Мировые рынки и макроэкономика
• ЕЦБ объявил о старте программы выкупа активов, которая продлится до сентября 2016 года, в рамках которой регулятор ежемесячно будет тратить до €60 млрд.
• Стоимость нефти сорта Brent увеличивается после появления сообщения о смерти короля Саудовской Аравии.
Долговой рынок
• В четверг на локальном рынке долга преобладала позитивная динамика. По итогам торгов индекс государственных облигаций Московской биржи поднялся на 0,47%. Активность торгов в последние два дня была заметно выше, чем на прошлой неделе. Доходности эталонных ОФЗ снизились на 20-40 б . п. Сегодня на фоне стабилизации рубля ждем позитивной динамики. Вчера Standard & Poor's, следуя за Moody's, также понизило рейтинги КБ «Судостроительный банк» с «В-» до «ССС» и поместила их в список CreditWatch с негативным прогнозом из-за возникших у банка проблем с ликвидностью. До этого в СМИ появилась информация, что банк испытывает недостаток ликвидности для проведения клиентских платежей. Единственный локальный бонд БО-02 с офертой в апреле 2015 года торговался вчера ниже отметок в 50% от номинала (49,48% на закрытие).
Комментарии
• Вчера ГК «О'КЕЙ» опубликовала предварительные неаудированные операционные итоги за 4 квартал и 12 месяцев 2014 г. Исходя из озвученных темпов роста, выручка «О'КЕЙ» по итогам года составила порядка 152 млрд. рублей, что на 9% выше показателя прошлого года. Принимая во внимание потребительскую инфляцию, наблюдавшуюся в России в конце прошлого года, такие темпы роста выглядят достаточно скромно, но не стали большим сюрпризом. Компания осенью понижала прогноз роста выручки по итогам 2014 г. с 12-16% до 7-9%. Среди ликвидных выпусков компаний потребительского сектора с дюрацией в пределах года ОКЕЙ, 02 предлагает максимальную доходность. На наш взгляд, бонд выглядит перепроданным по сравнению с Лента, 03.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
ОКЕЙ, 02 (NEW)
СУЭК Финанс, 05
ГСС, БО – 04
РСХБ, 21
ЕвразХолдинг Финанс, 02
Mеталлоинвест, 05
Мировые рынки и макроэкономика
Единая европейская валюта в течение последних суток ослабла к доллару на 2,07% до уровня 1,1363 доллара за евро. При этом, когда в Москве была полночь соотношение евро и американской валюты снижаясь достигало значения 1,1316 доллара за евро, в этот момент снижение достигало около 2,5%. Причиной столь бурного снижения евро стало принятое Европейским центральным банком решение начать выкуп активов на €60 млрд ежемесячно, сроком окончания программы выкупа назван сентябрь 2016 года. Таким образом, срок действия программы составляет 20 месяцев, в течение которых регулятор потратит €1,2 трлн на скупку бондов. Процентные ставки ЕЦБ оставил без изменений, в настоящий момент ключевая ставка составляет 0,05%. По словам главы Европейского центрального банка Марио Драги программа выкупа активов преследует цель стимулирования экономического роста и противодействие дефляционному давлению. Стоит отметить, что инвесторы до комментариев драги прогнозировали, что глава ЕЦБ объявит о начале выкупа на €50 млрд, а длительность программы составит порядка 11- 12 месяцев, в итоге ожидания игроков были значительно превышены, что вызвало бурную реакцию на рынках. Можно предположить, что сегодня участники торгов продолжат отыгрывать решение европейского регулятора, полагаем, в течение дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,1290-1,1450.
Котировки черного золота постепенно движутся разнонаправленно, легкая нефть марки Light Sweet немного потеряла в цене, когда как стоимость североморской смеси нефти Brent увеличивается. Динамика сортов черного золота начала расходится, после того как на лентах информационных агентств начали появляться сообщения о смерти короля Саудовской Аравии.
По итогам вчерашнего дня рубль укрепился на 1,57% до отметки 64,18 рубля за доллар. Решение ЕЦБ начать выкуп активов, рост цен на нефть позволили рублю значительно укрепиться. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 63,00-65,50 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 71,20-75,00 рубля за евро.
Локальный рынок
В четверг на локальном рынке долга преобладала позитивная динамика. По итогам торгов индекс государственных облигаций Московской биржи поднялся на 0,47%, муниципальных облигаций - на 0,16%, корпоративных – снижением на 0,76%. Активность торгов в последние два дня была заметно выше, чем на прошлой неделе. Вчера оборот во всех сегментах составил 5 млрд рублей. Доходности эталонных ОФЗ снизились на 20-40 б .п.
Вчера Standard & Poor's, следуя за Moody's, также понизило долгосрочные кредитные рейтинги контрагента по обязательствам в иностранной и национальной валюте КБ «Судостроительный банк» с «В-» до «ССС» и поместила их в список CreditWatch с негативным прогнозом из-за возникших у банка проблем с ликвидностью. До этого в СМИ появилась информация, что банк испытывает недостаток ликвидности для проведения клиентских платежей. Единственный локальный бонд БО-02 с офертой в апреле 2015 года торговался вчера ниже отметок в 50% от номинала (49,48% на закрытие).
Сегодня на фоне стабилизации рубля ждем позитивной динамики.
Комментарии по эмитентам
Вчера ГК «О'КЕЙ» опубликовала предварительные неаудированные операционные итоги за 4 квартал и 12 месяцев 2014 г. Чистая выручка в 4 квартале 2014 г. выросла на 5,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 42,9 млрд руб. Трафик увеличился на 3,4%, средний чек — на 1,5%. Продажи в сопоставимых магазинах упали на 5,1%, трафик - на 6,2%, средний чек вырос на 1,2%. За четвертый квартал компания открыла 5 гипер и 5 супермаркетов.
Исходя из озвученных темпов роста, выручка «О'КЕЙ» по итогам года составила порядка 152 млрд. рублей, что на 9% выше показателя прошлого года. Принимая во внимание потребительскую инфляцию, наблюдавшуюся в России в конце прошлого года, такие темпы роста выглядят достаточно скромно, но не стали большим сюрпризом. Компания осенью понижала прогноз роста выручки по итогам 2014 г. с 12-16% до 7-9%.
На рынке локального долга «ОКЕЙ» представлена двумя выпусками облигаций ОКЕЙ, 02 (дюрация – 0,87 г., YTP – 20,26%) и ОКЕЙ, БО - 04 (дюрация – 1,66 г., YTP – 20,16%). Среди ликвидных выпусков компаний потребительского сектора с дюрацией в пределах года ОКЕЙ, 02 предлагает максимальную доходность. На наш взгляд, бонд выглядит перепроданным по сравнению с Лента, 03 (дюрация – 1,0 г., YTP – 19,94%), предлагающим более низкую доходность. Лента и ОКЕЙ имеют схожие размер бизнеса и рейтинги, но более для Ленты характерна более высокая долговая нагрузка. В краткосрочной перспективе ждем снижения доходности ОКЕЙ, 02 на 20-25 б. п.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• ЕЦБ объявил о старте программы выкупа активов, которая продлится до сентября 2016 года, в рамках которой регулятор ежемесячно будет тратить до €60 млрд.
• Стоимость нефти сорта Brent увеличивается после появления сообщения о смерти короля Саудовской Аравии.
Долговой рынок
• В четверг на локальном рынке долга преобладала позитивная динамика. По итогам торгов индекс государственных облигаций Московской биржи поднялся на 0,47%. Активность торгов в последние два дня была заметно выше, чем на прошлой неделе. Доходности эталонных ОФЗ снизились на 20-40 б . п. Сегодня на фоне стабилизации рубля ждем позитивной динамики. Вчера Standard & Poor's, следуя за Moody's, также понизило рейтинги КБ «Судостроительный банк» с «В-» до «ССС» и поместила их в список CreditWatch с негативным прогнозом из-за возникших у банка проблем с ликвидностью. До этого в СМИ появилась информация, что банк испытывает недостаток ликвидности для проведения клиентских платежей. Единственный локальный бонд БО-02 с офертой в апреле 2015 года торговался вчера ниже отметок в 50% от номинала (49,48% на закрытие).
Комментарии
• Вчера ГК «О'КЕЙ» опубликовала предварительные неаудированные операционные итоги за 4 квартал и 12 месяцев 2014 г. Исходя из озвученных темпов роста, выручка «О'КЕЙ» по итогам года составила порядка 152 млрд. рублей, что на 9% выше показателя прошлого года. Принимая во внимание потребительскую инфляцию, наблюдавшуюся в России в конце прошлого года, такие темпы роста выглядят достаточно скромно, но не стали большим сюрпризом. Компания осенью понижала прогноз роста выручки по итогам 2014 г. с 12-16% до 7-9%. Среди ликвидных выпусков компаний потребительского сектора с дюрацией в пределах года ОКЕЙ, 02 предлагает максимальную доходность. На наш взгляд, бонд выглядит перепроданным по сравнению с Лента, 03.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
ОКЕЙ, 02 (NEW)
СУЭК Финанс, 05
ГСС, БО – 04
РСХБ, 21
ЕвразХолдинг Финанс, 02
Mеталлоинвест, 05
Мировые рынки и макроэкономика
Единая европейская валюта в течение последних суток ослабла к доллару на 2,07% до уровня 1,1363 доллара за евро. При этом, когда в Москве была полночь соотношение евро и американской валюты снижаясь достигало значения 1,1316 доллара за евро, в этот момент снижение достигало около 2,5%. Причиной столь бурного снижения евро стало принятое Европейским центральным банком решение начать выкуп активов на €60 млрд ежемесячно, сроком окончания программы выкупа назван сентябрь 2016 года. Таким образом, срок действия программы составляет 20 месяцев, в течение которых регулятор потратит €1,2 трлн на скупку бондов. Процентные ставки ЕЦБ оставил без изменений, в настоящий момент ключевая ставка составляет 0,05%. По словам главы Европейского центрального банка Марио Драги программа выкупа активов преследует цель стимулирования экономического роста и противодействие дефляционному давлению. Стоит отметить, что инвесторы до комментариев драги прогнозировали, что глава ЕЦБ объявит о начале выкупа на €50 млрд, а длительность программы составит порядка 11- 12 месяцев, в итоге ожидания игроков были значительно превышены, что вызвало бурную реакцию на рынках. Можно предположить, что сегодня участники торгов продолжат отыгрывать решение европейского регулятора, полагаем, в течение дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,1290-1,1450.
Котировки черного золота постепенно движутся разнонаправленно, легкая нефть марки Light Sweet немного потеряла в цене, когда как стоимость североморской смеси нефти Brent увеличивается. Динамика сортов черного золота начала расходится, после того как на лентах информационных агентств начали появляться сообщения о смерти короля Саудовской Аравии.
По итогам вчерашнего дня рубль укрепился на 1,57% до отметки 64,18 рубля за доллар. Решение ЕЦБ начать выкуп активов, рост цен на нефть позволили рублю значительно укрепиться. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 63,00-65,50 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 71,20-75,00 рубля за евро.
Локальный рынок
В четверг на локальном рынке долга преобладала позитивная динамика. По итогам торгов индекс государственных облигаций Московской биржи поднялся на 0,47%, муниципальных облигаций - на 0,16%, корпоративных – снижением на 0,76%. Активность торгов в последние два дня была заметно выше, чем на прошлой неделе. Вчера оборот во всех сегментах составил 5 млрд рублей. Доходности эталонных ОФЗ снизились на 20-40 б .п.
Вчера Standard & Poor's, следуя за Moody's, также понизило долгосрочные кредитные рейтинги контрагента по обязательствам в иностранной и национальной валюте КБ «Судостроительный банк» с «В-» до «ССС» и поместила их в список CreditWatch с негативным прогнозом из-за возникших у банка проблем с ликвидностью. До этого в СМИ появилась информация, что банк испытывает недостаток ликвидности для проведения клиентских платежей. Единственный локальный бонд БО-02 с офертой в апреле 2015 года торговался вчера ниже отметок в 50% от номинала (49,48% на закрытие).
Сегодня на фоне стабилизации рубля ждем позитивной динамики.
Комментарии по эмитентам
Вчера ГК «О'КЕЙ» опубликовала предварительные неаудированные операционные итоги за 4 квартал и 12 месяцев 2014 г. Чистая выручка в 4 квартале 2014 г. выросла на 5,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 42,9 млрд руб. Трафик увеличился на 3,4%, средний чек — на 1,5%. Продажи в сопоставимых магазинах упали на 5,1%, трафик - на 6,2%, средний чек вырос на 1,2%. За четвертый квартал компания открыла 5 гипер и 5 супермаркетов.
Исходя из озвученных темпов роста, выручка «О'КЕЙ» по итогам года составила порядка 152 млрд. рублей, что на 9% выше показателя прошлого года. Принимая во внимание потребительскую инфляцию, наблюдавшуюся в России в конце прошлого года, такие темпы роста выглядят достаточно скромно, но не стали большим сюрпризом. Компания осенью понижала прогноз роста выручки по итогам 2014 г. с 12-16% до 7-9%.
На рынке локального долга «ОКЕЙ» представлена двумя выпусками облигаций ОКЕЙ, 02 (дюрация – 0,87 г., YTP – 20,26%) и ОКЕЙ, БО - 04 (дюрация – 1,66 г., YTP – 20,16%). Среди ликвидных выпусков компаний потребительского сектора с дюрацией в пределах года ОКЕЙ, 02 предлагает максимальную доходность. На наш взгляд, бонд выглядит перепроданным по сравнению с Лента, 03 (дюрация – 1,0 г., YTP – 19,94%), предлагающим более низкую доходность. Лента и ОКЕЙ имеют схожие размер бизнеса и рейтинги, но более для Ленты характерна более высокая долговая нагрузка. В краткосрочной перспективе ждем снижения доходности ОКЕЙ, 02 на 20-25 б. п.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter