5 марта 2015 Forex4You Луданов Николай
Сегодня европейские валюты EURO и GBP агрессивно распродаются относительно американского доллара. EUROUSD приближается к значимому уровню 1,10 нет сомнений, что она окажется там через несколько дней или недель.
В то же время данные по экономике США очень резко ухудшились, и это вызывает сомнения относительно намерений Феда к повышению ставок. Но экономические данные играют здесь на мой взгляд второстепенную роль, поскольку главная цель – нормализация процентных ставок. Поэтому вопрос только в том – когда? В июне или в сентябре?
Если Фед укажет на то, что повышение ставок произойдет скорее в сентябре, то мы увидим коррекцию USD на 2-3%.
В текущей ситуации делать ставки по USD очень рискованно. Вот почему я обратил ваше внимание на рынок акций, где на мой взгляд сложились хорошие условия для открытия коротких позиций.
Американский рынок акций в 2015 году
Американские корпорации истратили в феврале двойную норму средств на выкуп акций и поддержка с этой стороны рынку будет минимальна.
В то же время основной мой аргумент в пользу коррекции на фондовом рынке – эти относительно высокий уровень доходности по долгосрочным американским государственным облигациям. Корреляция между акциями и облигациями сулит проблемы акциям.
Кстати, наиболее верной сделкой мне сейчас представляется покупка американских долгосрочных облигаций – например через ETF TLT.
В настоящий момент доходность 10-летних US Treasuries составляет 2,12%, и это существенно выше доходности аналогичных бумаг Испании, Италии и Франции.
Программа QE от ЕЦБ и перспективы EURO
Если инвесторы не желают продавать 10-летние бумаги Франции, имеющие доходность 0,621%, то они должны с удовольствием покупать аналогичные облигации США.
Это должно способствовать кэрритрейду из EURO в USD.
В то же время EURO теперь прочно становится валютой фондирования, и это означает, что при уходе от риска инвесторы будут возвращаться в EURO.
Размещение облигаций Actavis
Во вторник в США состоялось второе по объему в истории размещение корпоративных облигаций.
Было размещено облигаций качества junk (мусорных) на 21 млрд. долларов.
Параметры размещения показаны на следующем рисунке.
Обратите внимание на доходность.
10-летние, 20-летние и 30-летние были размещены с доходностью ниже государственных.
Этот факт еще раз подчеркивает дисфункциональность рынка облигаций, и что Федрезерву необходимо в этом году повышать ставку.
Treasury ‘Short Overhang’ Lifts After Actavis Prices 2nd Largest Bond Issue Ever
Кстати, я думаю, что необходимость фондирования покупок этих облигаций стала причиной продаж EURO и GBP против USD в последние дни.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В то же время данные по экономике США очень резко ухудшились, и это вызывает сомнения относительно намерений Феда к повышению ставок. Но экономические данные играют здесь на мой взгляд второстепенную роль, поскольку главная цель – нормализация процентных ставок. Поэтому вопрос только в том – когда? В июне или в сентябре?
Если Фед укажет на то, что повышение ставок произойдет скорее в сентябре, то мы увидим коррекцию USD на 2-3%.
В текущей ситуации делать ставки по USD очень рискованно. Вот почему я обратил ваше внимание на рынок акций, где на мой взгляд сложились хорошие условия для открытия коротких позиций.
Американский рынок акций в 2015 году
Американские корпорации истратили в феврале двойную норму средств на выкуп акций и поддержка с этой стороны рынку будет минимальна.
В то же время основной мой аргумент в пользу коррекции на фондовом рынке – эти относительно высокий уровень доходности по долгосрочным американским государственным облигациям. Корреляция между акциями и облигациями сулит проблемы акциям.
Кстати, наиболее верной сделкой мне сейчас представляется покупка американских долгосрочных облигаций – например через ETF TLT.
В настоящий момент доходность 10-летних US Treasuries составляет 2,12%, и это существенно выше доходности аналогичных бумаг Испании, Италии и Франции.
несмотря на экстремально низкую доходность многие инвесторы заявляют о своем нежелании продавать государственные облигации.
Программа QE от ЕЦБ и перспективы EURO
Если инвесторы не желают продавать 10-летние бумаги Франции, имеющие доходность 0,621%, то они должны с удовольствием покупать аналогичные облигации США.
Это должно способствовать кэрритрейду из EURO в USD.
В то же время EURO теперь прочно становится валютой фондирования, и это означает, что при уходе от риска инвесторы будут возвращаться в EURO.
Размещение облигаций Actavis
Во вторник в США состоялось второе по объему в истории размещение корпоративных облигаций.
Было размещено облигаций качества junk (мусорных) на 21 млрд. долларов.
Параметры размещения показаны на следующем рисунке.
Обратите внимание на доходность.
10-летние, 20-летние и 30-летние были размещены с доходностью ниже государственных.
Этот факт еще раз подчеркивает дисфункциональность рынка облигаций, и что Федрезерву необходимо в этом году повышать ставку.
Treasury ‘Short Overhang’ Lifts After Actavis Prices 2nd Largest Bond Issue Ever
Кстати, я думаю, что необходимость фондирования покупок этих облигаций стала причиной продаж EURO и GBP против USD в последние дни.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter