15 марта 2014 РБК
Евросоюз согласовал проект предварительных санкций против России, и в случае отказа Москвы изменить курс они могут быть применены уже на следующей неделе. Как ожидается, первоначальные меры будут содержать визовые ограничения и заморозку активов чиновников, которые "ответственны за угрозу территориальной целостности Украины". Скорее всего, за ними последуют аналогичные меры со стороны правительств других западных государств, включая США и Швейцарию.
Непосредственное воздействие предложенных санкций на российскую экономику, скорее всего, будет ограниченным, считают аналитики Capital Economics, отмечая, что мишенью этих мер являются больше ключевые российские чиновники, чем экономика. Область действия санкций можно будет расширить позднее, если не появятся признаки деэскалации кризиса. Пока же никаких указаний на то, что могут быть применены меры в иранском стиле (о которых спекулируют СМИ), не наблюдается. Брюссель выказывает особенное нежелание проводить более жесткую линию.
Тем не менее на фоне значительной неопределенности в отношении дальнейшего развития событий и вероятности стремительного обострения кризиса стоит задуматься о том, насколько уязвима может быть российская экономика перед более жесткими санкциями со стороны Запада. Как полагают в Capital Economics, в целом санкции могут повлиять на российскую экономику двумя способами.
Первый способ - финансовый. Например, более жесткие санкции могут ограничить возможности российских банков и бизнеса привлекать капитал на западных рынках. Впрочем, влияние финансовых санкций может быть отчасти ограничено с учетом сильной позиции России как международного инвестора - страна является чистым кредитором на общую сумму почти в 150 млрд долл.
Однако в основном сильной позицией в качестве международного инвестора Россия обязана наличию валютных резервов (490 млрд долл.), которые российское правительство накопило за последние годы. Другие же секторы экономики выглядят более уязвимыми. К примеру, размер внешних обязательств российских банков намного больше, чем объемы их внешних активов. В случае ужесточения санкций со стороны Запада правительству, возможно, придется использовать резервы, чтобы помочь банкам и компаниям, отрезанным от мировых рынков капитала. Валютные резервы РФ без труда покроют сумму в 150 млрд долл., которую государственному и частному сектору потребуется взять взаймы за рубежом, чтобы в следующем году погасить свой внешний долг (так называемое внешнее финансирование).
Второй способ воздействия на российскую экономику - торговый. Ограничения в сфере торговли могут иметь более болезненные последствия. Россия экспортирует энергоносители на Запад и на полученный доход импортирует промышленные товары. В последнее десятилетие этот факт косвенно способствовал взлету потребительских расходов. Торговые санкции положат этому конец, полагают в Capital Economics, поскольку ограничат возможности России импортировать товары, что в свою очередь приведет к дефициту товаров на внутреннем рынке и росту цен.
С другой стороны, подобный шаг дорого обойдется и самим западным странам. Во-первых, Европа потеряет довольно важный экспортный рынок. Кроме того, ужесточение санкций может вызвать ответные действия со стороны России, среди которых - прекращение поставок энергоносителей в Европу. Поэтому угроза ужесточить санкции скорее будет оставаться инструментом переговоров, чем превратится в реальный шаг.
Таким образом, в сложившихся обстоятельствах санкции косвенно могут оказать весьма значительное влияние на экономику России, предупреждают аналитики Capital Economics. Доверие к ней уже и так стало хрупким. В последние недели ускорился отток капитала из РФ, что привело к ослаблению рубля и побудило российский Центробанк повысить процентные ставки. Так что даже одни опасения могут ухудшить существующее положение дел и оказать давление на экономику, которая испытывала трудности еще до обострения кризиса на Украине.
Не стоит забывать и про политические последствия, а именно возможность того, что визовые ограничения и заморозка активов ключевых чиновников приведут к распаду тесного круга единомышленников, сложившегося вокруг президента Владимира Путина, и в конечном итоге вызовут политическую нестабильность в самой России.
Конечно, на данный момент все вышесказанное является просто гипотетическими рассуждениями. По причинам, озвученным выше, Запад в целом и Европа в частности не выказывают особого желания проводить жесткую линию в том, что касается санкций. Тем не менее ключевым моментом во всем этом является тот факт, что российская экономика более уязвима, чем многие, по-видимому, считают. Если Запад закрутит гайки, ситуация может быстро стать очень неприятной, заключили аналитики.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Непосредственное воздействие предложенных санкций на российскую экономику, скорее всего, будет ограниченным, считают аналитики Capital Economics, отмечая, что мишенью этих мер являются больше ключевые российские чиновники, чем экономика. Область действия санкций можно будет расширить позднее, если не появятся признаки деэскалации кризиса. Пока же никаких указаний на то, что могут быть применены меры в иранском стиле (о которых спекулируют СМИ), не наблюдается. Брюссель выказывает особенное нежелание проводить более жесткую линию.
Тем не менее на фоне значительной неопределенности в отношении дальнейшего развития событий и вероятности стремительного обострения кризиса стоит задуматься о том, насколько уязвима может быть российская экономика перед более жесткими санкциями со стороны Запада. Как полагают в Capital Economics, в целом санкции могут повлиять на российскую экономику двумя способами.
Первый способ - финансовый. Например, более жесткие санкции могут ограничить возможности российских банков и бизнеса привлекать капитал на западных рынках. Впрочем, влияние финансовых санкций может быть отчасти ограничено с учетом сильной позиции России как международного инвестора - страна является чистым кредитором на общую сумму почти в 150 млрд долл.
Однако в основном сильной позицией в качестве международного инвестора Россия обязана наличию валютных резервов (490 млрд долл.), которые российское правительство накопило за последние годы. Другие же секторы экономики выглядят более уязвимыми. К примеру, размер внешних обязательств российских банков намного больше, чем объемы их внешних активов. В случае ужесточения санкций со стороны Запада правительству, возможно, придется использовать резервы, чтобы помочь банкам и компаниям, отрезанным от мировых рынков капитала. Валютные резервы РФ без труда покроют сумму в 150 млрд долл., которую государственному и частному сектору потребуется взять взаймы за рубежом, чтобы в следующем году погасить свой внешний долг (так называемое внешнее финансирование).
Второй способ воздействия на российскую экономику - торговый. Ограничения в сфере торговли могут иметь более болезненные последствия. Россия экспортирует энергоносители на Запад и на полученный доход импортирует промышленные товары. В последнее десятилетие этот факт косвенно способствовал взлету потребительских расходов. Торговые санкции положат этому конец, полагают в Capital Economics, поскольку ограничат возможности России импортировать товары, что в свою очередь приведет к дефициту товаров на внутреннем рынке и росту цен.
С другой стороны, подобный шаг дорого обойдется и самим западным странам. Во-первых, Европа потеряет довольно важный экспортный рынок. Кроме того, ужесточение санкций может вызвать ответные действия со стороны России, среди которых - прекращение поставок энергоносителей в Европу. Поэтому угроза ужесточить санкции скорее будет оставаться инструментом переговоров, чем превратится в реальный шаг.
Таким образом, в сложившихся обстоятельствах санкции косвенно могут оказать весьма значительное влияние на экономику России, предупреждают аналитики Capital Economics. Доверие к ней уже и так стало хрупким. В последние недели ускорился отток капитала из РФ, что привело к ослаблению рубля и побудило российский Центробанк повысить процентные ставки. Так что даже одни опасения могут ухудшить существующее положение дел и оказать давление на экономику, которая испытывала трудности еще до обострения кризиса на Украине.
Не стоит забывать и про политические последствия, а именно возможность того, что визовые ограничения и заморозка активов ключевых чиновников приведут к распаду тесного круга единомышленников, сложившегося вокруг президента Владимира Путина, и в конечном итоге вызовут политическую нестабильность в самой России.
Конечно, на данный момент все вышесказанное является просто гипотетическими рассуждениями. По причинам, озвученным выше, Запад в целом и Европа в частности не выказывают особого желания проводить жесткую линию в том, что касается санкций. Тем не менее ключевым моментом во всем этом является тот факт, что российская экономика более уязвима, чем многие, по-видимому, считают. Если Запад закрутит гайки, ситуация может быстро стать очень неприятной, заключили аналитики.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter