• Количество увеличивает потенциал для диверсификации
• Сравнение со стратегией следования за трендом для фьючерсов
• Следите за динамикой коротких позиций на фондовых рынках
Один из самых распространённых вопросов, которые мне задают, звучит так: работает ли обычная стратегия следования за трендом в случае акций? В торговле акциями немало преимуществ, так что этот вопрос действительно актуален. На рынке акций вы можете торговать гораздо меньшими размерами и держать большее количество позиций. Выбор огромен, что, теоретически, увеличивает шансы обеспечения диверсификации.
Но кратким ответом на поставленный вопрос будет «Нет» – здесь эта стратегия не работает.
Более развёрнутый ответ можно представить следующим образом: стратегия следования за трендом будет работать здесь, только если вы согласуете ваши торговые модели с вашими ожиданиями и приведёте их в соответствие с реалиями движения цен на акции. Следование за трендом для акций является более сложным делом, чем в отношении фьючерсов, и существует несколько причин, почему вы не можете ожидать идентичной ответной реакции. Использование тех же моделей, что и для фьючерсов, скорее всего, приведёт к плачевному исходу. Тем не менее, проведя небольшое количество настроек, следование за трендом для акций всё же может оказаться весьма привлекательной стратегией.
Лучше начать с объяснения самой проблемы, так как необходимо понимать трудности, с которыми придётся столкнуться, прежде чем переходить к самим действиям.
Для начала запустим стандартную модель торгово по тренду для акций SnP и посмотрим, что произойдёт. Используемая модель представляет собой классический вариант трендовой модели, подразумевающая входы на прорывах по направлению основного тренда. Трендовый фильтр на основе 50-100-дневных скользящих средних используется для определения направления, и прорывы ценами 50-дневной экспоненциальной скользящей средней в направлении тренда дают сигнал для входа как в длинные, так и в короткие позиции. Размеры позиций устанавливаются на основе данных о волатильности, в связи с чем наиболее волатильные акции приобретаются в меньшем количестве, что обычно делается профессиональными трейдерами.
Ниже приведён ряд принципов для имитации этих торгов:
• Двойная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) с периодом в 50-100 дней используется в качестве трендового фильтра. Длинные позиции можно открывать, если 50-дневная EMA находится выше уровня 100, и наоборот.
• Позиции открывать на прорывах 50-дневной EMA в направлении тренда.
• Размеры позиций должны ориентироваться на 5 базисных пунктов при помощи простого среднего истинного диапазона (ATR) на основе 50-дневного ATR.
• Учитывать составляющие индекса SnP в совокупности поскольку эти составляющие зависят от времени торгов.
• Леверидж не применяется. При отсутствии средств, мы не открывем новые позиции.
Если выражаться упрощённо, то дивиденды не принимаются во внимание как в отношении позиций, так и самого индекса.
Эта торговая модель даёт очень сильные результаты по декадам, когда используется на рынках фьючерсов по определённым кросс-активам. Давайте посмотрим, как эта модель работает в отношении акций.
Результаты бэктестинга стандартной модели торговли по тренду для составляющих индекса SnP
Источник: Собственное исследование
Итоги бэктестинга не очень-то и впечатляют. Динамика индекса SnP показана в виде голубой линии, тогда как красная кривая представляет собой имитацию торговой стратегии.
Результаты применения классической стратегии торговли по тренду к акциям при помощи исторических данных сильно разочаровывают, что в общем-то не должно удивлять. Этимоделисоздавалисьнедляакций.
Здесь пара примеров торговых графиков на основе приблизительно 2500 торгов за 1996-2014 гг.
Amazon
Источник: ThomsonReuters / RightEdge
Agilent Tech
Источник: ThomsonReuters / RightEdge
Cabot Oil
Источник: ThomsonReuters / RightEdge
При работе с акциями по модели следования за трендом возникает ряд очевидных проблем, наиболее выраженная из которых – короткие позиции фондового рынка. На гистограммах ниже наглядно продемонстрированы все последствия этой проблемы.
Гистограмма по результатам всех торгов
Source: Original research, simulated in RightEdge
Источник: Самостоятельный анализ, моделирование в RightEdge
Гистограмма длинных позиций
Источник: Самостоятельный анализ, моделирование в RightEdge
Гистограмма коротких позиций
Источник: Самостоятельный анализ, моделирование в RightEdge
Если взглянуть на гистограмму коротких позиций, то область распределения с «тяжёлым хвостом» показывает убытки, тогда как на правой стороне этот «хвост» отсутствует. Именно на этом «хвосте» строится стратегия следования за трендом. И все эти незначительные потери приходятся на так называемых победителей.
В ходе имитационного моделирования короткие позиции принесли столько же убытков, сколько длинные позиции прибыли и даже немного сверх.
Необходимо провести ряд незначительных улучшений, которые могут существенно усовершенствовать данную стратегию в отношении акций отдельно взятых компаний, но, очевидно, что в первую очередь следует решить проблемы с короткими позициями. В своей следующей статье я поделюсь своими предложениями относительно того, как вести себя, если вы торгуя по тренду, находитесь на коротких позициях по акциям отдельно взятых компаний.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Сравнение со стратегией следования за трендом для фьючерсов
• Следите за динамикой коротких позиций на фондовых рынках
Один из самых распространённых вопросов, которые мне задают, звучит так: работает ли обычная стратегия следования за трендом в случае акций? В торговле акциями немало преимуществ, так что этот вопрос действительно актуален. На рынке акций вы можете торговать гораздо меньшими размерами и держать большее количество позиций. Выбор огромен, что, теоретически, увеличивает шансы обеспечения диверсификации.
Но кратким ответом на поставленный вопрос будет «Нет» – здесь эта стратегия не работает.
Более развёрнутый ответ можно представить следующим образом: стратегия следования за трендом будет работать здесь, только если вы согласуете ваши торговые модели с вашими ожиданиями и приведёте их в соответствие с реалиями движения цен на акции. Следование за трендом для акций является более сложным делом, чем в отношении фьючерсов, и существует несколько причин, почему вы не можете ожидать идентичной ответной реакции. Использование тех же моделей, что и для фьючерсов, скорее всего, приведёт к плачевному исходу. Тем не менее, проведя небольшое количество настроек, следование за трендом для акций всё же может оказаться весьма привлекательной стратегией.
Лучше начать с объяснения самой проблемы, так как необходимо понимать трудности, с которыми придётся столкнуться, прежде чем переходить к самим действиям.
Для начала запустим стандартную модель торгово по тренду для акций SnP и посмотрим, что произойдёт. Используемая модель представляет собой классический вариант трендовой модели, подразумевающая входы на прорывах по направлению основного тренда. Трендовый фильтр на основе 50-100-дневных скользящих средних используется для определения направления, и прорывы ценами 50-дневной экспоненциальной скользящей средней в направлении тренда дают сигнал для входа как в длинные, так и в короткие позиции. Размеры позиций устанавливаются на основе данных о волатильности, в связи с чем наиболее волатильные акции приобретаются в меньшем количестве, что обычно делается профессиональными трейдерами.
Ниже приведён ряд принципов для имитации этих торгов:
• Двойная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) с периодом в 50-100 дней используется в качестве трендового фильтра. Длинные позиции можно открывать, если 50-дневная EMA находится выше уровня 100, и наоборот.
• Позиции открывать на прорывах 50-дневной EMA в направлении тренда.
• Размеры позиций должны ориентироваться на 5 базисных пунктов при помощи простого среднего истинного диапазона (ATR) на основе 50-дневного ATR.
• Учитывать составляющие индекса SnP в совокупности поскольку эти составляющие зависят от времени торгов.
• Леверидж не применяется. При отсутствии средств, мы не открывем новые позиции.
Если выражаться упрощённо, то дивиденды не принимаются во внимание как в отношении позиций, так и самого индекса.
Эта торговая модель даёт очень сильные результаты по декадам, когда используется на рынках фьючерсов по определённым кросс-активам. Давайте посмотрим, как эта модель работает в отношении акций.
Результаты бэктестинга стандартной модели торговли по тренду для составляющих индекса SnP
Источник: Собственное исследование
Итоги бэктестинга не очень-то и впечатляют. Динамика индекса SnP показана в виде голубой линии, тогда как красная кривая представляет собой имитацию торговой стратегии.
Результаты применения классической стратегии торговли по тренду к акциям при помощи исторических данных сильно разочаровывают, что в общем-то не должно удивлять. Этимоделисоздавалисьнедляакций.
Здесь пара примеров торговых графиков на основе приблизительно 2500 торгов за 1996-2014 гг.
Amazon
Источник: ThomsonReuters / RightEdge
Agilent Tech
Источник: ThomsonReuters / RightEdge
Cabot Oil
Источник: ThomsonReuters / RightEdge
При работе с акциями по модели следования за трендом возникает ряд очевидных проблем, наиболее выраженная из которых – короткие позиции фондового рынка. На гистограммах ниже наглядно продемонстрированы все последствия этой проблемы.
Гистограмма по результатам всех торгов
Source: Original research, simulated in RightEdge
Источник: Самостоятельный анализ, моделирование в RightEdge
Гистограмма длинных позиций
Источник: Самостоятельный анализ, моделирование в RightEdge
Гистограмма коротких позиций
Источник: Самостоятельный анализ, моделирование в RightEdge
Если взглянуть на гистограмму коротких позиций, то область распределения с «тяжёлым хвостом» показывает убытки, тогда как на правой стороне этот «хвост» отсутствует. Именно на этом «хвосте» строится стратегия следования за трендом. И все эти незначительные потери приходятся на так называемых победителей.
В ходе имитационного моделирования короткие позиции принесли столько же убытков, сколько длинные позиции прибыли и даже немного сверх.
Необходимо провести ряд незначительных улучшений, которые могут существенно усовершенствовать данную стратегию в отношении акций отдельно взятых компаний, но, очевидно, что в первую очередь следует решить проблемы с короткими позициями. В своей следующей статье я поделюсь своими предложениями относительно того, как вести себя, если вы торгуя по тренду, находитесь на коротких позициях по акциям отдельно взятых компаний.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter