Глобальные рынки реализуют коррекционный сценарий после достижения основными фондовыми индексами исторических максимумов. В этих условиях, когда новых драйверов для продолжения роста нет, инвесторы вновь увлеклись игрой в сильный доллар.
Американская валюта вчера укрепилась к основным конкурентам. В частности, к евро – на уровни 12-летнего максимума, к японской иене – до 7-летнего рекорда. Валюты развивающихся экономик также поголовно дешевеют по отношению к доллару. Сильная статистика по рынку труда США, опубликованная в пятницу, усиливает вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Вчера глава ФРБ Далласа Ричард Фишер призвал Федрезерв постепенно нормализовывать денежно-кредитную политику. По его мнению, текущее бездействие регулятора может обернуться для американской экономики новой рецессией. Фишер традиционно представляет ястребиное крыло Федрезерва, которое критиковало и третий раунд программы количественного смягчения, и еще до появления сильных сигналов от экономики призывал выходить из стимулирующих мер. Несмотря на это, инвесторы отреагировали на эти заявления усилением растущей динамики доллара.
На рынке без изменений
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались неизменными. Спрос на аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ был относительно невысоким, при этом ослабление рубля на валютном рынке никак не усилило дефицит ликвидности. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 15.80% годовых (-5 бп), на 7 дней – под 15.95% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 15.45% годовых (-10 бп).
Мы не ожидаем существенного изменения условий на внутреннем денежном рынке. Спрос на рублевую ликвидность остается высоким, банки пытаются найти иные источники краткосрочного фондирования после ограничений со стороны Центробанка.
Рубль дешевеет вслед за нефтью и укреплением доллара
Старт сокращенной торговой недели на локальном валютном рынке принес рублю новые потери. Снижение нефтяных котировок не оставило российской валюте иного выбора, кроме как реализовать коррекционный сценарий, особенно на фоне заметного укрепления в предыдущие несколько недель. Вчера курс бивалютной корзины вырос на 1.82 руб. до 64.53 руб. Курс доллара поднялся на 2.08 руб. до отметки 62.53 руб., курс евро - на 1.50 руб. до отметки 66.98 руб. На рынке форекс единая валюта продолжает активно дешеветь к доллару. Заявления из ФРС после пятничной статистики по рынку труда все больше становятся ястребиными, при этом запуск европейского QE усиливает давление на единую валюту. В результате доллар укрепился к евро почти до 12-летнего максимума на отметке $1.0680.
Снижение цен на нефть затянулось, котировки приближаются к краткосрочным минимумам. Вчера цена барреля Брент опустилась еще на 2 долл. до 56.50 долл. Рубль, однако, пока стойко реагирует на подобную динамику. Свободное плавание российской валюты предполагает усиление волатильности, поэтому в ближайшие дни рубль, вероятно, останется под давлением. К продолжению коррекционной волны располагает также и ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки российского Центробанка.
Несмотря на текущую негативную динамику рубля, по мере приближения налогового периода марта вектор спекулятивной активности может измениться уже на следующей неделе. Если цены на нефть остановят снижение, рубль может обновить локальные минимумы уже в текущем месяце.
Евробонды на уровне средней динамики ЕМ
Доходности в облигациях ЕМ во вторник росли на фоне дешевеющего сырья и укреплений позиций доллара по широкому фронту валют. Российские выпуски выглядели на уровне средней динамики рынка: ставки вдоль суверенной кривой прибавили порядка 5 бп, ценовые потери на дальнем участке кривой не превышали 50 бп. Ставки в рамках корпоративного сектора преимущественно росли в среднем по рынку рост составил порядка 10 бп.
ОФЗ подешевели вслед за рублем и нефтью
Рублевые облигации реагировали на дешевеющую нефть и рубль ростом ставок. Во вторник доходности вдоль кривой ОФЗ подросли в пределах 20 бп. Ставки на ближнем участке кривой в пределах годовой дюрации завершили день на отметке 13.0%, доходности в районе 7-летней дюрации достигли 12.8%. Краткосрочные перспективы рынка определит пятничное решение ЦБ по ключевой ставке, где рынок ожидает снижения в районе 1 пп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Американская валюта вчера укрепилась к основным конкурентам. В частности, к евро – на уровни 12-летнего максимума, к японской иене – до 7-летнего рекорда. Валюты развивающихся экономик также поголовно дешевеют по отношению к доллару. Сильная статистика по рынку труда США, опубликованная в пятницу, усиливает вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Вчера глава ФРБ Далласа Ричард Фишер призвал Федрезерв постепенно нормализовывать денежно-кредитную политику. По его мнению, текущее бездействие регулятора может обернуться для американской экономики новой рецессией. Фишер традиционно представляет ястребиное крыло Федрезерва, которое критиковало и третий раунд программы количественного смягчения, и еще до появления сильных сигналов от экономики призывал выходить из стимулирующих мер. Несмотря на это, инвесторы отреагировали на эти заявления усилением растущей динамики доллара.
На рынке без изменений
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались неизменными. Спрос на аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ был относительно невысоким, при этом ослабление рубля на валютном рынке никак не усилило дефицит ликвидности. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 15.80% годовых (-5 бп), на 7 дней – под 15.95% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 15.45% годовых (-10 бп).
Мы не ожидаем существенного изменения условий на внутреннем денежном рынке. Спрос на рублевую ликвидность остается высоким, банки пытаются найти иные источники краткосрочного фондирования после ограничений со стороны Центробанка.
Рубль дешевеет вслед за нефтью и укреплением доллара
Старт сокращенной торговой недели на локальном валютном рынке принес рублю новые потери. Снижение нефтяных котировок не оставило российской валюте иного выбора, кроме как реализовать коррекционный сценарий, особенно на фоне заметного укрепления в предыдущие несколько недель. Вчера курс бивалютной корзины вырос на 1.82 руб. до 64.53 руб. Курс доллара поднялся на 2.08 руб. до отметки 62.53 руб., курс евро - на 1.50 руб. до отметки 66.98 руб. На рынке форекс единая валюта продолжает активно дешеветь к доллару. Заявления из ФРС после пятничной статистики по рынку труда все больше становятся ястребиными, при этом запуск европейского QE усиливает давление на единую валюту. В результате доллар укрепился к евро почти до 12-летнего максимума на отметке $1.0680.
Снижение цен на нефть затянулось, котировки приближаются к краткосрочным минимумам. Вчера цена барреля Брент опустилась еще на 2 долл. до 56.50 долл. Рубль, однако, пока стойко реагирует на подобную динамику. Свободное плавание российской валюты предполагает усиление волатильности, поэтому в ближайшие дни рубль, вероятно, останется под давлением. К продолжению коррекционной волны располагает также и ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки российского Центробанка.
Несмотря на текущую негативную динамику рубля, по мере приближения налогового периода марта вектор спекулятивной активности может измениться уже на следующей неделе. Если цены на нефть остановят снижение, рубль может обновить локальные минимумы уже в текущем месяце.
Евробонды на уровне средней динамики ЕМ
Доходности в облигациях ЕМ во вторник росли на фоне дешевеющего сырья и укреплений позиций доллара по широкому фронту валют. Российские выпуски выглядели на уровне средней динамики рынка: ставки вдоль суверенной кривой прибавили порядка 5 бп, ценовые потери на дальнем участке кривой не превышали 50 бп. Ставки в рамках корпоративного сектора преимущественно росли в среднем по рынку рост составил порядка 10 бп.
ОФЗ подешевели вслед за рублем и нефтью
Рублевые облигации реагировали на дешевеющую нефть и рубль ростом ставок. Во вторник доходности вдоль кривой ОФЗ подросли в пределах 20 бп. Ставки на ближнем участке кривой в пределах годовой дюрации завершили день на отметке 13.0%, доходности в районе 7-летней дюрации достигли 12.8%. Краткосрочные перспективы рынка определит пятничное решение ЦБ по ключевой ставке, где рынок ожидает снижения в районе 1 пп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter