Инвесторы по-прежнему не рискуют совершать крупные сделки, да и вообще пока дистанцируются от того, чтобы формировать какие-либо позиции в преддверии событий в выходные, которые могут очень сильно перевернуть представления инвесторов о дальнейшем будущем тренде на российском рынке акций. Понятно, что без дополнительного давления на отечественные бумаги не обойтись, поскольку с каждым днем количество инвесторов, желающих сократить политические риски путем сокращения позиций в бумагах, увеличивается. Самое главное, что пугает большинство инвесторов – неопределенность, которая остается в умах многих политиков, имеющих отношение к ситуации вокруг Украины. Пока эта неопределенность не элиминируется, никакого слома тенденции ожидать не стоит. Все локальные подъемы – всего лишь коррекция к основному нисходящему тренду.
В том случае, если сценарий с принятием экономических санкций по отношению к России со стороны стран Запада все-таки реализуется (вероятность чего сейчас минимальна по причине экономической незаинтересованности в этом самих западных экономик), надо понимать, что для российской экономики это станет очередным вызовом добиться по построению цепочки создания добавленной стоимости благ именно на территории России. Для рынка это будет означать преобладание долгосрочного инвестирования без сиюминутных выгод. Пока же инвесторы в России займутся поиском моментов для открытия долгосрочных позиций.
Нефтяные рынки пока не слишком радуют ценовыми всплесками, но зато на нем происходят интересные новостные фоны. Например, вчера министерство энергетики США объявило о своих планах реализовать по рыночным ценам около 5 млн. баррелей сырой нефти из своих стратегических запасов, которые США «не трогали» аж с 1990 года. Понятно, что подобные объемы в масштабах мирового ежедневного экспорта – капля в море, но важен посыл, а именно – возможность США в любую минуту существенно повлиять на нефтяные цены. В первую очередь, этот посыл, конечно, относится к России. Логично, что стоимость нефти WTI сразу же ушли ниже уровня в $100 за баррель. Brent никак не отреагировал на эти новости, но в случае увеличения объема продаж со стороны США изменение цены не заставит себя ждать.
Рубль пока остается на своих исторических минимумах, а курс бивалютной корзины продолжает находиться около границы коридора ЦБ, по преодолении которого регулятор будет проводить повышенные интервенции. Вообще, увеличение объема накопленных интервенций в случае сдвига границы бивалютного коридора на 5 копеек, до с $350 млн. до $1,5 млрд. с одновременным поднятием ключевой ставки по РЕПО дает понять, что ЦБ намерен сдерживать обесценение национальной валюты.
Торги в среду стартовали снижением основных индексов на умеренно негативном внешнем фоне. После негативного начала торгов «медведи» пошли в атаку, под натиском которой индекс ММВБ скатился под отметку 1300 пунктов (1279,39 пункта) и обновил свой годовой минимум – 1281,89 пунктов. К середине дня индикатор попытался отыграть свое утреннее падение и даже смог вернуться к уровню в 1300 пунктов, но сил для его преодоления уж не хватило – все закончилось снижением к уровню 1271,89 пункта.
На нефтяном рынке цены демонстрируют коррекционный рост в четверг после снижения по итогам предыдущих торгов на статданных из США.
Накануне цены на нефть снизились под влиянием статистики из США, где коммерческие запасы нефти за прошлую неделю увеличились на 6,2 млн. баррелей до 370 млн. баррелей. Участники рынка предполагали, что запасы нефти вырастут лишь на 2,15 млн. баррелей. Рост запасов говорит об излишней перенасыщенности рынка.
Цена апрельских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,33% до уровня в $108,38 за баррель. Стоимость апрельских фьючерсов на легкую нефть марки WTI увеличилась на 0,36% до уровня в $98,34 за баррель.
На американском рынке торги в США завершились разнонаправленным изменением ведущих индексов. Даже небольшое снижение индекса Dow Jones и слабый рост индекса SnP500 отличили американскую торговую сессию от торгов на рынках акций Европы и Азии, где большинство индексов просело на 1,5-2%.
Инвесторы в США продолжают следить за состоянием китайской экономики, макроэкономические показатели которой несколько настораживают в отношении безоблачных перспектив и уверенного восстановления. Первые признаки беспокойства появились после выхода данных об экспорте Китая за февраль, который снизился на 18,1% в годовом исчислении. Когда же вышла первая в истории Китая история о корпоративном дефолте небольшой китайской компании Shanghai Chaori Solar Energy, которая была признана банкротом, завершив два последовательных финансовых года убытками и не сумев расплатиться по своим долгам, стало ясно, что ситуация не столь прекрасна, как считалось ранее. Возможно, что этот дефолт далеко не самый последний в Китае.
Среди корпоративных новостей на ход торгов продолжает оказывать влияние информация о том, что прокуратура ведет расследование в отношении компании General Motors после обнаружения неисправностей в механизме зажигания автомобиля, которые привели к 13 смертям. Компания объявила об отзыве неисправных автомобилях в январе, но, по мнению прокуроров, она должна была сделать это гораздо раньше. Бумаги GM подешевели на 0,9% после падения почти на 5% во вторник.
Котировки производителя биологически активных добавок Herbalife просели на 7,4% после того как компания сообщила, что в отношении нее ведется расследование Федеральной торговой комиссии. Herbalife приветствовала расследование и заявила о своих планах сотрудничать в нем с регуляторами. Такая готовность к сотрудничеству породила слухи о том, что Herbalife могла быть тайно куплен одиозным инвестором Карлом Айканом, который является крупнейшим акционером компании.
На азиатских рынках индексы крупнейших бирж региона преимущественно увеличиваются в четверг после публикации сильной статистики из Японии.
Сегодня утром стало известно, что заказы в секторе машиностроения в Японии в январе выросли на 13,4% после снижения на 15,7% в декабре, тогда как участники рынка прогнозировали рост лишь на 7%. В годовом выражении показатель вырос на 23,6% при прогнозе роста на 18,8%. Судя по всему, японские компании будут готовы повышать капитальные затраты даже после увеличения налога на продажи в апреле.
Одной из причин роста индексов в Азии стал технический отскок после просадки вчера после снижения накануне. Рынок продолжает чувствовать некоторое облегчение, наблюдая реакцию на снижение в течение последних дней на фоне опасений за экономику Китая. Не забудем и потенциальной возможности развития кризиса на Украине и его негативном влиянии на рынки.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 0,38% до уровня в 14 886,24 пунктов, индекс TOPIX вырос на 0,15% до уровня в 1 208,77 пунктов. Южнокорейский KOSPI прибавил 0,56% до уровня в 1 943,32 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite вырос на 1,26% до уровня в 2 022,96 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе по итогам дня выросли только акции Сургутнефтегаза (+0,14%). Сургутнефтегаз в январе - феврале 2014-го года добыло 9,9 млн. т нефти, что приблизительно соответствует объемам добычи за аналогичный период 2013-го года. На месторождениях в Республике Саха с начала 2014-го года компания добыла около 1 183 тыс. т нефти, что на 3,6% больше аналогичного показателя 2013-го года.
Остальные бумаги сектора завершили день снижением. Акции Газпрома подешевели на 1,56%, НОВАТЭКа – на 2,18%, ЛУКОЙЛа – на 2,24%, Роснефти – на 2,4%, Татнефти – на 2,89%, привилегированные акции Транснефти – на 0,71%, акции Газпром нефти – на 2,41%.
2. В энергетическом секторе выросли бумаги Квадры на 33,33%. Более того, ее котировки в ходе торгов среды показывали рост почти на 40% после появившейся в СМИ информации о возможной цене продажи компании. Накануне стало известно о том, что цена возможной сделки по покупке доли ОНЭКСИМа в Квадре совместным предприятием Интер РАО и французской EdF может составить $570 млн. или около 0,012 руб. за одну акцию, что почти в шесть раз превышает текущие котировки.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги Ростелекома (-8,16%), РДР Русала просели на 6,22%, акции группы ЛСР – на 6,98%, ФосАгро – на 6,69%, НМТП – на 5,65%, Сбербанка – на 5%, ВТБ – на 5,1%, Северстали – на 5%, группы ПИК – на 5,94%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов, поскольку инвесторы не будут предпринимать резких движений, ожидая ответной реакции Запада и результатов референдума в Крыму по вопросу об отделении от Украины. Пока уровень поддержки по индексу ММВБ находится на уровне в 1250 пунктов, поэтому часть агрессивно настроенных инвесторов будут пробовать покупать от этого уровня.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Мегафон"
Сегодня один из топ-менеджеров МегаФона финансовый директор компании Геворк Вермишян приобрел акции оператора на сумму 2,94 млн. рублей.
Г-н Вермишян купил 3 тыс. обыкновенных акций компании по 980 рублей за бумагу, после чего стал владельцем 0,000484% голосующих акций компании. Сделка была совершена в рамках опциона, предоставленного топ-менеджерам при IPO в 2012-м году.
На сегодня среди топ-менеджеров "Мегафона" крупнейшим акционером компании является ее гендиректор Иван Таврин, владеющий 2,54% акций, из которых 2,5% были также приобретены в рамках опциона, а оставшиеся - на рынке. Г-н Таврин получил опцион на покупку до мая 2015-го года 5%-го пакета акций по цене размещения – по 1,25% через каждый год пребывания на посту генерального директора компании.
Напомним, что в начале марта совет директоров разрешил г-ну Таврину ускорить сроки реализации опциона и приобрести в мае весь оставшийся к выкупу пакет в размере 2,5%. Совет директоров также снял ограничение на покупку Тавриным не более 5% акций оператора.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Мегафона, поскольку покупки пакетов акций топ-менеджерами компании всегда воспринимается рынком в качестве позитивного момента, поскольку убеждает рыночное сообщество в том, что компании Мегафона пользуются спросом даже у тех лиц, которые погружены в ее деятельность глубже остальных.
Цена: 915,5
Цель: 1218,2
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Аэрофлот"
Вчера Аэрофлот обнародовал отчетность за 2013-й год по МСФО, согласно которой чистая прибыль группы выросла на 41,9% до уровня в $203,3 млн., а выручка за 2013-й год увеличилась на 15% до уровня в $9,14 млрд.
Стоит отметить, что рост выручки стал возможен благодаря существенному приросту в сегменте пассажирских перевозок – почти на 18%. Выручка могла бы увеличиться и еще существеннее, если бы не сокращение выручки от грузовых перевозок на 13,5%, после того как Аэрофлот приостановил деятельность своего парка грузовых самолетов.
Продолжили свой рост и расходы на авиационное топливо – на 11,2% по сравнению с предыдущим годом до 79,18 млрд. руб. из-за значительного увеличения пассажиропотока, расширения парка воздушных судов и добавления новых маршрутов. Важно отметить, что темп роста расходов был меньше темпов роста выручки от перевозок (16,4%) и темпов роста пассажиропотока Аэрофлота в 2013-м году по сравнению с 2012 годом.
Операционные расходы выросли почти на 10% по сравнению с предыдущим годом до 133,3 млрд. руб. за счет роста расходов на обслуживание воздушных судов и пассажиров по причине расширения деятельности.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок Аэрофлота и рекомендуем их к покупке в долгосрочной перспективе. В свете амбициозных планов компании по запуску уже в этом году первого национального российского лоукостера под названием «Добролет» вопрос экономии на аэропортовых расходах для снижения стоимости билетов станет для компании одним из основных. Сейчас компания тесно взаимодействует с соответствующими государственными органами для обеспечения наличия необходимого законодательства и процедур для успешной работы лоукостеров в России.
Аэрофлот планирует снизить цены на билеты в среднем на 40% по сравнению с традиционными авиаперевозчиками, что позволит привлечь новый сегмент потребителей в сферу авиаперевозок. Мы позитивно оцениваем создание лоукостера в качестве способа диверсификации своего бизнеса без риска нанесения ущерба своей традиционной деятельности.
Цена: 58,43
Цель: 91,14
Рекомендация: Накапливать
В том случае, если сценарий с принятием экономических санкций по отношению к России со стороны стран Запада все-таки реализуется (вероятность чего сейчас минимальна по причине экономической незаинтересованности в этом самих западных экономик), надо понимать, что для российской экономики это станет очередным вызовом добиться по построению цепочки создания добавленной стоимости благ именно на территории России. Для рынка это будет означать преобладание долгосрочного инвестирования без сиюминутных выгод. Пока же инвесторы в России займутся поиском моментов для открытия долгосрочных позиций.
Нефтяные рынки пока не слишком радуют ценовыми всплесками, но зато на нем происходят интересные новостные фоны. Например, вчера министерство энергетики США объявило о своих планах реализовать по рыночным ценам около 5 млн. баррелей сырой нефти из своих стратегических запасов, которые США «не трогали» аж с 1990 года. Понятно, что подобные объемы в масштабах мирового ежедневного экспорта – капля в море, но важен посыл, а именно – возможность США в любую минуту существенно повлиять на нефтяные цены. В первую очередь, этот посыл, конечно, относится к России. Логично, что стоимость нефти WTI сразу же ушли ниже уровня в $100 за баррель. Brent никак не отреагировал на эти новости, но в случае увеличения объема продаж со стороны США изменение цены не заставит себя ждать.
Рубль пока остается на своих исторических минимумах, а курс бивалютной корзины продолжает находиться около границы коридора ЦБ, по преодолении которого регулятор будет проводить повышенные интервенции. Вообще, увеличение объема накопленных интервенций в случае сдвига границы бивалютного коридора на 5 копеек, до с $350 млн. до $1,5 млрд. с одновременным поднятием ключевой ставки по РЕПО дает понять, что ЦБ намерен сдерживать обесценение национальной валюты.
Торги в среду стартовали снижением основных индексов на умеренно негативном внешнем фоне. После негативного начала торгов «медведи» пошли в атаку, под натиском которой индекс ММВБ скатился под отметку 1300 пунктов (1279,39 пункта) и обновил свой годовой минимум – 1281,89 пунктов. К середине дня индикатор попытался отыграть свое утреннее падение и даже смог вернуться к уровню в 1300 пунктов, но сил для его преодоления уж не хватило – все закончилось снижением к уровню 1271,89 пункта.
На нефтяном рынке цены демонстрируют коррекционный рост в четверг после снижения по итогам предыдущих торгов на статданных из США.
Накануне цены на нефть снизились под влиянием статистики из США, где коммерческие запасы нефти за прошлую неделю увеличились на 6,2 млн. баррелей до 370 млн. баррелей. Участники рынка предполагали, что запасы нефти вырастут лишь на 2,15 млн. баррелей. Рост запасов говорит об излишней перенасыщенности рынка.
Цена апрельских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,33% до уровня в $108,38 за баррель. Стоимость апрельских фьючерсов на легкую нефть марки WTI увеличилась на 0,36% до уровня в $98,34 за баррель.
На американском рынке торги в США завершились разнонаправленным изменением ведущих индексов. Даже небольшое снижение индекса Dow Jones и слабый рост индекса SnP500 отличили американскую торговую сессию от торгов на рынках акций Европы и Азии, где большинство индексов просело на 1,5-2%.
Инвесторы в США продолжают следить за состоянием китайской экономики, макроэкономические показатели которой несколько настораживают в отношении безоблачных перспектив и уверенного восстановления. Первые признаки беспокойства появились после выхода данных об экспорте Китая за февраль, который снизился на 18,1% в годовом исчислении. Когда же вышла первая в истории Китая история о корпоративном дефолте небольшой китайской компании Shanghai Chaori Solar Energy, которая была признана банкротом, завершив два последовательных финансовых года убытками и не сумев расплатиться по своим долгам, стало ясно, что ситуация не столь прекрасна, как считалось ранее. Возможно, что этот дефолт далеко не самый последний в Китае.
Среди корпоративных новостей на ход торгов продолжает оказывать влияние информация о том, что прокуратура ведет расследование в отношении компании General Motors после обнаружения неисправностей в механизме зажигания автомобиля, которые привели к 13 смертям. Компания объявила об отзыве неисправных автомобилях в январе, но, по мнению прокуроров, она должна была сделать это гораздо раньше. Бумаги GM подешевели на 0,9% после падения почти на 5% во вторник.
Котировки производителя биологически активных добавок Herbalife просели на 7,4% после того как компания сообщила, что в отношении нее ведется расследование Федеральной торговой комиссии. Herbalife приветствовала расследование и заявила о своих планах сотрудничать в нем с регуляторами. Такая готовность к сотрудничеству породила слухи о том, что Herbalife могла быть тайно куплен одиозным инвестором Карлом Айканом, который является крупнейшим акционером компании.
На азиатских рынках индексы крупнейших бирж региона преимущественно увеличиваются в четверг после публикации сильной статистики из Японии.
Сегодня утром стало известно, что заказы в секторе машиностроения в Японии в январе выросли на 13,4% после снижения на 15,7% в декабре, тогда как участники рынка прогнозировали рост лишь на 7%. В годовом выражении показатель вырос на 23,6% при прогнозе роста на 18,8%. Судя по всему, японские компании будут готовы повышать капитальные затраты даже после увеличения налога на продажи в апреле.
Одной из причин роста индексов в Азии стал технический отскок после просадки вчера после снижения накануне. Рынок продолжает чувствовать некоторое облегчение, наблюдая реакцию на снижение в течение последних дней на фоне опасений за экономику Китая. Не забудем и потенциальной возможности развития кризиса на Украине и его негативном влиянии на рынки.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 0,38% до уровня в 14 886,24 пунктов, индекс TOPIX вырос на 0,15% до уровня в 1 208,77 пунктов. Южнокорейский KOSPI прибавил 0,56% до уровня в 1 943,32 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite вырос на 1,26% до уровня в 2 022,96 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе по итогам дня выросли только акции Сургутнефтегаза (+0,14%). Сургутнефтегаз в январе - феврале 2014-го года добыло 9,9 млн. т нефти, что приблизительно соответствует объемам добычи за аналогичный период 2013-го года. На месторождениях в Республике Саха с начала 2014-го года компания добыла около 1 183 тыс. т нефти, что на 3,6% больше аналогичного показателя 2013-го года.
Остальные бумаги сектора завершили день снижением. Акции Газпрома подешевели на 1,56%, НОВАТЭКа – на 2,18%, ЛУКОЙЛа – на 2,24%, Роснефти – на 2,4%, Татнефти – на 2,89%, привилегированные акции Транснефти – на 0,71%, акции Газпром нефти – на 2,41%.
2. В энергетическом секторе выросли бумаги Квадры на 33,33%. Более того, ее котировки в ходе торгов среды показывали рост почти на 40% после появившейся в СМИ информации о возможной цене продажи компании. Накануне стало известно о том, что цена возможной сделки по покупке доли ОНЭКСИМа в Квадре совместным предприятием Интер РАО и французской EdF может составить $570 млн. или около 0,012 руб. за одну акцию, что почти в шесть раз превышает текущие котировки.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги Ростелекома (-8,16%), РДР Русала просели на 6,22%, акции группы ЛСР – на 6,98%, ФосАгро – на 6,69%, НМТП – на 5,65%, Сбербанка – на 5%, ВТБ – на 5,1%, Северстали – на 5%, группы ПИК – на 5,94%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов, поскольку инвесторы не будут предпринимать резких движений, ожидая ответной реакции Запада и результатов референдума в Крыму по вопросу об отделении от Украины. Пока уровень поддержки по индексу ММВБ находится на уровне в 1250 пунктов, поэтому часть агрессивно настроенных инвесторов будут пробовать покупать от этого уровня.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Мегафон"
Сегодня один из топ-менеджеров МегаФона финансовый директор компании Геворк Вермишян приобрел акции оператора на сумму 2,94 млн. рублей.
Г-н Вермишян купил 3 тыс. обыкновенных акций компании по 980 рублей за бумагу, после чего стал владельцем 0,000484% голосующих акций компании. Сделка была совершена в рамках опциона, предоставленного топ-менеджерам при IPO в 2012-м году.
На сегодня среди топ-менеджеров "Мегафона" крупнейшим акционером компании является ее гендиректор Иван Таврин, владеющий 2,54% акций, из которых 2,5% были также приобретены в рамках опциона, а оставшиеся - на рынке. Г-н Таврин получил опцион на покупку до мая 2015-го года 5%-го пакета акций по цене размещения – по 1,25% через каждый год пребывания на посту генерального директора компании.
Напомним, что в начале марта совет директоров разрешил г-ну Таврину ускорить сроки реализации опциона и приобрести в мае весь оставшийся к выкупу пакет в размере 2,5%. Совет директоров также снял ограничение на покупку Тавриным не более 5% акций оператора.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Мегафона, поскольку покупки пакетов акций топ-менеджерами компании всегда воспринимается рынком в качестве позитивного момента, поскольку убеждает рыночное сообщество в том, что компании Мегафона пользуются спросом даже у тех лиц, которые погружены в ее деятельность глубже остальных.
Цена: 915,5
Цель: 1218,2
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Аэрофлот"
Вчера Аэрофлот обнародовал отчетность за 2013-й год по МСФО, согласно которой чистая прибыль группы выросла на 41,9% до уровня в $203,3 млн., а выручка за 2013-й год увеличилась на 15% до уровня в $9,14 млрд.
Стоит отметить, что рост выручки стал возможен благодаря существенному приросту в сегменте пассажирских перевозок – почти на 18%. Выручка могла бы увеличиться и еще существеннее, если бы не сокращение выручки от грузовых перевозок на 13,5%, после того как Аэрофлот приостановил деятельность своего парка грузовых самолетов.
Продолжили свой рост и расходы на авиационное топливо – на 11,2% по сравнению с предыдущим годом до 79,18 млрд. руб. из-за значительного увеличения пассажиропотока, расширения парка воздушных судов и добавления новых маршрутов. Важно отметить, что темп роста расходов был меньше темпов роста выручки от перевозок (16,4%) и темпов роста пассажиропотока Аэрофлота в 2013-м году по сравнению с 2012 годом.
Операционные расходы выросли почти на 10% по сравнению с предыдущим годом до 133,3 млрд. руб. за счет роста расходов на обслуживание воздушных судов и пассажиров по причине расширения деятельности.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок Аэрофлота и рекомендуем их к покупке в долгосрочной перспективе. В свете амбициозных планов компании по запуску уже в этом году первого национального российского лоукостера под названием «Добролет» вопрос экономии на аэропортовых расходах для снижения стоимости билетов станет для компании одним из основных. Сейчас компания тесно взаимодействует с соответствующими государственными органами для обеспечения наличия необходимого законодательства и процедур для успешной работы лоукостеров в России.
Аэрофлот планирует снизить цены на билеты в среднем на 40% по сравнению с традиционными авиаперевозчиками, что позволит привлечь новый сегмент потребителей в сферу авиаперевозок. Мы позитивно оцениваем создание лоукостера в качестве способа диверсификации своего бизнеса без риска нанесения ущерба своей традиционной деятельности.
Цена: 58,43
Цель: 91,14
Рекомендация: Накапливать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба