Неделя для российского рынка завершалась классической консолидацией, причем инвесторы прекрасно понимали, что в преддверии длинных выходных в США в связи с празднованием Дня Независимости желающих оставаться в позициях будет не слишком много. Так оно и произошло – после открытия торгов рынок практически сразу же стал консолидироваться, но без сильных распродаж.
Последние поджидали инвесторов практически перед закрытием торгов, и изменили картину дня, снова отправив индекс ММВБ ниже уровня в 1500 пунктов. Теперь все мечты инвесторы о преодолении диапазона 1540-1550 пунктов будут на некоторое время отложены, что заставило последних отложить сценарий с покорением годовых максимумов. Новости об учениях российских вооруженных сил в Черном море, конечно, могли бы повлиять на положение дел, но рынок их уже давно выкупил, поэтому они не представляют большого интереса.
Основной новостью на неделе будет, конечно, большое количество дивидендных отсечек, несмотря на позитивный настрой большинства инвесторов. Технически медвежья формация готова реализоваться под отсечки, поэтому вероятность сильно вырасти пока не слишком высока. Задача номер один для инвесторов сегодня – решить для себя вопрос, открывать ли длинные позиции, поскольку риски спуститься на более низкие уровни по всему рынку в целом весьма высоки.
Среди тех бумаг, которые будут радовать инвесторов отсечками на этой неделе, фигурируют: Банк Возрождение, Роснефть, Аэрофлот, Русгидро, НМТП, Ленэнерго, Мегафон, МосБиржа, МОЭСК, ГАЗ, Ростелеком и т.д.
Американские инвесторы продолжают пока отдыхать, но уже сегодня открытие в преддверии сезона отчетности должно быть более чем позитивным, поскольку ближайшая цель по индексу широкого рынка SnP500 продолжает оставаться в районе 1990-2000 пунктов. Алюминиевый гигант Alcoa, как всегда, откроет корпоративный сезон. Будем надеяться, что удачно.
Индекс ММВБ к концу торгов снизился на 1,65% до уровня в 1 489,53 пунктов, индекс РТС упал на 2,17% до уровня в 1 360,48 пунктов.
В пятницу торги на российском рынке акций открылись нейтрально, примерно на уровнях закрытия четверга, причем внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, снова был смешанный.
В первой половине дня торги на российских площадках были нейтральными, но к концу торговой сессии игроки приступили к фиксации полученной на неделе прибыли в преддверии выходных и ожиданий продолжения переговоров мировых лидеров о перемирии на Украине. После нейтрального открытия инициативу перехватили продавцы, впрочем, снижение носило неактивный характер. Рынок акций закрыл торги пятницы снижением в ожидании развития событий на Украине. Сложный ход многосторонних переговоров по ситуации в Донбассе заставляет инвесторов опасаться новой волны западной критики против России. Появились намеки на то, что Европейский совет может ввести санкции против России на своей очередной сессии 16 июля.
На нефтяных рынках цены как по марке Brent, так и по марке WTI, попали под давление на новостях из Ливии о том, что повстанцы согласились передать под контроль правительства два экспортных терминала. У Ливии продолжают оставаться крупнейшие запасы нефти в Африке. Другим негативным фактором для цен на нефть стал тот факт, что боевые действия в Ираке так и не дошли до южных регионов, где сосредоточены месторождения.
Поскольку Ирак является вторым крупнейшим экспортером ОПЕК, конфликт между шиитским правительством и суннитскими боевиками может привести к срыву поставок. Пока эти страхи не оправдываются, поскольку иракская нефть остается в безопасности. Если ситуация в Ираке не ухудшается, а экспорт из Ливии вырастет, понятно, что никакого дефицита в ближайшее время не будет, и цены будут снижаться.
На американском рынке торги не проводились по причине празднования Дня Независимости.
На азиатских рынках торги завершились умеренным снижением котировок.
За пять рабочих дней прошлой недели азиатские индексы в целом поднялись на 2,6%, что стало самым заметным ростом с начала июня, поэтому сейчас многие инвесторы фиксировали прибыль, хотя активность торгов была ниже обычного - торги в США в пятницу не проводились по случаю национального праздника, и инвесторам не хватало привычного ориентира.
На рынке явно не хватало стимулов для принятия решений. Инвесторов в Азии интересует, как отразятся на американском фондовом рынке более сильные, чем ожидалось, данные о занятости в США в июне.
Среди неудачников выделялись компании горнорудного и нефтегазового секторов. Успешный день был у оператора торговых центров Aeon, который сообщил в пятницу о крупном повышении прибылей в марте-мае.
Индекс Nikkei 225 опустился на 0,4% до уровня в 15 379,44 пунктов, индекс TOPIX вырос на 0,4% до уровня в 1279,87 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги консолидировались около достигнутых уровней, а акции российских нефтегазовых компаний торгуются разнонаправленно. Роснефть выросла на 0,28%, Сургутнефтегаз – на 0,7%, ЛУКОЙЛ – на 0,15%, Татнефть – на 0,34%, Газпром нефть – на 0,99%, Газпром – на 0,35%, НОВАТЭК – на 0,38%. Привилегированные бумаги Транснефти снизились на 0,26%.
2. В телекоммуникационном секторе бумаги выглядели аутсайдером рынка за счет продаж бумаг МТС. Обыкновенные акции Ростелекома подорожали на 0,01%, привилегированные – на 0,51%, бумаги МТС рухнули на 5,25%.
3. В энергетическом секторе среди бумаг пока нет единой динамики: Россети снизились на 0,36%, ФСК ЕЭС – на 1,13%, Мосэнерго – на 0,35%, МОЭСК – на 0,28%, РусГидро выросло на 1,39%, Интер РАО – на 0,01%.
ПРОГНОЗ: Сегодня инвесторы вряд ли будут торопиться с фиксацией прибыли, поскольку текущая монетарная политика ведущих мировых стран дает повод к покупкам рискованных активов на фондовых биржах. О том, что ФРС может начать повышать ставки раньше, чем ожидается, спекулянты сейчас не думают, поэтому легкий рост вполне вероятен.
Рекомендации по бумагам
ОАО "МТС"
Вчера международное рейтинговое агентство Moody`s повысило кредитный рейтинг российскому оператору связи МТС до инвестиционного уровня «Baa3» со спекулятивного «Ba2» со стабильным прогнозом.
Moody`s аргументируют свое решение тем, что МТС занимает лидирующую позицию на своем ключевом рынке в России, а также ожидает, что компания продолжит улучшать ряд финансовых показателей. В частности, речь идет о поддержании мультипликатора «долг/EBITDA» на уровне ниже 2х.
С учетом недавнего объединения фиксированного бизнеса МГТС в Москве и Московской области абоненты МТС получат качественные телекоммуникационные услуги видеонаблюдения, охранно-пожарной сигнализации, цифрового телевидения и интернет-сервисы на базе современных сетей по технологии GPON и FTTB.
Мы считаем, что именно это направление является приоритетной для компании, поскольку сетевая инфраструктура компании в Московской области уже переведена на единую систему мониторинга и техническое обслуживание в МГТС. Таким образом, МТС преодолевает сильную фрагментированность рынка путем передачи в оперативное управление МГТС фиксированного бизнеса Группы МТС. МГТС, будучи дочерней структурой МТС, таким образом, до конца 2016 года может удвоить абонентскую базу МТС на рынке Подмосковья. Это, несомненно, улучшит финансовые показатели группы, о чем и говорится в отчете Moody’s.
Цена: 306,2
Цель: 346,3
Рекомендация: Покупать
ОАО "Автоваз"
Сегодня АВТОВАЗ обнародовал дату начала производства своей наиболее ожидаемой премьеры – автомобиля LADA Vesta. Компания сообщила о том, что серийный выпуск новинки в кузове «седан» намечен на 25 сентября 2015-го года.
Завтра в Казани пройдет презентация лифтбека LADA Granta, в рамках которой президент АВТОВАЗа Бу Андерссон впервые продемонстрирует изображение нового автомобиля LADA Vesta. Доля автомобилей LADA на автомобильном рынке Татарстана значительно больше общероссийской и составляет более 30%, поэтому именно Казань была выбрана местом презентации новой модели.
LADA Vesta создана на новой универсальной платформе LADA B, разработанной АВТОВАЗом. Дизайн автомобиля – производная от концепт-кара LADA XRAY.
Запуск новой модели LADAVestaявляется логическим шагом в цепочке планов по запуску на рынки новых моделей: в ближайшие два года АВТОВАЗ запустит в производство три новых автомобиля – LADA Vesta, LADA X-Ray и LADA X-Ray Cross.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг АВТОВАЗа, поскольку запуск новых модификаций автомобилей позволит компании достичь рыночной доли в 20%. АВТОВАЗ планирует производить для бренда LADA около 700 тыс. автомобилей, а еще около 400 тыс. будет производиться для альянса Renault-Nissan.
Цена: 9,87
Цель: 11,02
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Роснефть"
Сегодня представители Роснефти объявили о желании компании стать крупнейшей в мире компанией по объемам выручки.
С учетом того, что сегодня компания стабильно добывает 5 млн. баррелей в сутки в нефтяном эквиваленте, а потенциальный объем добычи может достигать и до 10 млн. баррелей, понятно, что при таких объемах добычи Роснефть имеет все шансы самой крупной компанией в мире по выручке.
Напомним, что, в отличие от выручки, чистая прибыль Роснефти по итогам 2014-го года ожидается на уровне 2013-го года – около 380 млрд. рублей из-за ухудшившейся макроэкономической ситуации. Речь идет о чистой прибыли без учета одноразовых корректировок, которые в прошлом году составили около 170 млрд. руб.
Мы считаем, что если Роснефть получит прибыль по итогам 2014-го года на уровне 2013-го года, то она сможет обеспечить высокую дивидендную доходность.
Цена: 246,64
Цель: 261,2
Рекомендация: Держать
АК "Сберегательный банк РФ"
Сегодня Сбербанк обнародовал отчетность за I полугодие 2014-го года по РСБУ, согласно которой чистая прибыль банка снизилась на 2,8% до 186,4 млрд. рублей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За аналогичный период 2013-го года чистая прибыль Сбербанка составляла 191,8 млрд. рублей.
Аналогично отчетности за 5 месяцев с начала года, Сбербанк поясняет, что сравнение с чистой прибылью аналогичного периода прошлого года некорректно из-за введенных изменений в бухгалтерский учет по отражению отложенного налога. Если бы чистая прибыль учитывалась без учета отложенного налога, то ее размер составил бы 196,8 млрд. рублей по сравнению с 191,8 млрд. рублей за I полугодие 2013-го года.
Напомним, что в июне Сбербанк прекратил создавать резервы на возможные потери по кредитам клиентам, ссылаясь на некоторую стабилизацию общеэкономической конъюнктуры. На 1 июля объем таких резервов составил 677,76 млрд. рублей, что на 14,5% выше показателя на начало года, но за июнь резервы несколько снизились: на 0,61%.
Стоит отметить увеличение активов Сбербанка с начала года примерно на 6,3% за счет роста кредитного портфеля клиентов, а также чистого процентного дохода почти на 25% в годовом выражении.
Мы считаем данные отчетности нейтральными для банка, поскольку наряду со снижением чистой прибыли налицо снижение чистого дохода от торговых операций на 67% из-за снижения доходов на рынке ценных бумаг, а также снижение достаточности капитала до 8,4% с 9% месяцем ранее. Причины – выплата дивидендов за 2013-й год в размере 72,3 млрд. рублей. Тем не менее, никакого негатива мы здесь не видим, поскольку установленные Банком России минимальное значение для этого показателя составляет 5%.
Цена: 84,39
Цель: 92,1
Рекомендация: Держать
Последние поджидали инвесторов практически перед закрытием торгов, и изменили картину дня, снова отправив индекс ММВБ ниже уровня в 1500 пунктов. Теперь все мечты инвесторы о преодолении диапазона 1540-1550 пунктов будут на некоторое время отложены, что заставило последних отложить сценарий с покорением годовых максимумов. Новости об учениях российских вооруженных сил в Черном море, конечно, могли бы повлиять на положение дел, но рынок их уже давно выкупил, поэтому они не представляют большого интереса.
Основной новостью на неделе будет, конечно, большое количество дивидендных отсечек, несмотря на позитивный настрой большинства инвесторов. Технически медвежья формация готова реализоваться под отсечки, поэтому вероятность сильно вырасти пока не слишком высока. Задача номер один для инвесторов сегодня – решить для себя вопрос, открывать ли длинные позиции, поскольку риски спуститься на более низкие уровни по всему рынку в целом весьма высоки.
Среди тех бумаг, которые будут радовать инвесторов отсечками на этой неделе, фигурируют: Банк Возрождение, Роснефть, Аэрофлот, Русгидро, НМТП, Ленэнерго, Мегафон, МосБиржа, МОЭСК, ГАЗ, Ростелеком и т.д.
Американские инвесторы продолжают пока отдыхать, но уже сегодня открытие в преддверии сезона отчетности должно быть более чем позитивным, поскольку ближайшая цель по индексу широкого рынка SnP500 продолжает оставаться в районе 1990-2000 пунктов. Алюминиевый гигант Alcoa, как всегда, откроет корпоративный сезон. Будем надеяться, что удачно.
Индекс ММВБ к концу торгов снизился на 1,65% до уровня в 1 489,53 пунктов, индекс РТС упал на 2,17% до уровня в 1 360,48 пунктов.
В пятницу торги на российском рынке акций открылись нейтрально, примерно на уровнях закрытия четверга, причем внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, снова был смешанный.
В первой половине дня торги на российских площадках были нейтральными, но к концу торговой сессии игроки приступили к фиксации полученной на неделе прибыли в преддверии выходных и ожиданий продолжения переговоров мировых лидеров о перемирии на Украине. После нейтрального открытия инициативу перехватили продавцы, впрочем, снижение носило неактивный характер. Рынок акций закрыл торги пятницы снижением в ожидании развития событий на Украине. Сложный ход многосторонних переговоров по ситуации в Донбассе заставляет инвесторов опасаться новой волны западной критики против России. Появились намеки на то, что Европейский совет может ввести санкции против России на своей очередной сессии 16 июля.
На нефтяных рынках цены как по марке Brent, так и по марке WTI, попали под давление на новостях из Ливии о том, что повстанцы согласились передать под контроль правительства два экспортных терминала. У Ливии продолжают оставаться крупнейшие запасы нефти в Африке. Другим негативным фактором для цен на нефть стал тот факт, что боевые действия в Ираке так и не дошли до южных регионов, где сосредоточены месторождения.
Поскольку Ирак является вторым крупнейшим экспортером ОПЕК, конфликт между шиитским правительством и суннитскими боевиками может привести к срыву поставок. Пока эти страхи не оправдываются, поскольку иракская нефть остается в безопасности. Если ситуация в Ираке не ухудшается, а экспорт из Ливии вырастет, понятно, что никакого дефицита в ближайшее время не будет, и цены будут снижаться.
На американском рынке торги не проводились по причине празднования Дня Независимости.
На азиатских рынках торги завершились умеренным снижением котировок.
За пять рабочих дней прошлой недели азиатские индексы в целом поднялись на 2,6%, что стало самым заметным ростом с начала июня, поэтому сейчас многие инвесторы фиксировали прибыль, хотя активность торгов была ниже обычного - торги в США в пятницу не проводились по случаю национального праздника, и инвесторам не хватало привычного ориентира.
На рынке явно не хватало стимулов для принятия решений. Инвесторов в Азии интересует, как отразятся на американском фондовом рынке более сильные, чем ожидалось, данные о занятости в США в июне.
Среди неудачников выделялись компании горнорудного и нефтегазового секторов. Успешный день был у оператора торговых центров Aeon, который сообщил в пятницу о крупном повышении прибылей в марте-мае.
Индекс Nikkei 225 опустился на 0,4% до уровня в 15 379,44 пунктов, индекс TOPIX вырос на 0,4% до уровня в 1279,87 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги консолидировались около достигнутых уровней, а акции российских нефтегазовых компаний торгуются разнонаправленно. Роснефть выросла на 0,28%, Сургутнефтегаз – на 0,7%, ЛУКОЙЛ – на 0,15%, Татнефть – на 0,34%, Газпром нефть – на 0,99%, Газпром – на 0,35%, НОВАТЭК – на 0,38%. Привилегированные бумаги Транснефти снизились на 0,26%.
2. В телекоммуникационном секторе бумаги выглядели аутсайдером рынка за счет продаж бумаг МТС. Обыкновенные акции Ростелекома подорожали на 0,01%, привилегированные – на 0,51%, бумаги МТС рухнули на 5,25%.
3. В энергетическом секторе среди бумаг пока нет единой динамики: Россети снизились на 0,36%, ФСК ЕЭС – на 1,13%, Мосэнерго – на 0,35%, МОЭСК – на 0,28%, РусГидро выросло на 1,39%, Интер РАО – на 0,01%.
ПРОГНОЗ: Сегодня инвесторы вряд ли будут торопиться с фиксацией прибыли, поскольку текущая монетарная политика ведущих мировых стран дает повод к покупкам рискованных активов на фондовых биржах. О том, что ФРС может начать повышать ставки раньше, чем ожидается, спекулянты сейчас не думают, поэтому легкий рост вполне вероятен.
Рекомендации по бумагам
ОАО "МТС"
Вчера международное рейтинговое агентство Moody`s повысило кредитный рейтинг российскому оператору связи МТС до инвестиционного уровня «Baa3» со спекулятивного «Ba2» со стабильным прогнозом.
Moody`s аргументируют свое решение тем, что МТС занимает лидирующую позицию на своем ключевом рынке в России, а также ожидает, что компания продолжит улучшать ряд финансовых показателей. В частности, речь идет о поддержании мультипликатора «долг/EBITDA» на уровне ниже 2х.
С учетом недавнего объединения фиксированного бизнеса МГТС в Москве и Московской области абоненты МТС получат качественные телекоммуникационные услуги видеонаблюдения, охранно-пожарной сигнализации, цифрового телевидения и интернет-сервисы на базе современных сетей по технологии GPON и FTTB.
Мы считаем, что именно это направление является приоритетной для компании, поскольку сетевая инфраструктура компании в Московской области уже переведена на единую систему мониторинга и техническое обслуживание в МГТС. Таким образом, МТС преодолевает сильную фрагментированность рынка путем передачи в оперативное управление МГТС фиксированного бизнеса Группы МТС. МГТС, будучи дочерней структурой МТС, таким образом, до конца 2016 года может удвоить абонентскую базу МТС на рынке Подмосковья. Это, несомненно, улучшит финансовые показатели группы, о чем и говорится в отчете Moody’s.
Цена: 306,2
Цель: 346,3
Рекомендация: Покупать
ОАО "Автоваз"
Сегодня АВТОВАЗ обнародовал дату начала производства своей наиболее ожидаемой премьеры – автомобиля LADA Vesta. Компания сообщила о том, что серийный выпуск новинки в кузове «седан» намечен на 25 сентября 2015-го года.
Завтра в Казани пройдет презентация лифтбека LADA Granta, в рамках которой президент АВТОВАЗа Бу Андерссон впервые продемонстрирует изображение нового автомобиля LADA Vesta. Доля автомобилей LADA на автомобильном рынке Татарстана значительно больше общероссийской и составляет более 30%, поэтому именно Казань была выбрана местом презентации новой модели.
LADA Vesta создана на новой универсальной платформе LADA B, разработанной АВТОВАЗом. Дизайн автомобиля – производная от концепт-кара LADA XRAY.
Запуск новой модели LADAVestaявляется логическим шагом в цепочке планов по запуску на рынки новых моделей: в ближайшие два года АВТОВАЗ запустит в производство три новых автомобиля – LADA Vesta, LADA X-Ray и LADA X-Ray Cross.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг АВТОВАЗа, поскольку запуск новых модификаций автомобилей позволит компании достичь рыночной доли в 20%. АВТОВАЗ планирует производить для бренда LADA около 700 тыс. автомобилей, а еще около 400 тыс. будет производиться для альянса Renault-Nissan.
Цена: 9,87
Цель: 11,02
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Роснефть"
Сегодня представители Роснефти объявили о желании компании стать крупнейшей в мире компанией по объемам выручки.
С учетом того, что сегодня компания стабильно добывает 5 млн. баррелей в сутки в нефтяном эквиваленте, а потенциальный объем добычи может достигать и до 10 млн. баррелей, понятно, что при таких объемах добычи Роснефть имеет все шансы самой крупной компанией в мире по выручке.
Напомним, что, в отличие от выручки, чистая прибыль Роснефти по итогам 2014-го года ожидается на уровне 2013-го года – около 380 млрд. рублей из-за ухудшившейся макроэкономической ситуации. Речь идет о чистой прибыли без учета одноразовых корректировок, которые в прошлом году составили около 170 млрд. руб.
Мы считаем, что если Роснефть получит прибыль по итогам 2014-го года на уровне 2013-го года, то она сможет обеспечить высокую дивидендную доходность.
Цена: 246,64
Цель: 261,2
Рекомендация: Держать
АК "Сберегательный банк РФ"
Сегодня Сбербанк обнародовал отчетность за I полугодие 2014-го года по РСБУ, согласно которой чистая прибыль банка снизилась на 2,8% до 186,4 млрд. рублей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За аналогичный период 2013-го года чистая прибыль Сбербанка составляла 191,8 млрд. рублей.
Аналогично отчетности за 5 месяцев с начала года, Сбербанк поясняет, что сравнение с чистой прибылью аналогичного периода прошлого года некорректно из-за введенных изменений в бухгалтерский учет по отражению отложенного налога. Если бы чистая прибыль учитывалась без учета отложенного налога, то ее размер составил бы 196,8 млрд. рублей по сравнению с 191,8 млрд. рублей за I полугодие 2013-го года.
Напомним, что в июне Сбербанк прекратил создавать резервы на возможные потери по кредитам клиентам, ссылаясь на некоторую стабилизацию общеэкономической конъюнктуры. На 1 июля объем таких резервов составил 677,76 млрд. рублей, что на 14,5% выше показателя на начало года, но за июнь резервы несколько снизились: на 0,61%.
Стоит отметить увеличение активов Сбербанка с начала года примерно на 6,3% за счет роста кредитного портфеля клиентов, а также чистого процентного дохода почти на 25% в годовом выражении.
Мы считаем данные отчетности нейтральными для банка, поскольку наряду со снижением чистой прибыли налицо снижение чистого дохода от торговых операций на 67% из-за снижения доходов на рынке ценных бумаг, а также снижение достаточности капитала до 8,4% с 9% месяцем ранее. Причины – выплата дивидендов за 2013-й год в размере 72,3 млрд. рублей. Тем не менее, никакого негатива мы здесь не видим, поскольку установленные Банком России минимальное значение для этого показателя составляет 5%.
Цена: 84,39
Цель: 92,1
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба