Завершилось последнее заседание ФРС в текущем году в прошедшую среду. Регулятор завершивший месяц назад свою масштабную программу выкупа активов, вчера заявил о сохранении ставки в диапазоне 0%-0,25%, что впрочем не вызывало сомнений у участников рынка. В большей степени инвесторов интересовали изменения в тех выражениях, которыми оперирует Фед в своем стейтменте, играя с ожиданиями рынка относительно сроков подъема ставок в следующем году.
Сильные данные по рынку труда за ноябрь с одной стороны подстегивали ожидания более ястребиной риторики, однако буквально вчера вышедшие данные по динамике индекса потребительских цен указавшие на замедление темпов роста с 1,7% до 1,3%, а по базовому с 1,8% до 1,7% заметно снизили подобные опасения.
Тем не менее, если в октябре Фед говорил, что инфляция в ближайшей перспективе, будет подавленной ввиду снижения цен на энергоносители и других факторов, то теперь фигурирует формулировка: «Комитет ожидает, что инфляция постепенно вернется к темпу роста на уровне 2%, ввиду улучшения ситуации на рынке труда, и исчезновению временного эффекта от снижения цен на энергоносители и других факторов».
Собственно касательно ставки чиновники сошлись во мнении, что «в определении того, как долго поддерживать текущий целевой диапазон, Комитет будет оценивать прогресс как реализованный, так и ожидаемый в достижении своих целей максимальной занятости и 2%-ой инфляции. Ключевая фраза была следующей: "Основываясь на текущей оценке, Комитет может быть терпеливым в переходе к нормализации денежно-кредитной политики". Напомним, что ранее формулировка ФРС касательно сроков удержания низких ставок звучала как «будет целесообразным сохранить диапазон ставки по федеральным фондам в течение значительного времени после завершения программы покупки активов». Фраза о «значительном времени» (considerable time) теперь заменена на «терпеливость».
На последующей пресс-конференции главе регулятора Джанет Йеллен по этому поводу был задан вопрос, на что она ответила, что сроки данной формулировки могут предполагать удержание текущих уровней "как минимум пару заседаний", то есть до апреля следующего года.
Если после публикации стейтмента и обновленных прогнозов ФРС, в которых нужно сказать произошло такое изменение как снижение консенсуса по ставке на следующий год на 0,25% до 1,125%, рынок в моменте отреагировал волной роста, что в частности прослеживается по фьючерсу на индекс SnP500, то подобные объяснения Йеллен на пресс-конференции вызвали обратную реакцию. Впрочем, позднее снижение все же было выкуплено.
В то же время курс доллара против евро, после комменатриев Йеллен резко укрепившийся, назад уже не откатился, и сейчас стабилизируется в районе 1,5-недельных максимумов.
Сильные данные по рынку труда за ноябрь с одной стороны подстегивали ожидания более ястребиной риторики, однако буквально вчера вышедшие данные по динамике индекса потребительских цен указавшие на замедление темпов роста с 1,7% до 1,3%, а по базовому с 1,8% до 1,7% заметно снизили подобные опасения.
Тем не менее, если в октябре Фед говорил, что инфляция в ближайшей перспективе, будет подавленной ввиду снижения цен на энергоносители и других факторов, то теперь фигурирует формулировка: «Комитет ожидает, что инфляция постепенно вернется к темпу роста на уровне 2%, ввиду улучшения ситуации на рынке труда, и исчезновению временного эффекта от снижения цен на энергоносители и других факторов».
Собственно касательно ставки чиновники сошлись во мнении, что «в определении того, как долго поддерживать текущий целевой диапазон, Комитет будет оценивать прогресс как реализованный, так и ожидаемый в достижении своих целей максимальной занятости и 2%-ой инфляции. Ключевая фраза была следующей: "Основываясь на текущей оценке, Комитет может быть терпеливым в переходе к нормализации денежно-кредитной политики". Напомним, что ранее формулировка ФРС касательно сроков удержания низких ставок звучала как «будет целесообразным сохранить диапазон ставки по федеральным фондам в течение значительного времени после завершения программы покупки активов». Фраза о «значительном времени» (considerable time) теперь заменена на «терпеливость».
На последующей пресс-конференции главе регулятора Джанет Йеллен по этому поводу был задан вопрос, на что она ответила, что сроки данной формулировки могут предполагать удержание текущих уровней "как минимум пару заседаний", то есть до апреля следующего года.
Если после публикации стейтмента и обновленных прогнозов ФРС, в которых нужно сказать произошло такое изменение как снижение консенсуса по ставке на следующий год на 0,25% до 1,125%, рынок в моменте отреагировал волной роста, что в частности прослеживается по фьючерсу на индекс SnP500, то подобные объяснения Йеллен на пресс-конференции вызвали обратную реакцию. Впрочем, позднее снижение все же было выкуплено.
В то же время курс доллара против евро, после комменатриев Йеллен резко укрепившийся, назад уже не откатился, и сейчас стабилизируется в районе 1,5-недельных максимумов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба