21 июля 2014 Казакова Надежда
К числу жизней, которые унёс украинский конфликт, прибавилось ещё почти три сотни. Так, вчера последними жертвами конфликта стали 298 пассажиров и членов экипажа, летевшие рейсом MH17, выполнявшимся самолётом малазийских авиалиний. Украинские власти утверждают, что это сепаратисты сбили пассажирский самолет при помощи зенитно-ракетного комплекса «Бук», который, скорее всего, был захвачен сепаратистами во время последних боёв с украинской армией, – пишут «Ведомости» (ежедневная российская газета, принадлежащая медиахолдингу Sanoma из Финляндии). Президент России Владимир Путин в свою очередь заявил, что Украина должна взять на себя ответственность за трагедию. Этого бы не случилось, если бы военные действия на юго-востоке Украины не были возобновлены [Украиной], – говорит Путин для «РИА Новости».
За соболезнованиями родственникам погибших последовали новые призывы к прекращению насилия в Восточной Украине. Сепаратисты призвали к прекращению боевых действий на два или три дня с тем, чтобы обеспечить доступ к месту крушения, которое располагается на подконтрольной сепаратистам территории (в 50 километрах от границы с Россией).
Уже говорят, что трагедия может стать поворотной точкой в украинском конфликте: этот случай может привести к более жёсткой позиции США и Европы относительно роли России в украинской войне. Тем не менее, маловероятно, что какие-либо конкретные действия будут предприняты прежде чем будет завершено расследование об обстоятельствах крушения самолёта.
Хочется надеяться, что временное прекращение огня, предлагаемое сепаратистами, будет использовано для восстановления диалога между противоборствующими сторонами. Но, к сожалению, исходя из событий последних недель, вряд ли стоит надеяться на быстрое заключение соглашения о прекращении противостояния. В настоящее время весь мир пристально наблюдает за происходящим, которое на деле может внести небольшие изменения в расстановку сил.
Россия «расплачивается», но это не помогает Украине
Катастрофа, произошедшая с малазийским пассажирским самолётом, отодвинула на второй план реакцию рынка на новые санкции США против России, объявленные 16 июля. Гражданам и организациям США сейчас запретили выдавать кредиты или проводить какие-либо операции с активами в отношении российских организаций и банков, в числе которых Роснефть, Новатэк, Газпромбанк и Внешэкономбанк.
Возможно, это и есть «расплата» России, которой президент США Обама угрожал ещё в марте. Однако санкции в любом случае не помогают Украине, – как отметил премьер-министр Российской Федерации Дмитрий Медведев на заседании правительства от 17 июля (источник: «РИА Новости»).
За прошлую неделю ситуация на Украине только обострилась после того, как украинские силы были отброшены назад пророссийскими сепаратистами. В ответ на это украинский президент отдал приказ направить дополнительные войска, не исключая при этом частичной мобилизации (источник: www.lb.ua), не считаясь с официальными рассчётами Украины, говорящими о том, что им, возможно, придётся столкнуться с сильным отпором ввиду лучшей оснащённости и подготовки российской армии для боевых действий.
Шансы крайне низки, что Украине в нынешних условиях удастся одержать быструю победу. Напротив, для неё противостояние хорошо вооружённым сепаратистам может закончиться плачевно. Единственное, что способно будет согреть душу Киева, так это так называемая расплата России за свои действия в виде более жёстких санкций. Рано или поздно, как бы они политически ни противились, прекращение боевых действий после ряда переговоров и соглашения о самопровозглашённой республике может стать одним из приемлимых и допустимых вариантов для Киева.
С экономической точки зрения, позиция Украины остаётся слабой. Так, по прогнозам правительства падение ВВП страны в 2014 г. может составить 6-6,5 процента относительно предыдущей оценки в 3 процента, а инфляция достигнет 19 процентов против прежде ожидаемых 12 процентов.
Кроме того, правительство объявило о сокращении снабжения природным газом промышленный и коммунальный секторы на 30 процентов с августа 2014 года. Это последствия отсутствия поставок российского газа с середины июня. Как сообщают СМИ, Украина будет не в силах заполнить хранилища газом в достаточной мере до начала отопительного сезона.
Для зимнего периода стране нужно около 20 миллиардов кубометров запасов газа. По состоянию на 17 июля у них 14,5 миллиарда куб. метров. Даже если реверсный газ из Европы закончится через пару месяцев, маловероятно, что до 1 октября Украина сможет пополнить свои газовые хранилища больше чем на 1-2 миллиарда кубометров. А это означает, что жители страны останутся зимой без газа. Поэтому Украине следовало бы «разморозить» транзит российского газа в страну и начать использовать его, например, в течение 4 квартала 2014 г. Если же газовые поставки не будут оплачены, тогда Россия сократит экспорт газа в Европу через Украину.
Рынки должны учитывать «украинские» риски
Падение цен на российские акции и облигации, последовавшее за введением очередной порции санкций, довольно умеренное. Слабо верится, что эти меры будут способны полностью убрать риски, идущие со стороны уже затянувшегося вооружённого противостояния Украины. Так, санкции США привели к изменениям в доходности корпоративных облигаций. В ходе торговой сессии 17 июля доходность облигаций Роснефти и Новатэк подскочила на 90 базисных пунктов (0,9 процента), хотя, по данным Bloomberg, она осталась на уровне 6,5 процента. В тот же день российские акции показали несущественное снижение на 3,8 процента (РТС) и 2,3 процента (ММВБ).
Американское рейтинговое агентство Fitch, должно быть, успокоило инвесторов, опубликовав свой отчёт, посвящённый санкциям. В отчёте сказано, что они не окажут непосредственного влияния на рейтинги включённых в санкционный список компаний. Fitch отметило, что новые санкции могут стать причиной нового всплеска неприятия риска инвесторами, что может ограничить доступ многих компаний к рынку облигаций. Как бы там ни было, согласно опубликованному Reuters отчёту, правительство России проявляет существенную гибкость при поддержке этих банков и корпораций с их внушительными балансами.
В то время как на данный момент объём российских государственных резервов может показаться достаточным, размеры запрашиваемой от правительства помощи будут стремительно расти, поскольку темпы российской экономики замедляются, а международные рынки капитала для российских компаний закрыты.
Кроме того, любое последующее ужесточение санкций может привести к ситуации, когда российские заёмщики могут просто решить не выполнять своих обязательств по существующему долгу, поскольку в любом случае международные рынки долговых обязательств для них заблокированы. Возможно, это будет не открыто поощрено, если это будет приравнено к «зеркальной реакции» на санкции США и ЕС.
Незатронутый американскими санкциями Газпром подвергается давлению в России
Газпром и её генеральный директор Алексей Миллер не включены ни в один санкционный список. Вероятно, это связано не столько с зависимостью Европы от российского газа (которая также зависит и от нефти компании Роснефть), а больше с тем простым фактом, что компания и её руководство не имеют практически никакого политического влияния в стенах Кремля.
В качестве примера может служить ситуация, описанная изданием «Ведомости», в которой Газпром поставлен в такую позицию, что ему, скорее всего, придётся разделить трубопровод Sakhalin Energy с Роснефтью, которая нуждается в производственных мощностях для своего экспортно-ориентированного проекта по СПГ на Дальнем Востоке. Данная ситуация будет способствовать развитию прямой конкуренции между двумя организациями в регионе. По информации телеканала «РБК», президент Путин лично от имени Роснефти просит правительство национализировать газопровод Sakhalin Energy с целью предоставить Роснефти лёгкий и недорогой доступ к нему.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба