Газовые переговоры, очередной раунд которых состоялся накануне, могли бы дать российскому рынку некий толчок к росту, если бы завершились конструктивно. Больших сомнений в том, что они завершатся конструктивно, нет (поскольку иного пути нет), но, видимо, произойдет это далеко не сразу, а через несколько раундов. Вот уже и очередной, новый раунд переговоров между Россией и Украиной по газу назначен на 29 октября, поскольку вчера стороны так и не смогли прийти к соглашению по поводу условий оплаты российского газа.
Предложение Украины о том, чтобы российский газ закупала европейская компания, которая потом перепродавала бы газ обратно на Украину, не нашло понимания у российской стороны в целом и у Газпрома, в частности. Мотив украинской стороны понятен: даже при цене в $385 за 1 тыс. куб.м. для нее это «неподъемная» сумма, а привлекать кредит невозможно из-за отсутствия с Россией такого рода договоренностей. Вот и получается, что раундов газовых переговоров может быть много; они даже могут излучать отдельный локальный позитив, но по мере прихода зимы в свои права, думается, что переговоры пойдут более быстро и активно.
Очередные действия со стороны рейтинговых агентств также не удивляют, поскольку после снижения странового рейтинга России было бы логичным ожидать снижение региональных и корпоративных рейтингов. Это и произошло – вчера агентство Moody's снизило рейтинг Москвы и Санкт-Петербурга, а также Роснефти и Транснефти. SnP также задумалась о снижении суверенного рейтинга до BB-, который является неинвестиционным. Было бы очень неприятно, если бы это происходило в отрыве от санкций; сейчас же инвесторы воспринимают подобные вещи более чем спокойно.
Хорошие новости на американском рынке вкупе со стабильностью цен на нефть и некоторым «успокоением» курса рубля могут стать факторами роста сегодня, но без комментариев агентства SnP по рейтингу России и запуска валютного РЕПО Банком России дефицит на валюту сохраняться будет, что весьма логично. В этом случае динамика рынка до конца недели может обеспечить возврат индекса ММВБ в район 1405-1415 пунктов.
Оживление на мировых фондовых площадках было связано с хорошей отчетностью корпорации Apple, но связывать этот факт с притоком капитала на российский рынок не стоит.
Сегодня из важных для российского рынка событий можно отметить заседания советов директоров Газпрома и ВТБ, а из важной статистики выйдут протоколы заседания Банка Англии, квартальные отчетности Boeing, Xerox, индекс потребительских цен США за сентябрь, отчет Министерства энергетики об изменении запасов нефти и нефтепродуктов и отчетность AT&T. Как говорится, есть на что обратить внимание.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Лукойл"
Сегодня стало известно, что совет директоров ЛУКОЙЛА 27 октября примет решение о проведении внеочередного собрания акционеров, на котором будет рассмотрен вопрос о выплате промежуточных дивидендов.
Напомним, что ранее ЛУКОЙЛ планировал выплатить за I полугодие дивиденды в размере 60 рублей на акцию.
В прошлом году дивиденды компании за первое полугодие составляли 50 рублей на акцию, а суммарные дивиденды за 2013-й год составили 110 рублей на акцию.
Мы считаем, что эта новость позитивно отразится на бумагах ЛУКОЙЛа и рекомендуем их к покупке.
Цена: 1989,3
Цель: 2314,2
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Новатэк"
Сегодня НОВАТЭК объявил о том, что в ближайшее время может столкнуться с задержками в привлечении финансирования для проекта «Ямал СПГ». Задержки будут связаны со сдвигом по времени организации заемного финансирования для проекта.
Мы считаем, что риск удлинения сроков конечной реализации проекта несколько увеличился, причем не только после введения санкций со стороны ЕС и США, но и после вчерашней трагической катастрофы с гибелью главы Total Кристофа де Маржери.
Понятно, что иностранные акционеры несколько встревожены, но они, по мнению компании, правильно оценивают ситуацию и увеличивают долю акционерного финансирования.
Напомним, что размер инвестиций в проект «Ямал СПГ» до конца года должен составить $8 млрд., а общий объем инвестиций в проект – около $30 млрд. "НОВАТЭК" и его партнеры по проекту – французская Total и китайская CNPC вложили в проект около $5,8 млрд.
Вряд ли проект будет приостановлен или законсервирован, поскольку около 95% сжиженного природного газа с проекта уже законтрактовано, а площадка завода завершена на 75%.
Мы считаем, что риски невыполнения проекта в срок существуют, поскольку американская Air Products, которая должна была поставлять основное оборудование по сжижению природного газа для завода «Ямал СПГ» "НОВАТЭКа", сообщала, что планирует выполнять обязательства по проекту, но в рамках требований американского законодательства. В мире не так много компаний, которые производят криогенные теплообменники, без которых производство СПГ невозможно, и одной из них является Air Products.
Тем не менее, мы считаем, что проект может быть выполнен вовремя, поскольку НОВАТЭК напрямую не заключал контракт о поставках с американской компанией, а проводил тендер среди подрядчиков, который выиграл консорциум из французской Technip и японской JGC Corporation. Важно, чтобы акционеры согласились на увеличение своих долей в финансировании проекта, поскольку проектное финансирование вряд ли составит 70% от общего финансирования, как планировалось ранее.
Цена: 407,83
Цель: 421,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Группа Компаний ПИК"
Сегодня группа компаний ПИК обнародовала финансовые результаты за 9 месяцев 2014-го года, согласно которой выручка снизилась по сравнению с тем же периодом годом ранее на 25,1% до 39,1 млрд. рублей.
Основной причиной снижения общего объема денежных поступлений стали уменьшение количества корпусов, выставленных на продажу в I полугодии 2014-го года вкупе с пониженной активностью покупателей с марта 2014-го года. Объем реализации недвижимости снизился на 23,5% до 362 тыс. кв. м по сравнению аналогичным периодом прошлого года.
Очень сильно на показатель снижения объема суммарной выручки повлияло снижение доходов группы от розничных продаж недвижимости – снижение составило 23,8% к аналогичному периоду 2013 года до уровня в 31,2 млрд. рублей.
Тем не менее, по итогам года мы ожидаем рост выручки ПИКа, поскольку, начиная с сентября 2014-го года, укрепление спроса в сочетании с увеличением количества новых корпусов в продаже должны способствовать восстановлению объемов продаж.
Цена: 133
Цель: 144,5
Рекомендация: Держать
ОАО "АЛРОСА"
Сегодня АЛРОСА обнародовала производственные результаты по итогам 9 месяцев текущего года, согласно которым добыча алмазов снизилась на 5% до 25,7 млн. карат. Тем не менее, несмотря на снижение объема добычи, выручка выросла на 8% до $3,7 млрд. по сравнению с аналогичным периодом 2013-го года.
Снижение добычи алмазов связано преимущественно с сокращением объемов обработки руды трубки «Удачная» в соответствии с планом компании по переходу на подземный способ добычи на данном месторождении. Развитие самого рудника осуществляется без отклонений от планов.
Важно отметить, что только за III квартал 2014-го года добыча группы «АЛРОСА» выросла на 21% по сравнению со II кварталом до уровня в 9,7 млн. карат благодаря сезонному увеличению добычи на россыпных месторождениях и увеличению объемов обработки руды подземного рудника Айхал после окончания плановых капитальных ремонтных работ.
Мы ожидаем, что по итогам года уровень добычи увеличится по сравнению с 2013-м годом благодаря увеличению добычи на ОАО «Севералмаз». По итогам 9-ти месяцев на этой площадке добыча выросла в 2,7 раза до 1,2 млн. карат после ввода в эксплуатацию 2-го модуля обогатительной фабрики. Таким образом, план АЛРОСы по добыче группой 36 млн. карат по итогам всего 2014-го года может быть выполнен (за 9 месяцев объем добычи составил 28,8 млн. карат).
Мы считаем, что АЛРОСА имеет большие шансы нарастить выручку не только благодаря росту объема добычи, но и благодаря позитивной динамике мирового алмазного рынка, где цены на протяжении 9 месяцев 2014 года выросли примерно на 7% с начала года.
Цена: 38,75
Цель: 54,2
Рекомендация: Держать
Предложение Украины о том, чтобы российский газ закупала европейская компания, которая потом перепродавала бы газ обратно на Украину, не нашло понимания у российской стороны в целом и у Газпрома, в частности. Мотив украинской стороны понятен: даже при цене в $385 за 1 тыс. куб.м. для нее это «неподъемная» сумма, а привлекать кредит невозможно из-за отсутствия с Россией такого рода договоренностей. Вот и получается, что раундов газовых переговоров может быть много; они даже могут излучать отдельный локальный позитив, но по мере прихода зимы в свои права, думается, что переговоры пойдут более быстро и активно.
Очередные действия со стороны рейтинговых агентств также не удивляют, поскольку после снижения странового рейтинга России было бы логичным ожидать снижение региональных и корпоративных рейтингов. Это и произошло – вчера агентство Moody's снизило рейтинг Москвы и Санкт-Петербурга, а также Роснефти и Транснефти. SnP также задумалась о снижении суверенного рейтинга до BB-, который является неинвестиционным. Было бы очень неприятно, если бы это происходило в отрыве от санкций; сейчас же инвесторы воспринимают подобные вещи более чем спокойно.
Хорошие новости на американском рынке вкупе со стабильностью цен на нефть и некоторым «успокоением» курса рубля могут стать факторами роста сегодня, но без комментариев агентства SnP по рейтингу России и запуска валютного РЕПО Банком России дефицит на валюту сохраняться будет, что весьма логично. В этом случае динамика рынка до конца недели может обеспечить возврат индекса ММВБ в район 1405-1415 пунктов.
Оживление на мировых фондовых площадках было связано с хорошей отчетностью корпорации Apple, но связывать этот факт с притоком капитала на российский рынок не стоит.
Сегодня из важных для российского рынка событий можно отметить заседания советов директоров Газпрома и ВТБ, а из важной статистики выйдут протоколы заседания Банка Англии, квартальные отчетности Boeing, Xerox, индекс потребительских цен США за сентябрь, отчет Министерства энергетики об изменении запасов нефти и нефтепродуктов и отчетность AT&T. Как говорится, есть на что обратить внимание.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Лукойл"
Сегодня стало известно, что совет директоров ЛУКОЙЛА 27 октября примет решение о проведении внеочередного собрания акционеров, на котором будет рассмотрен вопрос о выплате промежуточных дивидендов.
Напомним, что ранее ЛУКОЙЛ планировал выплатить за I полугодие дивиденды в размере 60 рублей на акцию.
В прошлом году дивиденды компании за первое полугодие составляли 50 рублей на акцию, а суммарные дивиденды за 2013-й год составили 110 рублей на акцию.
Мы считаем, что эта новость позитивно отразится на бумагах ЛУКОЙЛа и рекомендуем их к покупке.
Цена: 1989,3
Цель: 2314,2
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Новатэк"
Сегодня НОВАТЭК объявил о том, что в ближайшее время может столкнуться с задержками в привлечении финансирования для проекта «Ямал СПГ». Задержки будут связаны со сдвигом по времени организации заемного финансирования для проекта.
Мы считаем, что риск удлинения сроков конечной реализации проекта несколько увеличился, причем не только после введения санкций со стороны ЕС и США, но и после вчерашней трагической катастрофы с гибелью главы Total Кристофа де Маржери.
Понятно, что иностранные акционеры несколько встревожены, но они, по мнению компании, правильно оценивают ситуацию и увеличивают долю акционерного финансирования.
Напомним, что размер инвестиций в проект «Ямал СПГ» до конца года должен составить $8 млрд., а общий объем инвестиций в проект – около $30 млрд. "НОВАТЭК" и его партнеры по проекту – французская Total и китайская CNPC вложили в проект около $5,8 млрд.
Вряд ли проект будет приостановлен или законсервирован, поскольку около 95% сжиженного природного газа с проекта уже законтрактовано, а площадка завода завершена на 75%.
Мы считаем, что риски невыполнения проекта в срок существуют, поскольку американская Air Products, которая должна была поставлять основное оборудование по сжижению природного газа для завода «Ямал СПГ» "НОВАТЭКа", сообщала, что планирует выполнять обязательства по проекту, но в рамках требований американского законодательства. В мире не так много компаний, которые производят криогенные теплообменники, без которых производство СПГ невозможно, и одной из них является Air Products.
Тем не менее, мы считаем, что проект может быть выполнен вовремя, поскольку НОВАТЭК напрямую не заключал контракт о поставках с американской компанией, а проводил тендер среди подрядчиков, который выиграл консорциум из французской Technip и японской JGC Corporation. Важно, чтобы акционеры согласились на увеличение своих долей в финансировании проекта, поскольку проектное финансирование вряд ли составит 70% от общего финансирования, как планировалось ранее.
Цена: 407,83
Цель: 421,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Группа Компаний ПИК"
Сегодня группа компаний ПИК обнародовала финансовые результаты за 9 месяцев 2014-го года, согласно которой выручка снизилась по сравнению с тем же периодом годом ранее на 25,1% до 39,1 млрд. рублей.
Основной причиной снижения общего объема денежных поступлений стали уменьшение количества корпусов, выставленных на продажу в I полугодии 2014-го года вкупе с пониженной активностью покупателей с марта 2014-го года. Объем реализации недвижимости снизился на 23,5% до 362 тыс. кв. м по сравнению аналогичным периодом прошлого года.
Очень сильно на показатель снижения объема суммарной выручки повлияло снижение доходов группы от розничных продаж недвижимости – снижение составило 23,8% к аналогичному периоду 2013 года до уровня в 31,2 млрд. рублей.
Тем не менее, по итогам года мы ожидаем рост выручки ПИКа, поскольку, начиная с сентября 2014-го года, укрепление спроса в сочетании с увеличением количества новых корпусов в продаже должны способствовать восстановлению объемов продаж.
Цена: 133
Цель: 144,5
Рекомендация: Держать
ОАО "АЛРОСА"
Сегодня АЛРОСА обнародовала производственные результаты по итогам 9 месяцев текущего года, согласно которым добыча алмазов снизилась на 5% до 25,7 млн. карат. Тем не менее, несмотря на снижение объема добычи, выручка выросла на 8% до $3,7 млрд. по сравнению с аналогичным периодом 2013-го года.
Снижение добычи алмазов связано преимущественно с сокращением объемов обработки руды трубки «Удачная» в соответствии с планом компании по переходу на подземный способ добычи на данном месторождении. Развитие самого рудника осуществляется без отклонений от планов.
Важно отметить, что только за III квартал 2014-го года добыча группы «АЛРОСА» выросла на 21% по сравнению со II кварталом до уровня в 9,7 млн. карат благодаря сезонному увеличению добычи на россыпных месторождениях и увеличению объемов обработки руды подземного рудника Айхал после окончания плановых капитальных ремонтных работ.
Мы ожидаем, что по итогам года уровень добычи увеличится по сравнению с 2013-м годом благодаря увеличению добычи на ОАО «Севералмаз». По итогам 9-ти месяцев на этой площадке добыча выросла в 2,7 раза до 1,2 млн. карат после ввода в эксплуатацию 2-го модуля обогатительной фабрики. Таким образом, план АЛРОСы по добыче группой 36 млн. карат по итогам всего 2014-го года может быть выполнен (за 9 месяцев объем добычи составил 28,8 млн. карат).
Мы считаем, что АЛРОСА имеет большие шансы нарастить выручку не только благодаря росту объема добычи, но и благодаря позитивной динамике мирового алмазного рынка, где цены на протяжении 9 месяцев 2014 года выросли примерно на 7% с начала года.
Цена: 38,75
Цель: 54,2
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба