Австралия демонстрирует уверенный рост занятости по платежным ведомостям, но ключевые секторы, такие как горнодобывающая промышленность, переживают спад. Может быть, все дело в подсчетах? Фото: iStock• Рынки пришли в себя после слабого отчета по розничным продажам США
• Несмотря на изменения в методологии, показатели рынка труда Австралии вызывают сомнения
• Обвал цен на медь может быть признаком давления на китайский кредитный сектор
Вчера США опубликовали удручающий отчет по розничным продажам, продемонстрировавший, что американские потребители не торопятся тратить сэкономленные на бензине деньги в других сферах потребления. Показатель продаж без учета автомобильного сектора и бензина резко снизился на 0.3% вместо прироста на 0.5%. Это стало очень большим и очень неприятным сюрпризом.
И тем не менее, рынок быстро пришел в себя после релиза этой статистики и оправился после короткой стадии продажи USD. USDJPY резко выросла от вчерашних минимумов, хотя по всему спектру рынка доллар торгуется достаточно разнонаправленно.
После позитивного отчета Австралии по занятости сильнейшей валютой на данный момент является AUD, в то время как JPY и EUR ведут борьбу за последнее место после того, как вчера Европейский суд вынес вердикт в пользу легитимности программы OMT, реализуемой Европейским Центробанком.
Коррекция доллара может быть частично связана с положительными результатами "Бежевой книги" ФРС, которые помогли дальше развить реакцию на рынке фьючерсов на федеральные фонды.
Не верьте в чудеса австралийского рынка труда
На предыдущей сессии Австралия опубликовала отчет, зафиксировавший очередной уверенный рост занятости за декабрь, учитывая высокие показатели на ноябрь, можно предположить, что рынок труда в этой стране растет самыми высокими темпами за много лет.
Однако в октябре Австралия изменила методологию сбора данных, поэтому я воспринимаю результаты этих отчетов с изрядной долей скептицизма.
Думаю, в корне ошибочно верить в чудесное восстановление австралийского рынка труда, когда сырье стремительно дешевеет, а горнодобывающая отрасль - наиболее значимая для австралийской экономики - пребывает в состоянии рецессии. В любом случае, я жду тактического разворота в паре AUDUSD, чтобы открыть новые короткие позиции.
Падающая медь
Следует отметить, что вчера цены на медь пережили самое масштабное падение в рамках текущего цикла и достигли минимальных уровней с 2009 года. Учитывая то, насколько сильно складская медь задействована в китайских кредитных схемах (а также угрозу перезаклада или использования одно актива в нескольких транзакциях), это можно расценивать как признак усиления давления на китайский кредитный сектор.
Согласно последним данным, валютные резервы Китая снова сократились в конце 2014 года, хотя на этот раз падение оказалось гораздо менее значительным, чем в сентябре - менее 50 млрд. долларов; это помогло на время охладить тему «бегства капитала из Китая. К сожалению, Китай, судя по всему, отказался от ежемесячных публикаций и перешел на квартальные отчеты по резервам».
Обзор валют Б-10
USD: На данный момент не является героем дня, но в целом держится довольно устойчиво. Мы ожидаем признаков общего укрепления (приглядываясь к парам AUDUSD и GBPUSD), чтобы открыть позицию на покупку USD.
EUR: Чрезвычайно ослаблен – EURGBP держится на новых циклических минимумах, а EURUSD снова демонстрирует понижательный/медвежий настрой, и каких-либо катализаторов роста не наблюдается.
JPY: Снова ослабла в условиях роста тяги к риску в ходе сессии овернайт, но кроссы с участием JPY сильно пострадали. Важный уровень сопротивления по USDJPY проходит на 118.00/10.
GBP: EURGBP обновил циклические минимумы, первый уровень сопротивления опустился в область 0.7750/75, а общий настрой пары сместился в южном направлении, с целью на следующие «круглые» уровни. Нам все еще любопытно, исчерпал ли GBPUSD потенциал роста. Область сопротивления здесь проходит на 1.5250/75.
AUD: Совершил масштабный отскок на опубликованных овернайт показателях рынка труда, которые лично мне представляются сомнительными. Я ожидаю тактического разворота для открытия короткой позиции по AUDUSD. Пока же краткосрочные риски нацелены в направлении 0.8350 и выше.
CAD: Уровни поддержки по USDCAD проходят на 1.1925 и 1.1875, а мы наблюдаем, был ли вчерашний рост цен на нефть всего лишь быстротечным однодневным сжатием…
NZD: Торги проходят вяло, поскольку AUDNZD устроил ралли на сильных данных по австралийской занятости. Мы все еще караулим благоприятные медвежьи возможности по NZDUSD, поскольку диапазоны не вечны.
SEK: NOKSEK закрылась вчера на максимальном за месяц с лишним уровне, в то время как SEK остается в середине диапазона против отчаянно слабого евро.
NOK: энергично прессует поддержку в области 9.00/8.98. Возможно, рынок нацелится на 8.80/8.75, если цены на нефть стабилизируются или даже начнут рост. Как отмечалось выше, в фокусе возможного внимания находится и рост NOKSEK.
График: EURGBP
EURGBP обвалился к новым циклическим минимумам и минимальным значениям со времен мирового финансового кризиса. Сопротивление теперь сползает в область 0.7750/0.7775, а в случае чистого прорыва внимание рынка переключится на 0.7500.
Три показателя: экспорт в ЕС, безработица в США, индекс ФРБ Филадельфии
• Данные о торговле в ЕС продемонстрируют увеличение экспорта под влиянием падения курса евро
• Отчет о заявках на пособие по безработице в США подтвердит текущий прогресс на рынке труда
• Производственный индекс ФРБ Филадельфии покажет, что рост сохраняется, но темпы замедлились
Из сегодняшнего отчета о внешней торговле в Еврозоне мы узнаем, принес ли понизившийся курс евро пользу в виде роста экспорта. Затем внимание игроков переключится на американские отчеты о заявках на пособие по безработице и производственной активности в регионе, подведомственном ФРБ Филадельфии, после того, как вчера стало известно о существенном сокращении розничных продаж в декабре.
ЕС: импорт и экспорт (10:00 GMT) Еврозону впереди ждет трудный год, однако вчера негативный тренд в информационном поле дал трещину. Европейский суд постановил, что программа выкупа облигаций, реализуемая Европейским центральным банком, законна, а значит, можно ожидать более масштабных мер денежного стимулирования.
Между тем в ноябре промышленное производство увеличилось сильнее, чем ожидалось, а именно на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, продемонстрировав прирост третий месяц подряд. Макроэкономическое положение в Европе по-прежнему нестабильное и подвержено целому ряду рисков. В настоящий момент есть основания ожидать, что общий тренд улучшится в ближайшие месяцы, хотя и ненамного.
Прогнозы роста ВВП Еврозоны за четвертый квартал прошлого года и первый квартал 2015 года, представленные на портале Now-casting.com, в последнее время немного улучшились. Текущие оценки в диапазоне между 0,1% и 0,2% по-прежнему довольно низкие, но, по крайней мере, они сигнализируют о незначительном прогрессе по сравнению с негативными значениями в предыдущие недели.
В европейской экономике есть один сегмент, который теоретически должен продемонстрировать улучшение, и это экспорт. Перед публикацией ноябрьского отчета о внешней торговле на первый план выходит следующий вопрос: послужит ли падение евро к доллару, которое продолжается на протяжении последних шести месяцев, стимулом для подъема экспорта? По сравнению с последним максимумом, установленным в мае прошлого года, валютный курс понизился более чем на 15%.
Значительный прирост экспорта придаст игрокам рынка уверенности в том, что Европа сможет избежать новой рецессии. К сожалению, статистика в последнее время рисует неоднозначную картину. В сентябре экспорт в Еврозоне вырос на 4,2% по сравнению с предыдущим месяцем (с учетом сезонных факторов), но уже в октябре был зафиксирован небольшой спад. Участники рынка с нетерпением ждут, что сегодняшний отчет принесет с собой более обнадеживающие результаты.
США: первичные заявки на пособие по безработице (13:30 GMT) В декабре розничные продажи неожиданно резко понизились по сравнению с предыдущим месяцем. Такая новость заставила аналитиков выступить с предупреждением о том, что повышение темпов роста, в том числе в сфере занятости, может оказаться недолговременным. Очередной отчет о заявках на пособие по безработице поможет составить представление о том, как на самом деле развивается тренд в январе.
Из последних отчетов о занятости мы уже знаем, что окончание 2014 года ознаменовалось значительным улучшением условий на рынке труда: от ускорения темпов роста занятости до увеличения вакансий до 14-летнего максимума в ноябре.
Падение розничных продаж в прошлом месяце вызывает беспокойство, но сочетание таких факторов, как рост занятости и уменьшение налоговой нагрузки в виде снижения расходов на энергию, свидетельствует о том, что американская экономика продолжит расти уверенными темпами в первом квартале этого года.
Еженедельный отчет о новых заявках на пособие по безработице вряд ли пошатнет уверенность оптимистов. Экономисты прогнозируют небольшое увеличение количества заявок до 295 000 (с учетом сезонных факторов) по сравнению со значением предыдущей недели на уровне 294 000. Однако отсутствие изменений или колебания около предыдущих значений по этому опережающему индикатору в настоящий момент является хорошей новостью.
После того как на протяжении большей части прошлого года количество заявок уменьшалось, тот факт, что благоприятная тенденция сохраняется и показатель держится ниже отметки в 300 000, дает основание утверждать, что американская экономика продолжит развиваться умеренными темпами, а, возможно, и покажет более высокие результаты в ближайшем будущем.
США: производственный индекс ФРБ Филадельфии (15:00 GMT) Отчет о производственной активности в регионе, подведомственном ФРБ Филадельфии, поможет ответить на вопрос, был ли вчерашний неутешительный отчет о розничных продажах предупредительным сигналом или всего лишь временным отклонением. Согласно среднему прогнозу экономистов, деловая активность в среднеатлантическом регионе США снова замедлится, но при этом темпы все равно остаются достаточно высокими.
Согласно прогнозу, представленном на портале Econoday.com, индекс общих деловых условий, составляемый ФРБ Филадельфии, в январе понизится до 20 по сравнению с результатом 24,3, зафиксированном в конце 2014 года. Такой прогноз соответствует устойчивым темпам роста (любое значение выше нуля означает подъем активности).
Обратите пристальное внимание на показатели в ключевых подкатегориях. Например, в предыдущем отчете компонент новых заказов резко понизился. Индикатор занятости также ухудшился. Аналитики будут внимательно изучать общую картину, которую нарисуют сегодняшние данные, чтобы понять, как будет развиваться чувствительный к изменениям цикла производственный сектор в новом году.
В этом контексте напоминаем о том, что сегодня в 13:30 GMT обновленные оценки собственного индекса представит ФРБ Нью-Йорка. Участники рынка ожидают в январе небольшое улучшение по сравнению с декабрем.
Вывод: аналитики ожидают, что исследования двух ФРБ продемонстрируют сохраняющуюся тенденцию к росту экономики США в новом году. Однако такой благоприятный прогноз сопровождается оговоркой: если результат окажется хуже ожиданий, то это отрицательно скажется на рыночных настроениях в свете неутешительных новостей в области розничной торговли.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter