19 марта 2014 Архив
Инфляция в феврале была крайне низкой. Это опасно – и увеличивает давление на Европейский Центробанк.
С одной стороны, это хорошо для потребителя: джинсы, кино и аренда будут дешевле. С прежней суммой можно делать больше покупок, в конце концов, это чуть большие деньги. В большинстве стран Европы это давно уже так: в Греции, на Кипре и в Португалии цены падают, и причём уже в течение очень долгого времени. В остальной еврозоне инфляция в феврале составила только 0,7% по сравнению с этим же месяцем прошлого года. Об этом сообщило в понедельник европейское статистическое агентство Eurostat. Это мало, и притом даже меньше, чем изначально спрогнозированные 0,8%. Европейский Центробанк (ЕЦБ) стремится к целевому показателю инфляции на уровне примерно 2%.
За прошедшие четыре года ставка только однажды была ниже, чем в феврале – в октябре 2013 года.
Падение цен может создать опасное развитие в экономике переходного периода. Потребители и предприятия ожидают, что крупные инвестиции и покупки будут становиться все дешевле, они откладывают их все дальше и дальше. Это может в долгосрочной перспективе оказать серьезное давление на общий спрос – сценарий, которого особенно опасаются страны Южной Европы, чьи экономические показатели на волне реформ и без этого не показывают какого-либо прогресса.
Что в этой ситуации должен делать ЕЦБ?
Прежде всего, падающие цены на мазут и бензин в последнее время давят на остальные цены. «Это негативно влияет на текущий курс евро, а импорт дешевеет», - добавляет Рольф Шнайдер, руководитель экономического отдела страховой компании Allianz. ЕЦБ на прошедшей в начале марта встрече ничего не сделал для того, чтобы ускорить низкую инфляцию. Возможно, они должны снизить находящуюся на уровне 0,25% процентную ставку еще больше, или предоставить какие-то другие средства для того, чтобы в текущем экономическом цикле цены не падали. «Риски дефляции являются вполне реальными», - предупредил недавно Марсель Фратцшер, президент Немецкого института экономических исследований (Deutschen Instituts für Wirtschaftsforschung, DIW). Он советует своему бывшему работодателю ЕЦБ скупать облигации стран Южной Европы, чтобы снова стимулировать в них кредитование.
Жесткая линия в кредитно-денежной политике, как считают специалисты Бундесбанка и Института мировой экономики в Киле, продержится еще недолго. До такого расклада, возможно, Центробанк в конце концов и дойдет, но сейчас они не хотят закачивать дополнительные деньги в рынки. Руководитель Allianz Шнайдер считает, что в этом пока нет необходимости. «Что же такого плохого в том, что в Греции при меньших издержках также снизятся цены?», - аргументирует он. Только экономический спад может заставить Центробанк действовать.
Глава ЕЦБ Марио Драги по-прежнему сдержан. Риски дефляции «весьма ограничены», сказал он ранее в этом месяце. Но на прошлой неделе он, однако, просигнализировал, что серьезно обеспокоен ростом курса евро. Возможно, таким образом он готовит финансовые рынки к новому сюрпризу в ближайшее время, а с низким ростом цен в феврале у Драги появляется еще один аргумент в защиту своих действий.
С одной стороны, это хорошо для потребителя: джинсы, кино и аренда будут дешевле. С прежней суммой можно делать больше покупок, в конце концов, это чуть большие деньги. В большинстве стран Европы это давно уже так: в Греции, на Кипре и в Португалии цены падают, и причём уже в течение очень долгого времени. В остальной еврозоне инфляция в феврале составила только 0,7% по сравнению с этим же месяцем прошлого года. Об этом сообщило в понедельник европейское статистическое агентство Eurostat. Это мало, и притом даже меньше, чем изначально спрогнозированные 0,8%. Европейский Центробанк (ЕЦБ) стремится к целевому показателю инфляции на уровне примерно 2%.
За прошедшие четыре года ставка только однажды была ниже, чем в феврале – в октябре 2013 года.
Падение цен может создать опасное развитие в экономике переходного периода. Потребители и предприятия ожидают, что крупные инвестиции и покупки будут становиться все дешевле, они откладывают их все дальше и дальше. Это может в долгосрочной перспективе оказать серьезное давление на общий спрос – сценарий, которого особенно опасаются страны Южной Европы, чьи экономические показатели на волне реформ и без этого не показывают какого-либо прогресса.
Что в этой ситуации должен делать ЕЦБ?
Прежде всего, падающие цены на мазут и бензин в последнее время давят на остальные цены. «Это негативно влияет на текущий курс евро, а импорт дешевеет», - добавляет Рольф Шнайдер, руководитель экономического отдела страховой компании Allianz. ЕЦБ на прошедшей в начале марта встрече ничего не сделал для того, чтобы ускорить низкую инфляцию. Возможно, они должны снизить находящуюся на уровне 0,25% процентную ставку еще больше, или предоставить какие-то другие средства для того, чтобы в текущем экономическом цикле цены не падали. «Риски дефляции являются вполне реальными», - предупредил недавно Марсель Фратцшер, президент Немецкого института экономических исследований (Deutschen Instituts für Wirtschaftsforschung, DIW). Он советует своему бывшему работодателю ЕЦБ скупать облигации стран Южной Европы, чтобы снова стимулировать в них кредитование.
Жесткая линия в кредитно-денежной политике, как считают специалисты Бундесбанка и Института мировой экономики в Киле, продержится еще недолго. До такого расклада, возможно, Центробанк в конце концов и дойдет, но сейчас они не хотят закачивать дополнительные деньги в рынки. Руководитель Allianz Шнайдер считает, что в этом пока нет необходимости. «Что же такого плохого в том, что в Греции при меньших издержках также снизятся цены?», - аргументирует он. Только экономический спад может заставить Центробанк действовать.
Глава ЕЦБ Марио Драги по-прежнему сдержан. Риски дефляции «весьма ограничены», сказал он ранее в этом месяце. Но на прошлой неделе он, однако, просигнализировал, что серьезно обеспокоен ростом курса евро. Возможно, таким образом он готовит финансовые рынки к новому сюрпризу в ближайшее время, а с низким ростом цен в феврале у Драги появляется еще один аргумент в защиту своих действий.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба