Первая половина текущей недели явно не задалась для новозеландского доллара. «Быки» несут существенные потери из-за опасений по поводу нежелания Резервного банка продолжить процесс повышения процентных ставок, а также на фоне рисков скатывания внешней торговли в дефицит. Как я и предполагал, товарные валюты первыми ощутят на себе последствия укрепления доллара США, а потенциал роста «киви», который нынче является главным кандидатом на статус аутсайдера среди валют G10 по итогам текущей пятидневки, выглядит ограниченным.
Поумерить свой аппетит покупатели, уверенно толкавшие NZD/USD к максимальной отметке с 1981 года, были вынуждены после публикации разочаровывающих данных по инфляции в Новой Зеландии во 2-м квартале. Показатель прибавил 1,6%, в то время как эксперты прогнозировали рост на 1,8% г/г. Замедление повышения потребительских цен уменьшает вероятность увеличения cash rate на заседании центробанка, итоги которого станут известны 24 июля. Монетарная рестрикция является главным драйвером роста «киви», пока все еще удерживающего звание лучшей валюты года в «большой десятке». Однако пауза в процессе повышения ставок — повод для коррекции NZD/USD. Тем более что на рынке циркулируют слухи о том, что RBNZ доведет cash rate лишь до 3,5%, в то время как ранее сам регулятор планировал рост до 3,75%. Однако условия меняются, и Резервный банк должен проявлять больше гибкости.
Тормозом для инфляции является не только высокий курс «новозеландца», но и падение цен на молоко, основную статью суверенного экспорта, на мировом рынке. На последнем аукционе его стоимость снизилась на 8,9%, а с начала года — на 35%, достигнув минимальной отметки с 2012 года. Подобная динамика вынуждает компанию Fonterra, крупнейшего мирового производителя молочной продукции, снижать цены внутри страны, что отражается на CPI. Кроме того сокращение валютной выручки в условиях высокого курса «киви» способствует скатыванию торгового баланса в дефицит.
Источник: GDT, Trading Economics.
Понятно, что такая расстановка сил не устраивает Резервный банк. Его влияние на мировые цены на товарном рынке сведено к минимуму, а вот на стоимость национальной денежной единицы центробанк вполне способен оказать воздействие при помощи вербальных, а, возможно, и валютных интервенций. Тем более что котировки NZD/USD нынче находятся почти на две фигуры выше, чем на момент июньского заседания регулятора.
Не дает особых преимуществ «новозеландцу» и долговой рынок, с точки зрения которого курс национальной валюты по отношению к американскому доллару является завышенным.
Источник: Bloomberg.
Важным драйвером коррекции анализируемой пары является укрепление гринбека, обусловленное «ястребиными» нотками в выступлениях представителей ФРС и неплохой статистикой по Штатам. По мнению президента ФРБ Далласа Ричарда Фишера, процентные ставки необходимо увеличить в начале 2015 года, а возможно, даже раньше, кроме того, Федеральный резерв не должен беспечно относиться к росту инфляции. Глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс отметил, что американская экономика улучшается быстрее, чем ожидалось. При этом индекс цен производителей в июне превзошел прогнозы, что увеличивает вероятность роста CPI. С точки зрения динамики индикатора в США и в Новой Зеландии восходящий тренд по NZD/USD нуждается в коррекции.
Источник: Trading Economics.
На мой взгляд, позиции пары в свете предстоящего заседания Резервного банка и релиза цифр по внешней торговле Новой Зеландии за июнь выглядят неустойчиво. Шорты, открытые из области 0,88-0,89 советую удерживать, наращивая на откатах. В случае успешного преодоления поддержки на 0,865-0,866 «киви» рискует потерять еще одну фигуру против американского доллара.
Поумерить свой аппетит покупатели, уверенно толкавшие NZD/USD к максимальной отметке с 1981 года, были вынуждены после публикации разочаровывающих данных по инфляции в Новой Зеландии во 2-м квартале. Показатель прибавил 1,6%, в то время как эксперты прогнозировали рост на 1,8% г/г. Замедление повышения потребительских цен уменьшает вероятность увеличения cash rate на заседании центробанка, итоги которого станут известны 24 июля. Монетарная рестрикция является главным драйвером роста «киви», пока все еще удерживающего звание лучшей валюты года в «большой десятке». Однако пауза в процессе повышения ставок — повод для коррекции NZD/USD. Тем более что на рынке циркулируют слухи о том, что RBNZ доведет cash rate лишь до 3,5%, в то время как ранее сам регулятор планировал рост до 3,75%. Однако условия меняются, и Резервный банк должен проявлять больше гибкости.
Тормозом для инфляции является не только высокий курс «новозеландца», но и падение цен на молоко, основную статью суверенного экспорта, на мировом рынке. На последнем аукционе его стоимость снизилась на 8,9%, а с начала года — на 35%, достигнув минимальной отметки с 2012 года. Подобная динамика вынуждает компанию Fonterra, крупнейшего мирового производителя молочной продукции, снижать цены внутри страны, что отражается на CPI. Кроме того сокращение валютной выручки в условиях высокого курса «киви» способствует скатыванию торгового баланса в дефицит.
Источник: GDT, Trading Economics.
Понятно, что такая расстановка сил не устраивает Резервный банк. Его влияние на мировые цены на товарном рынке сведено к минимуму, а вот на стоимость национальной денежной единицы центробанк вполне способен оказать воздействие при помощи вербальных, а, возможно, и валютных интервенций. Тем более что котировки NZD/USD нынче находятся почти на две фигуры выше, чем на момент июньского заседания регулятора.
Не дает особых преимуществ «новозеландцу» и долговой рынок, с точки зрения которого курс национальной валюты по отношению к американскому доллару является завышенным.
Источник: Bloomberg.
Важным драйвером коррекции анализируемой пары является укрепление гринбека, обусловленное «ястребиными» нотками в выступлениях представителей ФРС и неплохой статистикой по Штатам. По мнению президента ФРБ Далласа Ричарда Фишера, процентные ставки необходимо увеличить в начале 2015 года, а возможно, даже раньше, кроме того, Федеральный резерв не должен беспечно относиться к росту инфляции. Глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс отметил, что американская экономика улучшается быстрее, чем ожидалось. При этом индекс цен производителей в июне превзошел прогнозы, что увеличивает вероятность роста CPI. С точки зрения динамики индикатора в США и в Новой Зеландии восходящий тренд по NZD/USD нуждается в коррекции.
Источник: Trading Economics.
На мой взгляд, позиции пары в свете предстоящего заседания Резервного банка и релиза цифр по внешней торговле Новой Зеландии за июнь выглядят неустойчиво. Шорты, открытые из области 0,88-0,89 советую удерживать, наращивая на откатах. В случае успешного преодоления поддержки на 0,865-0,866 «киви» рискует потерять еще одну фигуру против американского доллара.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба