Валютный рынок пока остается поставщиком новостей номер один для инвесторов на российском рынке, несмотря на достаточно большое количество макроэкономической информации в США. Пока рубль занимает нейтральное положение, но крайне неустойчивое, поскольку в любой момент регулятору будет необходимо усиливать объем интервенций.
Именно по этой причине курс рубля не подвержен запланированной коррекции, а снова начинает небольшое движение вверх, выше уровня в 35,7. Как это соотносится с речами министров и представителей ЦБ о скором начале периода укрепления национальной валюты, пока не очень понятно. Скорее всего, многое должно разрешиться в ближайшие несколько дней, когда станет ясно, будет ли затяжная коррекция в район 34-34,2, или продолжение девальвации до 37, что обновит исторические максимумы по доллару против рубля.
Отметим, что девальвация валют на развивающихся рынках наблюдается не только в России, но и в других, более крепких экономиках. Даже в Китае в последние дни мы видим легкое ослабление юаня, хотя, казалось бы, последняя политика страны, наоборот, предполагала ревальвацию валюты, дабы осуществить переориентацию с рынка внешнего на рынок внутренний.
Ослабление валюты КНР, конечно, не является девальвацией, как в России, но инвесторы стали немного беспокоиться, поскольку вполне реально не за горами потенциальное сокращение спроса на сырьевые товары со стороны одного из крупнейших потребителей мира. Если Китай начнет испытывать проблемы с ликвидностью, то для инвесторов это станет однозначно негативным сигналом.
Локальные идеи на российском рынке пока остаются в стороне, но на первый план всплывают возможности для открытия коротких позиций, в частности, по бумагам Газпром, если бумаги уйдут ниже 145, или в Сбербанке, если акции уйдут ниже уровня в 93 рубля.
Торги во вторник стартовали ростом основных фондовых индексов, чему способствовал сложившийся к утру умеренно позитивный внешний фон. После позитивного начала торгов рынок еще некоторое время находился около уровня в 1 495 пунктов по ММВБ, после чего начал скатываться вниз и к середине дня потерял около 20 пунктов, дойдя до своего внутридневного минимума в размере 1 472,59 пунктов. До конца дня рынок оставался в районе своего локального минимума, не предпринимая попыток отыграть потери.
На нефтяных рынках цены демонстрируют слабую негативную динамику после публикации еженедельной статистики по запасам нефти в США от Американского института нефти.
Согласно данным API, запасы нефти в США за прошлую неделю выросли на 822 тыс. баррелей, в то время как участники рынка ожидали роста на 1,5 млн. баррелей. Запасы бензина снизились на 314 тыс. баррелей, а дистиллятов – на 693 тыс. баррелей. При этом рынок ожидал снижения запасов бензина на 1,5 млн. баррелей, а дистиллятов – на 2 млн.
Сейчас участники рынка достаточно внимательно следят за запасами нефти в крупнейшем терминале в США – Кушинге, поскольку сокращение запасов в нем станет позитивным фактором для марки WTI.
Цена апрельских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,08% до уровня в $109,42 за баррель. Стоимость мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI уменьшилась на 0,14% до уровня в $101,69 за баррель.
На американском рынке торги во вторник закрылись снижением ведущих индексов на фоне охлаждения после ралли предыдущего дня, а также макроэкономическая информация, обнародованная в день торгов.
Хорошей новостью стал доклад об индексе цен на жилье от Standard & Poor's и Case-Shiller за декабрь 2013-го года, который вырос в годовом исчислении и составил 13,4%. Участник рынка ожидали значения индекса на уровне 13,3%. В месячном исчислении цены на жилье в США в декабре снизились на 0,1%, что совпало с прогнозами аналитиков. Свежие данные об индексе потребительского доверия в США оказались не столь оптимистичными – в феврале он достиг отметки 78 пунктов, в то время как участники рынка ожидали, что значение индекса составит 80 пунктов против 79,4 пункта в предыдущем месяце.
Котировки ритейлера Macy's, отчитавшегося накануне, поднялись на 6% после того, как компания отчиталась об уверенном росте продаж в праздничный период. Чистая прибыль за IV квартал составила $811 млн. или $2,16 на акцию компании. В аналогичном квартале годом ранее прибыль составляла лишь $1,83 на акцию.
Котировки производителя смартфонов BlackBerry выросли почти на 8% на фоне слухов о том, что одна из технологий компании может быть применена для производства автомобилей Ford, которая позволит «привязать» автомобиль к смартфону его владельца. Тем не менее, несмотря на благоприятные новости последних дней, Blackberry остается в достаточно сложном положении и продолжает терять позиции на быстроразвивающемся рынке производителей смартфонов.
На азиатских рынках индексы региона преимущественно увеличиваются в среду на прогнозах Еврокомиссии по экономике Японии.
Согласно прогнозам Еврокомиссии, экономика Японии продолжит расти прежними темпами в 2014-м и 2015-м годах благодаря увеличению денежной массы и продолжающемуся налогово-бюджетному стимулированию. По данным ЕК, ВВП Японии вырос в 2013-м году на 1,6%, в 2014-м году также ожидается рост на 1,6%, а в 2015-м году – на 1,3%. Негативный эффект повышения налогов должен быть нивелирован комплексом мер по стимулированию экономики на $53,8 млрд.
В целом, настроения на рынках в Азии остается весьма смешанными, но большинство факторов поддерживает рост индексов, несмотря на некоторые опасения по поводу Китая, особенно по поводу курса юаня.
К этой минуте японский Nikkei 225 снизился на 0,36% до уровня в 14 996,86 пунктов, индекс TOPIX вырос на 0,34% до уровня в 1 229,53 пунктов. Южнокорейский KOSPI увеличился на 0,13% до уровня в 1 967,45 пунктов. Индекс SSE Composite вырос на 0,14% до уровня в 2 037,06 пунктов. Гонконгский Hang Seng прибавил 0,19% до уровня в 22 358,89 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе прибавили бумаги НОВАТЭКа (+1,46%) и Сургутнефтегаза (+0,36%), тогда как остальные бумаги сектора завершили день снижением. Газпром подешевел на 2,03%, ЛУКОЙЛ – на 1,12%, Роснефть – на 0,51%, Газпром нефть – на 1,06%, Татнефть – на 2,26%. Бумаги Башнефти просели на 3,35%, несмотря на сообщение компании о том, что ее доказанные аудированные запасы за 2013-й год по сравнению с 2012-м годом увеличились на 1,9% до 2,45 млрд. баррелей. Суммарные вероятные и возможные запасы нефти Башнефти на конец 2013-го года составили 1,19 млрд. баррелей.
2. В металлургическом секторе просели бумаги Мечела – на 1,74% после выхода отчетности по РСБУ за 2013-й год, которая сильно разочаровала рынок. Чистый убыток компании по РСБУ в 2013-м году составил 27,8 млрд. руб. по сравнению с 19,18 млрд. руб. прибыли в 2012-м году. Выручка компании за прошлый год сократилась на 85,4% до 3,74 млрд. руб., валовая прибыль просела на 85,7% до 25,6 млрд. руб.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги Акрона (-2,03%), МТС (-1,31%), ФосАгро (-1,44%).
4. Лучше рынка выглядели акции Трансконтейнера, взлетевшие на 9,38%. Бумаги КТК поднялись на 5,26%, а Галс-Девелопмент – на 3,61%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем активизации инвесторов, поскольку сильных драйверов роста на рынке не наблюдается. Фактор девальвации рубля не способствует росту котировок, а важная статистика из США, которая могла изменить ситуацию на рынке, выйдет уже после закрытия рынка.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Банк ВТБ"
Сегодня из ряда СМИ стало известно, что банк ВТБ может получить холдинг «Инфра Инжиниринг» в рамках урегулирования спора с бизнесменом Константином Малофеевым. По словам СМИ, банк ВТБ ведет переговоры либо о покупке «Инфра Инжиниринг» у фонда Marshall Capital, либо об обсуждении возможности погашения долга фонда путем передачи ВТБ этого актива.
Пресс-служба ВТБ уже заявила о том, что банк и Marshall Capital договорились о принципах и параметрах урегулирования претензий по задолженности фонда, но для окончательного урегулирования претензий стороны должны подписать юридически обязывающие соглашения.
«Инфра Инжиниринг» – компания, которая осуществляет проектирование и строительство сетей связи для операторов, в том числе бывших межрегиональных компаний «Связьинвеста» и «Ростелекома».
Напомним, что дочерняя структура ВТБ – VTB Capital – подала иск к Marshall Capital в Лондонский суд в 2011-м году, в котором указывалось, что в 2007 году банк выдал ООО «Руссагропром» кредит в $225 млн. на приобретение у Nutritek International шести молочных предприятий и трех связанных с ними компаний. ВТБ считал, что конечным бенефициаром «Руссагропрома» и «Нутритека» был Малофеев.
В августе 2011 года в рамках рассмотрения иска были арестованы активы компании Малофеева Marshall Capital, в том числе – около 10% акций Ростелекома, но в феврале 2013 года Верховный суд Великобритании окончательно отказался рассматривать иск VTB Capital и снял арест с активов. В январе 2014-го года Малофеев подал иск на возмещение $600 млн. против ВТБ, оценивая в эту сумму выгоду, упущенную из-за ареста активов.
Мы считаем данную новость нейтральной для ВТБ, поскольку, несмотря на невыигрыш в суде, обе стороны нашли способ урегулирования претензий – банк вместо денежных средств получит телекоммуникационный актив.
Цена: 0,044
Цель: 0,067
Рекомендация: Держать
ОАО "АЛРОСА"
Сегодня глава АЛРОСы заявил о планах компании запустить в июле крупнейший в мире подземный рудник на кимберлитовой трубке Удачная в Якутии. После запуска трубка даст возможность добывать около 4 млн. тонн руды в год, что соответствует производству чуть более 5 млн. карат сырых алмазов. Компания планирует запустить крупнейший в мире подземный рудник Удачный уже в июле текущего года, что позволит компании не только сохранить текущий уровень добычи, но и обеспечить людей рабочими местами.
АЛРОСа планирует, что 2014-й год для компании будет крайне важным в реализации стратегии развития, особенно в направлении увеличения объема переработки. Уже работает в экспериментальном режиме фабрика в Архангельске на Ломоносовском месторождении, рассчитанная на переработку 4 млн. тонн руды и производство 4 млн. карат алмазов. Сейчас рядом с этими мощностями и кимберлитовой трубкой еще и ЛУКОЙЛ вводит в строй фабрику по производству алмазов, что открывает возможности для сотрудничества и кооперации двух компаний на базе новой алмазной провинции, которая будет работать в Архангельске.
Именно якутский и архангельский проекты должны стать основой роста компании в ближайшие годы, которые могут обеспечить уровень добычи к 2020-му году до 40 млн. карат с текущих 36-37 млн. карат.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг АЛРОСы, поскольку начало добычи на новом руднике даст возможность не только увеличить объем производства, но и увеличить капитализацию компании. Если после проведения IPO стоимость акций компании уже выросла на 5%, то к 2020-му году компания планирует увеличить свою стоимость на 30%.
Цена: 36,9
Цель: 54,2
Рекомендация: Накапливать
Именно по этой причине курс рубля не подвержен запланированной коррекции, а снова начинает небольшое движение вверх, выше уровня в 35,7. Как это соотносится с речами министров и представителей ЦБ о скором начале периода укрепления национальной валюты, пока не очень понятно. Скорее всего, многое должно разрешиться в ближайшие несколько дней, когда станет ясно, будет ли затяжная коррекция в район 34-34,2, или продолжение девальвации до 37, что обновит исторические максимумы по доллару против рубля.
Отметим, что девальвация валют на развивающихся рынках наблюдается не только в России, но и в других, более крепких экономиках. Даже в Китае в последние дни мы видим легкое ослабление юаня, хотя, казалось бы, последняя политика страны, наоборот, предполагала ревальвацию валюты, дабы осуществить переориентацию с рынка внешнего на рынок внутренний.
Ослабление валюты КНР, конечно, не является девальвацией, как в России, но инвесторы стали немного беспокоиться, поскольку вполне реально не за горами потенциальное сокращение спроса на сырьевые товары со стороны одного из крупнейших потребителей мира. Если Китай начнет испытывать проблемы с ликвидностью, то для инвесторов это станет однозначно негативным сигналом.
Локальные идеи на российском рынке пока остаются в стороне, но на первый план всплывают возможности для открытия коротких позиций, в частности, по бумагам Газпром, если бумаги уйдут ниже 145, или в Сбербанке, если акции уйдут ниже уровня в 93 рубля.
Торги во вторник стартовали ростом основных фондовых индексов, чему способствовал сложившийся к утру умеренно позитивный внешний фон. После позитивного начала торгов рынок еще некоторое время находился около уровня в 1 495 пунктов по ММВБ, после чего начал скатываться вниз и к середине дня потерял около 20 пунктов, дойдя до своего внутридневного минимума в размере 1 472,59 пунктов. До конца дня рынок оставался в районе своего локального минимума, не предпринимая попыток отыграть потери.
На нефтяных рынках цены демонстрируют слабую негативную динамику после публикации еженедельной статистики по запасам нефти в США от Американского института нефти.
Согласно данным API, запасы нефти в США за прошлую неделю выросли на 822 тыс. баррелей, в то время как участники рынка ожидали роста на 1,5 млн. баррелей. Запасы бензина снизились на 314 тыс. баррелей, а дистиллятов – на 693 тыс. баррелей. При этом рынок ожидал снижения запасов бензина на 1,5 млн. баррелей, а дистиллятов – на 2 млн.
Сейчас участники рынка достаточно внимательно следят за запасами нефти в крупнейшем терминале в США – Кушинге, поскольку сокращение запасов в нем станет позитивным фактором для марки WTI.
Цена апрельских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,08% до уровня в $109,42 за баррель. Стоимость мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI уменьшилась на 0,14% до уровня в $101,69 за баррель.
На американском рынке торги во вторник закрылись снижением ведущих индексов на фоне охлаждения после ралли предыдущего дня, а также макроэкономическая информация, обнародованная в день торгов.
Хорошей новостью стал доклад об индексе цен на жилье от Standard & Poor's и Case-Shiller за декабрь 2013-го года, который вырос в годовом исчислении и составил 13,4%. Участник рынка ожидали значения индекса на уровне 13,3%. В месячном исчислении цены на жилье в США в декабре снизились на 0,1%, что совпало с прогнозами аналитиков. Свежие данные об индексе потребительского доверия в США оказались не столь оптимистичными – в феврале он достиг отметки 78 пунктов, в то время как участники рынка ожидали, что значение индекса составит 80 пунктов против 79,4 пункта в предыдущем месяце.
Котировки ритейлера Macy's, отчитавшегося накануне, поднялись на 6% после того, как компания отчиталась об уверенном росте продаж в праздничный период. Чистая прибыль за IV квартал составила $811 млн. или $2,16 на акцию компании. В аналогичном квартале годом ранее прибыль составляла лишь $1,83 на акцию.
Котировки производителя смартфонов BlackBerry выросли почти на 8% на фоне слухов о том, что одна из технологий компании может быть применена для производства автомобилей Ford, которая позволит «привязать» автомобиль к смартфону его владельца. Тем не менее, несмотря на благоприятные новости последних дней, Blackberry остается в достаточно сложном положении и продолжает терять позиции на быстроразвивающемся рынке производителей смартфонов.
На азиатских рынках индексы региона преимущественно увеличиваются в среду на прогнозах Еврокомиссии по экономике Японии.
Согласно прогнозам Еврокомиссии, экономика Японии продолжит расти прежними темпами в 2014-м и 2015-м годах благодаря увеличению денежной массы и продолжающемуся налогово-бюджетному стимулированию. По данным ЕК, ВВП Японии вырос в 2013-м году на 1,6%, в 2014-м году также ожидается рост на 1,6%, а в 2015-м году – на 1,3%. Негативный эффект повышения налогов должен быть нивелирован комплексом мер по стимулированию экономики на $53,8 млрд.
В целом, настроения на рынках в Азии остается весьма смешанными, но большинство факторов поддерживает рост индексов, несмотря на некоторые опасения по поводу Китая, особенно по поводу курса юаня.
К этой минуте японский Nikkei 225 снизился на 0,36% до уровня в 14 996,86 пунктов, индекс TOPIX вырос на 0,34% до уровня в 1 229,53 пунктов. Южнокорейский KOSPI увеличился на 0,13% до уровня в 1 967,45 пунктов. Индекс SSE Composite вырос на 0,14% до уровня в 2 037,06 пунктов. Гонконгский Hang Seng прибавил 0,19% до уровня в 22 358,89 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе прибавили бумаги НОВАТЭКа (+1,46%) и Сургутнефтегаза (+0,36%), тогда как остальные бумаги сектора завершили день снижением. Газпром подешевел на 2,03%, ЛУКОЙЛ – на 1,12%, Роснефть – на 0,51%, Газпром нефть – на 1,06%, Татнефть – на 2,26%. Бумаги Башнефти просели на 3,35%, несмотря на сообщение компании о том, что ее доказанные аудированные запасы за 2013-й год по сравнению с 2012-м годом увеличились на 1,9% до 2,45 млрд. баррелей. Суммарные вероятные и возможные запасы нефти Башнефти на конец 2013-го года составили 1,19 млрд. баррелей.
2. В металлургическом секторе просели бумаги Мечела – на 1,74% после выхода отчетности по РСБУ за 2013-й год, которая сильно разочаровала рынок. Чистый убыток компании по РСБУ в 2013-м году составил 27,8 млрд. руб. по сравнению с 19,18 млрд. руб. прибыли в 2012-м году. Выручка компании за прошлый год сократилась на 85,4% до 3,74 млрд. руб., валовая прибыль просела на 85,7% до 25,6 млрд. руб.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги Акрона (-2,03%), МТС (-1,31%), ФосАгро (-1,44%).
4. Лучше рынка выглядели акции Трансконтейнера, взлетевшие на 9,38%. Бумаги КТК поднялись на 5,26%, а Галс-Девелопмент – на 3,61%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем активизации инвесторов, поскольку сильных драйверов роста на рынке не наблюдается. Фактор девальвации рубля не способствует росту котировок, а важная статистика из США, которая могла изменить ситуацию на рынке, выйдет уже после закрытия рынка.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Банк ВТБ"
Сегодня из ряда СМИ стало известно, что банк ВТБ может получить холдинг «Инфра Инжиниринг» в рамках урегулирования спора с бизнесменом Константином Малофеевым. По словам СМИ, банк ВТБ ведет переговоры либо о покупке «Инфра Инжиниринг» у фонда Marshall Capital, либо об обсуждении возможности погашения долга фонда путем передачи ВТБ этого актива.
Пресс-служба ВТБ уже заявила о том, что банк и Marshall Capital договорились о принципах и параметрах урегулирования претензий по задолженности фонда, но для окончательного урегулирования претензий стороны должны подписать юридически обязывающие соглашения.
«Инфра Инжиниринг» – компания, которая осуществляет проектирование и строительство сетей связи для операторов, в том числе бывших межрегиональных компаний «Связьинвеста» и «Ростелекома».
Напомним, что дочерняя структура ВТБ – VTB Capital – подала иск к Marshall Capital в Лондонский суд в 2011-м году, в котором указывалось, что в 2007 году банк выдал ООО «Руссагропром» кредит в $225 млн. на приобретение у Nutritek International шести молочных предприятий и трех связанных с ними компаний. ВТБ считал, что конечным бенефициаром «Руссагропрома» и «Нутритека» был Малофеев.
В августе 2011 года в рамках рассмотрения иска были арестованы активы компании Малофеева Marshall Capital, в том числе – около 10% акций Ростелекома, но в феврале 2013 года Верховный суд Великобритании окончательно отказался рассматривать иск VTB Capital и снял арест с активов. В январе 2014-го года Малофеев подал иск на возмещение $600 млн. против ВТБ, оценивая в эту сумму выгоду, упущенную из-за ареста активов.
Мы считаем данную новость нейтральной для ВТБ, поскольку, несмотря на невыигрыш в суде, обе стороны нашли способ урегулирования претензий – банк вместо денежных средств получит телекоммуникационный актив.
Цена: 0,044
Цель: 0,067
Рекомендация: Держать
ОАО "АЛРОСА"
Сегодня глава АЛРОСы заявил о планах компании запустить в июле крупнейший в мире подземный рудник на кимберлитовой трубке Удачная в Якутии. После запуска трубка даст возможность добывать около 4 млн. тонн руды в год, что соответствует производству чуть более 5 млн. карат сырых алмазов. Компания планирует запустить крупнейший в мире подземный рудник Удачный уже в июле текущего года, что позволит компании не только сохранить текущий уровень добычи, но и обеспечить людей рабочими местами.
АЛРОСа планирует, что 2014-й год для компании будет крайне важным в реализации стратегии развития, особенно в направлении увеличения объема переработки. Уже работает в экспериментальном режиме фабрика в Архангельске на Ломоносовском месторождении, рассчитанная на переработку 4 млн. тонн руды и производство 4 млн. карат алмазов. Сейчас рядом с этими мощностями и кимберлитовой трубкой еще и ЛУКОЙЛ вводит в строй фабрику по производству алмазов, что открывает возможности для сотрудничества и кооперации двух компаний на базе новой алмазной провинции, которая будет работать в Архангельске.
Именно якутский и архангельский проекты должны стать основой роста компании в ближайшие годы, которые могут обеспечить уровень добычи к 2020-му году до 40 млн. карат с текущих 36-37 млн. карат.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг АЛРОСы, поскольку начало добычи на новом руднике даст возможность не только увеличить объем производства, но и увеличить капитализацию компании. Если после проведения IPO стоимость акций компании уже выросла на 5%, то к 2020-му году компания планирует увеличить свою стоимость на 30%.
Цена: 36,9
Цель: 54,2
Рекомендация: Накапливать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба