16 сентября 2014 long-short.ru
1. Удобство заключения сделки на рынке обратно пропорционально выгодности сделки. Это включает в себя как психологический компонент (лучшие сделки рискованные), так и технический компонент (трудно получить целую позицию – чаще всего ее нельзя заполнить или можно заполнить только частично). Когда вы ждете «подтверждения» или хотите чувствовать себя комфортно, скорее всего, вы только что потеряли преимущество, которым, по вашему мнению, вы обладали.
2. Я убежден, что понятие «торговые системы» или «торговый расклад» сильно задерживают развитие многих трейдеров – и я говорю это как человек, который верит в системы и использует «расклады». Проблема заключается в том, что это приводит трейдеров к образу мышления, когда они ищут консервативные «решения», а не истинное понимание и гибкое мышление.
3. Нет ничего лучше, чем поиск свежих перспектив. Вот почему я ежедневно просматриваю такие сайты, как TraderFeed и Abnormal Return. По-моему, их должны знать все активные трейдеры. В последнее время мне также нравится читать статьи на сайте Уоррена Мослера (Warren Mosler) «Центр вселенной» (The Center of the Universe). А моим любимым писателем для широкой публики является Морган Хаузел (Morgan Housel) – его статьи содержат некоторую степень проницательности и утонченности и повышают планку в его нише. Подписываясь на электронную рассылку, я никогда не думал, что получу удовольствие от ежедневных «Daily Shot» от Sober Look, которые предоставляют очень хороший набор интересных данных и перспектив. Я бы любому рекомендовал эту рассылку. Для меня «свежая информация» содержит моменты, с которыми я совершенно не согласен. Это напоминает мне время в колледже. Хотя я был заядлым сторонником учения о свободе воли, мне нравилось проводить время в дальнем углу библиотеки и читать трактаты Маркса или Гегеля. Я обнаружил, что сопоставление идей стимулирует, и я делаю это до сих пор.
4. Рассмотрим следующий гипотетический сценарий:
Некий торговый подход попал в полосу удач и стал очень популярным в сфере трейдинга и управления активами. Трейдер А в восторге – он не может дождаться момента, когда найдет рынок сбыта для своей секретной версии стратегии, а его фирма сможет присоединиться к другим на вечеринке получения прибыли. Трейдер Б тоже в восторге – он не может дождаться момента, когда проведет оценку стратегии, чтобы отследить и поставить на службу заблуждение рынка, которое является результатом слишком усердной гонки этого «горячего» подхода за капиталом. Инвесторы устремляются к Трейдеру А и умоляют дать возможность поучаствовать в его фонде. Трейдер Б обычно торгует в проп-фирме, торгует собственным капиталом или его фонд закрыт для новых инвесторов.
Два года спустя:
• фонд трейдера А пострадал от понесенных потерь и обанкротился.
• Финансовые обозреватели, которые брали интервью у Трейдера А во время его маркетингового натиска, провозгласят тщетность всего этого – «трейдеры и инвесторы просто не смогли угадать».
• Трейдер Б гораздо богаче, чем был два года назад. И те, кто стоял за ним.
5. Внутридневная торговля – это не «работа». Наилучшие трейдеры являются лучшими соперниками и оппортунистами, и, я думаю, обладают существенно отличным менталитетом. Великие трейдеры могут выдерживать этот уровень соперничества в течение значительного периода времени. Вы не можете просто приходить, проводить время за торговлей, нажимать кнопки и получать прекрасный результат – вы должны выигрывать у других.
6. Набор возможностей для внутридневного трейдинга (или любого другого стиля торговли) уменьшается и увеличивается. Например, набор возможностей для внутридневного трейдера Emini SnP 500 очень отличается в зависимости от того, чему равен средний внутридневной диапазон цен: 20+ или 10 пунктов. Также существуют «качество» внутридневной цены, которое определяет ее пригодность для внутридневной торговли. На своем языке я называю это «пузырящийся» (bubbly) и «размалывающий» (grinding). «Пузырящийся» рынок намного менее эффективен – можно получить быструю прибыль. А попробуйте использовать ту же самую стратегию на «размалывающем» рынке и вы понесете потери, или в лучшем случае получите жалкие результаты.
7. Идеологии часто действуют как инструмент для удовлетворения интереса, а не как усилие по поиску правды. В финансовом мире это особенно верно. Раскройте интерес, стоящий за текущей или нарождающейся рыночной идеологией, и вы сможете лучше понять, как и почему она используется для создания нужного восприятия.
8. Другой гипотетический сценарий. С одной стороны вопроса находится веский и убедительный аргумент. С другой стороны – несколько простых, выраженных количественно и поддающихся проверке фактов. Я встану на сторону простых фактов. Вещи, которые отражают реальность, редко нуждаются в большом приукрашивании или рационализации.
9. Тем, кто писал на мою электронную почту и просил совета (это не является целью моего блога, блог лишь отражает мое личное мнение и убеждения). Прежде чем вы сможете выиграть, сначала вы должны прекратить проигрывать. Это кажется простым, но я считаю, что это часто игнорируют. «Дисциплина» не является оправданием бесконечного кровотечения вашего счета. Если торговля посредством вашей стратегии требует слишком большой «дисциплины», то, возможно, у вас плохая стратегия или она вам не подходит. Просуммируйте все свои комиссионные издержки за подходящий период и скорее всего вы обнаружите куда идет баланс вашего счета. Взгляните свежим взглядом – начните снова, если вы найдете несколько реальных возможностей, в которых вы уверены, и которые подходят к вашим интересам и способностям.
10. Торговая структура риск/вознаграждение является полезным понятием, но им легко злоупотребить. Проблема заключается в том, что хорошее значение коэффициента «риск/вознаграждение» (величина средней прибыли по сравнению со средним убытком) не означает, что у вас есть торговое преимущество. Что нужно трейдеру, так это положительное матоожидание и торговые возможности, достаточные для того, чтобы подождать пока это матожидание проявится в течение соответствующего временного горизонта (который зависит от трейдера).
http://www.long-short.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
2. Я убежден, что понятие «торговые системы» или «торговый расклад» сильно задерживают развитие многих трейдеров – и я говорю это как человек, который верит в системы и использует «расклады». Проблема заключается в том, что это приводит трейдеров к образу мышления, когда они ищут консервативные «решения», а не истинное понимание и гибкое мышление.
3. Нет ничего лучше, чем поиск свежих перспектив. Вот почему я ежедневно просматриваю такие сайты, как TraderFeed и Abnormal Return. По-моему, их должны знать все активные трейдеры. В последнее время мне также нравится читать статьи на сайте Уоррена Мослера (Warren Mosler) «Центр вселенной» (The Center of the Universe). А моим любимым писателем для широкой публики является Морган Хаузел (Morgan Housel) – его статьи содержат некоторую степень проницательности и утонченности и повышают планку в его нише. Подписываясь на электронную рассылку, я никогда не думал, что получу удовольствие от ежедневных «Daily Shot» от Sober Look, которые предоставляют очень хороший набор интересных данных и перспектив. Я бы любому рекомендовал эту рассылку. Для меня «свежая информация» содержит моменты, с которыми я совершенно не согласен. Это напоминает мне время в колледже. Хотя я был заядлым сторонником учения о свободе воли, мне нравилось проводить время в дальнем углу библиотеки и читать трактаты Маркса или Гегеля. Я обнаружил, что сопоставление идей стимулирует, и я делаю это до сих пор.
4. Рассмотрим следующий гипотетический сценарий:
Некий торговый подход попал в полосу удач и стал очень популярным в сфере трейдинга и управления активами. Трейдер А в восторге – он не может дождаться момента, когда найдет рынок сбыта для своей секретной версии стратегии, а его фирма сможет присоединиться к другим на вечеринке получения прибыли. Трейдер Б тоже в восторге – он не может дождаться момента, когда проведет оценку стратегии, чтобы отследить и поставить на службу заблуждение рынка, которое является результатом слишком усердной гонки этого «горячего» подхода за капиталом. Инвесторы устремляются к Трейдеру А и умоляют дать возможность поучаствовать в его фонде. Трейдер Б обычно торгует в проп-фирме, торгует собственным капиталом или его фонд закрыт для новых инвесторов.
Два года спустя:
• фонд трейдера А пострадал от понесенных потерь и обанкротился.
• Финансовые обозреватели, которые брали интервью у Трейдера А во время его маркетингового натиска, провозгласят тщетность всего этого – «трейдеры и инвесторы просто не смогли угадать».
• Трейдер Б гораздо богаче, чем был два года назад. И те, кто стоял за ним.
5. Внутридневная торговля – это не «работа». Наилучшие трейдеры являются лучшими соперниками и оппортунистами, и, я думаю, обладают существенно отличным менталитетом. Великие трейдеры могут выдерживать этот уровень соперничества в течение значительного периода времени. Вы не можете просто приходить, проводить время за торговлей, нажимать кнопки и получать прекрасный результат – вы должны выигрывать у других.
6. Набор возможностей для внутридневного трейдинга (или любого другого стиля торговли) уменьшается и увеличивается. Например, набор возможностей для внутридневного трейдера Emini SnP 500 очень отличается в зависимости от того, чему равен средний внутридневной диапазон цен: 20+ или 10 пунктов. Также существуют «качество» внутридневной цены, которое определяет ее пригодность для внутридневной торговли. На своем языке я называю это «пузырящийся» (bubbly) и «размалывающий» (grinding). «Пузырящийся» рынок намного менее эффективен – можно получить быструю прибыль. А попробуйте использовать ту же самую стратегию на «размалывающем» рынке и вы понесете потери, или в лучшем случае получите жалкие результаты.
7. Идеологии часто действуют как инструмент для удовлетворения интереса, а не как усилие по поиску правды. В финансовом мире это особенно верно. Раскройте интерес, стоящий за текущей или нарождающейся рыночной идеологией, и вы сможете лучше понять, как и почему она используется для создания нужного восприятия.
8. Другой гипотетический сценарий. С одной стороны вопроса находится веский и убедительный аргумент. С другой стороны – несколько простых, выраженных количественно и поддающихся проверке фактов. Я встану на сторону простых фактов. Вещи, которые отражают реальность, редко нуждаются в большом приукрашивании или рационализации.
9. Тем, кто писал на мою электронную почту и просил совета (это не является целью моего блога, блог лишь отражает мое личное мнение и убеждения). Прежде чем вы сможете выиграть, сначала вы должны прекратить проигрывать. Это кажется простым, но я считаю, что это часто игнорируют. «Дисциплина» не является оправданием бесконечного кровотечения вашего счета. Если торговля посредством вашей стратегии требует слишком большой «дисциплины», то, возможно, у вас плохая стратегия или она вам не подходит. Просуммируйте все свои комиссионные издержки за подходящий период и скорее всего вы обнаружите куда идет баланс вашего счета. Взгляните свежим взглядом – начните снова, если вы найдете несколько реальных возможностей, в которых вы уверены, и которые подходят к вашим интересам и способностям.
10. Торговая структура риск/вознаграждение является полезным понятием, но им легко злоупотребить. Проблема заключается в том, что хорошее значение коэффициента «риск/вознаграждение» (величина средней прибыли по сравнению со средним убытком) не означает, что у вас есть торговое преимущество. Что нужно трейдеру, так это положительное матоожидание и торговые возможности, достаточные для того, чтобы подождать пока это матожидание проявится в течение соответствующего временного горизонта (который зависит от трейдера).
http://www.long-short.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу