18 марта 2014 Архив
Развитие событий вокруг Украины ударит по деловому климату и потребительскому доверию в России из-за высокой волатильности финансовых рынков, увеличения затрат на финансирование и возросшей неопределенности. Как отмечают экономисты UBS, последние данные об экономической активности уже указывают на ее снижение. В банке пересмотрели прогноз роста ВВП России на 2014г. с 2,5% до 1,5%, а на 2015г. - с 2,8% до 2%. Новый прогноз учитывает замедление роста личного потребления и перенос момента восстановления инвестиций на 2015г. При этом экономисты отмечают высокий риск еще одного пересмотра прогноза из-за геополитических факторов.
Еще с прошлого августа аналитики UBS негативно смотрели на перспективы рубля, однако снижение российской валюты произошло даже быстрее, чем ожидалось. "Мы признаем, что нынешний виток слабости рубля связан с геополитическими событиями, а фундаментальные факторы пока находятся на втором плане. В ближайшее время диктовать направление российской валюте продолжит политика", - говорят эксперты. Несмотря на то что могут появиться признаки стабилизации профицита текущего счета РФ, отток капитала из страны продолжит оказывать давление на российскую валюту. В UBS пересмотрели прогноз на конец 2014г. по корзине с 40,7 до 44,2 руб. Оценка на конец 2015г. была изменена с 42,3 до 45,1 руб.
Несмотря на то что в 2015г. Банк России по-прежнему намерен перейти к плавающему курсу рубля и, вероятно, не будет препятствовать постепенному ослаблению национальной валюты, регулятору придется оставаться наготове и ограничивать волатильность валютного рынка, пока продолжается политическая турбулентность. В ближайшее время ЦБ не станет ослаблять хватку, о чем регулятор уже сам заявил на прошедшем 14 марта заседании.
Дальнейшее развитие событий на политическом фронте трудно предсказать, подчеркивают в UBS. Ориентировочно на заседании 16 июня (после президентских выборов на Украине) ЦБ РФ может понизить процентную ставку до 6,5%. Хотя, если политическая напряженность спадет быстрее или резко снизится экономическая активность, нельзя исключать снижения ставки уже на апрельском заседании (25 апреля). "Если мы правы и инфляция останется высокой в течение всего года, то ставка ЦБ РФ не вернется на уровень 5,5% до IV квартала 2014г., а в 2015г. у регулятора уже не останется возможности для дальнейшего смягчения монетарной политики", - подчеркивают эксперты.
Однако даже после полного разрешения ситуации с Украиной инвесторы не скоро забудут о негативном отношении к России. Став свидетелями того, что Россия готова действовать, несмотря на угрозы, участники рынка продолжат учитывать большую вероятность развития неблагоприятных сценариев.
Выгоду из данной ситуации может извлечь нефтяной сектор на фоне роста цен на нефть и ослабления рубля. Фаворитами экспертов UBS являются НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ, "Сургутнефтегаз", АК "АЛРОСА" и "Норильский никель".
Еще с прошлого августа аналитики UBS негативно смотрели на перспективы рубля, однако снижение российской валюты произошло даже быстрее, чем ожидалось. "Мы признаем, что нынешний виток слабости рубля связан с геополитическими событиями, а фундаментальные факторы пока находятся на втором плане. В ближайшее время диктовать направление российской валюте продолжит политика", - говорят эксперты. Несмотря на то что могут появиться признаки стабилизации профицита текущего счета РФ, отток капитала из страны продолжит оказывать давление на российскую валюту. В UBS пересмотрели прогноз на конец 2014г. по корзине с 40,7 до 44,2 руб. Оценка на конец 2015г. была изменена с 42,3 до 45,1 руб.
Несмотря на то что в 2015г. Банк России по-прежнему намерен перейти к плавающему курсу рубля и, вероятно, не будет препятствовать постепенному ослаблению национальной валюты, регулятору придется оставаться наготове и ограничивать волатильность валютного рынка, пока продолжается политическая турбулентность. В ближайшее время ЦБ не станет ослаблять хватку, о чем регулятор уже сам заявил на прошедшем 14 марта заседании.
Дальнейшее развитие событий на политическом фронте трудно предсказать, подчеркивают в UBS. Ориентировочно на заседании 16 июня (после президентских выборов на Украине) ЦБ РФ может понизить процентную ставку до 6,5%. Хотя, если политическая напряженность спадет быстрее или резко снизится экономическая активность, нельзя исключать снижения ставки уже на апрельском заседании (25 апреля). "Если мы правы и инфляция останется высокой в течение всего года, то ставка ЦБ РФ не вернется на уровень 5,5% до IV квартала 2014г., а в 2015г. у регулятора уже не останется возможности для дальнейшего смягчения монетарной политики", - подчеркивают эксперты.
Однако даже после полного разрешения ситуации с Украиной инвесторы не скоро забудут о негативном отношении к России. Став свидетелями того, что Россия готова действовать, несмотря на угрозы, участники рынка продолжат учитывать большую вероятность развития неблагоприятных сценариев.
Выгоду из данной ситуации может извлечь нефтяной сектор на фоне роста цен на нефть и ослабления рубля. Фаворитами экспертов UBS являются НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ, "Сургутнефтегаз", АК "АЛРОСА" и "Норильский никель".
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба