Риски снижаются, но дешевеющая нефть сдерживает рост российского рынка » Элитный трейдер
Элитный трейдер

Риски снижаются, но дешевеющая нефть сдерживает рост российского рынка

Ситуация на Украине пока не получила видимого развития. Переговоры на уровне МИДов не принесли результатов, а досмотр первой партии российских «КамАЗов» с гуманитарным грузом для Донбасса, прибывших к КПП «Донецк», вчера так и не начался
19 августа 2014 UFS IC | Русал | ГМК НорНикель | Роснефть Балакирев Илья
Ежедневный комментарий
Ситуация на рынках
• Украина: гуманитарная колонна все еще на границе.
• Завеса тайны над судьбой злополучного Boeing’а приоткроется до конца августа.
SnP Dow Jones Indices успокоили инвесторов, оставив российские бумаги в составе индексов.
• Слабые данные с китайского рынка недвижимости несколько разбавляют общий позитивный настрой.
• Рубль отправился в свободное плаванье, но никуда не уплыл.
• Нефть продолжает дешеветь.

Комментарии
• «Роснефть»: Печора осталась без экспорта (умеренно негативно);
• Норникель: палладий бьет рекорды (позитивно);
• РУСАЛ уходит с Украины (нейтрально).

Ключевая статистика на сегодня
• Платежный баланс еврозоны (12:00);
• Индекс закупочных цен производителей Великобритании (12:30);
• Индекс потребительских цен в Великобритании (12:30);
• Коэффициент безработицы России (16:00);
• Розничные продажи России (16:00);
• Индекс потребительских цен в США (16:30);
• Разрешения на строительство в США (16:30);
• Реальная заработная плата в США (16:30);
• «Красная книга» США (16:55);
• Продажи 4- и 52-недельных долговых обязательств США (19:30).

Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров «Мечела»;
• Закрытие реестра «РН Холдинга» для участия в ВОСА.

Ситуация на Украине пока не получила видимого развития. Переговоры на уровне МИДов не принесли результатов, а досмотр первой партии российских «КамАЗов» с гуманитарным грузом для Донбасса, прибывших к КПП «Донецк», вчера так и не начался. В Красном Кресте это объяснили тем, что до сих пор не получили необходимых гарантий безопасности, а значит, пока не готовы принять груз под свою ответственность. Тем не менее, рынок в последние дни следует завету Наполеона: «Отсутствие новостей – это хорошая новость». Отсутствие явных признаков эскалации конфликта работает на поддержание умеренно позитивных настроений. Кроме того, вчера стало известно, что предварительный отчет о ходе расследования катастрофы малазийского Boeing 777 на востоке Украины, которая послужила поводом для запуска третей волны санкций против России, будет представлен в Совет Безопасности ООН к концу августа, сообщил журналистам нынешний председатель Совета Безопасности британский постпред Марк Лайэл Грант. Если доклад покажет непричастность к катастрофе Российской стороны, то это может стать мощным драйвером для ослабления внешнеполитических рисков и роста российского рынка, а также послужит поводом для смягчения отношений с ЕС, явно обеспокоенным встречными санкциями. Успокаивающие новости пришли и из-за океана: индексный провайдер SnP Dow Jones Indices по итогам консультаций принял решение оставить акции российских компаний в своих индексах, несмотря на санкции, говорится в сообщении компании. Решение ожидаемое на фоне заявлений MSCI ранее, но оно немного снизит градус беспокойства на рынках. Надежды на деэскалацию украинского кризиса и сокращение рисков оказали поддержку основным торговым площадкам. Европейские индексы завершили торговый день в «зеленой зоне». Индекс DAX вырос на 1,68%, FTSE100 – на 0,78%, французский CAC 40 прибавил 1,35%. Биржевой день в США также завершился ростом, позитива добавили неплохие корпоративные отчеты: индекс Dow Jones вырос на 1,06%, Nasdaq поднялся на 0,97% и закрылся на 14-летних максимумах, а SnP 500 прибавил 0,85%. В Китае настроения инвесторов подпортила слабая статистика по рынку жилья, цены на котором снижаются третий месяц подряд, и в этот раз снижение затронуло рекордное число городов, включая Пекин. В итоге Shanghai Composite с утра снижается на 0,24%, тогда как остальные азиатские индексы демонстрируют рост: NIKKEI 225 прибавляет 0,85%; гонконгский Hang Seng повышается на 0,21%; KOSPI растет на 0,84%. Общий позитивный фон несколько разбавляет дешевеющая нефть, которая будет выступать сдерживающим фактором для роста российского рынка. Нефтяные котировки пытаются стабилизироваться, однако премия за геополитику приблизилась к нулю. Конфликт в Ираке по-прежнему не вредит нефтяной промышленности, сконцентрированной на юге страны. Ливия, напротив, наращивает добычу. Фьючерс на нефть марки Brent с утра торгуется у отметки $101,85 за баррель, Light – $96.75 за баррель. Нефть марки Urals вчера торговалась около отметки $98 за баррель. За последние 12 месяцев Urals потеряла 11,3%, с начала года — 8,2%. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $101,0-102,50 за баррель. В понедельник доллар отыграл утраченные в пятницу позиции, укрепившись на уровне в 1,3363. С утра в понедельник пара торгуется немного ниже этого уровня. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары будут находиться в диапазоне 1,3340-1,3380. Со вчерашнего дня ЦБ РФ симметрично расширил интервал допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины с 7 до 9 рублей (35,4-44,4 руб.). Кроме того, был изменен объем валютных интервенций, направленных на сглаживание волатильности обменного курса рубля: во всех внутренних диапазонах плавающего операционного интервала он установлен равным $0 млн. Таким образом, Банк России фактически отказался от интервенций внутри валютного коридора. Также была изменена величина накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ плавающего операционного интервала на 5 копеек, — снижена с $1 млрд до $350 млн. Решение ЦБ, с одной стороны, говорит об увеличении фокуса на таргетирование инфляции, а с другой, служит сигналом о том, что ЦБ не ожидает крупных валютных шоков в ближайшее время, что также играет на снижение оценки рисков. Поэтому, несмотря на ослабление вмешательства ЦБ, рубль оставался достаточно стабильным, завершив торговую сессию у отметок 36,05 рубля за доллар и 48,17 за евро. Тем не менее, сегодня не исключаем попыток ослабления рубля. Полагаем, валютная пара доллар/рубль сегодня будет находиться в диапазоне 35,85-36,20 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 48,00-48,50 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам торгов подрос на 0,52%, достигнув уровня 1425,18 пункта. Индекс РТС укрепился на 0,91% — до 1243,56 пунктов. Надежды на разрешение конфликта в Украине стимулируют покупателей возвращаться на российский рынок. Сдерживающим фактором вчера выступало ослабление нефти. Сегодня нефтяные котировки пытаются скорректироваться, но если снижение возобновится, рост на российских площадках вновь окажется под вопросом. В целом же внешний фон сохраняется умеренно позитивным: фьючерсы на американские индексы и большинство азиатских площадок сегодня растут, сырьевые товары, за исключением нефти, также дорожают. Отсутствие новых негативных новостей с Украины послужит сигналом к продолжению покупок российских активов. Полагаем, индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1400- 1450 пунктов.

«Роснефть»: Печора осталась без экспорта (умеренно негативно)

Правительство подготовило отрицательный отзыв на законопроект, расширяющий число экспортеров сжиженного природного газа (СПГ), сообщили «Ведомости» со ссылкой на двух федеральных чиновников и представителя министерства, готовившего отзыв на законопроект. Закон «Об экспорте газа» был обновлен в прошлом году; он позволяет экспортировать СПГ не только «Газпрому», но и другим госкомпаниям с их шельфовых месторождений, а также компаниям, в лицензиях которых на месторождения возможность строительства завода по сжижению была вписана до 1 января 2013 года. Фактически весь законопроект был запущен с единственной целью – предоставить возможность экспорта СПГ с проекта «Печора СПГ», контроль над которым недавно приобрела «Роснефть» в качестве запасного варианта, на случай если не удастся договориться с Газпромом по ресурсной базе для основного проекта на Сахалине. Без доступа к внешним рынкам привлекательность проекта выглядит не слишком очевидной. В то же время, по неподтвержденной информации, «Роснефти» удалось найти компромисс с Газпромом относительно доступа к трубопроводной инфраструктуре на Сахалине, что является вопросом «жизни и смерти» для основного СПГ проекта компании. Тем не менее, рынок может отреагировать на новость в негативном ключе, поскольку средства, которые «Роснефть» потратила на вхождение в печорский проект, могу не окупиться. Негатив может быть сглажен очередной «статусной» новостью: вчера «дочка» «Роснефти» RN Nordic Oil AS совместно с норвежской компанией Statoil Petroleum AS начали разведочные работы на участке Pingvin в норвежской части Баренцева моря. Это в очередной раз подтверждает тот факт, что, несмотря на санкции, сотрудничество с зарубежными компаниями в освоении шельфа идет полным ходом.

Риски снижаются, но дешевеющая нефть сдерживает рост российского рынка


Норникель: палладий бьет рекорды (позитивно)

Палладий подорожал на торгах в понедельник, поднявшись до $900 за тройскую унцию впервые с 2001 года, из-за напряженности в отношениях между Россией и Украиной, пишет Financial Times. По оценке Bloomberg, решающим фактором нынешнего роста стали опасения сворачивания производства из-за кризиса автомобильной промышленности – основного потребителя палладиевых катализаторов. Как отмечает FT, с начала года цена подскочила на 25% из- за опасений сокращения поставок из России – крупнейшего мирового производителя этого металла. Кроме того, предложение палладия подорвала 5-месячная забастовка горняков ЮАР, завершившаяся в июне. Мы позитивно оцениваем новость для ГМК Норильский Никель, который является одним из крупнейших производителей палладия в мире. Ожидаем, что ажиотаж на рынке металла будет сохраняться и далее, поскольку без вмешательства Гохрана рынок остается устойчиво дефицитным. Падение автомобильного рынка, вопреки опасениям, не снизило спрос на палладий, напротив, это стимулирует производителей катализаторов заменять палладием более дорогую платину. Ожидаем, что новость поддержит котировки Норильского Никеля.

Риски снижаются, но дешевеющая нефть сдерживает рост российского рынка


РУСАЛ уходит с Украины (нейтрально)

UC Rusal прекратила выпуск алюминиевой катанки на входящем в группу ПАО «Запорожский производственный алюминиевый комбинат» (ЗАлК), сообщил агентству «Интерфакс-Украина» информированный источник на предприятии. По его словам, производство катанки на ЗАлКе прекращено с июля, хотя ранее предполагалась остановка производства с сентября. Мы нейтрально оцениваем новость о досрочном сворачивании производства в Украине. В текущих условиях это выглядит полностью оправданным решением. Как и многие другие российские компании, РУСАЛ спешит минимизировать деятельность в регионе повышенного риска. Кроме того, украинские активы традиционно обладают высокой себестоимостью, а платежеспособный спрос на рынке Украины сейчас крайне низок. Решение не должно оказать существенного влияния на финансовые показатели компании.

Риски снижаются, но дешевеющая нефть сдерживает рост российского рынка

http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter | Публикация рекламной статьи