Рост доходности казначейских облигаций и восстановление американских фондовых индексов серьезно усложнили жизнь «быкам» по XAU/USD, сделавшим ставку на физический спрос. Наращивание китайского импорта, не прекращающиеся покупки драгметалла со стороны центральных банков, скачок премий в Индии в связи с праздником Дивали и приближающийся референдум в Швейцарии можно расценивать как выраженные факторы поддержки золота, которое пока, увы, авансов не оправдывает.
Чистый импорт Китая из Гонконга, на долю которого приходится около 90% поставок в Поднебесную, по итогам сентября достиг отметки 61,7 тонны, максимальной за последние пять месяцев. Вместе с тем показатель явно не дотягивает до прошлогодних цифр: в январе-сентябре 2013-го поставки составляли 826 тонн, а в том же периоде нынешнего года — 538 тонн. Наибольший спрос был отмечен в преддверии празднования Нового года по лунному календарю. В то время премии с Лондоном в Шанхае колебались вблизи отметки $10, снизившись осенью до $3 за унцию.
Источник: Reuters.
Не особенно впечатлила участников срочного рынка информация о скачке премий в Индии с $12 до $17-18 за унцию во время Дивали. А вот результаты референдума в Швейцарии, намеченного на 30 ноября, могут внести панику в ряды «медведей». Электорат требует от Национального Банка довести долю драгметалла в золотовалютных резервах с текущих 8% до 20%, что чревато покупками в размере 500 тонн в течение трех последующих лет. Фактор активности центробанков, который ушел в тень в последние год-полтора, может снова всплыть на поверхность и вернуть статус важного драйвера роста XAU/USD. В 2012-2013 году регуляторы являлись нетто-покупателями золота в размере 350-450 тонн, при этом наибольшую активность проявляли Турция и Россия. РФ по итогам сентября приобрела 37 тонны, доведя совокупный показатель до 1149 тонн.
Источник: WGC, IFM, Reuters.
Таким образом, Швейцария может не только перекрыть недостаток спроса со стороны Китая, но и увеличить интерес к золоту со стороны центральных банков более чем вдвое. Ранее политики подвергли идею референдума критике, справедливо полагая, что инициатива ограничит возможности SNB в области денежно-кредитной политики, но у населения свои взгляды на происходящее. Вполне возможно, что результаты предварительных опросов будут влиять на золото приблизительно так же, как такие же исследования общественного мнения в Шотландии в преддверии референдума о независимости влияли на курс фунта. Важным является то обстоятельство, что Швейцария выступает своеобразным перевалочным пунктом между Америкой и Европой с одной стороны и Китаем с другой. Если часть золота, текущего из ETF, будет оседать в резервах Национального Банка, то можно прогнозировать рост премий в Шанхае, который позитивно отразится на стоимости драгметалла.
По моему мнению, золото продолжит находиться под давлением до конца текущего года и в течение большей части следующего из-за ревальвации доллара США и роста реальной доходности казначейских облигаций, однако в этот период появится хорошая возможность для формирования долгосрочных лонгов. Рост спроса по мере падения цен в область $1100-1150 за унцию способен вытолкнуть их из бездны. Пока же следует придерживаться стратегии продаж на росте, сместив таргет к отметкам $1180-1200 за унцию.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чистый импорт Китая из Гонконга, на долю которого приходится около 90% поставок в Поднебесную, по итогам сентября достиг отметки 61,7 тонны, максимальной за последние пять месяцев. Вместе с тем показатель явно не дотягивает до прошлогодних цифр: в январе-сентябре 2013-го поставки составляли 826 тонн, а в том же периоде нынешнего года — 538 тонн. Наибольший спрос был отмечен в преддверии празднования Нового года по лунному календарю. В то время премии с Лондоном в Шанхае колебались вблизи отметки $10, снизившись осенью до $3 за унцию.
Источник: Reuters.
Не особенно впечатлила участников срочного рынка информация о скачке премий в Индии с $12 до $17-18 за унцию во время Дивали. А вот результаты референдума в Швейцарии, намеченного на 30 ноября, могут внести панику в ряды «медведей». Электорат требует от Национального Банка довести долю драгметалла в золотовалютных резервах с текущих 8% до 20%, что чревато покупками в размере 500 тонн в течение трех последующих лет. Фактор активности центробанков, который ушел в тень в последние год-полтора, может снова всплыть на поверхность и вернуть статус важного драйвера роста XAU/USD. В 2012-2013 году регуляторы являлись нетто-покупателями золота в размере 350-450 тонн, при этом наибольшую активность проявляли Турция и Россия. РФ по итогам сентября приобрела 37 тонны, доведя совокупный показатель до 1149 тонн.
Источник: WGC, IFM, Reuters.
Таким образом, Швейцария может не только перекрыть недостаток спроса со стороны Китая, но и увеличить интерес к золоту со стороны центральных банков более чем вдвое. Ранее политики подвергли идею референдума критике, справедливо полагая, что инициатива ограничит возможности SNB в области денежно-кредитной политики, но у населения свои взгляды на происходящее. Вполне возможно, что результаты предварительных опросов будут влиять на золото приблизительно так же, как такие же исследования общественного мнения в Шотландии в преддверии референдума о независимости влияли на курс фунта. Важным является то обстоятельство, что Швейцария выступает своеобразным перевалочным пунктом между Америкой и Европой с одной стороны и Китаем с другой. Если часть золота, текущего из ETF, будет оседать в резервах Национального Банка, то можно прогнозировать рост премий в Шанхае, который позитивно отразится на стоимости драгметалла.
По моему мнению, золото продолжит находиться под давлением до конца текущего года и в течение большей части следующего из-за ревальвации доллара США и роста реальной доходности казначейских облигаций, однако в этот период появится хорошая возможность для формирования долгосрочных лонгов. Рост спроса по мере падения цен в область $1100-1150 за унцию способен вытолкнуть их из бездны. Пока же следует придерживаться стратегии продаж на росте, сместив таргет к отметкам $1180-1200 за унцию.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter