18 марта 2014 БФА | S&P 500 (GSPC)
В течение прошлой недели на рынках акций преобладали негативные настроения, подавляющее большинство фондовых индексов понесли чувствительные потери. Развивающиеся рынки в среднем снова отставали от развитых, недельная динамика MSCI EM хуже, чем у MSCI World, уже седьмую неделю подряд. Разрыв между годовыми приростами индексов немного сократился, но по-прежнему очень велик (почти -25%).
Основным негативным драйвером для внешних рынков стал продолжившийся рост беспокойства относительно состояния китайской экономики. В течение недели этому способствовали блок снова не дотянувшей до ожиданий макро статистики и заявление премьер-министра Китая о том, что при сохранении цели по росту ВВП на уровне 7,5% возможны некоторые отклонения от него, в том числе и вниз, а правительство не намерено помогать всем проблемным заемщикам.
Показательно, что как негатив была воспринята рынками и готовность Народного банка Китая снизить не менявшиеся с 2012 нормы банковского резервирования, если темпы экономического роста в стране упадут ниже 7,5%. В другой ситуации новость о готовности ЦБ поддержать экономику могла бы стать позитивом, но сейчас была воспринята в первую очередь как подтверждение наличия рисков дальнейшего замедления экономики.
Во второй половине недели заметным негативным драйвером для внешних рынков стала и эскалация напряженности в отношениях России и Запада из-за Крыма и Украины. Эта тема, скорее всего, останется актуальным негативным драйвером и в ближайшие дни, ожидаем роста геополитической напряженности в момент принятия Крыма в состав России
Мы ожидаем, что ФРС США на очередном заседании продолжит сокращение выкупа активов, что может стать дополнительным поводом для продолжения коррекции на американском рынке. Коррекция в США может негативно влиять и на другие мировые площадки - впрочем, следует учитывать, что многие из них начали коррекцию раньше. В частности, FTSEurofirst300 уже почти опустился до своей 200-дневной скользящей средней, а немецкий DAX в пятницу оттолкнулся от своей 200-дневной вверх.
Индекс ММВБ в течение четырехдневной недели был под давлением. В пятницу была пробита линия минимумов 2012 – 2013 гг. на уровне 1250 пунктов, в моменте индекс уходил и ниже минимума 2010 года (1200 пунктов). Во второй половине пятничной сессии выраженный отскок вверх позволил часть потерь отыграть, тем не менее недельные потери превышают 7%
В отраслевом разрезе в аутсайдерах был финансовый сектор (префы Сбербанка, Московская биржа), черная металлургия (Распадская, Северсталь), ряд бумаг электроэнергетики (ИнтерРАО, ОГК-5). Устойчивее других выглядел нефтегазовый сектор
В Крыму за присоединение к России высказались 96,6 процентов участвовавших во вчерашнем референдуме. Западные державы отказываются признать законность голосования и грозят санкциями. Пока речь идет о визовых ограничениях и заморозке активов ряда должностных лиц. Эти санкции можно назвать заложенными в котировки, так как они на слуху уже несколько дней
Впрочем, почти неизбежно обострение геополитических трений в момент законодательного принятия Крыма в состав России. Кроме того, остается риск эскалации ситуации на остальной территории Украины, более существенных западных санкций и российского ответа на них. Так что пока мы полагаем, что рост российского рынка вечером в пятницу и в понедельник – это только отскок, и по крайней мере еще один тест отметки 1200 пунктов по индексу ММВБ мы увидим
Рост американского рынка акций на прошлой неделе сменился нисходящей коррекцией, которая началась резче, чем мы предполагали, индекс SnP500 уже отступил ниже 1850 пунктов. Недельная динамика оказалась худшей за последние полтора месяца (-1,97%), основное снижение произошло во вторник и четверг
Основным негативным драйвером, как и для других мировых рынков, стали настораживающие новости из Китая и, в меньшей степени, геополитическая напряженность. При этом был проигнорирован ряд неплохих макроэкономических данных (рост розничных продаж на уровне ожиданий, резкое снижение числа заявок на пособие по безработице)
Из экономических событий на этой неделе в фокусе внимания заседание комитета по открытым рынкам ФРС США 18-19, которое будет сопровождаться публикацией экономических прогнозов регулятора и пресс-конференцией Дж.Йеллен. Мы полагаем, что выкуп активов снова будет снижен на 10 млрд. долл. в месяц, так как регулятор стремится снизить негативное влияние от изъятия стимулов его равномерностью
На этой неделе ожидаем продолжения снижения индекса. Ближайшая поддержка в районе 1830 пунктов, выше этой отметки рост серьезно замедлился месяц назад, и здесь же проходит 50-дневная EMA. В перспективе нескольких недель целью может оказаться линия восходящего тренда второй половины 2013 (около 1770 пунктов)
Основным негативным драйвером для внешних рынков стал продолжившийся рост беспокойства относительно состояния китайской экономики. В течение недели этому способствовали блок снова не дотянувшей до ожиданий макро статистики и заявление премьер-министра Китая о том, что при сохранении цели по росту ВВП на уровне 7,5% возможны некоторые отклонения от него, в том числе и вниз, а правительство не намерено помогать всем проблемным заемщикам.
Показательно, что как негатив была воспринята рынками и готовность Народного банка Китая снизить не менявшиеся с 2012 нормы банковского резервирования, если темпы экономического роста в стране упадут ниже 7,5%. В другой ситуации новость о готовности ЦБ поддержать экономику могла бы стать позитивом, но сейчас была воспринята в первую очередь как подтверждение наличия рисков дальнейшего замедления экономики.
Во второй половине недели заметным негативным драйвером для внешних рынков стала и эскалация напряженности в отношениях России и Запада из-за Крыма и Украины. Эта тема, скорее всего, останется актуальным негативным драйвером и в ближайшие дни, ожидаем роста геополитической напряженности в момент принятия Крыма в состав России
Мы ожидаем, что ФРС США на очередном заседании продолжит сокращение выкупа активов, что может стать дополнительным поводом для продолжения коррекции на американском рынке. Коррекция в США может негативно влиять и на другие мировые площадки - впрочем, следует учитывать, что многие из них начали коррекцию раньше. В частности, FTSEurofirst300 уже почти опустился до своей 200-дневной скользящей средней, а немецкий DAX в пятницу оттолкнулся от своей 200-дневной вверх.
Индекс ММВБ в течение четырехдневной недели был под давлением. В пятницу была пробита линия минимумов 2012 – 2013 гг. на уровне 1250 пунктов, в моменте индекс уходил и ниже минимума 2010 года (1200 пунктов). Во второй половине пятничной сессии выраженный отскок вверх позволил часть потерь отыграть, тем не менее недельные потери превышают 7%
В отраслевом разрезе в аутсайдерах был финансовый сектор (префы Сбербанка, Московская биржа), черная металлургия (Распадская, Северсталь), ряд бумаг электроэнергетики (ИнтерРАО, ОГК-5). Устойчивее других выглядел нефтегазовый сектор
В Крыму за присоединение к России высказались 96,6 процентов участвовавших во вчерашнем референдуме. Западные державы отказываются признать законность голосования и грозят санкциями. Пока речь идет о визовых ограничениях и заморозке активов ряда должностных лиц. Эти санкции можно назвать заложенными в котировки, так как они на слуху уже несколько дней
Впрочем, почти неизбежно обострение геополитических трений в момент законодательного принятия Крыма в состав России. Кроме того, остается риск эскалации ситуации на остальной территории Украины, более существенных западных санкций и российского ответа на них. Так что пока мы полагаем, что рост российского рынка вечером в пятницу и в понедельник – это только отскок, и по крайней мере еще один тест отметки 1200 пунктов по индексу ММВБ мы увидим
Рост американского рынка акций на прошлой неделе сменился нисходящей коррекцией, которая началась резче, чем мы предполагали, индекс SnP500 уже отступил ниже 1850 пунктов. Недельная динамика оказалась худшей за последние полтора месяца (-1,97%), основное снижение произошло во вторник и четверг
Основным негативным драйвером, как и для других мировых рынков, стали настораживающие новости из Китая и, в меньшей степени, геополитическая напряженность. При этом был проигнорирован ряд неплохих макроэкономических данных (рост розничных продаж на уровне ожиданий, резкое снижение числа заявок на пособие по безработице)
Из экономических событий на этой неделе в фокусе внимания заседание комитета по открытым рынкам ФРС США 18-19, которое будет сопровождаться публикацией экономических прогнозов регулятора и пресс-конференцией Дж.Йеллен. Мы полагаем, что выкуп активов снова будет снижен на 10 млрд. долл. в месяц, так как регулятор стремится снизить негативное влияние от изъятия стимулов его равномерностью
На этой неделе ожидаем продолжения снижения индекса. Ближайшая поддержка в районе 1830 пунктов, выше этой отметки рост серьезно замедлился месяц назад, и здесь же проходит 50-дневная EMA. В перспективе нескольких недель целью может оказаться линия восходящего тренда второй половины 2013 (около 1770 пунктов)
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба