В начале прошлой недели котировки Brent предприняли попытку оттолкнутся от уровня $70, однако в дальнейшем откатились к $68 за баррель. Brent удерживается в районе многолетних минимумов на фоне решения ОПЕК сохранить на прежнем уровне квоты на добычу нефти. При этом Саудовская Аравия заявила о намерении сохранить свою долю рынка. Другими словами, она рассмотрит вариант снижения добычи, только если это сделают и другие страны, включая Россию. Учитывая то, что в прошлые года снижение квот происходило главным образом за счёт снижения добычи в Саудовской Аравии, в этот раз прийти к консенсусу будет сложнее.
Для поддержания своей доли на рынке Saudi Aramco пошла на снижение цен реализации «чёрного золота» для своих покупателей на $1-2. На наш взгляд, не стоит тут искать теорию заговора. Производство нефти в мире за последний год возросло, а спрос, наоборот, снижается (к примеру, ВВП Японии в 3 квартале упал на 0.5% - хуже ожиданий). В таких условиях саудиты хотят сохранить долю рынка. Происходящее при этом снижение котировок нефти позволит оценить, насколько активно при нефти в районе $70 будут продолжать развиваться сланцевые проекты в США. Таким образом, саудиты играют на долгосрочную перспективу.
На текущий момент добыча нефти в США продолжает расти – на прошлой неделе она достигла 9.08 млн баррелей в сутки. Однако при этом число выданных разрешений на бурение в США в ноябре снизилось на 40% м/м с 7227 до 4250. Это может свидетельствовать о том, что цена нефти $70 близка к грани рентабельности сланцевых проектов. В ближайшие месяцы тренд роста добычи в США замедлится, но говорить о восстановлении котировок «чёрного золота» пока рано. Уже запущенные сланцевые проекты в США работают на полную мощность и остановлены не будут, мировое предложение нефти превышает спрос на 1-2 млн баррелей в сутки. Пока такой дисбаланс будет сохраняться, масштабного восстановления стоимости Brent ждать не стоит.
Для поддержания своей доли на рынке Saudi Aramco пошла на снижение цен реализации «чёрного золота» для своих покупателей на $1-2. На наш взгляд, не стоит тут искать теорию заговора. Производство нефти в мире за последний год возросло, а спрос, наоборот, снижается (к примеру, ВВП Японии в 3 квартале упал на 0.5% - хуже ожиданий). В таких условиях саудиты хотят сохранить долю рынка. Происходящее при этом снижение котировок нефти позволит оценить, насколько активно при нефти в районе $70 будут продолжать развиваться сланцевые проекты в США. Таким образом, саудиты играют на долгосрочную перспективу.
На текущий момент добыча нефти в США продолжает расти – на прошлой неделе она достигла 9.08 млн баррелей в сутки. Однако при этом число выданных разрешений на бурение в США в ноябре снизилось на 40% м/м с 7227 до 4250. Это может свидетельствовать о том, что цена нефти $70 близка к грани рентабельности сланцевых проектов. В ближайшие месяцы тренд роста добычи в США замедлится, но говорить о восстановлении котировок «чёрного золота» пока рано. Уже запущенные сланцевые проекты в США работают на полную мощность и остановлены не будут, мировое предложение нефти превышает спрос на 1-2 млн баррелей в сутки. Пока такой дисбаланс будет сохраняться, масштабного восстановления стоимости Brent ждать не стоит.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба