Налоговый период, удовлетворение потребностей должников в валюте, повышение ключевой ставки до 17%, операции РЕПО, продажи Минфина и коррекция на рынке нефти позволили валютной паре USD/RUB добраться до минимальной отметки за последнюю декаду. Немаловажную роль сыграли и административные меры в виде мониторинга валютной выручки экспортеров. Предпринимаемые правительством и Банком России меры напоминают попытки утопающего схватиться за соломинку, однако самое главное в этом деле результат. Он есть, что позволяет рассчитывать на стабилизацию.
Вера саудитов в счастливое будущее мировой экономики и подтверждающий подобные прогнозы рост мировых фондовых индексов позволил котировкам Brent и WTI уйти из области 5,5 летнего минимума. Драйверы ралли не выдерживают никакой критики, тем не менее, хедж-фонды продолжают наращивать лонги по черному золоту, достигшие на неделе к 16 декабря максимальной отметки за последние два месяца. Это уже что-то, тем более, что рынок может быть банально перепродан, нуждаться в коррекции, прежде чем продолжить пике в направлении $40 за баррель, о котором говорят на каждом углу. По прогнозам экспертов Bloomberg, Brent до конца года стабилизируется вблизи отметки $60, что дает шансы рублю на развитие коррекции. На мой взгляд, обвал нефти после сообщения о том, что ОПЕК не собирается сокращать объемы добычи, выглядит чрезмерным. Показатель постепенно приближается к квоте в 30 млн баррелей в сутки, которая превышалась на протяжении нескольких месяцев подряд. Прогноз МЭА о сокращении спроса в 1-2 кварталах 2015 года не лишен изъянов. Ослабление денежно-кредитной политики ЕЦБ, BoJ и PBOC направлено на стимулирование потребления в еврозоне, Японии и Поднебесной, которые являются нетто-импортерами черного золота. Я сомневаюсь, что Brent опустится ниже $50-55 за баррель, а вот подняться к $70 с последующим переходом к консолидации в диапазоне $65-70 вполне способна.
В краткосрочном периоде на руку российской валюте играет налоговый период. Суммы уплаты НДС и НДПИ оцениваются в 260 и 210-260 млрд руб., а ведь есть еще и налог на прибыль. Рост ключевой ставки до 17% двукратно увеличил размер сповов за перенос позиций, чем серьезно подпортил нервы спекулянтам и привел к снижению волатильности. Добавил оптимизма Минфин, продавший около $500 млн из валютных остатков федерального бюджета, размер которых оценивается в $7 млрд. Предоставляется валюта и в рамках операций РЕПО. Спрос на последнем аукционе сроком 28 дней составил $2,77 млрд, ставка — 1,2626%. Отмечается рост интереса со стороны банковских институтов, что лишает пару USD/RUB части покупателей.
Беспокойство по поводу скорого восстановления нисходящего тренда по нефти в начале 2015 года и повторения декабрьской паники вокруг рубля считаю необоснованным. Наряду с прогнозируемой стабилизацией Brent и WTI факторы сезонно сильного для российского счета текущих операций 1-го квартала и барьеров на путь оттока капитала позволяют рассчитывать на то, что исторические пики по USD/RUB уже позади. Рекомендую продавать пару на росте с таргетом 50-52.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вера саудитов в счастливое будущее мировой экономики и подтверждающий подобные прогнозы рост мировых фондовых индексов позволил котировкам Brent и WTI уйти из области 5,5 летнего минимума. Драйверы ралли не выдерживают никакой критики, тем не менее, хедж-фонды продолжают наращивать лонги по черному золоту, достигшие на неделе к 16 декабря максимальной отметки за последние два месяца. Это уже что-то, тем более, что рынок может быть банально перепродан, нуждаться в коррекции, прежде чем продолжить пике в направлении $40 за баррель, о котором говорят на каждом углу. По прогнозам экспертов Bloomberg, Brent до конца года стабилизируется вблизи отметки $60, что дает шансы рублю на развитие коррекции. На мой взгляд, обвал нефти после сообщения о том, что ОПЕК не собирается сокращать объемы добычи, выглядит чрезмерным. Показатель постепенно приближается к квоте в 30 млн баррелей в сутки, которая превышалась на протяжении нескольких месяцев подряд. Прогноз МЭА о сокращении спроса в 1-2 кварталах 2015 года не лишен изъянов. Ослабление денежно-кредитной политики ЕЦБ, BoJ и PBOC направлено на стимулирование потребления в еврозоне, Японии и Поднебесной, которые являются нетто-импортерами черного золота. Я сомневаюсь, что Brent опустится ниже $50-55 за баррель, а вот подняться к $70 с последующим переходом к консолидации в диапазоне $65-70 вполне способна.
В краткосрочном периоде на руку российской валюте играет налоговый период. Суммы уплаты НДС и НДПИ оцениваются в 260 и 210-260 млрд руб., а ведь есть еще и налог на прибыль. Рост ключевой ставки до 17% двукратно увеличил размер сповов за перенос позиций, чем серьезно подпортил нервы спекулянтам и привел к снижению волатильности. Добавил оптимизма Минфин, продавший около $500 млн из валютных остатков федерального бюджета, размер которых оценивается в $7 млрд. Предоставляется валюта и в рамках операций РЕПО. Спрос на последнем аукционе сроком 28 дней составил $2,77 млрд, ставка — 1,2626%. Отмечается рост интереса со стороны банковских институтов, что лишает пару USD/RUB части покупателей.
Беспокойство по поводу скорого восстановления нисходящего тренда по нефти в начале 2015 года и повторения декабрьской паники вокруг рубля считаю необоснованным. Наряду с прогнозируемой стабилизацией Brent и WTI факторы сезонно сильного для российского счета текущих операций 1-го квартала и барьеров на путь оттока капитала позволяют рассчитывать на то, что исторические пики по USD/RUB уже позади. Рекомендую продавать пару на росте с таргетом 50-52.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter