Падение цен на нефть стало настоящим благословением для экономики США. Подарок вдвойне приятный, поскольку на него никто не рассчитывал.
В первой половине 2014 года средняя цена на американскую нефть сорта WTI находилась в районе $100 за баррель, а второе полугодие котировки WTI встретили близ уровня $105.5 за баррель. А дальше… Все последующие пять месяцев, с июля по ноябрь, актив неизменно завершал в минусе и, судя по всему, такая же судьба его ждет и в декабре. Черное золото на прошлой неделе обновило пятилетние минимумы под отметкой $54 за баррель (минус 49% против закрытия второго полугодия). А ведь январский консенсус-прогноз экономистов предполагал, что по состоянию на конец года американская сырая нефть будет торговаться по $94.65 за баррель!.. Антирекордам на прошедшей неделе способствовали заявления официальных лиц стран ОПЕК и России о том, что сокращение добычи не планируется. Внесла свой вклад и приостановка забастовки в порту Нигерии.
Снижение цен на энергоносители обеспечило потребителям и бизнесу Америки существенную экономию, ускорив темпы экономического роста во втором полугодии. Эксперты прогнозируют, что этот позитивный фактор будет действовать и в следующем году. По оценкам аналитиков Barclays, ноябрьское решение ОПЕК о сохранении квот на добычу без изменений означает, что нефть будет торговаться ниже $70 за баррель марки Brent. Поскольку WTI, как правило, котируется на несколько долларов дешевле Brent, ее перспективы выглядят еще более слабыми. И хотя многие эксперты считают, что мировые цены на нефть в 2015 году смогут восстановиться от минимумов текущего года, все согласны, что «потолок» их роста будет значительно ниже отметки $100 за баррель.
Так что крупнейшая экономика мира сможет продолжить ускоряться на дешевом топливе. По прогнозам опрошенных Wall Street Journal экономистов, реальный, то есть скорректированный на инфляцию, ВВП США в 2015 году вырастет на 2.9% против 2.2% в 2014-ом.
В общем, для темпов роста американской экономики падение цен на нефть – фактор, безусловно, позитивный. Но есть и другая сторона медали. Я имею в виду влияние дешевых энергоносителей на инфляцию. И здесь уже приходится говорить о негативе. Опубликованный в среду 11 декабря инфляционный отчет Министерства труда показал, что в ноябре цены на энергоносители в США упали на 3.8% по сравнению с октябрем, что стало самым резким месячным снижением почти за шесть лет. Как следствие, аналогичный антирекорд отметил и ноябрьский CPI в целом, упавший на 0.3% м/м против прогноза -0.1% м/м. В годовом выражении индекс снизился с 1.7% до 1.3% г/г, еще больше удалившись от целевого уровня, установленного Федрезервом на отметке 2% г/г.
В таких условиях ФРС в следующем году может оказаться в сложном положении. С одной стороны, низкие цены на нефть будут придавать импульс роста американской экономике, подталкивая центробанк к повышению процентных ставок. Но, с другой стороны, они же будут тормозить инфляцию, провоцируя Федрезерв на сохранение ультрамягкого режима монетарной политики.
Какая тенденция победит в результате этого «двойного действия» дешевой нефти? Думаю, ни та, ни другая. То есть реальная политика ФРС будет компромиссной: ставки повышать будут, но не так быстро, как рассчитывали до обвала «черного золота». В принципе, сопроводительное заявление последнего заседания FOMC подтверждает мои предположения: там сказано, что Комитет ожидает «немного более медленного» роста ставок до 2017 года включительно.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В первой половине 2014 года средняя цена на американскую нефть сорта WTI находилась в районе $100 за баррель, а второе полугодие котировки WTI встретили близ уровня $105.5 за баррель. А дальше… Все последующие пять месяцев, с июля по ноябрь, актив неизменно завершал в минусе и, судя по всему, такая же судьба его ждет и в декабре. Черное золото на прошлой неделе обновило пятилетние минимумы под отметкой $54 за баррель (минус 49% против закрытия второго полугодия). А ведь январский консенсус-прогноз экономистов предполагал, что по состоянию на конец года американская сырая нефть будет торговаться по $94.65 за баррель!.. Антирекордам на прошедшей неделе способствовали заявления официальных лиц стран ОПЕК и России о том, что сокращение добычи не планируется. Внесла свой вклад и приостановка забастовки в порту Нигерии.
Снижение цен на энергоносители обеспечило потребителям и бизнесу Америки существенную экономию, ускорив темпы экономического роста во втором полугодии. Эксперты прогнозируют, что этот позитивный фактор будет действовать и в следующем году. По оценкам аналитиков Barclays, ноябрьское решение ОПЕК о сохранении квот на добычу без изменений означает, что нефть будет торговаться ниже $70 за баррель марки Brent. Поскольку WTI, как правило, котируется на несколько долларов дешевле Brent, ее перспективы выглядят еще более слабыми. И хотя многие эксперты считают, что мировые цены на нефть в 2015 году смогут восстановиться от минимумов текущего года, все согласны, что «потолок» их роста будет значительно ниже отметки $100 за баррель.
Так что крупнейшая экономика мира сможет продолжить ускоряться на дешевом топливе. По прогнозам опрошенных Wall Street Journal экономистов, реальный, то есть скорректированный на инфляцию, ВВП США в 2015 году вырастет на 2.9% против 2.2% в 2014-ом.
В общем, для темпов роста американской экономики падение цен на нефть – фактор, безусловно, позитивный. Но есть и другая сторона медали. Я имею в виду влияние дешевых энергоносителей на инфляцию. И здесь уже приходится говорить о негативе. Опубликованный в среду 11 декабря инфляционный отчет Министерства труда показал, что в ноябре цены на энергоносители в США упали на 3.8% по сравнению с октябрем, что стало самым резким месячным снижением почти за шесть лет. Как следствие, аналогичный антирекорд отметил и ноябрьский CPI в целом, упавший на 0.3% м/м против прогноза -0.1% м/м. В годовом выражении индекс снизился с 1.7% до 1.3% г/г, еще больше удалившись от целевого уровня, установленного Федрезервом на отметке 2% г/г.
В таких условиях ФРС в следующем году может оказаться в сложном положении. С одной стороны, низкие цены на нефть будут придавать импульс роста американской экономике, подталкивая центробанк к повышению процентных ставок. Но, с другой стороны, они же будут тормозить инфляцию, провоцируя Федрезерв на сохранение ультрамягкого режима монетарной политики.
Какая тенденция победит в результате этого «двойного действия» дешевой нефти? Думаю, ни та, ни другая. То есть реальная политика ФРС будет компромиссной: ставки повышать будут, но не так быстро, как рассчитывали до обвала «черного золота». В принципе, сопроводительное заявление последнего заседания FOMC подтверждает мои предположения: там сказано, что Комитет ожидает «немного более медленного» роста ставок до 2017 года включительно.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter