22 декабря 2014 UFS IC | ВымпелКом (VEON) | ОАО "Газпром" | Русгидро Козлов Алексей, Милостнова Анна, Балакирев Илья
Ситуация на рынках
• Индекс цен производителей Германии по итогам ноября в месячном исчислении остался без изменений.
• Рождественский рост американских и азиатских индексов акций продолжается.
• Несмотря на укрепление доллара, цены на черное золото движутся вверх.
Комментарии
• Газпром: Южный поток не хочет умирать (умеренно позитивно);
• РусГидро: заплатит от прибыли по МСФО (умеренно позитивно);
• МТС и Вымпелком посотрудничают (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• Продажи на вторичном рынке жилья США (18:00);
• Индекс доверия потребителей Еврозоны (18:00).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров «МРСК Сибири»;
• Закрытие реестра акционеров «Башнефти» для участия в ВОСА;
• Закрытие реестра акционеров ОАО «ПАВА» для участия в ВОСА;
• Закрытие реестра акционеров ГМК «Норникель» для получения дивидендов;
• Заседание совета директоров «Интер РАО»;
• Заседание совета директоров «Газпрома».
Индекс цен производителей (ИЦП) Германии по итогам ноября в месячном исчислении остался без изменений, в то время как эксперты прогнозировали сокращение показателя на 0,2%, месяцем ранее ИЦП также снизился на 0,2%. В годовом выражение ИПЦ в ноябре сократился на 0,9%, против снижения в октябре на 1,0%, при этом специалисты ожидали снижения производственных цен на 1,2%. Сравнительно сильная статистика, которая дает повод надеяться на оживление в производственном секторе Германии. Единая европейская валюта за минувшие сутки подешевела к доллару на 0,32% до уровня 1,2243. Полагаем, в течение сегодняшнего дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,2230-1,2300. В преддверии рождественских праздников американские и азиатские индексы акций продолжают расти. Одновременно евро продолжил в пятницу свое ослабление, продемонстрировав минимум последних более чем 2-х лет. Все это происходит на фоне продолжающихся в США споров о времени начала подъема процентных ставок. Единого мнения по этому вопросу нет, и это создает несколько напряженную обстановку, что не мешает рынкам расти. Индекс широкого рынка SnP 500 по итогам вчерашних торгов вырос на 0,46% до 2070,65 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,03%. Доходность UST-10 сократилась на 5 б.п. до уровня 2,16%. Цена на золото стабильна на уровне $1198 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 понижается на 0,24%; Shanghai Composite поднимается на 0,39%; гонконгский Hang Seng увеличивается на 1,13%; KOSPI прибавляет 0,58%; австралийский SnP/ASX 200 растет на 1,66%; индийский SENSEX подрастает на 0,16%. Несмотря на укрепление доллара, цены на черное золото движутся вверх. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 4,91% до уровня $57,90 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent выросла на 4,25% до значения $62,28 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $61,00-64,00 за баррель. Рубль в ходе вчерашнего дня окреп к американской валюте на 4,64% до отметки 58,69 рубля за доллар. Цены на нефть направились вверх, что оказывает поддержку российской валюте. Усилия, предпринятые российскими властями по стабилизации курса рубля, позволили рублю стабилизироваться и компенсировать часть потерь, понесенных ранее. В конце недели на рынке рубля наблюдался дефицит, что также обусловило повышенный спрос на российскую валюту. Сегодня ожидаем продолжение стабилизации ситуации на валютном рынке. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 57,50-63,50 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 71,00-78,50 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам пятничных торгов снизился на 1,90% до уровня 1449,13 пункта. Индекс РТС, подрос на 0,41% до значения 768,06 пункта. Стабилизация ситуация на рублевом рынке и прекращение снижения цен на нефть позволили стабилизироваться и российскому рынку акций. Индекс ММВБ снижается лишь под давлением укрепляющегося рубля, Индекс РТС завершил неделю в плюсе. Внешний фон на сегодняшнее утро позитивный: американские индексы акций в пятницу выросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня незначительно дорожает, азиатские индексы акций преимущественно в плюсе, цены на нефть марки Brent движутся резко вверх. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1430-1470 пунктов.
Газпром: Южный поток не хочет умирать (умеренно позитивно)
Болгария собирается в ближайшее время выдать «Газпрому» необходимые разрешения на прокладку газопровода South Stream и вывод его на сушу, заявил премьер страны Бойко Борисов. «Все подготовительные работы, особенно по морской части, должны быть завершены, чтобы у российской стороны не было оснований говорить о том, что проект остановлен по вине Болгарии, и мы не были вынуждены заплатить деньги, как по другим подобным проектам»,— сказал он по итогам саммита лидеров ЕС, завершившегося в пятницу. За день до этого господин Борисов выступил на саммите Европейской народной партии (крупнейшая фракция Европарламента), где заявил: «Проблема South Stream уже не является только болгарской, и наши европейские партнеры должны понять, что мы не можем по любому проекту идти в международный арбитраж и терять на этом деньги». Если «Газпром» решит продолжить реализацию South Stream, болгарская сторона предлагает создать в Варне, где должна была выйти на сушу морская часть трубы, газовый хаб. В этой точке «Газпрому» будет предложено продать не менее половины газа, и тогда основные требования европейского законодательства будут соблюдены. Подобная идея выдвигалась европейцами и раньше, но была отклонена. Очевидно, Болгария обеспокоена возможными финансовыми претензиями со стороны Газпрома, который, впрочем, пока не спешит их выдвигать. Также по действиям болгарской стороны понятно, что ЕС более чем заинтересован в проекте, и это может вынудить его пойти на более существенные уступки. Пока Газпром делает вид, что не собирается возрождать проект в любом виде, но то, как будет развиваться ситуация в дальнейшем, вероятно, будет зависеть от многих факторов. Даже если проект не будет реализован, у Газпрома есть возможность получить дополнительные преимущества в дальнейших переговорах с ЕС. И мы по-прежнему считаем ненулевой вероятность «возрождения» проекта. Новость может оказать умеренную поддержку котировкам Газпрома.
РусГидро: заплатит от прибыли по МСФО (умеренно позитивно)
«РусГидро» может направить на выплату дивидендов по итогам 2014 года не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. Об этом в ходе телефонной конференции по итогам публикации финансовых показателей заявил Джордж Рижинашвили, член правления компании. «Мы сможем выплатить не менее 25% от чистой прибыли по МСФО», - сказал он, уточнив, что в феврале-марте 2015 года «РусГидро» озвучит прогнозный уровень дивидендов за 2014 год. В 2013 году дивиденды компании составила около 5,2 млрд рублей. Мы позитивно оцениваем решение компании выплачивать дивиденды от прибыли по МСФО. В перспективе это может обеспечить достойный и предсказуемый уровень выплат. По итогам текущего года, с учетом снижения прибыли в 2П14, дивидендная доходность может составить порядка 4 – 4,5%, что может оказать краткосрочную поддержку котировкам перед отсечкой, но вряд ли способно стать полноценным драйвером для бумаг компании.
МТС и Вымпелком посотрудничают (нейтрально)
В пятницу, 19 декабря, МТС и ВымпелКом заключили соглашение о планировании, строительстве и эксплуатации сетей LTE сроком на семь лет. В 2014-2016 гг. МТС построит сети четвертого поколения в 19 регионах, а ВымпелКом – в 17. Это первый в России договор по модели RAN Sharing. Решение, безусловно, верное и перспективное. Работа в партнерстве позволит двум операторам быстрее завершить строительство сети 4G, так необходимой для дальнейшего развития и потенциального роста доходов от услуг мобильной передачи данных. Сейчас по количеству базовых станций сети 4G лидирует МегаФон (он же лидирует по объему спектра выделенных LTE-частот за счет приобретения «Скартела»). В текущих условиях, когда в связи с ослаблением рубля могут существенно возрасти объемы капитальных затрат сотовых операторов, мы не исключаем, что аналогичные проекты могут появиться и у других операторов – с целью минимизации расходов. При этом по итогам отчетностей операторов за 3 квартал все сотовые компании пока сохранили свои ориентиры по объемам CAPEX на ближайшие годы. Относительно конкретных сумм, которые смогут сэкономить операторы, развивая сеть 4G в партнерстве, сказать сложно. Компании не раскрывают такие цифры. Как правило, общие капвложения операторов в развитие сети (2G, 3G, 4G) составляют 15-20% от выручки. Мы не ожидаем реакции на сообщение в котировках операторов, так как в акциях пока есть и более сильные драйверы. Бумаги МТС продолжают отыгрывать новость об освобождении из-под домашнего ареста В. Евтушенкова, а акции Вымпелкома в Нью-Йорке больше реагируют на настроение российского рынка в целом, а также на колебания курса рубля. На наш взгляд, акции Вымпелкома существенно просели за последние месяцы (больше под влиянием внешнего негатива) и выглядят сейчас привлекательными для покупки на долгосрочную перспективу.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индекс цен производителей Германии по итогам ноября в месячном исчислении остался без изменений.
• Рождественский рост американских и азиатских индексов акций продолжается.
• Несмотря на укрепление доллара, цены на черное золото движутся вверх.
Комментарии
• Газпром: Южный поток не хочет умирать (умеренно позитивно);
• РусГидро: заплатит от прибыли по МСФО (умеренно позитивно);
• МТС и Вымпелком посотрудничают (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• Продажи на вторичном рынке жилья США (18:00);
• Индекс доверия потребителей Еврозоны (18:00).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров «МРСК Сибири»;
• Закрытие реестра акционеров «Башнефти» для участия в ВОСА;
• Закрытие реестра акционеров ОАО «ПАВА» для участия в ВОСА;
• Закрытие реестра акционеров ГМК «Норникель» для получения дивидендов;
• Заседание совета директоров «Интер РАО»;
• Заседание совета директоров «Газпрома».
Индекс цен производителей (ИЦП) Германии по итогам ноября в месячном исчислении остался без изменений, в то время как эксперты прогнозировали сокращение показателя на 0,2%, месяцем ранее ИЦП также снизился на 0,2%. В годовом выражение ИПЦ в ноябре сократился на 0,9%, против снижения в октябре на 1,0%, при этом специалисты ожидали снижения производственных цен на 1,2%. Сравнительно сильная статистика, которая дает повод надеяться на оживление в производственном секторе Германии. Единая европейская валюта за минувшие сутки подешевела к доллару на 0,32% до уровня 1,2243. Полагаем, в течение сегодняшнего дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,2230-1,2300. В преддверии рождественских праздников американские и азиатские индексы акций продолжают расти. Одновременно евро продолжил в пятницу свое ослабление, продемонстрировав минимум последних более чем 2-х лет. Все это происходит на фоне продолжающихся в США споров о времени начала подъема процентных ставок. Единого мнения по этому вопросу нет, и это создает несколько напряженную обстановку, что не мешает рынкам расти. Индекс широкого рынка SnP 500 по итогам вчерашних торгов вырос на 0,46% до 2070,65 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,03%. Доходность UST-10 сократилась на 5 б.п. до уровня 2,16%. Цена на золото стабильна на уровне $1198 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 понижается на 0,24%; Shanghai Composite поднимается на 0,39%; гонконгский Hang Seng увеличивается на 1,13%; KOSPI прибавляет 0,58%; австралийский SnP/ASX 200 растет на 1,66%; индийский SENSEX подрастает на 0,16%. Несмотря на укрепление доллара, цены на черное золото движутся вверх. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 4,91% до уровня $57,90 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent выросла на 4,25% до значения $62,28 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $61,00-64,00 за баррель. Рубль в ходе вчерашнего дня окреп к американской валюте на 4,64% до отметки 58,69 рубля за доллар. Цены на нефть направились вверх, что оказывает поддержку российской валюте. Усилия, предпринятые российскими властями по стабилизации курса рубля, позволили рублю стабилизироваться и компенсировать часть потерь, понесенных ранее. В конце недели на рынке рубля наблюдался дефицит, что также обусловило повышенный спрос на российскую валюту. Сегодня ожидаем продолжение стабилизации ситуации на валютном рынке. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 57,50-63,50 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 71,00-78,50 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам пятничных торгов снизился на 1,90% до уровня 1449,13 пункта. Индекс РТС, подрос на 0,41% до значения 768,06 пункта. Стабилизация ситуация на рублевом рынке и прекращение снижения цен на нефть позволили стабилизироваться и российскому рынку акций. Индекс ММВБ снижается лишь под давлением укрепляющегося рубля, Индекс РТС завершил неделю в плюсе. Внешний фон на сегодняшнее утро позитивный: американские индексы акций в пятницу выросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня незначительно дорожает, азиатские индексы акций преимущественно в плюсе, цены на нефть марки Brent движутся резко вверх. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1430-1470 пунктов.
Газпром: Южный поток не хочет умирать (умеренно позитивно)
Болгария собирается в ближайшее время выдать «Газпрому» необходимые разрешения на прокладку газопровода South Stream и вывод его на сушу, заявил премьер страны Бойко Борисов. «Все подготовительные работы, особенно по морской части, должны быть завершены, чтобы у российской стороны не было оснований говорить о том, что проект остановлен по вине Болгарии, и мы не были вынуждены заплатить деньги, как по другим подобным проектам»,— сказал он по итогам саммита лидеров ЕС, завершившегося в пятницу. За день до этого господин Борисов выступил на саммите Европейской народной партии (крупнейшая фракция Европарламента), где заявил: «Проблема South Stream уже не является только болгарской, и наши европейские партнеры должны понять, что мы не можем по любому проекту идти в международный арбитраж и терять на этом деньги». Если «Газпром» решит продолжить реализацию South Stream, болгарская сторона предлагает создать в Варне, где должна была выйти на сушу морская часть трубы, газовый хаб. В этой точке «Газпрому» будет предложено продать не менее половины газа, и тогда основные требования европейского законодательства будут соблюдены. Подобная идея выдвигалась европейцами и раньше, но была отклонена. Очевидно, Болгария обеспокоена возможными финансовыми претензиями со стороны Газпрома, который, впрочем, пока не спешит их выдвигать. Также по действиям болгарской стороны понятно, что ЕС более чем заинтересован в проекте, и это может вынудить его пойти на более существенные уступки. Пока Газпром делает вид, что не собирается возрождать проект в любом виде, но то, как будет развиваться ситуация в дальнейшем, вероятно, будет зависеть от многих факторов. Даже если проект не будет реализован, у Газпрома есть возможность получить дополнительные преимущества в дальнейших переговорах с ЕС. И мы по-прежнему считаем ненулевой вероятность «возрождения» проекта. Новость может оказать умеренную поддержку котировкам Газпрома.
РусГидро: заплатит от прибыли по МСФО (умеренно позитивно)
«РусГидро» может направить на выплату дивидендов по итогам 2014 года не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. Об этом в ходе телефонной конференции по итогам публикации финансовых показателей заявил Джордж Рижинашвили, член правления компании. «Мы сможем выплатить не менее 25% от чистой прибыли по МСФО», - сказал он, уточнив, что в феврале-марте 2015 года «РусГидро» озвучит прогнозный уровень дивидендов за 2014 год. В 2013 году дивиденды компании составила около 5,2 млрд рублей. Мы позитивно оцениваем решение компании выплачивать дивиденды от прибыли по МСФО. В перспективе это может обеспечить достойный и предсказуемый уровень выплат. По итогам текущего года, с учетом снижения прибыли в 2П14, дивидендная доходность может составить порядка 4 – 4,5%, что может оказать краткосрочную поддержку котировкам перед отсечкой, но вряд ли способно стать полноценным драйвером для бумаг компании.
МТС и Вымпелком посотрудничают (нейтрально)
В пятницу, 19 декабря, МТС и ВымпелКом заключили соглашение о планировании, строительстве и эксплуатации сетей LTE сроком на семь лет. В 2014-2016 гг. МТС построит сети четвертого поколения в 19 регионах, а ВымпелКом – в 17. Это первый в России договор по модели RAN Sharing. Решение, безусловно, верное и перспективное. Работа в партнерстве позволит двум операторам быстрее завершить строительство сети 4G, так необходимой для дальнейшего развития и потенциального роста доходов от услуг мобильной передачи данных. Сейчас по количеству базовых станций сети 4G лидирует МегаФон (он же лидирует по объему спектра выделенных LTE-частот за счет приобретения «Скартела»). В текущих условиях, когда в связи с ослаблением рубля могут существенно возрасти объемы капитальных затрат сотовых операторов, мы не исключаем, что аналогичные проекты могут появиться и у других операторов – с целью минимизации расходов. При этом по итогам отчетностей операторов за 3 квартал все сотовые компании пока сохранили свои ориентиры по объемам CAPEX на ближайшие годы. Относительно конкретных сумм, которые смогут сэкономить операторы, развивая сеть 4G в партнерстве, сказать сложно. Компании не раскрывают такие цифры. Как правило, общие капвложения операторов в развитие сети (2G, 3G, 4G) составляют 15-20% от выручки. Мы не ожидаем реакции на сообщение в котировках операторов, так как в акциях пока есть и более сильные драйверы. Бумаги МТС продолжают отыгрывать новость об освобождении из-под домашнего ареста В. Евтушенкова, а акции Вымпелкома в Нью-Йорке больше реагируют на настроение российского рынка в целом, а также на колебания курса рубля. На наш взгляд, акции Вымпелкома существенно просели за последние месяцы (больше под влиянием внешнего негатива) и выглядят сейчас привлекательными для покупки на долгосрочную перспективу.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter