Валютные рынки «сжимаются» экономическими и политическими событиями. ФРС намекает на более крутую траекторию нормализации ставок, но повторяет, что первое повышение будет предпринято через «значительное» время после завершения программы приобретения активов. В Швейцарии ШНБ выбрал сохранить в запасе свой козырь с отрицательными депозитными ставками; по нашему мнению, это хорошее решение, учитывая значительное разочарование итогами первого раунда TLTROот ЕЦБ.
Сегодня за независимость голосует Шотландия. Разрыв между противниками и сторонниками независимости, по последним опросам, остается очень узким. Результаты референдума будут объявлены завтра рано утром. Фунт торгуется в пределах диапазона на фоне неопределенного исхода. Волатильность должна будет расти после того, как начнут приходить первые результаты.
ШНБ готов к немедленным действиям
ШНБ сохранил свою целевую 3-месячную ставку LIBOR неизменной в диапазоне 0,00-0,25% и вновь подтвердил готовность защищать порог курса евро к франку (1,20), заявив, что готов к покупкам неограниченных объемов валюты на рынке, если потребуется. ШНБ сосредоточился на ухудшении международной обстановки за последние месяцы и предупредил, что риски дефляции в Швейцарии опять повысились. Учитывая активные меры стимулирования ЕЦБ и геополитические риски, способствующие удорожанию франка, ШНБ заявил о готовности к немедленным действиям, если и когда это будет необходимо. Швейцарский франк на короткое время вырос после заседания ШНБ.
На данном этапе мы удовлетворены политикой ШНБ. Т.к. порог курса пока не был поставлен под угрозу, мы не ожидали от ШНБ начала активных наступательных действий. Швейцарский центробанк понимает, что эффективность инструментов политики может быть размытой, когда они сталкиваются со «стеной заказов» или катализатором, таким как действия ЕЦБ или притоки капитала в «тихие гавани» под действием чрезвычайных геополитических факторов. Таким образом, ШНБ оставляет за собой возможность действовать до тех пор, пока это будет абсолютно необходимо; по нашему мнению, ШНБ начнет с прямых интервенций.
Мы полагаем, что решение сохранить на будущее козырь отрицательных депозитных ставок было разумным, т.к. ЕЦБ пока не разыграл все свои карты. ЕЦБ сегодня отдает в кредит 82,6 млрд. евро в рамках первого раунда TLTRO, что значительно меньше и так весьма скромных прогнозов (около 100 млрд.). Сегодняшнее разочарование в TLTRO позволяет предположить, что общий объем кредитования будет значительно меньше максимальных 400 млрд. евро, предусмотренных для первых двух операций (второй раунд пройдет в декабре). В таком случае ЕЦБ может быть вынужден вновь рассмотреть возможность количественного смягчения. И именно в этом случае мы будем рады увидеть козырь из рукава ШНБ – отрицательные депозитные ставки.
Более резкая нормализация монетарной политики ФРС начнется через «значительное время» после завершения программы приобретения активов
ФРС не разочаровал рынки на сентябрьском совещании. Решение полностью соответствовала ожиданиям: объем ежемесячного приобретения активов был сокращен еще на 10 млрд. долларов и будет полностью ликвидирован к концу октября. Ставка фондирования ФРС, однако, останется на исторически низком уровне «значительное время» после завершения количественного смягчения, как еще раз подчеркнула Йеллен в своем вчерашнем выступлении. Ключевой намек в пользу «ястребов» заключался в более «крутой» траектории нормализации, однако ее точное время остается неясным.
На данном этапе, по словам Йеллен, точной формулы для этого «значительного времени» пока нет. Мы полагаем, что она будет и дальше внимательно следить за отставанием роста на рынке занятости. В данном контексте мы сохраняем прогноз первого повышения ставки ФРС неизменным (2 квартал 2015 г.).
EURUSD Паре не удалось преодолеть часовое сопротивление на отметке 1,2988 (максимум 5 сентября 2014 г.). В результате образовалось несколько новых минимумов, подтверждающих нисходящий тренд. Ключевая поддержка расположена на уровне 1,2755. В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе понижения максимумов и минимумов. Пробитие ключевой поддержки на уровне 1,3105 (минимум 6 сентября 2013 г.) открывает путь для дальнейшего понижения до зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 1,3221 (максимум 28 августа 2014 г.).
GBPUSD Паре пока не удалось преодолеть сопротивление на уровне 1,6340 (максимум 5 сентября 2014 г.). Часовая поддержка расположена на отметках 1,6241 (внутрисуточный минимум) и 1,6162 (минимум 16 сентября 2014 г.). Сопротивление также расположено на уровне 1,6497. В среднесрочной перспективе на динамику курса значительно повлияет исход референдума в Шотландии. В долгосрочной перспективе пара упала, достигнув уровня 4-летнего максимума. Пробитие ключевой поддержки на уровне 1,6220 подтверждает неослабевающее понижательное давление и открывает путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.). Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,6644.
USDJPY Пара обновила максимумы, тем самым подтвердив восходящий тренд. В краткосрочной перспективе техническая картина будет оставаться благоприятной, пока поддержка на уровне 107,39 (максимум 12 сентября 2014 г.) выдерживает натиск. Часовая поддержка сейчас расположена на отметке 106,81 (минимум 16 сентября 2014 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Выход из фазы консолидации между 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) и 103,02 привел к возобновлению повышательного тренда. Можно прогнозировать тестирование основного сопротивления на отметке 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.). Сопротивление также расположено на уровне 114,66 (максимум 27 декабря 2007 г.).
USDCHF Пара преодолела сопротивление на уровне 0,9404 (61,8% коррекция Фибоначчи от спада в 2013 г.), подтвердив неослабевающий спрос. Следите за значительным сопротивлением на отметке 0,9456. Часовая поддержка расположена на отметках 0.9361 (внутрисуточный минимум) и 0,9301 (минимум 16 сентября 2014 г.). В более долгосрочной перспективе улучшение технических индикаторов указывает на завершение длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Преодоление сопротивления на уровне 0,9250 (максимум 1 ноября 2013 г.) открывает путь для движения к следующему сопротивлению на отметке 0,9456 (максимум 6 сентября 2013 г.). Ключевая поддержка расположена на уровнях 0,9176 (минимум 3 сентября 2014 г.) и 0,9104 (минимум 22 августа 2014 г.). Психологическое сопротивление расположено на отметке 0,9500.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегодня за независимость голосует Шотландия. Разрыв между противниками и сторонниками независимости, по последним опросам, остается очень узким. Результаты референдума будут объявлены завтра рано утром. Фунт торгуется в пределах диапазона на фоне неопределенного исхода. Волатильность должна будет расти после того, как начнут приходить первые результаты.
ШНБ готов к немедленным действиям
ШНБ сохранил свою целевую 3-месячную ставку LIBOR неизменной в диапазоне 0,00-0,25% и вновь подтвердил готовность защищать порог курса евро к франку (1,20), заявив, что готов к покупкам неограниченных объемов валюты на рынке, если потребуется. ШНБ сосредоточился на ухудшении международной обстановки за последние месяцы и предупредил, что риски дефляции в Швейцарии опять повысились. Учитывая активные меры стимулирования ЕЦБ и геополитические риски, способствующие удорожанию франка, ШНБ заявил о готовности к немедленным действиям, если и когда это будет необходимо. Швейцарский франк на короткое время вырос после заседания ШНБ.
На данном этапе мы удовлетворены политикой ШНБ. Т.к. порог курса пока не был поставлен под угрозу, мы не ожидали от ШНБ начала активных наступательных действий. Швейцарский центробанк понимает, что эффективность инструментов политики может быть размытой, когда они сталкиваются со «стеной заказов» или катализатором, таким как действия ЕЦБ или притоки капитала в «тихие гавани» под действием чрезвычайных геополитических факторов. Таким образом, ШНБ оставляет за собой возможность действовать до тех пор, пока это будет абсолютно необходимо; по нашему мнению, ШНБ начнет с прямых интервенций.
Мы полагаем, что решение сохранить на будущее козырь отрицательных депозитных ставок было разумным, т.к. ЕЦБ пока не разыграл все свои карты. ЕЦБ сегодня отдает в кредит 82,6 млрд. евро в рамках первого раунда TLTRO, что значительно меньше и так весьма скромных прогнозов (около 100 млрд.). Сегодняшнее разочарование в TLTRO позволяет предположить, что общий объем кредитования будет значительно меньше максимальных 400 млрд. евро, предусмотренных для первых двух операций (второй раунд пройдет в декабре). В таком случае ЕЦБ может быть вынужден вновь рассмотреть возможность количественного смягчения. И именно в этом случае мы будем рады увидеть козырь из рукава ШНБ – отрицательные депозитные ставки.
Более резкая нормализация монетарной политики ФРС начнется через «значительное время» после завершения программы приобретения активов
ФРС не разочаровал рынки на сентябрьском совещании. Решение полностью соответствовала ожиданиям: объем ежемесячного приобретения активов был сокращен еще на 10 млрд. долларов и будет полностью ликвидирован к концу октября. Ставка фондирования ФРС, однако, останется на исторически низком уровне «значительное время» после завершения количественного смягчения, как еще раз подчеркнула Йеллен в своем вчерашнем выступлении. Ключевой намек в пользу «ястребов» заключался в более «крутой» траектории нормализации, однако ее точное время остается неясным.
На данном этапе, по словам Йеллен, точной формулы для этого «значительного времени» пока нет. Мы полагаем, что она будет и дальше внимательно следить за отставанием роста на рынке занятости. В данном контексте мы сохраняем прогноз первого повышения ставки ФРС неизменным (2 квартал 2015 г.).
EURUSD Паре не удалось преодолеть часовое сопротивление на отметке 1,2988 (максимум 5 сентября 2014 г.). В результате образовалось несколько новых минимумов, подтверждающих нисходящий тренд. Ключевая поддержка расположена на уровне 1,2755. В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе понижения максимумов и минимумов. Пробитие ключевой поддержки на уровне 1,3105 (минимум 6 сентября 2013 г.) открывает путь для дальнейшего понижения до зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 1,3221 (максимум 28 августа 2014 г.).
GBPUSD Паре пока не удалось преодолеть сопротивление на уровне 1,6340 (максимум 5 сентября 2014 г.). Часовая поддержка расположена на отметках 1,6241 (внутрисуточный минимум) и 1,6162 (минимум 16 сентября 2014 г.). Сопротивление также расположено на уровне 1,6497. В среднесрочной перспективе на динамику курса значительно повлияет исход референдума в Шотландии. В долгосрочной перспективе пара упала, достигнув уровня 4-летнего максимума. Пробитие ключевой поддержки на уровне 1,6220 подтверждает неослабевающее понижательное давление и открывает путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.). Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,6644.
USDJPY Пара обновила максимумы, тем самым подтвердив восходящий тренд. В краткосрочной перспективе техническая картина будет оставаться благоприятной, пока поддержка на уровне 107,39 (максимум 12 сентября 2014 г.) выдерживает натиск. Часовая поддержка сейчас расположена на отметке 106,81 (минимум 16 сентября 2014 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Выход из фазы консолидации между 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) и 103,02 привел к возобновлению повышательного тренда. Можно прогнозировать тестирование основного сопротивления на отметке 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.). Сопротивление также расположено на уровне 114,66 (максимум 27 декабря 2007 г.).
USDCHF Пара преодолела сопротивление на уровне 0,9404 (61,8% коррекция Фибоначчи от спада в 2013 г.), подтвердив неослабевающий спрос. Следите за значительным сопротивлением на отметке 0,9456. Часовая поддержка расположена на отметках 0.9361 (внутрисуточный минимум) и 0,9301 (минимум 16 сентября 2014 г.). В более долгосрочной перспективе улучшение технических индикаторов указывает на завершение длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Преодоление сопротивления на уровне 0,9250 (максимум 1 ноября 2013 г.) открывает путь для движения к следующему сопротивлению на отметке 0,9456 (максимум 6 сентября 2013 г.). Ключевая поддержка расположена на уровнях 0,9176 (минимум 3 сентября 2014 г.) и 0,9104 (минимум 22 августа 2014 г.). Психологическое сопротивление расположено на отметке 0,9500.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter