24 октября 2014 Инвесткафе Карамазов Иван
Не поспешили ли эксперты похоронить евро? Быть может, единая европейская валюта всего лишь пребывает в состоянии летаргического сна и очень скоро удивит всех неожиданным пробуждением? А вдруг она уже проснулась, подбросив сюрприз от PMI? Рост октябрьской деловой активности в Германии и в еврозоне стал приятной неожиданностью для «быков» по EUR/USD, позволив паре уйти от основания 26-й фигуры.
Дальше — больше. Можно конечно говорить о принадлежности главы Банка Австрии Эвальда Новотны к немецкому лобби в составе ЕЦБ, однако в трезвости суждений ему не откажешь. Разве обязан Европейский центробанк проявлять активность на каждом своем заседании? Нужно ли ждать очередной порции монетарной экспансии уже в октябре? Рынок подсел на все эти снижения ставок и программы количественного смягчения, спит и видит продолжение «медвежьего» тренда по основной валютной паре. А если очередного шага не будет? Новотны обратил внимание на закрепленность инфляционных ожиданий, позитивное влияние роста зарплат в Германии на CPI, заявил о своей готовности поддержать европейское QE в случае длительной дефляции. При этом сам он верит, что потребительские цены начнут ускоряться в 2015 году.
Долгое время делалась ставка на рост дифференциала доходности казначейских облигаций США и европейских бондов, который откроет дорогу для перелива капитала в Штаты и укрепит доллар. На самом деле в октябре наблюдается обратный процесс: показатель по американским бумагам падает, а по периферийным странам еврозоны, напротив, растет. Получается, если события развиваются так, как предполагалось, то доллар должен укрепляться, а если процесс идет в обратном направлении, он все равно должен укрепляться? Где логика? Рост спреда доходности в пользу Европы ставит под сомнения получение евро статуса валюты фондирования и позволяет рассчитывать на коррекцию по EUR/USD.
Не будем забывать и про китайский фактор. Чем лучше выглядит экономика Поднебесной, тем лучше себя чувствует единая европейская валюта. Причину долго искать не нужно. Она связана с диверсификацией золотовалютных резервов Народным Банком. Любопытно, что рост индекса менеджеров по снабжению до недавнего времени приводил к укреплению позиций основной валютной пары. Неужели во второй половине 2014 года все коренным образом изменилось?
Источник: Nordea.
Рост промышленного производства на 8% г/г в сентябре и достижение китайским PMI в производственной сфере от HSBC отметки 50,4 в октябре, максимальной за последние три месяца, — позитивный сигнал для евро, позволяющий рассчитывать на поддержку со стороны Пекина.
Не будем забывать и о том, что в экономике США далеко не все так гладко, как хотелось бы. Количество заявок на пособие по безработице отошло от многолетних минимумов, а деловая активность от Markit, напротив, упала до трехмесячного дна. Как отреагирует рынок на худшие по сравнению с ожиданиями цифры по продажам домов на первичном рынке США за сентябрь? Полагаю, что не лучшим образом для американского доллара. На фоне появления предпосылок для роста евро в виде пассивности ЕЦБ, роста дифференциала доходности и PMI, поддержки со стороны Китая, слабость доллара обернется скачком EUR/USD вверх. Поэтому рекомендую лонги с первоначальным таргетом 1,275-1,28 в случае релиза разочаровывающих данных по рынку недвижимости США
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Дальше — больше. Можно конечно говорить о принадлежности главы Банка Австрии Эвальда Новотны к немецкому лобби в составе ЕЦБ, однако в трезвости суждений ему не откажешь. Разве обязан Европейский центробанк проявлять активность на каждом своем заседании? Нужно ли ждать очередной порции монетарной экспансии уже в октябре? Рынок подсел на все эти снижения ставок и программы количественного смягчения, спит и видит продолжение «медвежьего» тренда по основной валютной паре. А если очередного шага не будет? Новотны обратил внимание на закрепленность инфляционных ожиданий, позитивное влияние роста зарплат в Германии на CPI, заявил о своей готовности поддержать европейское QE в случае длительной дефляции. При этом сам он верит, что потребительские цены начнут ускоряться в 2015 году.
Долгое время делалась ставка на рост дифференциала доходности казначейских облигаций США и европейских бондов, который откроет дорогу для перелива капитала в Штаты и укрепит доллар. На самом деле в октябре наблюдается обратный процесс: показатель по американским бумагам падает, а по периферийным странам еврозоны, напротив, растет. Получается, если события развиваются так, как предполагалось, то доллар должен укрепляться, а если процесс идет в обратном направлении, он все равно должен укрепляться? Где логика? Рост спреда доходности в пользу Европы ставит под сомнения получение евро статуса валюты фондирования и позволяет рассчитывать на коррекцию по EUR/USD.
Не будем забывать и про китайский фактор. Чем лучше выглядит экономика Поднебесной, тем лучше себя чувствует единая европейская валюта. Причину долго искать не нужно. Она связана с диверсификацией золотовалютных резервов Народным Банком. Любопытно, что рост индекса менеджеров по снабжению до недавнего времени приводил к укреплению позиций основной валютной пары. Неужели во второй половине 2014 года все коренным образом изменилось?
Источник: Nordea.
Рост промышленного производства на 8% г/г в сентябре и достижение китайским PMI в производственной сфере от HSBC отметки 50,4 в октябре, максимальной за последние три месяца, — позитивный сигнал для евро, позволяющий рассчитывать на поддержку со стороны Пекина.
Не будем забывать и о том, что в экономике США далеко не все так гладко, как хотелось бы. Количество заявок на пособие по безработице отошло от многолетних минимумов, а деловая активность от Markit, напротив, упала до трехмесячного дна. Как отреагирует рынок на худшие по сравнению с ожиданиями цифры по продажам домов на первичном рынке США за сентябрь? Полагаю, что не лучшим образом для американского доллара. На фоне появления предпосылок для роста евро в виде пассивности ЕЦБ, роста дифференциала доходности и PMI, поддержки со стороны Китая, слабость доллара обернется скачком EUR/USD вверх. Поэтому рекомендую лонги с первоначальным таргетом 1,275-1,28 в случае релиза разочаровывающих данных по рынку недвижимости США
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter