Газпром представил не прошедшую аудит консолидированную промежуточную сокращенную финансовую отчетность за три месяца 2014 года по МСФО. Основные показатели:
Величина прибыли за период снизилась на 40,3%, что оказалось существенно хуже ожиданий. Этот результат стал худшим за последние годы. Объемы продаж газа в первом кв. 2014г. снизились на 4%, что тоже стало важным разочарованием первого квартала. Однако за счет повышения рублевых цен выручка от продажи газа подросла на 1%. За три месяца 2014 года выручка от продаж (за вычетом акциза, НДС и таможенных пошлин) увеличилась на 97 296 млн. руб., или на 7%, по сравнению с аналогичным периодом 2013 года, и составила 1 558,7 млрд. руб.
таможенные пошлины), на 10%, что было усилено ростом объемов продаж газа в натуральном выражении на 3%, или на 1,3 млрд. куб. м.
Ретроактивный пересмотр цены на газ отражен в отчетности как увеличение выручки на 73 430 млн. руб. за три месяца, закончившихся 31 марта 2013 года, в связи с уменьшением ранее начисленного обязательства.
Выручка от продажи газа в страны бывшего СССР увеличилась на 4%. Изменение было обусловлено ростом средних расчетных цен, выраженных в рублях (включая таможенные пошлины), на 5% и падением объемов продаж газа в натуральном выражении на 10%.
Выручка от продажи газа в РФ увеличилась на 7%, по сравнению с аналогичным периодом 2013 года. Рост средней цены продаж на 14% был частично компенсирован снижением объемов продаж газа в натуральном выражении на 6%.
Выручка от продажи продуктов нефтегазопереработки увеличилась на 19%. Увеличение связано с ростом объемов продаж потребителям, находящимся на территории РФ, а также ростом цен. Увеличение выручки от продажи продуктов нефтегазопереработки было частично компенсировано снижением на 6% выручки от продажи сырой нефти и газового конденсата.
Выручка от продажи электрической и тепловой энергии увеличилась на 26%. Увеличение, главным образом, связано с включением в консолидированную финансовую отчетность показателей ОАО «МОЭК» с сентября 2013 года.
Ниже приведена более подробная информация в отношении основных показателей, характеризующих структуру выручки от продаж за три месяца 2014 и 2013 годов.
По итогам квартала был зафиксирован опережающий рост операционных расходов (увеличились на 15%). Основным фактором, оказавшим влияние на рост операционных расходов, стало начисление резерва на снижение стоимости дебиторской задолженности в размере 71 298 млн руб. за три месяца 2014 года, связанное, в основном, с начислением резерва по сомнительной торговой дебиторской задолженности НАК «Нафтогаз Украины».
Чистая сумма долга снизились на 13%, с 1 112 798 млн. руб. по состоянию на 31 декабря 2013 года до 969 943 млн. руб. по состоянию на 31 марта 2014 года. Причины снижения значения данного показателя связаны с увеличением денежных средств и их эквивалентов, что было компенсировано ростом курсов доллара США и евро по отношению к российскому рублю.
В отчетности компании есть достаточно много интересных моментов, но первый квартал завершился уже почти полгода назад и сильного воздействия на цены акций компании вышедшие результаты не оказали. Гораздо больше неожиданностей будет в последующих периодах отчетности, и, особенно, по итогам третьего квартала, когда из выручки начнут выпадать поставки газа на Украину. Но, к сожалению, рынок увидит эти результаты, вновь лишь тогда, когда их актуальность сильно дисконтируется фактором огромного запаздывания выхода отчетности.
Именно за счет слишком большого запаздывания отчетность за первый квартал не оказала на динамику цен акций компании существенного влияния. К средине торгового дня цены акций Газпрома близки к ценам закрытия предыдущего дня. На ближайшее время гораздо более значимым для инвесторов на рынке будет динамика переговорного процесса Россия-Украина-ЕС по поставкам и транзиту газа через территорию Украины.
Величина прибыли за период снизилась на 40,3%, что оказалось существенно хуже ожиданий. Этот результат стал худшим за последние годы. Объемы продаж газа в первом кв. 2014г. снизились на 4%, что тоже стало важным разочарованием первого квартала. Однако за счет повышения рублевых цен выручка от продажи газа подросла на 1%. За три месяца 2014 года выручка от продаж (за вычетом акциза, НДС и таможенных пошлин) увеличилась на 97 296 млн. руб., или на 7%, по сравнению с аналогичным периодом 2013 года, и составила 1 558,7 млрд. руб.
таможенные пошлины), на 10%, что было усилено ростом объемов продаж газа в натуральном выражении на 3%, или на 1,3 млрд. куб. м.
Ретроактивный пересмотр цены на газ отражен в отчетности как увеличение выручки на 73 430 млн. руб. за три месяца, закончившихся 31 марта 2013 года, в связи с уменьшением ранее начисленного обязательства.
Выручка от продажи газа в страны бывшего СССР увеличилась на 4%. Изменение было обусловлено ростом средних расчетных цен, выраженных в рублях (включая таможенные пошлины), на 5% и падением объемов продаж газа в натуральном выражении на 10%.
Выручка от продажи газа в РФ увеличилась на 7%, по сравнению с аналогичным периодом 2013 года. Рост средней цены продаж на 14% был частично компенсирован снижением объемов продаж газа в натуральном выражении на 6%.
Выручка от продажи продуктов нефтегазопереработки увеличилась на 19%. Увеличение связано с ростом объемов продаж потребителям, находящимся на территории РФ, а также ростом цен. Увеличение выручки от продажи продуктов нефтегазопереработки было частично компенсировано снижением на 6% выручки от продажи сырой нефти и газового конденсата.
Выручка от продажи электрической и тепловой энергии увеличилась на 26%. Увеличение, главным образом, связано с включением в консолидированную финансовую отчетность показателей ОАО «МОЭК» с сентября 2013 года.
Ниже приведена более подробная информация в отношении основных показателей, характеризующих структуру выручки от продаж за три месяца 2014 и 2013 годов.
По итогам квартала был зафиксирован опережающий рост операционных расходов (увеличились на 15%). Основным фактором, оказавшим влияние на рост операционных расходов, стало начисление резерва на снижение стоимости дебиторской задолженности в размере 71 298 млн руб. за три месяца 2014 года, связанное, в основном, с начислением резерва по сомнительной торговой дебиторской задолженности НАК «Нафтогаз Украины».
Чистая сумма долга снизились на 13%, с 1 112 798 млн. руб. по состоянию на 31 декабря 2013 года до 969 943 млн. руб. по состоянию на 31 марта 2014 года. Причины снижения значения данного показателя связаны с увеличением денежных средств и их эквивалентов, что было компенсировано ростом курсов доллара США и евро по отношению к российскому рублю.
В отчетности компании есть достаточно много интересных моментов, но первый квартал завершился уже почти полгода назад и сильного воздействия на цены акций компании вышедшие результаты не оказали. Гораздо больше неожиданностей будет в последующих периодах отчетности, и, особенно, по итогам третьего квартала, когда из выручки начнут выпадать поставки газа на Украину. Но, к сожалению, рынок увидит эти результаты, вновь лишь тогда, когда их актуальность сильно дисконтируется фактором огромного запаздывания выхода отчетности.
Именно за счет слишком большого запаздывания отчетность за первый квартал не оказала на динамику цен акций компании существенного влияния. К средине торгового дня цены акций Газпрома близки к ценам закрытия предыдущего дня. На ближайшее время гораздо более значимым для инвесторов на рынке будет динамика переговорного процесса Россия-Украина-ЕС по поставкам и транзиту газа через территорию Украины.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба