Мировые рынки и макроэкономика
• Инвесторы ожидают решение ЕЦБ по выкупу активов.
• Строительство новых домов в США по итогам декабря в месячном выражении выросло на 4,4%.
• Накануне Банк Англии принял решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне в 0,5%.
Долговой рынок
• Вчера во второй половине дня активность на рынке локального долга несколько выросла. Впервые за последние два месяца на рынок вышел Минфин. Это было также первое размещение после повышения ключевой ставки Банка России до 17%. Однако по итогам аукциона удалось разместить только 1,11 млрд. руб. из 5 млрд. руб., несмотря достаточно высокий спрос. Инвесторы рассчитывали на премию ко вторичному рынку, которую Минфин не предложил.
Комментарии
• X5 Retail Group вчера объявила предварительные консолидированные операционные результаты по итогам 4 квартала и 12 месяцев 2014 года. Рост продуктовой инфляции в 2014 году способствовал увеличению потребительских расходов населения, что нашло отражение в показателях X5 Retail Group. Лучшие результаты продемонстрировали магазины эконом-класса «Пятерочка». Ухудшение макроэкономической ситуации привели к оттоку трафика LFL и количества покупок в форматах супермаркет и гипермаркет. Наиболее короткий и ликвидный выпуск Икс 5 Финанс БО 01 (дюрация – 0,7 г., YTM – 19,1%), на наш взгляд, справедливо оценен рынком, и не предлагает интересных идей. Недавно мы также мы понизили рекомендацию до «продавать» по Магнит, 01 после того, как доходность выпуска снизилась с 19,68% до 16,78%.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
СУЭК Финанс, 05 (NEW)
ГСС, БО – 04
РСХБ, 21
ЕвразХолдинг Финанс, 02
Mеталлоинвест, 05
Мировые рынки и макроэкономика
Центральным событием сегодняшнего дня должно стать заседание Европейского центрального банка, на котором будет объявлено решение по процентным ставкам, но здесь вряд ли будут изменения, инвесторы ожидают решение Центробанка Старого Света по вопросу скупки облигаций. В преддверии заседания ЕЦБ рассматривает возможность выкупа активов объемом €50 млрд ($58 млрд) в месяц в течение минимум 12 месяцев. Чиновники из Европейского центрального банка пока не комментируют возможное начало выкупа и инвесторы находятся в ожидании. На этом фоне единая европейская валюта стабилизировалась и даже немного укрепляется, схожая динамика и на рынке нефти.
Строительство новых домов в США по итогам декабря в месячном выражении выросло на 4,4% до 1089 тыс. домовладений против ожиданий увеличения на 1,2%, месяцем ранее объем строительства сократился по уточненным данным на 4,5%. Количество выданных разрешений на строительство в декабре замедлило темпы снижения с 3,7% до 1,9% до 1032 тыс. разрешений, при ожиданиях роста на 0,8%. В целом статистика носит умеренно позитивный характер и оказала поддержку рынку.
Накануне Банк Англии принял решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне в 0,5%. Снижение инфляционного давления по итогам декабря до 0,5% стало причиной утихания споров о необходимости увеличения ставки, в результате чего решение было принято единодушно. Как все уже успели заметить, инфляция снижается практически во всех крупных экономиках, причиной тому стало резкое снижение цен на углеводороды, вполне вероятно, что частичное восстановление цен на нефть в среднесрочной перспективе позволит вернуть инфляционные показатели на приемлемый уровень. А пока практически все крупные Центробанки мира продолжают сохранять сверхмягкую кредитно-денежную политику, что является хорошим стимулом для товарного рынка в том числе.
Локальный рынок
Вчера во второй половине дня активность на рынке локального долга несколько выросла. По итогам торгов индекс государственных облигаций Московской биржи снизился на 0,05%, муниципальных облигаций закрылся символическим ростом на 0,06%, корпоративных – снижением на 1,97%. Оборот во всех сегментах составил 6,7 млрд рублей. Доходности эталонных ОФЗ изменились несущественно.
Вчера впервые за последние два месяца на рынок вышел Минфин. Это было также первое размещение после повышения ключевой ставки Банка России до 17%. Ведомство предложило инвесторам 5 млрд руб. бумаг с погашением в мае 2016 года по средневзвешенной доходности 15,27% годовых. Однако по итогам аукциона удалось разместить только 1,11 млрд руб., несмотря достаточно высокий спрос. Инвесторы рассчитывали на премию ко вторичному рынку, которую Минфин не предложил.
В корпоративных бондах на вторичным рынке максимальная активность наблюдалась в выпуске Трансаэро, БО -01 с погашением в марте 2015 г., котировки выросли с 95,5% до 96,5% от номинала. Сегодня с утра выпуск также пользуется спросом.
Комментарии по эмитентам
X5 Retail Group вчера объявила предварительные консолидированные операционные результаты по итогам 4 квартала и 12 месяцев 2014 года. Чистая выручка Группы выросла в годовом выражении на 18,6% до 631,9 млрд рублей при росте среднего чека на 7,7%. По итогам 2014 года LFL продажи выросли на 9,8%, а средний чек и трафик в сопоставимых магазинах увеличились на 9,2% и 0,6% соответственно. Общее число магазинов к концу года достигло 5483.
Рост продуктовой инфляции в 2014 году способствовал увеличению потребительских расходов населения, что нашло отражение в показателях X5 Retail Group. Лучшие результаты продемонстрировали магазины эконом-класса «Пятерочка». Ухудшение макроэкономической ситуации привели к оттоку трафика LFL и количества покупок в форматах супермаркет и гипермаркет. В 2014 г. X5 Retail Group удалось нарастить торговые площади на 349,4 тыс м. кв., в том числе 196,2 тыс м. кв., из которых пришлись на 4 кв. 2014 г в результате приобретения 116 магазинов эконом-класса в Самарской области. Тем не менее, компании не удалось приблизиться к темпам роста своего конкурента – Магнита, который по итогам года, согласно опубликованной на прошлой неделе отчетности, продемонстрировал в декабре ускорение продаж на 37,3%, а в целом по итогам года показал рост выручки на 31,6%.
На рынке обращаются три выпуска биржевых облигаций Икс 5 Финанс БО 01-03 и один выпуск классических облигаций. Наиболее короткий и ликвидный выпуск Икс 5 Финанс БО - 01 (дюрация – 0,7 г., YTM – 19,1%), на наш взгляд, справедливо оценен рынком, и не предлагает интересных идей. Недавно мы также мы понизили рекомендацию до «продавать» по Магнит, 01 после того, как доходность выпуска снизилась с 19,68% до 16,78%.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Инвесторы ожидают решение ЕЦБ по выкупу активов.
• Строительство новых домов в США по итогам декабря в месячном выражении выросло на 4,4%.
• Накануне Банк Англии принял решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне в 0,5%.
Долговой рынок
• Вчера во второй половине дня активность на рынке локального долга несколько выросла. Впервые за последние два месяца на рынок вышел Минфин. Это было также первое размещение после повышения ключевой ставки Банка России до 17%. Однако по итогам аукциона удалось разместить только 1,11 млрд. руб. из 5 млрд. руб., несмотря достаточно высокий спрос. Инвесторы рассчитывали на премию ко вторичному рынку, которую Минфин не предложил.
Комментарии
• X5 Retail Group вчера объявила предварительные консолидированные операционные результаты по итогам 4 квартала и 12 месяцев 2014 года. Рост продуктовой инфляции в 2014 году способствовал увеличению потребительских расходов населения, что нашло отражение в показателях X5 Retail Group. Лучшие результаты продемонстрировали магазины эконом-класса «Пятерочка». Ухудшение макроэкономической ситуации привели к оттоку трафика LFL и количества покупок в форматах супермаркет и гипермаркет. Наиболее короткий и ликвидный выпуск Икс 5 Финанс БО 01 (дюрация – 0,7 г., YTM – 19,1%), на наш взгляд, справедливо оценен рынком, и не предлагает интересных идей. Недавно мы также мы понизили рекомендацию до «продавать» по Магнит, 01 после того, как доходность выпуска снизилась с 19,68% до 16,78%.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
СУЭК Финанс, 05 (NEW)
ГСС, БО – 04
РСХБ, 21
ЕвразХолдинг Финанс, 02
Mеталлоинвест, 05
Мировые рынки и макроэкономика
Центральным событием сегодняшнего дня должно стать заседание Европейского центрального банка, на котором будет объявлено решение по процентным ставкам, но здесь вряд ли будут изменения, инвесторы ожидают решение Центробанка Старого Света по вопросу скупки облигаций. В преддверии заседания ЕЦБ рассматривает возможность выкупа активов объемом €50 млрд ($58 млрд) в месяц в течение минимум 12 месяцев. Чиновники из Европейского центрального банка пока не комментируют возможное начало выкупа и инвесторы находятся в ожидании. На этом фоне единая европейская валюта стабилизировалась и даже немного укрепляется, схожая динамика и на рынке нефти.
Строительство новых домов в США по итогам декабря в месячном выражении выросло на 4,4% до 1089 тыс. домовладений против ожиданий увеличения на 1,2%, месяцем ранее объем строительства сократился по уточненным данным на 4,5%. Количество выданных разрешений на строительство в декабре замедлило темпы снижения с 3,7% до 1,9% до 1032 тыс. разрешений, при ожиданиях роста на 0,8%. В целом статистика носит умеренно позитивный характер и оказала поддержку рынку.
Накануне Банк Англии принял решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне в 0,5%. Снижение инфляционного давления по итогам декабря до 0,5% стало причиной утихания споров о необходимости увеличения ставки, в результате чего решение было принято единодушно. Как все уже успели заметить, инфляция снижается практически во всех крупных экономиках, причиной тому стало резкое снижение цен на углеводороды, вполне вероятно, что частичное восстановление цен на нефть в среднесрочной перспективе позволит вернуть инфляционные показатели на приемлемый уровень. А пока практически все крупные Центробанки мира продолжают сохранять сверхмягкую кредитно-денежную политику, что является хорошим стимулом для товарного рынка в том числе.
Локальный рынок
Вчера во второй половине дня активность на рынке локального долга несколько выросла. По итогам торгов индекс государственных облигаций Московской биржи снизился на 0,05%, муниципальных облигаций закрылся символическим ростом на 0,06%, корпоративных – снижением на 1,97%. Оборот во всех сегментах составил 6,7 млрд рублей. Доходности эталонных ОФЗ изменились несущественно.
Вчера впервые за последние два месяца на рынок вышел Минфин. Это было также первое размещение после повышения ключевой ставки Банка России до 17%. Ведомство предложило инвесторам 5 млрд руб. бумаг с погашением в мае 2016 года по средневзвешенной доходности 15,27% годовых. Однако по итогам аукциона удалось разместить только 1,11 млрд руб., несмотря достаточно высокий спрос. Инвесторы рассчитывали на премию ко вторичному рынку, которую Минфин не предложил.
В корпоративных бондах на вторичным рынке максимальная активность наблюдалась в выпуске Трансаэро, БО -01 с погашением в марте 2015 г., котировки выросли с 95,5% до 96,5% от номинала. Сегодня с утра выпуск также пользуется спросом.
Комментарии по эмитентам
X5 Retail Group вчера объявила предварительные консолидированные операционные результаты по итогам 4 квартала и 12 месяцев 2014 года. Чистая выручка Группы выросла в годовом выражении на 18,6% до 631,9 млрд рублей при росте среднего чека на 7,7%. По итогам 2014 года LFL продажи выросли на 9,8%, а средний чек и трафик в сопоставимых магазинах увеличились на 9,2% и 0,6% соответственно. Общее число магазинов к концу года достигло 5483.
Рост продуктовой инфляции в 2014 году способствовал увеличению потребительских расходов населения, что нашло отражение в показателях X5 Retail Group. Лучшие результаты продемонстрировали магазины эконом-класса «Пятерочка». Ухудшение макроэкономической ситуации привели к оттоку трафика LFL и количества покупок в форматах супермаркет и гипермаркет. В 2014 г. X5 Retail Group удалось нарастить торговые площади на 349,4 тыс м. кв., в том числе 196,2 тыс м. кв., из которых пришлись на 4 кв. 2014 г в результате приобретения 116 магазинов эконом-класса в Самарской области. Тем не менее, компании не удалось приблизиться к темпам роста своего конкурента – Магнита, который по итогам года, согласно опубликованной на прошлой неделе отчетности, продемонстрировал в декабре ускорение продаж на 37,3%, а в целом по итогам года показал рост выручки на 31,6%.
На рынке обращаются три выпуска биржевых облигаций Икс 5 Финанс БО 01-03 и один выпуск классических облигаций. Наиболее короткий и ликвидный выпуск Икс 5 Финанс БО - 01 (дюрация – 0,7 г., YTM – 19,1%), на наш взгляд, справедливо оценен рынком, и не предлагает интересных идей. Недавно мы также мы понизили рекомендацию до «продавать» по Магнит, 01 после того, как доходность выпуска снизилась с 19,68% до 16,78%.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter