Ситуация на рынках
• Сегодня Европейский союз вводит в действие новый набор санкций против России.
• Первичные заявки на пособие по безработице в США по итогам прошлой недели увеличились на 11 тыс. до 315 тыс.
• Сегодня состоится заседание Банка России, на котором может быть принято решение об изменении ключевой ставки.
Комментарии
• Газпром: ожидаемо слабые результаты 1К14 (умеренно негативно);
• РосСети и ФСК могут перейти на единую акцию? (спекулятивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Заседание совета директоров Банка России;
• Президент России примет участие в мероприятиях саммита ШОС в Душанбе;
• Промышленное производство в еврозоне (13:00);
• Розничные продажи в США (16:30);
• Индекс импортных цен в США (16:30);
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского Университета (17:55).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров ЧМК;
• Заседание совета директоров МОЭСК;
• Заседание совета директоров «Южного Кузбасса»;
• Заседание совета директоров ТГК-1;
• Заседание совета директоров КМЗ.
Сегодня Европейский союз вводит в действие новый набор санкций против России. Какие конкретно ограничения будут предприняты, станет известно после публикации в Официальном журнале ЕС. Инвесторы сохраняли надежду на то, что санкции не вступят в силу, пока на Украине сохраняется режим прекращения огня. Однако европейские чиновники решили иначе. В ответ на действия ЕС, РФ подготовила второй пакет санкций против Запада, в котором, по предварительным данным, Россия может ограничить импорт автомобилей и некоторых товаров легкой промышленности. В свою очередь США намерены сегодня объявить о новых санкциях против РФ, которые, по некоторым данным, могут затронуть банковский сектор. Новый виток «гонки ограничений» оказал сильное давление на рынки. Первичные заявки на пособие по безработице в США по итогам прошлой недели увеличились на 11 тыс. до 315 тыс. обращений, эксперты ожидали снижения до 300 тыс. обращений. Повторные заявки на пособие по безработице в ходе позапрошлой недели увеличились на 9 тыс. обращений до 2487 тыс., ожидался рост числа обращений до 2490 тыс. Статистика слабая, но на фоне ожиданий быстрого подъема Федрезервом ставок из-за улучшения ситуации на рынке труда, данные были восприняты инвесторами хорошо, поскольку снижают вероятность раннего увеличения ставок. За минувшие сутки соотношение евро и доллара повысилось на 0,03% до уровня 1,2916 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары будут находиться в диапазоне 1,2870-1,2930. Индекс широкого рынка SnP 500 в четверг поднялся на 0,09% до отметки 1997,45 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,03%. Доходность UST-10 выросла на 3 б.п. до уровня 2,56%. Цена на золото снизилась на 1,21% до $1233,9 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня не показывают единой динамики: NIKKEI 225 повышается на 0,39%; Shanghai Composite поднимается на 0,16%; гонконгский Hang Seng снижается на 0,38%; KOSPI прибавляет 0,41%; австралийский SnP/ASX 200 уменьшается на 0,49%; индийский SENSEX плюсует 0,07%. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 1,19% до уровня $92,83 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 0,25% до значения $97,81 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $97,50-99,50 за баррель. Сегодня состоится заседание Банка России, на котором может быть принято решение об изменении ключевой ставки на фоне новых санкций со стороны стран Запада против России и нового витка ослабления рубля. За минувшие сутки российская валюта ослабла на 0,54%, снизившись до отметки 37,53 рубля за доллар. Новый виток санкций, а также продолжение снижения цен на нефть оказывает давление на рубль. Полагаем, сегодня пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 37,40-37,70 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 48,25-48,75 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам торгов четверга сократился на 1,29%, достигнув значения 1449,63 пункта. Известие о новых ограничениях между странами Запада и Россией стали причиной снижения российских индексов акций. Внешний фон сегодня нейтральный: американские индексы акций в четверг продемонстрировали сдержанный рост, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня немного дорожает, азиатские индексы акций торгуются разнонаправленно, цены на нефть идут вниз. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1435- 1470 пунктов.
Газпром: ожидаемо слабые результаты 1К14 (умеренно негативно)
Прибыль «Газпрома» по МСФО в I квартале 2014 г. снизилась на 40% до 231,6 млрд руб., сообщила компания. Экспорт в Европу и Турцию за этот период увечился на 2,8% до 46,7 млрд куб. м, но средняя цена газа снизилась на 4,5% до $372,4 за $1000 куб. м. Экспорт в СНГ сократился на 10,5% до 16,3 млрд куб. м, а цена уменьшилась на 9% до $241,3. Монополия сохраняет намерение строить газопровод South Stream и надеется получить разрешение от нового болгарского правительства после выборов 5 октября, заявил заместитель главы департамента по управлению проектами «Газпрома» Александр Сыромятин. Газпром сохраняет свой прогноз по экспорту газа в дальнее зарубежье в этом году на уровне 157 млрд кубометров. Результаты Газпрома в 1К14 выглядят ожидаемо слабо, преимущественно из-за резервов, созданных под неплатежи за поставки газа на Украину. «Нафтогаз» остается должен «Газпрому» $1,45 млрд за газ, поставленный еще в 2013 г. Под этот долг «Газпром» по итогам I квартала увеличил резервы на 61,4 млрд руб. Долг «Нафтогаза» перед «Газпромом» за апрель — июнь — уже $3,8 млрд. Компания может продолжить формировать резервы. В отчетности по РСБУ за II квартал резерв под этот долг в размере 180 млрд руб. уже был отражен. В результате впервые с 2008 г. «Газпром» по РСБУ получил квартальный убыток в 7,5 млрд руб. Это может повториться и в отчетности «Газпрома» по МСФО за II квартал. Вдобавок компания понесла убыток от курсовых разниц почти на 172 млрд руб. Падение прибыли может негативно сказаться на дивидендах госкомпании. Еще остаются надежды на то, что конфликт вокруг украинского долга будет решен до конца года, что приведет к роспуску резервов и может нормализовать прибыль. Впрочем, есть и позитивные моменты: чистый долг сократился на 13%, чистая выручка от продаж в страны дальнего зарубежья выросла также на 13%, несмотря на предоставляемые скидки. Динамика расходов, без учета создания резервов – также выглядит неплохо. По нашим оценкам, слабые результаты уже в значительной степени учтены в котировках, тем не менее, снижение ожиданий по дивидендам может оказать умеренное давление на котировки.
РосСети и ФСК могут перейти на единую акцию? (спекулятивно)
10 сентября на заседании комитета по стратегии «Россетей» был представлен проект долгосрочной программы развития (ДПР) холдинга. По декабрьскому поручению президента такие программы все стратегические компании должны сформировать до конца года. Обсуждались три положения ДПР. Первое — это создание единой операционной компании в рамках «Россетей» (из Федеральной сетевой компании и дочерних распредсетевых компаний — МРСК на базе самих «Россетей»). Второе — введение единого тарифа на передачу электроэнергии без выделения федеральной ставки для магистральных сетей и региональных тарифов распредсетей. Обсуждался и переход компаний «Россетей» на единую акцию. Как пояснил директор по внешним связям ФСК Дмитрий Клоков, комитет по стратегии проголосовал против, сочтя реализацию этих слишком дорогостоящей. Но в «Россетях» подчеркнули, что совет директоров учтет решения комитета по стратегии, «хотя они и носят рекомендательный характер». В ближайшее время совет рассмотрит программу, а в ноябре ее представят в правительство. Хотя все эти идеи уже неоднократно обсуждались, предлагаемые решения выглядят достаточно революционными, и поэтому вероятность их внедрения пока выглядит не слишком высокой. Экспертные оценки стоимости этих решений превышают 1 трлн. рублей, что также не способствует реализации данных идей. Тем не менее, в предложениях, безусловно, есть здравое зерно. Единый тариф позволяет в корне решить проблему «последней мили» и сделает ценообразование передачи энергии более прозрачным. Создание единой операционной компании и переход на единую акцию позволит получить ликвидную бумагу, которая сможет стать полноценной «голубой фишкой», при этом прозрачность самой компании должна повыситься. Миноритарии могут получить выгодные оферты, в особенности это касается отдельных МРСК и, возможно, ФСК. Кредиторы, скорее всего, получат возможность предъявить обязательства компаний к досрочному погашению. Озвученная ДПР может вызвать всплеск волатильности в бумагах, относящихся к холдингу, однако для направленной реакции этого вряд ли достаточно.
• Сегодня Европейский союз вводит в действие новый набор санкций против России.
• Первичные заявки на пособие по безработице в США по итогам прошлой недели увеличились на 11 тыс. до 315 тыс.
• Сегодня состоится заседание Банка России, на котором может быть принято решение об изменении ключевой ставки.
Комментарии
• Газпром: ожидаемо слабые результаты 1К14 (умеренно негативно);
• РосСети и ФСК могут перейти на единую акцию? (спекулятивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Заседание совета директоров Банка России;
• Президент России примет участие в мероприятиях саммита ШОС в Душанбе;
• Промышленное производство в еврозоне (13:00);
• Розничные продажи в США (16:30);
• Индекс импортных цен в США (16:30);
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского Университета (17:55).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров ЧМК;
• Заседание совета директоров МОЭСК;
• Заседание совета директоров «Южного Кузбасса»;
• Заседание совета директоров ТГК-1;
• Заседание совета директоров КМЗ.
Сегодня Европейский союз вводит в действие новый набор санкций против России. Какие конкретно ограничения будут предприняты, станет известно после публикации в Официальном журнале ЕС. Инвесторы сохраняли надежду на то, что санкции не вступят в силу, пока на Украине сохраняется режим прекращения огня. Однако европейские чиновники решили иначе. В ответ на действия ЕС, РФ подготовила второй пакет санкций против Запада, в котором, по предварительным данным, Россия может ограничить импорт автомобилей и некоторых товаров легкой промышленности. В свою очередь США намерены сегодня объявить о новых санкциях против РФ, которые, по некоторым данным, могут затронуть банковский сектор. Новый виток «гонки ограничений» оказал сильное давление на рынки. Первичные заявки на пособие по безработице в США по итогам прошлой недели увеличились на 11 тыс. до 315 тыс. обращений, эксперты ожидали снижения до 300 тыс. обращений. Повторные заявки на пособие по безработице в ходе позапрошлой недели увеличились на 9 тыс. обращений до 2487 тыс., ожидался рост числа обращений до 2490 тыс. Статистика слабая, но на фоне ожиданий быстрого подъема Федрезервом ставок из-за улучшения ситуации на рынке труда, данные были восприняты инвесторами хорошо, поскольку снижают вероятность раннего увеличения ставок. За минувшие сутки соотношение евро и доллара повысилось на 0,03% до уровня 1,2916 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары будут находиться в диапазоне 1,2870-1,2930. Индекс широкого рынка SnP 500 в четверг поднялся на 0,09% до отметки 1997,45 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,03%. Доходность UST-10 выросла на 3 б.п. до уровня 2,56%. Цена на золото снизилась на 1,21% до $1233,9 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня не показывают единой динамики: NIKKEI 225 повышается на 0,39%; Shanghai Composite поднимается на 0,16%; гонконгский Hang Seng снижается на 0,38%; KOSPI прибавляет 0,41%; австралийский SnP/ASX 200 уменьшается на 0,49%; индийский SENSEX плюсует 0,07%. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 1,19% до уровня $92,83 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 0,25% до значения $97,81 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $97,50-99,50 за баррель. Сегодня состоится заседание Банка России, на котором может быть принято решение об изменении ключевой ставки на фоне новых санкций со стороны стран Запада против России и нового витка ослабления рубля. За минувшие сутки российская валюта ослабла на 0,54%, снизившись до отметки 37,53 рубля за доллар. Новый виток санкций, а также продолжение снижения цен на нефть оказывает давление на рубль. Полагаем, сегодня пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 37,40-37,70 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 48,25-48,75 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам торгов четверга сократился на 1,29%, достигнув значения 1449,63 пункта. Известие о новых ограничениях между странами Запада и Россией стали причиной снижения российских индексов акций. Внешний фон сегодня нейтральный: американские индексы акций в четверг продемонстрировали сдержанный рост, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня немного дорожает, азиатские индексы акций торгуются разнонаправленно, цены на нефть идут вниз. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1435- 1470 пунктов.
Газпром: ожидаемо слабые результаты 1К14 (умеренно негативно)
Прибыль «Газпрома» по МСФО в I квартале 2014 г. снизилась на 40% до 231,6 млрд руб., сообщила компания. Экспорт в Европу и Турцию за этот период увечился на 2,8% до 46,7 млрд куб. м, но средняя цена газа снизилась на 4,5% до $372,4 за $1000 куб. м. Экспорт в СНГ сократился на 10,5% до 16,3 млрд куб. м, а цена уменьшилась на 9% до $241,3. Монополия сохраняет намерение строить газопровод South Stream и надеется получить разрешение от нового болгарского правительства после выборов 5 октября, заявил заместитель главы департамента по управлению проектами «Газпрома» Александр Сыромятин. Газпром сохраняет свой прогноз по экспорту газа в дальнее зарубежье в этом году на уровне 157 млрд кубометров. Результаты Газпрома в 1К14 выглядят ожидаемо слабо, преимущественно из-за резервов, созданных под неплатежи за поставки газа на Украину. «Нафтогаз» остается должен «Газпрому» $1,45 млрд за газ, поставленный еще в 2013 г. Под этот долг «Газпром» по итогам I квартала увеличил резервы на 61,4 млрд руб. Долг «Нафтогаза» перед «Газпромом» за апрель — июнь — уже $3,8 млрд. Компания может продолжить формировать резервы. В отчетности по РСБУ за II квартал резерв под этот долг в размере 180 млрд руб. уже был отражен. В результате впервые с 2008 г. «Газпром» по РСБУ получил квартальный убыток в 7,5 млрд руб. Это может повториться и в отчетности «Газпрома» по МСФО за II квартал. Вдобавок компания понесла убыток от курсовых разниц почти на 172 млрд руб. Падение прибыли может негативно сказаться на дивидендах госкомпании. Еще остаются надежды на то, что конфликт вокруг украинского долга будет решен до конца года, что приведет к роспуску резервов и может нормализовать прибыль. Впрочем, есть и позитивные моменты: чистый долг сократился на 13%, чистая выручка от продаж в страны дальнего зарубежья выросла также на 13%, несмотря на предоставляемые скидки. Динамика расходов, без учета создания резервов – также выглядит неплохо. По нашим оценкам, слабые результаты уже в значительной степени учтены в котировках, тем не менее, снижение ожиданий по дивидендам может оказать умеренное давление на котировки.
РосСети и ФСК могут перейти на единую акцию? (спекулятивно)
10 сентября на заседании комитета по стратегии «Россетей» был представлен проект долгосрочной программы развития (ДПР) холдинга. По декабрьскому поручению президента такие программы все стратегические компании должны сформировать до конца года. Обсуждались три положения ДПР. Первое — это создание единой операционной компании в рамках «Россетей» (из Федеральной сетевой компании и дочерних распредсетевых компаний — МРСК на базе самих «Россетей»). Второе — введение единого тарифа на передачу электроэнергии без выделения федеральной ставки для магистральных сетей и региональных тарифов распредсетей. Обсуждался и переход компаний «Россетей» на единую акцию. Как пояснил директор по внешним связям ФСК Дмитрий Клоков, комитет по стратегии проголосовал против, сочтя реализацию этих слишком дорогостоящей. Но в «Россетях» подчеркнули, что совет директоров учтет решения комитета по стратегии, «хотя они и носят рекомендательный характер». В ближайшее время совет рассмотрит программу, а в ноябре ее представят в правительство. Хотя все эти идеи уже неоднократно обсуждались, предлагаемые решения выглядят достаточно революционными, и поэтому вероятность их внедрения пока выглядит не слишком высокой. Экспертные оценки стоимости этих решений превышают 1 трлн. рублей, что также не способствует реализации данных идей. Тем не менее, в предложениях, безусловно, есть здравое зерно. Единый тариф позволяет в корне решить проблему «последней мили» и сделает ценообразование передачи энергии более прозрачным. Создание единой операционной компании и переход на единую акцию позволит получить ликвидную бумагу, которая сможет стать полноценной «голубой фишкой», при этом прозрачность самой компании должна повыситься. Миноритарии могут получить выгодные оферты, в особенности это касается отдельных МРСК и, возможно, ФСК. Кредиторы, скорее всего, получат возможность предъявить обязательства компаний к досрочному погашению. Озвученная ДПР может вызвать всплеск волатильности в бумагах, относящихся к холдингу, однако для направленной реакции этого вряд ли достаточно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба