• Доллар больше не в центре внимания, на авансцене евро и иена
• США и Россия готовятся к финансовой конфронтации
• За ростом австралийского доллара могут стоять сделки по паре AUDNZD
Основным событием на этом рынке является рост иены и падение евро, а картина по доллару остается неоднозначной. Пара доллар/иена также продемонстрировала снижение, однако она продолжает держаться выше недавних минимумов, в то время как пара евро/иена осваивает новую территорию ниже отметки 137,50, несмотря на относительно прочный интерес к риску. Сложно представить, где бы были эти кросс-курсы иены, если бы мировые акции подверглись масштабной распродаже в 6-8%.
EURJPY
Мы уже преодолели минимумы диапазона, и только минимум 2014 года вблизи 136,20 отделяет нас от основания недельного облака Ишимоку (показано ниже) по направлению к 132,20. В настоящий момент сопротивление пролегает на 137,50/75. Красные круги указывают на то, что каждый из новых недавних минимумов не смог немедленно развить импульс. Посмотрим, сложится ли все по-другому на этот раз.
В ходе предыдущей сессии мы получили определенное охлаждение интереса к риску на фоне важного объявления со стороны США, в котором были озвучены санкции против России, включая запрет для американских граждан заключать сделки с финансовыми инструментами, отдельных, крупных российских компаний и банков. Очевидно, что новой политической ареной становится полномасштабная финансовая конфронтация – Если не война – и в долгосрочной перспективе интереса к риску это должно заставить инвесторов понервничать, не говоря уже о возможности дестабилизации мировых рынков.
Вчерашнее выступление Йеллен и второй этап сессии вопросов и ответов с американскими законодателями не преподнесли ничего, стоящего внимания или значительной реакции рынков, поскольку интерес к риску решил сосредоточиться на огромном предложении о покупке империей Мердока компании Time Warner. Это тот тип сделки, который определяет вершину этой эпохи пузыря свободной ликвидности? Хочется в это верить. Следите за запоздавшими мнениями об этом через несколько месяцев.
Что нас ждет
Сегодня выходит отчет CPI в Еврозоне за июнь, который будет опубликован в этом месяце после выхода более важного первоначального отчета в конце июня. Хотя, безусловно, здесь имеется потенциал для реакции, если показатель в месячном исчислении будет значительно отличаться от ожиданий (первоначальная оценка в конце июня по основному и базовому показателям – сегодняшний отчет включает итоговые пересмотры указанных показателей, помимо значения в ежемесячном исчислении).
Позже выходит число начал жилищных строительств и разрешений на строительство в США, и мы посмотрим, сможет ли рынок жилья восстановить один из предыдущих импульсов. Вышедший вчера отчет NAHB предполагает сильное значение.
Быков по доллару в некоторой степени разочаровало то, что выступление председателя Федерального резервного банка, Джанет Йеллен, не смогло стать катализатором более масштабной реакции в отношении будущих ожиданий касательно действий ФРС. Таким образом, доллар может продолжить пассивную торговля в середине диапазона, поскольку в настоящий момент внимание направлено на евро и иену. Тем не менее, я жду прояснения ситуации о том, является ли пара фунт/доллар завышенной, и сможет ли пара AUDUSD сохранить диапазон выше 0,9320. Я полагаю, что именно покупки пары AUDNZD оказывали австралийской валюте большую поддержку, чем она могла бы получить. Кроме того, посмотрим, встретит ли пара USDCAD поддержку перед 1,0700 в скором времени – вчерашнее заявление Банка Канады не содержало ничего, что могло бы придать сил нисходящему потенциалу.
Три показателя: промышленность в Испании, безработица и новое жилищное строительство в США
• Рост промышленных заказов в Испании должен продолжаться
• В секторе нового жилищного строительства США ожидается улучшение
• Благоприятная статистика по занятости подвергается сомнению
На четверг в Еврозоне запланировано мало событий, поэтому отчет о новых промышленных заказах в Испании привлечет пристальное внимание игроков, которые ищут в экономической статистике дополнительные признаки неустойчивого состояния макроэкономики в Европе. Между тем США сегодня также опубликуют интересные отчеты, в частности отчет о новом жилищном строительстве, который поможет свежим взглядом оценить неоднозначную ситуацию, которая в последнее время сложилась на рынке недвижимости. На повестке дня также еженедельный релиз данных о первичных заявках на пособие по безработице в США.
Испания: новые промышленные заказы (08:00 GMT). В Европе снова нарастает беспокойство по поводу и без того неуверенного положения экономики. На этой неделе из июльского отчета института ZEW мы узнали о первом в этом году падении индекса экономических ожиданий в Германии. Между тем, как показал самый последний еженедельный анализ роста ВВП Еврозоны во втором квартале (по состоянию на 11 июля), прогноз был пересмотрен в меньшую сторону до 0,22% (по данным now-casting.com). Это стало первым случаем снижения оценки группы в отношении второго квартала (пусть и незначительно) за период более одного месяца. Несколько дней назад Нуриэль Рубини из Roubini Global Economics отметил, что «европейская экономика сейчас с трудом выбирается из ямы, и продолжающийся кризис на Украине может вернуть Еврозону в состояние рецессии».
Оптимисты считают, что ждать худшего пока рано, хотя правда рано или поздно всплывет наружу в виде официальной статистики. Сегодня ключевым индикатором, который поможет ответить на вопрос о том, ухудшается ли макроэкономический тренд или нет, станет обновленный отчет о новых промышленных заказах в Испании. В последнее время четвертая по величине экономика Европы была важным источником роста в регионе, поэтому, если положение ее пошатнется, это будет тревожным сигналом. Пока что статистика выглядит обнадеживающе. Например, промышленное производство в стране росло в годовом выражении (с учетом сезонных факторов) на протяжении семи месяцев по май включительно, а индексы, составляемые компанией Markit для производственного сектора этой страны, указывают на то, что подъем будет продолжаться. Действительно, в прошлом месяце индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе достиг семилетнего максимума.
Сегодня обновленные данные о новых промышленных заказах подскажут, чего нам ждать в будущем. Ежемесячные показатели могут колебаться, однако есть веские причины полагать, что темпы годового роста продолжат увеличиваться. Если прогноз не оправдается, то макроэкономические риски для Европы станут более ощутимыми.
США: новое жилищное строительство (12:30 GMT). В последнее время жилищный рынок немного сдал позиции, однако опубликованные вчера благоприятные данные о настроениях в жилищно-строительной отрасли свидетельствуют о перемене тенденции в лучшую сторону. После периода неустойчивости уверенность в строительной промышленности снова растет. Индекс жилищного рынка, составляемый Национальной ассоциацией застройщиков жилья (The National Association of Home Builders, NAHB), в июле поднялся до отметки 53, впервые с января преодолев нейтральный уровень 50.
Повышение индекса означает, что спрос на жилье растет, причем во многом благодаря улучшению занятости в последнее время. «Восстановление на рынке труда согласуется с ростом доверия в строительной отрасли, — заявил председатель NAHB в опубликованном вчера пресс-релизе. — Занятое население чувствует себя более уверенно в экономическом плане и в большей степени готово к покупке жилья».
Отчет о новом жилищном строительстве станет испытанием этой теории в реальных условиях. Однако аналитики ожидают, что в июне ситуация улучшилась незначительно по сравнению с предыдущим месяцем. Согласно консенсус-прогнозу, количество закладок под строительство новых домов увеличилось до 1,026 миллиона по сравнению с 1,001 миллиона в мае. Но, вполне возможно, что настоящее улучшение проявится в июльском отчете, на что указывают самые последние значения по индексу жилищного рынка. В целом, умеренный прирост в сегодняшнем отчете будет воспринят как предвестник более заметных результатов в предстоящие месяцы.
Несмотря на то что уверенность среди застройщиков растет, Ассоциация ипотечных банкиров США (Mortgage Bankers Association) на этой неделе сообщила о том, что индекс заявок на ипотеку опустился до пятимесячного минимума (с учетом сезонных факторов). Поэтому справедливо будет сказать, что перспективы жилищного рынка снова выглядят туманными. Сегодняшний отчет вряд ли внесет ясность в ситуацию, а скорее подтвердит, что в сегменте нового строительства пока сохраняется спокойствие.
США: первичные заявки на пособие по безработице (12:30 GMT). Сейчас на рынке идет оживленная дискуссия о значимости умеренного повышения темпа создания рабочих мест в последние месяцы. Средний показатель месячного прироста однозначно стал выше и на протяжении последних пяти месяцев по июнь включительно составлял более 200 000 (на основании данных, которые включают рабочие места в государственном и частном секторах). Это первый почти за 15 лет случай, когда значение роста превышало 200 000 мест в течение пяти последовательных месяцев.
Можно ли такие результаты считать реальным признаком того, что экономика, наконец-то, начала стабильно наращивать темпы роста занятости? Или же это очередной временный всплеск, который впоследствии уступит место более умеренному приросту?
Новые доказательства того, что все это означает, мы найдем в еженедельном отчете о новых заявках на пособие по безработице. Как показывает этот опережающий индикатор, пока «быки» на рынке труда имеют преимущество.
Как показал отчет, опубликованный на прошлой неделе, количество заявок за неделю, окончившуюся 5 июля, сократилось до 304 000, приблизившись к семилетнему минимуму. Однако стоит отметить, что на отчетную неделю пришелся праздник Дня независимости, поэтому данные могли не совсем верно отразить ситуацию. Если это действительно так, что сегодняшний отчет должен отрезвить оптимистов. Однако прогноз незначительного роста заявок до 310 000 не вызывает беспокойство. На самом деле, если ожидания оправдаются, то это только укрепит участников рынка во мнении о том, что умеренное восстановление рынка труда остается в силе. В то же время вопрос о наращивании темпов создания рабочих мест пока останется открытым.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба