Забудьте про смекалку. Сокращайте размер позиций и оставайтесь на плаву. Фото: Chris Hondros• Паника редко длится долго
• Пара евро/фунт может продолжить падение
• Оставайтесь подвижными во времена волатильности
Вчера был один из тех дней, которые напоминают нам о том, что может случиться, когда рынок действительно бьет по тревожной кнопке. Такого мы давно не видели. Это случилось вчера днем, когда слабая американская статистика нанесла удар по всему спектру и без того нервозного рынка, который отреагировал критическими внутридневными колебаниями во всех активах, начиная от фьючерсов на американские облигации и заканчивая парой доллар/иена и фьючерсами на акции.
Движение в валютах было агрессивным: пара доллар/иена упала от внутридневного максимума вблизи 107,50, пробив прочную поддержку на 105,50 и достигнув области 105,20 прежде, чем восстановиться снова к 106,40, а затем обосноваться ближе к 106,00. Пара евро/доллар пробила область сопротивления 1,2750/1,2800, в то время как фунту практически ничего не удалось сделать, что говорит о том, что в настоящий момент эта валюта не является надежной в антирисковые времена.
В большей степени, ситуация в фунте, вероятно, связана с тем, что восходящее движение в паре евро/фунт было заведомо проигрышной ситуацией. Если эта волна паники сегодня отступит, пара евро/фунт может продолжить снижение в краткосрочной перспективе –обратите внимание на мою вчерашнюю публикацию, которая напоминает нам о том, что проблема периферийного долга ЕС сохраняется и в настоящий момент оказывает намного более сильное давление, чем ощущалось за долгое время. Тем не менее, в техническом плане, пара евро/фунт вчера была совершенно разгромлена, а быки по фунту в лучшем случае могут надеяться на торговлю в пределах диапазона.
График: EURGBP
Вчерашний день нанес решающий удар по медвежьему рынку пары евро/фунт, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, поскольку пара совершила полную коррекцию выше 0,8000. Следующей восходящей целью является область 0,8100 – 200-дневная скользящая средняя, поскольку пару, возможно, ждет диапазонная торговля, или даже очередная волна восходящей консолидации, если на рынках сохранится паника в краткосрочной перспективе. Между тем, необходимо проделать огромную работу с диапазоном для краткосрочного интереса к продаже, однако рост нейтрализовал тенденцию, как минимум, на долгое время.
Китайские резервы упали на 100 млрд. в прошлом месяце, что является впечатляющим показателем и признаком оттока капитала из континентальной экономики (так называемый отток спекулятивных средств), а также, вероятно, признаком внутреннего напряжения, поскольку инвесторы ищут более надежную гавань для своего капитала.
Может ли паника закончиться уже сегодня?
Используем сегодняшний день, чтобы разобраться в текущей ситуации на этих рынках, а не для того чтобы принять вчерашнюю динамику за чистую монету и предположить, что она продолжится, поскольку трейдеры становятся совершенно иррациональными в такие периоды паники. Однако обратите внимание на чрезвычайно сильный разворот во фьючерсах на американские казначейские бумаги от вчерашнего роста масштабом в пять фигур (доходность по основным бумагам изменилась на целых 0,3% в течение дня).
Что-то здесь кажется неправдоподобным, как будто "у кого-то неприятности". Это мы узнаем только в ближайшем будущем.
Если нисходящий разворот продолжится, а доходности продолжат расти, мы станем свидетелями симпатического восстановления на рынках акций сегодня (индекс Russell 2000 с низкой капитализацией служил отличным опережающим индикатором в нескольких поворотных моментах и установил убедительный бычий разворот, который нейтрализовал вчера трехдневное движение). В этом случае, я думаю, что вчерашнее движение очень быстро сойдет на нет, а пара доллар/иена восстановится (ей необходимо вернуться выше 107,00, чтобы обозначить, что все спокойно.)
Когда волатильность, подобная вчерашней, поднимает свою уродливую голову, она либо продолжает усиливаться, либо быстро отступает – иначе говоря, сегодняшний настрой "одно из двух".
График: USDJPY
Мне бы хотелось увидеть масштабное восстановление пары доллар/иена выше отметки 107,00, а также рост доходности и убедительный откат в мировых акциях сегодня, чтобы заявить о том, что все спокойно, после вчерашнего колоссального движения. Пара доллар/иена привлекает к себе пристальное внимание, поскольку падение ниже области 105,50/00 означает, что мы нанесли серьезный урон восходящей тенденции в целом – ключевому компоненту бычьего рынка в долларе США.
Среди динамик, которые на мой взгляд имеют меньше всего шансов на продолжение, если ситуация вскоре не успокоится, я отмечаю рост пар NZDUSD и AUDUSD. Разумеется, рынок нуждался в том, чтобы ликвидировать длинные позиции в долларе США, поскольку все наперебой выводят из стоимости повышение ставки Федрезервом, которую ранее закладывали в цену. Тем не менее, напуганные рынки не являются частью бычьей картины для покупки товарных валют или валют развивающихся рынков, которым удалось сохранить поразительное спокойствие. Тем не менее, дождемся падения пары AUDUSD ниже 0,8700, а пары NZDUSD ниже 0,7900 для получения технического признака того, что эти попытки роста – не более чем нежизнеспособная ликвидация позиций.
Будем оставаться начеку – вчерашняя динамика предполагает, что мы находимся в новой фазе рыночной волатильности, что означает, что нам следует сократить размер позиций и расширить стопы, чтобы позволить рынку немного увеличить колебания.
Три показателя: индекс CPI в Еврозоне, безработица и производство в США
• Отчет о CPI в Европе несет с собой угрозу дефляции
• Количество заявок на пособие по безработице предположительно немного увеличилось
• В сентябре ожидается подъем промышленного производства в США
Экономические отчеты приобретают всё большую значимость, так как европейская экономика идет на спад, и участники рынка опасаются, что США подвергнутся влиянию негативных факторов, которые циркулируют сейчас на мировом рынке.
С точки зрения оценки такого риска главным событием дня станет отчет об инфляции в Еврозоне. В США на четверг запланирована публикация данных о первичных заявках на пособие по безработице и промышленной активности в сентябре.
ЕС: инфляция потребительских цен (09:00 GMT). Согласно прогнозу, представленному на сайте Econoday.com, годовой показатель роста инфляции потребительских цен в Еврозоне в сентябре будет подтвержден на уровне предварительной оценки 0,3%.
На данном этапе стабильность — это хорошо, но совершенно ясно, что дефляция уже стоит на пороге европейской экономики. Каковы шансы, что сегодня результат окажется ниже прогноза? К сожалению, вероятность довольно высокая.
Ранее на этой неделе мы узнали о том, что в сентябре промышленное производство сократилось сильнее, чем ожидали участники рынка, а именно на 1,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Отрицательное значение вызывает большие опасения еще и потому, что за ним стоит резкое сокращение производства капитальных товаров почти на 4% в годовом выражении.
Такие показатели обычно наблюдаются во время рецессии, поэтому сегодня уровень инфляции может оказаться ниже первоначальной оценки за сентябрь.
Новая порция неутешительной статистики может еще больше усложнить и так непростой процесс формирования денежно-кредитной политики. В условиях непрекращающегося ухудшения макроэкономической тенденции от Европейского центрального банка требуются более решительные действия. Кроме того, снова возникла потребность в бюджетных стимулах в Германии, которая также движется в сторону рецессии.
«Нам нужно заключить важную сделку, в рамках которой национальные правительства согласятся с тем, что денежно-кредитная политика может быть эффективной только при одновременном проведении структурных реформ и ответственной налогово-бюджетной политики», — заявил глава немецкого Института экономических исследований Марсель Фрацшер (Marcel Fratzscher).
Пока что участники рынка сильно сомневаются в том, что Европа выберет политический курс, подходящий для экономики, которой снова завладели темные силы. Возможно, более низкий результат в сегодняшнем отчете убедит сторонников жесткой экономии в том, что пришло время изменить позицию.
США: первичные заявки на пособие по безработице (12:30 GMT). Принимая во внимание увеличившиеся опасения по поводу макроэкономических проблем, игроки будут с особой тщательностью анализировать сегодняшний отчет о новых заявках на пособие по безработице. Несмотря на то что американская экономика держится уверенно по сравнению с экономикой Европы и Японии, текущий спад на фондовом рынке говорит о растущем ощущении приближающегося риска.
Экономисты ожидают, что количество заявок немного увеличилось с 287 до 290 тысяч (с учетом сезонных факторов), что для такого изменчивого индикатора практически ничего не значит. Значение, близкое к 290 000, находится совсем недалеко от недавно установленного 14-летнего минимума на уровне 279 000 заявок (в середине июля 2014 года).
В настоящий момент важным фактором является то, что рынок труда пока не подвержен негативному давлению, под которым уже сдала позиции Европа. В прошлом месяце экономика США создала самое большое количество рабочих мест с июня. Однако уверенность в том, что этот успех повторится в октябре, падает.
Сейчас на рынке растет обеспокоенность по поводу того, что благоприятный ветер может поменять направление, даже в США. В этом контексте очень кстати окажутся данные, которые принесут с собой хорошие новости о состоянии рынка труда. При этом неутешительные результаты, напротив, заставят «медведей» выйти на сцену.
США: промышленное производство (13:15 GMT). После опубликованного вчера неутешительного отчета о розничных продажах в США ставки в преддверии выхода данных о промышленном производстве возросли. Аналитики прогнозируют неплохой рост на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Уверенное восстановление после спада на 0,1% месяцем ранее, безусловно, поможет уменьшить неотступное ощущение, что американская экономика уязвима перед последствиями замедления экономического роста в других странах мира.
Беспокойство усиливается еще и потому, что цены производителей в США упали впервые за период более одного года. Как показал опубликованный вчера отчет Министерства труда, инфляционное давление, которое и так невысокое по историческим меркам, возможно, снова снижается. Это тревожный сигнал в условиях ухудшения экономических индикаторов в других уголках мира.
Сегодня экономисты ожидают высокие результаты роста промышленного производства, что должно повысить уверенность в том, что американская экономика продолжит развиваться умеренными темпами. В противном случае появятся веские основания утверждать, что США могут попасть под гнет сил, нависших над Европой.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter