Координаты рынка
Ведущие фондовые индексы Европы во вторник снизились, а лидерами падения оказались немецкий DAX (-1,8%) и итальянский FTSE MIB (-2,3%). Опубликованные вчера данные по немецким индикаторам ZEW в очередной раз подтвердили то, что пик деловой активности в Германии остался позади.
Рынок акций США вчера прибавил на фоне оптимизма инвесторов, вызванного позитивными корпоративными отчетами. Успешно отчитался вчера крупнейший в США производитель медицинских товаров Johnson n Johnson.
Российский рынок акций во вторник вновь понес потери, а индекс ММВБ по итогам основной торговой сессии просел на 2,5%. При этом количество снизившихся во вторник в цене акций из списка индекса ММВБ оказалось на порядок больше числа выросших, что стало свидетельством значительно усилившегося давления продаж по широкому спектру бумаг.
Отечественный рынок акций продолжает выглядеть слабее своих зарубежных коллег вследствие эскалации конфликта на Украине, ибо после произошедших вооруженных столкновений эта страна фактически оказалась на гране гражданской войны. Связанные с этим политические и экономические проблемы негативно влияют на бизнес российских компаний и настроение инвесторов. Запад готовит очередные санкции в отношении России и угрожает их применить в случае отсутствия прогресса на четырехсторонней встреча по Украине с участием России, США и Евросоюза, намеченной на 17 апреля. На очередной виток геополитической напряженности индекс ММВБ вчера отреагировал падением, которое стало самым масштабным за последний месяц. При этом индекс ММВБ вышел вниз из сложившегося в течение предыдущих двух недель торгового диапазона, пробив поддержку в районе 1335 пунктов, которая теперь трансформируется для него в зону сопротивления. Препятствием на пути дальнейшего снижения индекса ММВБ выступает психологический уровень в 1300 пунктов, а его движение ниже его вчерашних минимумов, по нашим оценкам, сегодня примерно в два раза более вероятно, чем его подъем выше вчерашних максимумов. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается умеренно позитивным. Фьючерсы на индексы США прибавляют. Азиатские рынки большей частью показывают позитивную динамику. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки $109 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в позитивном ключе, предполагая, что индекс ММВБ сегодня может отыграть часть понесенных вчера потерь. При этом плохо предсказуемое развитие событий вокруг украинского кризиса будет поддерживать фондовую турбулентность на повышенном уровне.
Особое мнение
Китай сместил фокус на золото
Цены на золото во вторник демонстрировали стремительное падение. Поводом для продаж стали новости из Китая, согласно которым после значительно роста спроса в стране на золото в 2013 году, в 2014 году возможна небольшая пауза. При этом дополнительным негативным моментом стало сообщение о том, что китайские компании используют золото как залоговый актив при получении финансирования, а это искажает фактическое потребление со стороны населения. По оценкам World Gold Council, объемы залога могут составлять порядка 1000 т.
Для сравнения в 2013 году суммарное потребление золота со стороны Китая (ювелирная промышленность + золото и слитки) составило 995 т, что составляет 27% от общего мирового потребления металла. Отметим, что в 2012 году доля страны составляла 24%. Страна впервые обогнала Индию по объемам закупок и на 50% обеспечила мировой прирост спроса на золото для ювелирной промышленности, а также на монеты и слитки. Таким образом, Китай становится важным игроком, определяющим тенденции на рынке золота. В этой связи помимо макроэкономических факторов, в частности движения реальных ставок, актуальным становятся тренды, связанные с КНР. Движение цен на золото в начале этой недели наглядно подтвердило данное предположение. Так, при достаточно спокойном движении доходности TIPS10Y, как индикатора поведения реальных ставок в экономике США, цены на золото существенно корректируются. В то же время, несмотря на факторы, которые в моменте оказывают негативное влияние на золото, мы не ожидаем существенного снижения цен. Во-первых, мы не видим причин для роста реальных ставок, ожидая скорее боковое движение. Во-вторых, по нашим оценкам, для цен на золото фундаментально важным уровнем является отметка в 1200-1250 долл./унц., т.к. здесь находится среднее значение издержек на производство золото, т.е. при его пробитии на рынке начнется сокращение предложения металла. В-третьих, китайский фактор. По тем, же оценкам World Gold Council, потребление Китаем золота к 2017 году увеличится до 1350 т в год (т.е. +35% к уровню 2013 года).
В фокусе
Акции падают, а их дивидендная доходность растет
Существенная просадка российского рынка акций, которую он испытал в последнее время, ощутимо повысила ожидаемую дивидендную доходность наиболее ликвидных российских акций. Причем дивидендная доходность индекса ММВБ поднялась в район максимальных отметок за последние 5 лет. Отчасти этому способствовали публикуемые большинством российских компаний хорошие финансовые результаты по итогам года и озвученные ими достаточно высокие дивиденды, которые они планируют выплатить после одобрения сформулированных предложений общими годовыми собраниями акционеров. В последнее время свои оценки по предстоящим дивидендным выплатам обнародовали МТС, Сбербанк, Газпром, Sollers, Мостотрест и ряд других компаний.
Вместе с тем стоит иметь в виду, что законодательные поправки, вступившие в силу с начала текущего года, несколько изменили процедуры и сроки выплаты дивидендов акционерными обществами, а также правила фиксации реестра акционеров, дающего право на дивидендные выплаты. Теперь фиксация реестров, дающих право акционерам на дивидендные выплаты, будет проходить ПОСЛЕ собраний акционеров и примерно на один-два месяца позже, чем в предыдущие годы.
Следует также принять во внимание, что Московская биржа перешла на новый режим торгов, который означает проведение фактических расчетов по заключенной сделке через два торговых дня. Соответственно для того, чтобы попасть в реестр акционеров, фиксирующий право на получение дивидендов, необходимо будет купить бумаги заблаговременно. Так, чтобы они были зачислены на счет до момента закрытия реестра акционеров под дивидендные выплаты.
Наиболее интересными в плане дивидендных выплат в текущем году (с учетом приемлемого уровня ликвидности бумаг) нам представляются привилегированные акции Татнефти, Сургутнефтегаза, Ростелекома и Сбербанка, а также обыкновенные акции ЭОН Россия, МТС, Газпрома, Роснефти, Татнефти, Сбербанка (см. таблицу), интерес к которым может нарастать по мере приближения к ожидаемым дивидендным выплатам.
Корпоративные события
АЛРОСА снизила чистую прибыль
Чистая прибыль АЛРОСА по МСФО по итогам 2013 года снизилась на 5% по сравнению с предыдущим годом - до 31,8 млрд руб. Показатель EBITDA в отчетный период вырос на 12% г/г - до 69,1 млрд руб. Маржа по EBITDA составила 41%, не изменившись по отношению к прошлому году.
ТГК увеличит дивиденды
Совет директоров ТГК-1 рекомендовал акционерам компании на предстоящем годовом собрании принять решение выплатить дивиденды за 2013 год в размере 0,000166988 рубля на акцию номиналом 0,01 рубля, говорится в сообщении генерирующей компании.
ФосАгро выплатит дивиденды
Совет директоров ФосАгро рекомендовал акционерам на годовом собрании утвердить дивиденды по итогам 2013 года из расчета 19,3 рубля на акцию. Ранее в прошлом году ФосАгро выплатила промежуточные дивиденды в размере 15,45 рубля на акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов установлена на 24 июня.
Sollers увеличил долю в УАЗе
Автомобилестроительный холдинг Sollers увеличил свою долю в УАЗе (Ульяновский автомобильный завод) до 75,97% акций, докупив около 1% акций компании. Sollers сообщил, что акции были куплены с рынка, а в течение 30 дней Sollers объявит оферту миноритариям УАЗа.
КАМАЗ снизил производство
КАМАЗ в январе-марте 2014 года произвело 8,2 тыс. машинокомплектов, говорится в сообщении компании, притом, что за аналогичный период прошлого года компания произвела 10,7 тыс. машинокомплектов. Таким образом, показатель снизился на 23,4% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года.
Лукойл оставляет Sinopec в Казахстане
Лукойл выходит из совместного предприятия с китайской Sinopec в Казахстане Caspian Investment Resources Ltd, продавая китайскому партнеру свою долю в СП за 1,2 млрд долл. Договор купли-продажи доли был подписан во вторник.
Северсталь опубликовала операционные результаты за 1 кв. 2014 года
Производство стали компанией по сравнению с 4 кв. 2013 года (здесь и далее сравнение с 4 кв. 2013 года) увеличилось на 4%, до 3,9 млн т. При этом продажи стальной продукции сократились на 6%, до 3,58 млн т из-за высоких объемов реализации кварталом ранее.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ведущие фондовые индексы Европы во вторник снизились, а лидерами падения оказались немецкий DAX (-1,8%) и итальянский FTSE MIB (-2,3%). Опубликованные вчера данные по немецким индикаторам ZEW в очередной раз подтвердили то, что пик деловой активности в Германии остался позади.
Рынок акций США вчера прибавил на фоне оптимизма инвесторов, вызванного позитивными корпоративными отчетами. Успешно отчитался вчера крупнейший в США производитель медицинских товаров Johnson n Johnson.
Российский рынок акций во вторник вновь понес потери, а индекс ММВБ по итогам основной торговой сессии просел на 2,5%. При этом количество снизившихся во вторник в цене акций из списка индекса ММВБ оказалось на порядок больше числа выросших, что стало свидетельством значительно усилившегося давления продаж по широкому спектру бумаг.
Отечественный рынок акций продолжает выглядеть слабее своих зарубежных коллег вследствие эскалации конфликта на Украине, ибо после произошедших вооруженных столкновений эта страна фактически оказалась на гране гражданской войны. Связанные с этим политические и экономические проблемы негативно влияют на бизнес российских компаний и настроение инвесторов. Запад готовит очередные санкции в отношении России и угрожает их применить в случае отсутствия прогресса на четырехсторонней встреча по Украине с участием России, США и Евросоюза, намеченной на 17 апреля. На очередной виток геополитической напряженности индекс ММВБ вчера отреагировал падением, которое стало самым масштабным за последний месяц. При этом индекс ММВБ вышел вниз из сложившегося в течение предыдущих двух недель торгового диапазона, пробив поддержку в районе 1335 пунктов, которая теперь трансформируется для него в зону сопротивления. Препятствием на пути дальнейшего снижения индекса ММВБ выступает психологический уровень в 1300 пунктов, а его движение ниже его вчерашних минимумов, по нашим оценкам, сегодня примерно в два раза более вероятно, чем его подъем выше вчерашних максимумов. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается умеренно позитивным. Фьючерсы на индексы США прибавляют. Азиатские рынки большей частью показывают позитивную динамику. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки $109 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в позитивном ключе, предполагая, что индекс ММВБ сегодня может отыграть часть понесенных вчера потерь. При этом плохо предсказуемое развитие событий вокруг украинского кризиса будет поддерживать фондовую турбулентность на повышенном уровне.
Особое мнение
Китай сместил фокус на золото
Цены на золото во вторник демонстрировали стремительное падение. Поводом для продаж стали новости из Китая, согласно которым после значительно роста спроса в стране на золото в 2013 году, в 2014 году возможна небольшая пауза. При этом дополнительным негативным моментом стало сообщение о том, что китайские компании используют золото как залоговый актив при получении финансирования, а это искажает фактическое потребление со стороны населения. По оценкам World Gold Council, объемы залога могут составлять порядка 1000 т.
Для сравнения в 2013 году суммарное потребление золота со стороны Китая (ювелирная промышленность + золото и слитки) составило 995 т, что составляет 27% от общего мирового потребления металла. Отметим, что в 2012 году доля страны составляла 24%. Страна впервые обогнала Индию по объемам закупок и на 50% обеспечила мировой прирост спроса на золото для ювелирной промышленности, а также на монеты и слитки. Таким образом, Китай становится важным игроком, определяющим тенденции на рынке золота. В этой связи помимо макроэкономических факторов, в частности движения реальных ставок, актуальным становятся тренды, связанные с КНР. Движение цен на золото в начале этой недели наглядно подтвердило данное предположение. Так, при достаточно спокойном движении доходности TIPS10Y, как индикатора поведения реальных ставок в экономике США, цены на золото существенно корректируются. В то же время, несмотря на факторы, которые в моменте оказывают негативное влияние на золото, мы не ожидаем существенного снижения цен. Во-первых, мы не видим причин для роста реальных ставок, ожидая скорее боковое движение. Во-вторых, по нашим оценкам, для цен на золото фундаментально важным уровнем является отметка в 1200-1250 долл./унц., т.к. здесь находится среднее значение издержек на производство золото, т.е. при его пробитии на рынке начнется сокращение предложения металла. В-третьих, китайский фактор. По тем, же оценкам World Gold Council, потребление Китаем золота к 2017 году увеличится до 1350 т в год (т.е. +35% к уровню 2013 года).
В фокусе
Акции падают, а их дивидендная доходность растет
Существенная просадка российского рынка акций, которую он испытал в последнее время, ощутимо повысила ожидаемую дивидендную доходность наиболее ликвидных российских акций. Причем дивидендная доходность индекса ММВБ поднялась в район максимальных отметок за последние 5 лет. Отчасти этому способствовали публикуемые большинством российских компаний хорошие финансовые результаты по итогам года и озвученные ими достаточно высокие дивиденды, которые они планируют выплатить после одобрения сформулированных предложений общими годовыми собраниями акционеров. В последнее время свои оценки по предстоящим дивидендным выплатам обнародовали МТС, Сбербанк, Газпром, Sollers, Мостотрест и ряд других компаний.
Вместе с тем стоит иметь в виду, что законодательные поправки, вступившие в силу с начала текущего года, несколько изменили процедуры и сроки выплаты дивидендов акционерными обществами, а также правила фиксации реестра акционеров, дающего право на дивидендные выплаты. Теперь фиксация реестров, дающих право акционерам на дивидендные выплаты, будет проходить ПОСЛЕ собраний акционеров и примерно на один-два месяца позже, чем в предыдущие годы.
Следует также принять во внимание, что Московская биржа перешла на новый режим торгов, который означает проведение фактических расчетов по заключенной сделке через два торговых дня. Соответственно для того, чтобы попасть в реестр акционеров, фиксирующий право на получение дивидендов, необходимо будет купить бумаги заблаговременно. Так, чтобы они были зачислены на счет до момента закрытия реестра акционеров под дивидендные выплаты.
Наиболее интересными в плане дивидендных выплат в текущем году (с учетом приемлемого уровня ликвидности бумаг) нам представляются привилегированные акции Татнефти, Сургутнефтегаза, Ростелекома и Сбербанка, а также обыкновенные акции ЭОН Россия, МТС, Газпрома, Роснефти, Татнефти, Сбербанка (см. таблицу), интерес к которым может нарастать по мере приближения к ожидаемым дивидендным выплатам.
Корпоративные события
АЛРОСА снизила чистую прибыль
Чистая прибыль АЛРОСА по МСФО по итогам 2013 года снизилась на 5% по сравнению с предыдущим годом - до 31,8 млрд руб. Показатель EBITDA в отчетный период вырос на 12% г/г - до 69,1 млрд руб. Маржа по EBITDA составила 41%, не изменившись по отношению к прошлому году.
ТГК увеличит дивиденды
Совет директоров ТГК-1 рекомендовал акционерам компании на предстоящем годовом собрании принять решение выплатить дивиденды за 2013 год в размере 0,000166988 рубля на акцию номиналом 0,01 рубля, говорится в сообщении генерирующей компании.
ФосАгро выплатит дивиденды
Совет директоров ФосАгро рекомендовал акционерам на годовом собрании утвердить дивиденды по итогам 2013 года из расчета 19,3 рубля на акцию. Ранее в прошлом году ФосАгро выплатила промежуточные дивиденды в размере 15,45 рубля на акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов установлена на 24 июня.
Sollers увеличил долю в УАЗе
Автомобилестроительный холдинг Sollers увеличил свою долю в УАЗе (Ульяновский автомобильный завод) до 75,97% акций, докупив около 1% акций компании. Sollers сообщил, что акции были куплены с рынка, а в течение 30 дней Sollers объявит оферту миноритариям УАЗа.
КАМАЗ снизил производство
КАМАЗ в январе-марте 2014 года произвело 8,2 тыс. машинокомплектов, говорится в сообщении компании, притом, что за аналогичный период прошлого года компания произвела 10,7 тыс. машинокомплектов. Таким образом, показатель снизился на 23,4% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года.
Лукойл оставляет Sinopec в Казахстане
Лукойл выходит из совместного предприятия с китайской Sinopec в Казахстане Caspian Investment Resources Ltd, продавая китайскому партнеру свою долю в СП за 1,2 млрд долл. Договор купли-продажи доли был подписан во вторник.
Северсталь опубликовала операционные результаты за 1 кв. 2014 года
Производство стали компанией по сравнению с 4 кв. 2013 года (здесь и далее сравнение с 4 кв. 2013 года) увеличилось на 4%, до 3,9 млн т. При этом продажи стальной продукции сократились на 6%, до 3,58 млн т из-за высоких объемов реализации кварталом ранее.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter