10 марта 2014 X5 Retail Group | Архив
Накануне X5 Retail Group представила результаты за 4 кв. 2013 г. по МСФО. Чистая прибыль составила $136 млн против $274 млн годом ранее. Все это происходит на фоне реновации магазинов и расширения продуктовой линейки
Показатели прибыли X5 Retail Group превысили ожидания
Вчера X5 Retail Group представила результаты за 4 кв. 2013 г. по МСФО. Выручка компании возросла на 7,2% год к году и составила 4 632 млн долл., что на 1,7% – чем ожидал рынок. EBITDA сократилась на 0,3% год к году до 349 млн долл. – это на 1,2% выше консенсуса. Чистая прибыль составила 136 млн долл. против 274 млн долл. годом ранее. Показатель чистой прибыли значительно превзошел рыночные ожидания за счет снижения амортизационных отчислений и сокращения процентных расходов.
Долговая нагрузка снизилась благодаря хорошим денежным потокам
Чистый операционные денежный поток вырос в 2013 г. на внушительные 46% год к году, достигнув 891 млн долл. Благодаря успешному генерированию средств от операционной деятельности и эффективному управлению оборотным капиталом компания смогла снизить долговую нагрузку. Суммарный долг Х5 сократился 16% год к году до 3,4 млрд долл., а коэффициент Чистый долг/EBITDA составил 2,6 на конец 2013 г. против 3,2 годом ранее. График погашений также стал более комфортным: доля краткосрочных обязательств упала до 28% с почти 42%, зафиксированных на конец 2012 г.
Планы руководства X5 Retail Group
По расчетам руководства, в 2014 г. выручка повысится на 10-12%. Рентабельность EBITDA планируется на уровне 6,8-7,2%. Прирост торговой площади Х5 в 2014 г. ожидается на10,5% в регионах присутствия против роста на 12,9% в прошлом году. Капитальные затраты в этом году составят до 40 млрд руб. «в зависимости от программы обновлений». С 2013 г. X5 обновляет свои магазины всех форматов, чтобы восстановить покупательский трафик, отток которого привел к тому, что в прошлом году рост выручки X5 составил лишь половину от роста ее основных конкурентов в России (комментарии UFS Investment Company).
Мнение аналитиков УРАЛСИБа: высококачественный рост
Аналитики УРАЛСИБа высоко оценивают опубликованные компанией финансовые результаты и видят хорошую новость в том, что валовая рентабельность Х5 не пострадала от агрессивных маркетинговых мероприятий, нацеленных на возвращение покупателей в магазины сети. Таким образом, ради восстановления покупательского потока компании не пришлось пожертвовать прибыльностью, чего могли опасаться инвесторы. Эксперты отмечают, что зафиксированное в 4 кв. 2013 г. улучшение покупательского потока во всех трех торговых форматах Х5 во многом было достигнуто за счет совершенствования ассортиментной матрицы и реновации магазинов, а это говорит о высоком качестве роста компании. УРАЛСИБ ожидает, что рынок положительно воспримет результаты Х5, однако среднесрочные перспективы ее акций будут определяться не успехами на корпоративном уровне, а прежде всего внешними факторами.
Оценка UFS Investment Company
Аналитики инвестиционной компании позитивно воспринимают изменения, происходящие в компании. «Пятерочке» удалось сохранить валовую рентабельность в четвертом квартале, несмотря на активное стимулирование продаж. В 2014 году у компании есть шансы остановить отток покупательского трафика за счет активного обновления магазинов и агрессивных промо-акций. Эксперты UFC считают, это поможет X5 удержать рыночную долю и улучшит восприятие бумаг компании рынком. В 2013 году Х5 снова смогла получить положительную прибыль, и ожидается, что сеть останется прибыльной в дальнейшем. По их мнению, отчетность поможет компании перетянуть часть инвесторов из бумаг «Магнита».
Рекомендация и прогноз по акциям X5 Retail Group
На момент вчерашнего закрытия торгов на LSE акции ритейлера стоили $16.80. Аналитики УРАЛСИБа рекомендуют держать акции X5 Retail Group с целью $18. Аналитики UFS Investment Company рекомендуют покупать акции X5 Retail Group с целью $24.60 – потенциал 46%
Показатели прибыли X5 Retail Group превысили ожидания
Вчера X5 Retail Group представила результаты за 4 кв. 2013 г. по МСФО. Выручка компании возросла на 7,2% год к году и составила 4 632 млн долл., что на 1,7% – чем ожидал рынок. EBITDA сократилась на 0,3% год к году до 349 млн долл. – это на 1,2% выше консенсуса. Чистая прибыль составила 136 млн долл. против 274 млн долл. годом ранее. Показатель чистой прибыли значительно превзошел рыночные ожидания за счет снижения амортизационных отчислений и сокращения процентных расходов.
Долговая нагрузка снизилась благодаря хорошим денежным потокам
Чистый операционные денежный поток вырос в 2013 г. на внушительные 46% год к году, достигнув 891 млн долл. Благодаря успешному генерированию средств от операционной деятельности и эффективному управлению оборотным капиталом компания смогла снизить долговую нагрузку. Суммарный долг Х5 сократился 16% год к году до 3,4 млрд долл., а коэффициент Чистый долг/EBITDA составил 2,6 на конец 2013 г. против 3,2 годом ранее. График погашений также стал более комфортным: доля краткосрочных обязательств упала до 28% с почти 42%, зафиксированных на конец 2012 г.
Планы руководства X5 Retail Group
По расчетам руководства, в 2014 г. выручка повысится на 10-12%. Рентабельность EBITDA планируется на уровне 6,8-7,2%. Прирост торговой площади Х5 в 2014 г. ожидается на10,5% в регионах присутствия против роста на 12,9% в прошлом году. Капитальные затраты в этом году составят до 40 млрд руб. «в зависимости от программы обновлений». С 2013 г. X5 обновляет свои магазины всех форматов, чтобы восстановить покупательский трафик, отток которого привел к тому, что в прошлом году рост выручки X5 составил лишь половину от роста ее основных конкурентов в России (комментарии UFS Investment Company).
Мнение аналитиков УРАЛСИБа: высококачественный рост
Аналитики УРАЛСИБа высоко оценивают опубликованные компанией финансовые результаты и видят хорошую новость в том, что валовая рентабельность Х5 не пострадала от агрессивных маркетинговых мероприятий, нацеленных на возвращение покупателей в магазины сети. Таким образом, ради восстановления покупательского потока компании не пришлось пожертвовать прибыльностью, чего могли опасаться инвесторы. Эксперты отмечают, что зафиксированное в 4 кв. 2013 г. улучшение покупательского потока во всех трех торговых форматах Х5 во многом было достигнуто за счет совершенствования ассортиментной матрицы и реновации магазинов, а это говорит о высоком качестве роста компании. УРАЛСИБ ожидает, что рынок положительно воспримет результаты Х5, однако среднесрочные перспективы ее акций будут определяться не успехами на корпоративном уровне, а прежде всего внешними факторами.
Оценка UFS Investment Company
Аналитики инвестиционной компании позитивно воспринимают изменения, происходящие в компании. «Пятерочке» удалось сохранить валовую рентабельность в четвертом квартале, несмотря на активное стимулирование продаж. В 2014 году у компании есть шансы остановить отток покупательского трафика за счет активного обновления магазинов и агрессивных промо-акций. Эксперты UFC считают, это поможет X5 удержать рыночную долю и улучшит восприятие бумаг компании рынком. В 2013 году Х5 снова смогла получить положительную прибыль, и ожидается, что сеть останется прибыльной в дальнейшем. По их мнению, отчетность поможет компании перетянуть часть инвесторов из бумаг «Магнита».
Рекомендация и прогноз по акциям X5 Retail Group
На момент вчерашнего закрытия торгов на LSE акции ритейлера стоили $16.80. Аналитики УРАЛСИБа рекомендуют держать акции X5 Retail Group с целью $18. Аналитики UFS Investment Company рекомендуют покупать акции X5 Retail Group с целью $24.60 – потенциал 46%
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба