Мировые рынки и макроэкономика
Внимание игроков вновь сфокусировано на развитии ситуации вокруг Украины. На этот раз раздражителем стала гуманитарная колонна, которая направилась из Московской области на юго-восток Украины. Западные политики полагают, что Россия будет использовать гуманитарную миссию для проникновения военных на территорию соседнего государства. Эти домыслы, которые активно обсуждаются в прессе, оказывают давление на настроения инвесторов, в результате чего рынки прекратили движение вверх. По данным бюро статистики труда США, число открытых в июне вакансий выросло по сравнению с маем на 94 вакансии, или на 2,05%, достигнув уровня 4671 вакансии. При этом эксперты ожидали роста показателя лишь до отметки 4600 вакансий. Таким образом, количество новых вакансий оказалось ощутимо выше ожиданий. Мы помним, что в июне безработица резко сократилась с отметки 6,3% до значения 6,1%. Статистика сильная, однако данные за июнь мало актуальны сегодня и вряд ли окажут значительное влияние на рынки. ВВП Японии по итогам второй четверти 2014 года в квартальном исчислении сократился на 1,7%. Эксперты ожидали снижения показателя на 1,8%. В первом квартале текущего года экономика Страны восходящего солнца выросла на 1,5%. Падение ВВП во втором квартале вполне объяснимо: с нового финансового года, который в Японии начинается в апреле, был повышен НДС, что оказало сдерживающее влияние на развитие экономики страны. Однако Япония достаточно быстро справилась с этим давлением. Выходящая в последние месяцы статистика настраивает на оптимистичный лад и позволяет предположить, что уже в III квартале экономика страны вновь вернется к росту. В итоге вышедшие данные не оказали существенного давления на рынки. Индекс широкого рынка SnP 500 во вторник понизился на 0,16% до значения 1933,75 пункта, объемы торгов находятся на низком уровне. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,08%. Доходность UST-10 выросла на 3 б. п. до уровня 2,46%. Цена на золото увеличилась за последние торговые сутки на 0,21% до уровня $1309,50 за тройскую унцию. За минувшие сутки соотношение единой европейской валюты и доллара снизилось на 0,05% до отметки 1,3365 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары будут находиться в диапазоне 1,3320- 1,3400. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подешевела на 0,65% до уровня $97,17 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent сократилась на 1,72% до значения $102,67 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $102-104 за баррель.
Российская экономика
Российская валюта по итогам вторника ослабла на 0,59% до уровня 36,15 рубля за доллар. Опасения инвесторов вновь растут, что заставляет российскую валюту дешеветь. Дополнительным фактором ослабления рубля является снижение цен на нефть. Полагаем, валютная пара доллар/рубль сегодня будет находиться в диапазоне 35,95- 36,35 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 48,10-48,50 рубля за евро. Остатки на корр. счетах кредитных организаций в ЦБ РФ на сегодня составляют 1035,8 млрд руб. против 990,5 млрд руб. днем ранее. Остатки кредитных организаций на депозитных счетах в ЦБ РФ на сегодня составляют 115,0 млрд руб. против 92,0 млрд руб. днем ранее. Сальдо операций Банка России по предоставлению/ абсорбированию ликвидности находится на уровне 275,3 млрд руб. против 68,1 млрд руб. днем ранее.
Локальный рынок
На рынке локального долга преобладают покупатели. Активность игроков, тем не менее, снизилась – оборот торгов во всех сегментах локального рынка облигаций составил во вторник всего 6,5 млрд руб. На фоне ослабления геополитической напряженности сохраняется спрос на госбумаги. Вчера индекс гособлигаций подрос на 0,32% до 123,3 п. Таким образом, за два последние дня ОФЗ отыграли падение прошлой недели. Доходности эталонных выпусков продолжают снижаться: доходность ОФЗ-26206 сократилась на 18 б. п. до 9,31%, доходность ОФЗ-26207 уменьшилась на 9 б. п. до 9,50% годовых. Минфин РФ, несмотря на существенное снижение доходностей госбумаг в последние дни, в четвертый раз подряд отменил аукцион по размещению облигаций федерального займа, запланированный на 13 августа, в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой. В сегменте муниципального долга преобладали продажи – снижение индекса составило 0,5% до 93,8 п. Индекс корпоративных облигаций после снижения накануне во вторник закрылся ростом на 0,12% до 89,9 п. «ЮниКредит Банк» полностью разместил биржевые облигации серии БО-22 номинальным объемом 10 млрд руб. с переподпиской в 1,2 раза. Помимо ситуации на Украине, сегодня настроения на рынке будут зависеть от данных по недельной инфляции в России.
Комментарии по эмитентам
«Газпром нефть» вчера опубликовала консолидированные данные финансовой отчетности, подготовленные в соответствии МСФО, за I полугодие 2014 года. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам ОАО «Газпром нефть», за отчетный период выросла на 12,9% и составила 87,60 млрд руб. Операционный денежный поток в I полугодии 2014 года достиг 145,56 млрд руб., увеличившись на 15,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В части показателей, характеризующих кредитный профиль «Газпром нефти», отчетность умеренно- позитивная, как в сравнении с показателями прошлого года, так и в поквартальной динамике. Рост объемов продаж и благоприятная ценовая конъюнктура на рынке нефти и нефтепродуктов позволили компании существенно нарастить показатели продаж и EBITDA, которые в 1П14 по сравнению с 1П13 выросли на 13,9% до 814,9 млрд руб. и на 16,2% до 162,7 млрд руб. соответственно. В качестве плюса мы также отмечаем сохранение позитивной динамики операционного денежного потока, который за 2К14 вырос на 5,1%. Объем денежных средств на балансе возрос на 40%, однако из-за увеличения объемов долгосрочных кредитов и займов (+20%) и сокращения краткосрочных депозитов (-40%) чистый долг Группы в итоге вырос в отчетном периоде на 60% до 216,6 млрд руб. Значение метрики Чистый долг/EBITDA выросло с 0,56х на конец 1К14 до 0,64х на конец 2К14. На локальном долговом рынке «Газпром нефть» представлена 6 выпусками классических облигаций с преимущественно длинной дюрацией и невысокой ликвидностью. Мы считаем, что опубликованная отчетность будет нейтрально воспринята рынком. Более ликвидные выпуски Газпром нефть, 11 (дюрация 0,48 г, YTP – 9,45%) и Газпром нефть, 08 (дюрация 1,42 г, YTP – 9,82%) не предполагают существенного потенциала роста котировок.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внимание игроков вновь сфокусировано на развитии ситуации вокруг Украины. На этот раз раздражителем стала гуманитарная колонна, которая направилась из Московской области на юго-восток Украины. Западные политики полагают, что Россия будет использовать гуманитарную миссию для проникновения военных на территорию соседнего государства. Эти домыслы, которые активно обсуждаются в прессе, оказывают давление на настроения инвесторов, в результате чего рынки прекратили движение вверх. По данным бюро статистики труда США, число открытых в июне вакансий выросло по сравнению с маем на 94 вакансии, или на 2,05%, достигнув уровня 4671 вакансии. При этом эксперты ожидали роста показателя лишь до отметки 4600 вакансий. Таким образом, количество новых вакансий оказалось ощутимо выше ожиданий. Мы помним, что в июне безработица резко сократилась с отметки 6,3% до значения 6,1%. Статистика сильная, однако данные за июнь мало актуальны сегодня и вряд ли окажут значительное влияние на рынки. ВВП Японии по итогам второй четверти 2014 года в квартальном исчислении сократился на 1,7%. Эксперты ожидали снижения показателя на 1,8%. В первом квартале текущего года экономика Страны восходящего солнца выросла на 1,5%. Падение ВВП во втором квартале вполне объяснимо: с нового финансового года, который в Японии начинается в апреле, был повышен НДС, что оказало сдерживающее влияние на развитие экономики страны. Однако Япония достаточно быстро справилась с этим давлением. Выходящая в последние месяцы статистика настраивает на оптимистичный лад и позволяет предположить, что уже в III квартале экономика страны вновь вернется к росту. В итоге вышедшие данные не оказали существенного давления на рынки. Индекс широкого рынка SnP 500 во вторник понизился на 0,16% до значения 1933,75 пункта, объемы торгов находятся на низком уровне. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,08%. Доходность UST-10 выросла на 3 б. п. до уровня 2,46%. Цена на золото увеличилась за последние торговые сутки на 0,21% до уровня $1309,50 за тройскую унцию. За минувшие сутки соотношение единой европейской валюты и доллара снизилось на 0,05% до отметки 1,3365 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары будут находиться в диапазоне 1,3320- 1,3400. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подешевела на 0,65% до уровня $97,17 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent сократилась на 1,72% до значения $102,67 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $102-104 за баррель.
Российская экономика
Российская валюта по итогам вторника ослабла на 0,59% до уровня 36,15 рубля за доллар. Опасения инвесторов вновь растут, что заставляет российскую валюту дешеветь. Дополнительным фактором ослабления рубля является снижение цен на нефть. Полагаем, валютная пара доллар/рубль сегодня будет находиться в диапазоне 35,95- 36,35 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 48,10-48,50 рубля за евро. Остатки на корр. счетах кредитных организаций в ЦБ РФ на сегодня составляют 1035,8 млрд руб. против 990,5 млрд руб. днем ранее. Остатки кредитных организаций на депозитных счетах в ЦБ РФ на сегодня составляют 115,0 млрд руб. против 92,0 млрд руб. днем ранее. Сальдо операций Банка России по предоставлению/ абсорбированию ликвидности находится на уровне 275,3 млрд руб. против 68,1 млрд руб. днем ранее.
Локальный рынок
На рынке локального долга преобладают покупатели. Активность игроков, тем не менее, снизилась – оборот торгов во всех сегментах локального рынка облигаций составил во вторник всего 6,5 млрд руб. На фоне ослабления геополитической напряженности сохраняется спрос на госбумаги. Вчера индекс гособлигаций подрос на 0,32% до 123,3 п. Таким образом, за два последние дня ОФЗ отыграли падение прошлой недели. Доходности эталонных выпусков продолжают снижаться: доходность ОФЗ-26206 сократилась на 18 б. п. до 9,31%, доходность ОФЗ-26207 уменьшилась на 9 б. п. до 9,50% годовых. Минфин РФ, несмотря на существенное снижение доходностей госбумаг в последние дни, в четвертый раз подряд отменил аукцион по размещению облигаций федерального займа, запланированный на 13 августа, в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой. В сегменте муниципального долга преобладали продажи – снижение индекса составило 0,5% до 93,8 п. Индекс корпоративных облигаций после снижения накануне во вторник закрылся ростом на 0,12% до 89,9 п. «ЮниКредит Банк» полностью разместил биржевые облигации серии БО-22 номинальным объемом 10 млрд руб. с переподпиской в 1,2 раза. Помимо ситуации на Украине, сегодня настроения на рынке будут зависеть от данных по недельной инфляции в России.
Комментарии по эмитентам
«Газпром нефть» вчера опубликовала консолидированные данные финансовой отчетности, подготовленные в соответствии МСФО, за I полугодие 2014 года. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам ОАО «Газпром нефть», за отчетный период выросла на 12,9% и составила 87,60 млрд руб. Операционный денежный поток в I полугодии 2014 года достиг 145,56 млрд руб., увеличившись на 15,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В части показателей, характеризующих кредитный профиль «Газпром нефти», отчетность умеренно- позитивная, как в сравнении с показателями прошлого года, так и в поквартальной динамике. Рост объемов продаж и благоприятная ценовая конъюнктура на рынке нефти и нефтепродуктов позволили компании существенно нарастить показатели продаж и EBITDA, которые в 1П14 по сравнению с 1П13 выросли на 13,9% до 814,9 млрд руб. и на 16,2% до 162,7 млрд руб. соответственно. В качестве плюса мы также отмечаем сохранение позитивной динамики операционного денежного потока, который за 2К14 вырос на 5,1%. Объем денежных средств на балансе возрос на 40%, однако из-за увеличения объемов долгосрочных кредитов и займов (+20%) и сокращения краткосрочных депозитов (-40%) чистый долг Группы в итоге вырос в отчетном периоде на 60% до 216,6 млрд руб. Значение метрики Чистый долг/EBITDA выросло с 0,56х на конец 1К14 до 0,64х на конец 2К14. На локальном долговом рынке «Газпром нефть» представлена 6 выпусками классических облигаций с преимущественно длинной дюрацией и невысокой ликвидностью. Мы считаем, что опубликованная отчетность будет нейтрально воспринята рынком. Более ликвидные выпуски Газпром нефть, 11 (дюрация 0,48 г, YTP – 9,45%) и Газпром нефть, 08 (дюрация 1,42 г, YTP – 9,82%) не предполагают существенного потенциала роста котировок.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter