10 января 2015 Бета Финанс
В последние годы американские нефтедобывающие компании увеличивали долговую нагрузку, чтобы спонсировать работу. Производители сланцевой нефти, за исключением подразделений таких крупных компаний, как например ExxonMobil, накопили долг в размере $199 млрд. долларов к концу прошлого года, что на 55% выше чем в 2010.
Увеличение кредитной нагрузки было позволительно при высоких ценах на нефть. Добыча сланцевой нефти – дорогой процесс, но когда стоимость барреля черного золота в среднем составляла 100 долларов, компании не чувствовали долговое бремя. Теперь после падения нефти на 50% за последние шесть месяцев, многие представители сектора оказались в кризисной ситуации.
Огромные финансовые проблемы стали очевидны. Wall Street Journal (WSJ) сообщает, что отношение чистого долга к EBITDA компании Quicksilver Resources составляет 12.6. Отношение измеряет долг по отношению к денежному потоку и отражает гипотетическое количество лет, необходимое для погашение долга. Обычно, значение выше 4 или 5 предполагает «красный флаг».
Другими словами, маловероятно, что Quicksilver сможет выбраться из «долговой ямы», учитывая стоимость нефти и газа. По мнению WSJ, ещё одна проблемная компания - Antero Resources (отношение долга к EBITDA – 6.2). В самом опасном положении оказались мелкие и средние компании. Крупнейшие представители нефтяного сектора, включая Chevrons, Shells, и ExxonMobils, закроют определенные проекты, зафиксируют убытки, и на этом, пожалуй, все.
Но для мелких компаний баррель нефти по 50 долларов – это серьезная угроза. Первый тревожный звонок прозвучал на этой неделе: WBH Energy, занимающаяся разработкой сланцевых месторождений, подала заявление о банкротстве и о защите от кредиторов, согласно главе 11 Кодекса США о банкротстве. Задолженность этой техасской нефтяной компании достигла 50 миллионов долларов. Среди экспертов растут опасения того, что за WBH Energy последуют другие.
Проблема также заключается в том, что для роста нефтяного рынка необходимо уменьшение объемов добычи. Но с учетом большой долговой нагрузки, ни одна компания не может себе позволить сокращать производство. Представители сектора, наоборот, готовы увеличивать добычу, чтобы компенсировать падение цен за счет роста объема продаж. Джудит Дворкин, директор аналитического подразделения ITG Investment Research, говорит:
Никто не намерен разочаровывать акционеров, объявив «мы снижаем добычу». Это был бы конец. Поэтому сегодня каждая компания делает все возможное, чтобы остаться на плаву, и надеется, что потонет конкурент.
http://betafinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter