17 сентября 2014 AMarkets
Калифорнийский государственный пенсионный фонд Калперс (крупнейший локальный институт, $298 млрд в управлении) объявил об изъятии порядка $4 млрд из инвестфондов (около 30), которые в последнее время вызывают много вопросов и кажутся слишком сложными для понимания и прогнозирования будущей прибыли. $4 млрд — это, конечно, не космически большая сумма, но дело здесь не в ней, а самом решении. Можно сказать, этот локальный кейс предвосхищает будущий глобальный тренд
Интересно, что решение о прекращении сотрудничества с частными хедж-фондами было принято довольно быстро — и пока альтернативных источников для реинвестирования власти Калифорнии не нашли. Если посмотреть на цифры, то получается, что хедж-фонды в прошлом фискальном году заработали для Калперс 7.1% прибыли на вложенный капитал. Заработанное — это 0.4% от всей прибыли Калперс, вырученной за указанный период. При этом госфонду пришлось заплатить хедж-фондам $135 млн комиссионных за указанный период. За последние 10 лет хедж-фонды генерировали для Калперс в среднем 4.8% прибыли в год при том, что целевой уровень прибыль госфонда — 7.5%.
Согласно отчету McKinsey & Co., традиционные хедж-фонды становятся все менее популярными, а альтернативные инвестиции (например, инструменты, привязанные к ценам на недвижимость), напротив, пользуются все большим спросом. К 2020 году совокупные вложения в альтернативные инструменты могут составить $14.7 трлн.
Альтернативная энергия и скрытые угрозы
Возобновляемая энергия как экономическое явление рискует нанести вред самым уязвимым категориями мирового населения — беднякам и пенсионерам - так считает Лоурен Штеффи, комментатор сектора энергетики популярного бюллетеня Texas Monthly
В большой статье для журнала Forbes автор пишет о том, что пенсионеры и беднейшие слои населения не смогут позволить платить дополнительную плату за альтернативные источники энергии, которые будут стоит дороже традиционного топлива (даже в условиях массового потребления и распространения). Под альтернативной энергетикой Штеффи имеет прежде всего в виду солнечную, ветряную энергию и биотопливо. В развитых странах, вроде Германии, сектор альтернативной энергетики субсидируется производителями традиционного топлива — это хорошая практика, позволяющая снизить стоимость готового продукта. К слову сказать, альтернативная энергия в скором времени составит 30 и более процентов в энергетическом секторе Германии.
При отсутствии поддержки со стороны добывающих компаний продукт получается слишком дорогим. Здесь важно понимать, что именно традиционный сектор энергетики и развивает альтернативные источники энергии — так обстоят дела во всем мире. Штеффи предполагает, что традиционные добывающие компании в какой-то момент, вероятно, захотят сдержать процесс развития новой отрасли, так как она будет все сильнее давить на консервативную отрасль. Процесс эскалации всеобщего скепсиса уже стартовал в той же Германии — компании теряют прибыли на фоне роста популярности тех же солнечных батарей, и компаниям это, разумеется, не нравится, ведь получается, что они рубят сук, на котором сидят с учетом того, что компаниям приходится субсидировать разработку альтернативной энергии для снижения давления на кошелек конечного потребителя. Отсюда один простой вывод — не стоит ждать бешеного роста сегмента альтернативной энергетики в ближайшем будущем.
Борьба Шотландии за свободу — стратегическая ошибка
Алан Гринспен, экс-босс Федрезерва США, полагает, что решение Шотландии стать независимым государством — ничто иное, как грубейшая стратегическая ошибка, за которую придется тяжело расплачиваться
На четверг 18 сентября запланирован референдум о независимости Шотландии. Согласно предварительным опросам, референдум окажется провальным. Гринспен считает, что шотландским Националистам буквально не на что надеяться, и ажиотаж, созданный ими, даже не стоит принимать во внимание. Британия не станет заключать с Шотландией валютный союз. Банк Англии ни за что не согласится выступить в качестве кредитора последней инстанции для Новой Шотландии. С Гринспеном соглашается и другой финансовый гуру — Джордж Сорос, полагающий, что выход Шотландии из Соединенного королевства — это абсолютный тупик для страны. И страна могла бы добиться лучших политических и экономических результатов, если бы продолжала бороться за свои интересы в рамках Королевства. Гарвардский экономист Кен Рогофф убежден, что Шотландия со всеми своими заоблачными амбициями «кончит очень плохо». Один из прогнозируемых будущих негативных трендов — массовая миграция, отток капитала с последующим экономическим упадком. Пострадает и ЕС — освободительное движение, положенное страной волынок, килтов и яблочного сидра, будет радостно подхвачено другими группами активистов, например, испанской Каталонией.
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба