15 марта 2014 РБК
Торги пятницы, 14 марта, - последние перед референдумом в Крыму - российский рынок начал падением, которое не удивило, поскольку стало продолжением двухнедельного скатывания индексов к годовым минимумам. Аналитики называют такую реакцию рынка на происходящее чрезмерно панической, отмечая при этом, что причиной "медвежьих" настроений, охвативших инвесторов, являются не только политические, но и экономические факторы мирового значения. При этом аналитики расходятся во мнениях относительно того, стоит ли рассчитывать на рост рынков в марте: одни полагают, что любой позитив (хорошие итоги стресс-тестов банков США, замедление сворачивания QE и другие) подбодрят покупателей, другие полагают, что имеющее все шансы на продолжение противостояние на геополитической арене лишит инвесторов шансов на полноценные покупки.
Покупаешь "дно" - получаешь второе в подарок
За прошедшую неделю (11-14 марта) российские индексы снизились на 8%, с начала марта российский рынок уже потерял 17% капитализации, отмечает старший аналитик ИГ "Норд-Капитал" Роман Ткачук. "И если на прошлой неделе еще были отскоки, то в течение последних пяти дней мы видим практически безоткатное падение. На отечественный рынок продолжает давить ситуация вокруг Крыма - западные страны грозят введением экономических и политических санкций в отношении России. Ситуация на рынке невольно заставляет вспомнить 2009г. (тогда за несколько месяцев индекс ММВБ обрушился на 70% - до 500 пунктов) и шутки вроде "покупаешь дно - получаешь второе в подарок", - говорит эксперт.
Но одновременно, по словам эксперта, вторую неделю подряд Emerging Portfolio Fund Research фиксирует приток средств западных фондов в Россию (59 млн долл. и 113 млн долл. соответственно) - ряд инвесторов пытается заработать на нынешнем снижении.
В воскресенье, 16 марта, в Крыму состоится референдум, итоги его, по словам эксперта, понятны: по предварительным опросам, 70% населения выскажется за присоединение к России. Более важным ему представляется поведение Кремля и Белого дома после подсчета результатов. Если Кремль признает Крым в качестве субъекта РФ (в духе "мы не можем противиться волеизъявлению народа"), это повлечет за собой введение экономических санкций против России, и падение фондового рынка ускорится. Однако более вероятно, как считает Р.Ткачук, признание Крыма в качестве автономии, что должно устроить обе стороны.
Если абстрагироваться от России, то для западных рынков, по его мнению, первоочередное значение будет иметь заседание ФРС США 18-19 марта. Ряд экспертов предполагает, что ФРС может взять паузу в сворачивании QE3, и это сыграет на руку рынкам. Затем, 20 марта, будут обнародованы результаты стресс-теста американских банков, здесь эксперт ожидает только позитивных новостей. Правда, в понедельник, 17 марта, пройдет экспирация квартальных фьючерсов и опционов на индекс РТС, что повысит волатильность рынка.
Участники рынка заложили в акции худший сценарий
Перенос коротких позиций по акциям через выходные, на которых должен состояться референдум в Крыму, вряд ли у кого-то вызывает обеспокоенность, считают эксперты ВТБ24. "Опросы указывают на высокий процент жителей республики, согласных на вхождение полуострова в состав России. Реакция российских властей вряд ли заставит себя ждать. А это означает, что поток резких высказываний в адрес РФ многократно усилится и, возможно, будут объявлены санкции. Весь вопрос заключается в том, останутся они в политической плоскости или же станут экономическими", - говорят аналитики.
Заморозка банковских активов и эмбарго на импорт углеводородов из РФ представляются экспертам наиболее опасными из возможных мер. Похоже, что участники рынка закладываются именно на такой - худший - сценарий развития событий. Однако если объявленные в понедельник санкции не будут экстремальными, то сложатся все условия для отскока вверх. "Если учитывать масштаб предшествующего падения, то и отскок обещает быть неслабым. Однако времени закрыть "шорт" в понедельник будет достаточно", - заключили аналитики.
"Бычий" фуникулер сломался окончательно
На минувшей неделе коррекция перекинулась с развивающихся рынков на европейские, а затем на рынки США, напоминает заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников. Закрытие индекса SnP 500 ниже 1850 пунктов, по мнению эксперта, ясно сигнализирует о начале коррекции американского рынка.
"Ржавый фуникулер на Ай-Петри, который поднимал "быков" в гору, сломался окончательно из-за обильного потока негативных новостей. Темпы роста экономики Китая снижаются, китайские финансовые институты лихорадит, а тут еще новости о том, что Россия начала новые военные учения неподалеку от границы с Украиной. Инвесторы перекладываются из акций в облигации или в золото", - констатирует А.Верников.
Эксперт считает, что март для роста потерян. "Наши спекулянты развернуть рынок наверх не в состоянии, а западные инвесторы вернутся на наш рынок только после того, как обозначится выход из крымского тупика", - говорит он. Стоимость паев Market Vectors Russia ETF (американского индексного фонда для инвестирования в акции и депозитарные расписки организаций, зарегистрированных в России) упала почти до пятилетнего минимума, притом что цены на нефть остаются высокими.
Не экономика сейчас определяет котировки акций, а политика, уверен А.Верников. Запад пытается оказать давление на Россию самыми различными способами. Например, Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) сообщила, что приостанавливает процесс присоединения к ней России. Приостановка вступления должна показать, что Россия не соответствует критериям развитых стран, на которые приходится около 60% мирового ВВП. По словам эксперта, это негативный сигнал инвесторам - перспективы экономического развития России ухудшаются.
Эксперт отмечает, что котировки металлургического гиганта Rio Tinto в четверг снизились на 2,25%. Объемы торгов на падении значительно выросли по сравнению с предыдущим днем роста, а это показывает, что базовое движение направлено вниз. В Китае сейчас стали закрываться металлургические заводы. Руководители Rio Tinto и другого гиганта - BHP Billiton на днях выступили с оптимистичными заявлениями по поводу стабильного спроса на железную руду в долгосрочной перспективе, но рынок им не поверил. Канцлер Германии Ангела Меркель предупредила о катастрофе, если Россия не поменяет курс. На таком фоне желающих купить акции перед воскресным референдумом в Крыму было мало. А.Верников считает, что итоги крымского референдума наверняка будут оспариваться. Кроме того, по его словам, и сам референдум проблем России не решает. Проблемы, полагает он, решат переговоры по линии Москва - Киев с участием гарантов (Вашингтона и Брюсселя) о нейтральном статусе Украины вне военных блоков, а эти переговоры даже не начинались.
"Вторая Крымская война" будет продолжаться (в холодной форме), в России иностранные инвесторы будут видеть мифическую империю зла и обходить ее стороной, уверен А.Верников.
Российские акции имеют шанс восстановиться до уровней февраля
По мнению старшего аналитика управления анализа рынка акций ИК "Велес Капитал" Айрата Халикова, сейчас есть все основания говорить о том, что поведение инвестирующих в российские акции оказалось чрезмерно паническим. "Большинство руководителей западных государств заявили о невозможности их военного участия в украинском территориальном кризисе, и, судя по заявлениям лидеров США и ЕС, санкции в отношении России, скорее всего, будут заключаться в визовых ограничениях для госслужащих. Влияние этих мер не может сколько-нибудь существенно повлиять на экономику России, а мягкость западных партнеров указывает на то, что они настроены на сохранение отношений с Россией", - комментирует ситуацию эксперт.
Все это, по его словам, свидетельствует о том, что, как только вопросы, связанные с Крымом, уйдут с повестки дня, нужно ждать восстановления котировок российских акций до уровней февраля - 1300-1350 пунктов по индексу РТС. "То есть март пока еще рано называть потерянным для роста рынка месяцем", - подчеркивает А.Халиков.
Причем, по его мнению, на темпы восстановления акций большое влияние окажет возросшее беспокойство по поводу возможного замедления роста экономики Китая. За первые два месяца 2014г. рост индекса промышленного производства в Китае снизился до 8,6% в годовом выражении, что стало самым низким значением за последние пять лет. Экономика Китая потребляет до половины добываемого в мире сырья, и для таких стран, как Россия, замедление роста китайской экономики будет весьма ощутимо, подчеркивает А.Халиков. Большинство российских компаний угольного и металлургического секторов, получивших убытки по итогам 2013г. и IV квартала 2013г., по мнению эксперта, не смогут улучшить свои показатели в текущем году. Для компаний этого сектора будет крайне важна поддержка государства в вопросах обслуживания долга.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Покупаешь "дно" - получаешь второе в подарок
За прошедшую неделю (11-14 марта) российские индексы снизились на 8%, с начала марта российский рынок уже потерял 17% капитализации, отмечает старший аналитик ИГ "Норд-Капитал" Роман Ткачук. "И если на прошлой неделе еще были отскоки, то в течение последних пяти дней мы видим практически безоткатное падение. На отечественный рынок продолжает давить ситуация вокруг Крыма - западные страны грозят введением экономических и политических санкций в отношении России. Ситуация на рынке невольно заставляет вспомнить 2009г. (тогда за несколько месяцев индекс ММВБ обрушился на 70% - до 500 пунктов) и шутки вроде "покупаешь дно - получаешь второе в подарок", - говорит эксперт.
Но одновременно, по словам эксперта, вторую неделю подряд Emerging Portfolio Fund Research фиксирует приток средств западных фондов в Россию (59 млн долл. и 113 млн долл. соответственно) - ряд инвесторов пытается заработать на нынешнем снижении.
В воскресенье, 16 марта, в Крыму состоится референдум, итоги его, по словам эксперта, понятны: по предварительным опросам, 70% населения выскажется за присоединение к России. Более важным ему представляется поведение Кремля и Белого дома после подсчета результатов. Если Кремль признает Крым в качестве субъекта РФ (в духе "мы не можем противиться волеизъявлению народа"), это повлечет за собой введение экономических санкций против России, и падение фондового рынка ускорится. Однако более вероятно, как считает Р.Ткачук, признание Крыма в качестве автономии, что должно устроить обе стороны.
Если абстрагироваться от России, то для западных рынков, по его мнению, первоочередное значение будет иметь заседание ФРС США 18-19 марта. Ряд экспертов предполагает, что ФРС может взять паузу в сворачивании QE3, и это сыграет на руку рынкам. Затем, 20 марта, будут обнародованы результаты стресс-теста американских банков, здесь эксперт ожидает только позитивных новостей. Правда, в понедельник, 17 марта, пройдет экспирация квартальных фьючерсов и опционов на индекс РТС, что повысит волатильность рынка.
Участники рынка заложили в акции худший сценарий
Перенос коротких позиций по акциям через выходные, на которых должен состояться референдум в Крыму, вряд ли у кого-то вызывает обеспокоенность, считают эксперты ВТБ24. "Опросы указывают на высокий процент жителей республики, согласных на вхождение полуострова в состав России. Реакция российских властей вряд ли заставит себя ждать. А это означает, что поток резких высказываний в адрес РФ многократно усилится и, возможно, будут объявлены санкции. Весь вопрос заключается в том, останутся они в политической плоскости или же станут экономическими", - говорят аналитики.
Заморозка банковских активов и эмбарго на импорт углеводородов из РФ представляются экспертам наиболее опасными из возможных мер. Похоже, что участники рынка закладываются именно на такой - худший - сценарий развития событий. Однако если объявленные в понедельник санкции не будут экстремальными, то сложатся все условия для отскока вверх. "Если учитывать масштаб предшествующего падения, то и отскок обещает быть неслабым. Однако времени закрыть "шорт" в понедельник будет достаточно", - заключили аналитики.
"Бычий" фуникулер сломался окончательно
На минувшей неделе коррекция перекинулась с развивающихся рынков на европейские, а затем на рынки США, напоминает заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников. Закрытие индекса SnP 500 ниже 1850 пунктов, по мнению эксперта, ясно сигнализирует о начале коррекции американского рынка.
"Ржавый фуникулер на Ай-Петри, который поднимал "быков" в гору, сломался окончательно из-за обильного потока негативных новостей. Темпы роста экономики Китая снижаются, китайские финансовые институты лихорадит, а тут еще новости о том, что Россия начала новые военные учения неподалеку от границы с Украиной. Инвесторы перекладываются из акций в облигации или в золото", - констатирует А.Верников.
Эксперт считает, что март для роста потерян. "Наши спекулянты развернуть рынок наверх не в состоянии, а западные инвесторы вернутся на наш рынок только после того, как обозначится выход из крымского тупика", - говорит он. Стоимость паев Market Vectors Russia ETF (американского индексного фонда для инвестирования в акции и депозитарные расписки организаций, зарегистрированных в России) упала почти до пятилетнего минимума, притом что цены на нефть остаются высокими.
Не экономика сейчас определяет котировки акций, а политика, уверен А.Верников. Запад пытается оказать давление на Россию самыми различными способами. Например, Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) сообщила, что приостанавливает процесс присоединения к ней России. Приостановка вступления должна показать, что Россия не соответствует критериям развитых стран, на которые приходится около 60% мирового ВВП. По словам эксперта, это негативный сигнал инвесторам - перспективы экономического развития России ухудшаются.
Эксперт отмечает, что котировки металлургического гиганта Rio Tinto в четверг снизились на 2,25%. Объемы торгов на падении значительно выросли по сравнению с предыдущим днем роста, а это показывает, что базовое движение направлено вниз. В Китае сейчас стали закрываться металлургические заводы. Руководители Rio Tinto и другого гиганта - BHP Billiton на днях выступили с оптимистичными заявлениями по поводу стабильного спроса на железную руду в долгосрочной перспективе, но рынок им не поверил. Канцлер Германии Ангела Меркель предупредила о катастрофе, если Россия не поменяет курс. На таком фоне желающих купить акции перед воскресным референдумом в Крыму было мало. А.Верников считает, что итоги крымского референдума наверняка будут оспариваться. Кроме того, по его словам, и сам референдум проблем России не решает. Проблемы, полагает он, решат переговоры по линии Москва - Киев с участием гарантов (Вашингтона и Брюсселя) о нейтральном статусе Украины вне военных блоков, а эти переговоры даже не начинались.
"Вторая Крымская война" будет продолжаться (в холодной форме), в России иностранные инвесторы будут видеть мифическую империю зла и обходить ее стороной, уверен А.Верников.
Российские акции имеют шанс восстановиться до уровней февраля
По мнению старшего аналитика управления анализа рынка акций ИК "Велес Капитал" Айрата Халикова, сейчас есть все основания говорить о том, что поведение инвестирующих в российские акции оказалось чрезмерно паническим. "Большинство руководителей западных государств заявили о невозможности их военного участия в украинском территориальном кризисе, и, судя по заявлениям лидеров США и ЕС, санкции в отношении России, скорее всего, будут заключаться в визовых ограничениях для госслужащих. Влияние этих мер не может сколько-нибудь существенно повлиять на экономику России, а мягкость западных партнеров указывает на то, что они настроены на сохранение отношений с Россией", - комментирует ситуацию эксперт.
Все это, по его словам, свидетельствует о том, что, как только вопросы, связанные с Крымом, уйдут с повестки дня, нужно ждать восстановления котировок российских акций до уровней февраля - 1300-1350 пунктов по индексу РТС. "То есть март пока еще рано называть потерянным для роста рынка месяцем", - подчеркивает А.Халиков.
Причем, по его мнению, на темпы восстановления акций большое влияние окажет возросшее беспокойство по поводу возможного замедления роста экономики Китая. За первые два месяца 2014г. рост индекса промышленного производства в Китае снизился до 8,6% в годовом выражении, что стало самым низким значением за последние пять лет. Экономика Китая потребляет до половины добываемого в мире сырья, и для таких стран, как Россия, замедление роста китайской экономики будет весьма ощутимо, подчеркивает А.Халиков. Большинство российских компаний угольного и металлургического секторов, получивших убытки по итогам 2013г. и IV квартала 2013г., по мнению эксперта, не смогут улучшить свои показатели в текущем году. Для компаний этого сектора будет крайне важна поддержка государства в вопросах обслуживания долга.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter