22 августа 2014 Saxo Bank Flynn Neil
Предпосылки
Ранее в этом месяце американский конгломерат в сегменте туристического бизнеса Priceline.com заплатил 500 млн. долларов за долю в CTrip, таким образом, Priceline получил доступ к 100 тыс. отелям в Китае, а CTrip - к 500 тыс. отелям по всему миру.
Это очень важный шаг для CTrip, потому что компания заявила о своем намерении диверсифицировать источники дохода как по географическому признаку, так и по спектру предлагаемых услуг. Проблема в том, что аналитики усмотрели в этом неблагоприятный сигнал, потому что компания расширяет свое присутствие в центральном и западном Китае, где стоимость проживания в отелях ниже, чем в богатых городах на востоке - и это может не лучшим образом сказаться на рентабельности.
Так и было во втором квартале, и, хотя некоторые аналитики не впечатлились показателями доходов CTrip, я уверен, что приобретение доли рынка на новых территориях сейчас для компании важнее, учитывая то, что другие туристические фирмы в Китае получают поддержку со стороны технологического трио ВАТ. Сейчас доля рынка CTrip составляет 54.1%, что выше показателей первого квартала текущего года.
Я уже излагал свою позицию в отношении прибылей CTrip в предыдущей статье Прибыли CTrip отражают эволюцию туристической индустрии Китая, а сотрудничество с Priceline существенно улучшает прогнозы по прибылям компании на второе полугодие.
Взаимодействие двух компаний помогает CTrip расширить свое присутствие на Западе, тогда как сейчас компания сконцентрирована на Китае и Юго-Восточной Азии. Это важно, поскольку многие западные страны стремятся привлечь китайских туристов и упрощают процедуры получения виз, и это не удивительно, ведь китайцы больше не сидят на месте, и не ограничиваются Юго-Восточной Азией, а начинают путешествовать по миру.
CTrip может помочь им в этом и заработать на новых тенденциях, не устанавливая контакты с отелями и на Западе. Priceline.com - это веб-сайт, предлагающий услуги онлайн бронирования отелей, он также сотрудничает с Booking.com and Agoda.com среди прочих, таким образом, CTrip получает доступ к отелям в Северной Америке и Европе - эти регионы больше всего привлекают китайских туристов. Полагаю, что это пойдет на пользу не только направлению, занимающемуся бронированием отелей, но и позволит CTrip поднять прибыли с продажи авиабилетов. Кроме того, компания сможет заняться направлением группового туризма.
CTrip публикует свой отчет по доходам за третий квартал в конце октября-начале ноября. В этот период стоит пересмотреть условия стратегии, потому что компания будет рассказывать о перспективах сотрудничества. Но пока стратегия развития CTrip не изменилась.
Управление торговой стратегией и описание рисков
После реакции на отчет по доходам CTrip за второй квартал, аналитики ждут улучшения рентабельности компании. Кроме того, об инвестициях Priceline стало известно за два месяца до окончания третьего квартала, поэтому инвесторы надеются побольше узнать о планах развития двух компаний. Таким образом, горизонт инвестирования для данной стратегии 3 месяца - до выхода отчет по доходам за третий квартал.
Параметры
Точка входа: USD 65.45
Стоп: USD 60
Цель: USD 75
Временной горизонт: три месяца
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу