, скорее всего, смирится с краткосрочным усилением до уровней около $0.93, несмотря на заявленную ранее предпочтительность уровней около $0.85, однако потом, возможно, будут вынужден возобновить свое вербальное вмешательство.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба