Попытавшиеся было зацепиться за обозначенную мною в предыдущем материале поддержку на 0,875 «быки» по австралийскому доллару были сметены атакой «медведей» после публикации впечатляющих цифр по рынку труда США. Падение уровня безработицы до отметки 5,9%, минимальной с лета 2008 года, и взлет non-farm payrolls до 248 тыс. стали настоящим откровением для инвесторов, усилив слухи о скором повышении ФРС процентных ставок. Одной из жертв стал «оззи», сентябрьское пике которого стало возможным благодаря воздействию внешних факторов в виде сильной американской статистики, роста волатильности на FOREX и слабости рынков сырья.
С момента предыдущего заседания Резервного банка котировки AUD/USD просели на 6,9%, что может смягчить агрессивную риторику регулятора в отношении собственной валюты. В начале осени курс «оззи», по мнению RBA, был выше равновесного, выявленного с учетом различных фундаментальных оценок, особенно на фоне падения цен на сырьевые товары. Продолжение обвала на товарном рынке может стать ключом к пониманию позиции центробанка. Еще свежи в памяти высказывания Резервного банка Новой Зеландии, который оказался неудовлетворенным падением NZD/USD в августе-сентябре и продолжил оказывать давление на «киви». Однако одно дело Веллингтон, где потребительские цены находятся под контролем, а стоимость молока продолжает падать, другое Канберра, где инфляция расположилась у верхней границы целевого диапазона регулятора, а цены на железную руду стабилизировались вблизи многолетних минимумов. С точки зрения стоимости ключевой статьи суверенного экспорта Зеленого континента котировки AUD/USD близки к своему равновесному значению.
Источник: YCharts.
Сдержанности Резервного банка может способствовать замедление инфляции с 2,6% в июле до 2,2% в сентябре, согласно оценкам института Мельбурна. В апреле-июле индикатор рос в среднем на 2,9% в то время как официальная статистика показала +3% г/г за 2-й квартал. Осенняя девальвация «оззи» наверняка вносит свою лепту в данный процесс и подталкивает RBA к понижению cash rate, что на фоне проблем с рынком недвижимости является нецелесообразным. Рост инвестиций в жилье раздувает пузырь, взрыв которого ничего хорошего для национальной экономики и банковской системы не несет. Задолженность домохозяйств по отношению к их доходам достигла исторического максимума в 137,1%, рынок недвижимости явно перегрет, что увеличивает риск использования макропруденциальных мер, способных замедлить рост инфляции и ВВП, и, в конечном итоге, привести к ослаблению денежно-кредитной политики. Если барьеры на выдачу новых кредитов будут озвучены на ближайшем заседании центробанка, результаты которого станут известны 7 октября, то австралийский доллар может попасть под серьезное давление. Тем более что впереди его ожидают испытания протоколом сентябрьской встречи FOMC и релизом данных по суверенному рынку труда.
Вместе с тем, снижение градуса вербальных интервенций и отсутствие макропруденциальных мер способны заложить фундамент для коррекции AUD/USD. Тем более что с точки зрения взвешенного по торговле индекса «австралийца» котировки пары уже сейчас выглядят завышенными.
Источник: BoE.
Поддержку «оззи» очень скоро должны оказать волатильность, стабилизация которой вернет на рынок игроков carry trade, и восстановление мировых фондовых индексов, что станет катализатором процесса роста аппетита к риску.
Источник: Deutsche Bank.
На мой взгляд, отсутствие давления со стороны RBA позволит «оззи» начать коррекцию против своего американского тезки с текущих уровней, если же агрессия будет сохранена, а в воздухе запахнет макропруденциальными мерами, то поддержку и основания для лонгов следует искать в области 0,84-0,85.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
С момента предыдущего заседания Резервного банка котировки AUD/USD просели на 6,9%, что может смягчить агрессивную риторику регулятора в отношении собственной валюты. В начале осени курс «оззи», по мнению RBA, был выше равновесного, выявленного с учетом различных фундаментальных оценок, особенно на фоне падения цен на сырьевые товары. Продолжение обвала на товарном рынке может стать ключом к пониманию позиции центробанка. Еще свежи в памяти высказывания Резервного банка Новой Зеландии, который оказался неудовлетворенным падением NZD/USD в августе-сентябре и продолжил оказывать давление на «киви». Однако одно дело Веллингтон, где потребительские цены находятся под контролем, а стоимость молока продолжает падать, другое Канберра, где инфляция расположилась у верхней границы целевого диапазона регулятора, а цены на железную руду стабилизировались вблизи многолетних минимумов. С точки зрения стоимости ключевой статьи суверенного экспорта Зеленого континента котировки AUD/USD близки к своему равновесному значению.
Источник: YCharts.
Сдержанности Резервного банка может способствовать замедление инфляции с 2,6% в июле до 2,2% в сентябре, согласно оценкам института Мельбурна. В апреле-июле индикатор рос в среднем на 2,9% в то время как официальная статистика показала +3% г/г за 2-й квартал. Осенняя девальвация «оззи» наверняка вносит свою лепту в данный процесс и подталкивает RBA к понижению cash rate, что на фоне проблем с рынком недвижимости является нецелесообразным. Рост инвестиций в жилье раздувает пузырь, взрыв которого ничего хорошего для национальной экономики и банковской системы не несет. Задолженность домохозяйств по отношению к их доходам достигла исторического максимума в 137,1%, рынок недвижимости явно перегрет, что увеличивает риск использования макропруденциальных мер, способных замедлить рост инфляции и ВВП, и, в конечном итоге, привести к ослаблению денежно-кредитной политики. Если барьеры на выдачу новых кредитов будут озвучены на ближайшем заседании центробанка, результаты которого станут известны 7 октября, то австралийский доллар может попасть под серьезное давление. Тем более что впереди его ожидают испытания протоколом сентябрьской встречи FOMC и релизом данных по суверенному рынку труда.
Вместе с тем, снижение градуса вербальных интервенций и отсутствие макропруденциальных мер способны заложить фундамент для коррекции AUD/USD. Тем более что с точки зрения взвешенного по торговле индекса «австралийца» котировки пары уже сейчас выглядят завышенными.
Источник: BoE.
Поддержку «оззи» очень скоро должны оказать волатильность, стабилизация которой вернет на рынок игроков carry trade, и восстановление мировых фондовых индексов, что станет катализатором процесса роста аппетита к риску.
Источник: Deutsche Bank.
На мой взгляд, отсутствие давления со стороны RBA позволит «оззи» начать коррекцию против своего американского тезки с текущих уровней, если же агрессия будет сохранена, а в воздухе запахнет макропруденциальными мерами, то поддержку и основания для лонгов следует искать в области 0,84-0,85.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter