Ситуация на рынках
• Внимание инвесторов в настоящий момент сконцентрировано на заседании Комитета по открытым рынкам ФРС США.
• Цены на черное золото во вторник продолжили снижаться.
Комментарии
• Газпром: на западном фронте без перемен (умеренно негативно);
• Роснефть расширяет работу с Trafigura (умеренно позитивно);
• МТС: итоги года (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• Протокол заседания комитета по кредитно-денежной политике Банка Англии (12:30);
• Коэффициент безработицы в Великобритании (12:30);
• Торговый баланс Еврозоны (13:00);
• Недельная инфляция в РФ (15:00);
• Решение FOMC ФРС по учетной ставке (21:00);
• Речь главы ФРС Дж. Йеллен (21:30).
Корпоративные события на сегодня
• Внеочередное общее собрание акционеров «Башнефти»;
• Публикация финансовых и операционных результатов «СИБУРа» по МСФО за 2014 год;
• Внеочередное общее собрание акционеров «ВЕРОФАРМа».
Внимание инвесторов в настоящий момент сконцентрировано на заседании Комитета по открытым рынкам ФРС США. Во многом динамика рынков и настроения игроков будут зависеть от тех комментариев, которые будут сделаны главой ведомства по итогам заседания в 21:00 по московскому времени. Слабая статистика по США накануне позволила участникам рынка надеяться, что ставки останутся в ближайшее время на прежнем уровне, что позитивно отразилось на рынках. Единая европейская валюта в течение последних суток окрепла к доллару на 0,27% до уровня 1,0590 доллара за евро. Полагаем, в течение дня пара будет находиться в диапазоне 1,0550-1,0680. По итогам вчерашнего дня индекс широкого рынка SnP 500 понизился на 0,33% до отметки 2074,28 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,07%. Доходность UST-10 снизилась на 1 б.п. до уровня 2,05%. Цена на золото уменьшилась на 0,35% до уровня $1151 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 увеличивается на 0,55%; Shanghai Composite растет на 1,33%, гонконгский HANG SENG поднимается на 1,12%; KOSPI теряет 0,07%; австралийский ASX 200 повышается на 0,01%; индийский SENSEX снижается на 0,31%. Цены на черное золото во вторник снизились. Нефть марки Light Sweet в ходе последних суток подешевела на 2,56% до уровня $42,57 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent упала на 1,61% до уровня $53,11 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $53,00-56,00 за баррель. В ходе вчерашних торгов рубль укрепился к доллару на 1,16% до отметки 61,47 рубля за доллар. Снижение цен на нефть оказало давление на российскую валюту, но рубль вновь выстоял. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 61,00-62,30 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 64,50-66,50 рубля за евро. Индекс ММВБ в ходе вчерашних торгов подрос на 0,11% до уровня 1611,69 пункта, Индекс РТС поднялся на 1,22% до 822,76 пункта. Российский рынок акций продолжил оставаться под давлением из-за снижения котировок нефти. В целом рынок выглядит перепроданным, но игроки не находят пока повода для роста. Внешний фон на сегодняшнее утро нейтральный: американские индексы акций во вторник умеренно снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня немного дорожает, азиатские индексы акций торгуются преимущественно в плюсе, нефть марки Brent снижается в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1605-1670 пунктов
Роснефть расширяет работу с Trafigura (умеренно позитивно)
Швейцарский трейдер Trafigura ведет переговоры с «Роснефтью» об увеличении закупок нефти у нефтекомпании. По данным Reuters, с апреля трейдер начнет экспортировать более 1 млн тонн нефти «Роснефти» в месяц — это почти в шесть раз больше того, что Trafigura закупает сейчас. «Роснефть» продает нефть по долгосрочным контрактам и на полугодовых тендерах. Ее крупнейшими трейдерами, помимо Trafigura, являются Glencore и Vitol, со всеми ними компания подписала пятилетние соглашения в июне 2013 года. По этим контрактам на Trafigura приходилось 10,1 млн тонн (около 170 тыс. тонн в месяц), на Glencore — 39,2 млн тонн (650 тыс. тонн), на Vitol — 16,8 млн тонн (280 тыс. тонн в месяц), а «Роснефть» получила около $11,5 млрд предоплаты (на Trafigura пришлось $1,5 млрд). По различным оценкам Роснефть может получить от сделки дополнительно около $1 млрд в виде предоплаты. Действующие санкции заставляют компанию «перенастраивать» свою сбытовую сеть. Мы оцениваем сделку как выгодную для обеих сторон. Ожидаем, что она окажет умеренную поддержку котировкам Роснефти, которая сейчас нуждается в дополнительном притоке ликвидности для финансирования инвестиционной программы и обслуживания внешних долговых обязательств.
Газпром: на западном фронте без перемен (умеренно негативно)
Переговоры между «Газпромом» и турецкой госкомпанией Botas о снижении цены на газ РФ под угрозой срыва, написала вчера местная газета Hurriyet. В начале февраля министр энергетики Турции Танер Йылдыз заявил, что стороны договорились о снижении цены на газ для Botas на 10,25%, но за полтора месяца компании так и не подписали допсоглашение к контракту. У сторон разное мнение о том, к какому компоненту формулы должна применяться скидка: «Газпром» хочет применить ее к контрактной цене, а Botas — к базовой. Последний вариант выгоднее для Botas, хотя сейчас разница между этими способами расчета всего несколько долларов на тысячу кубометров, но при росте цены на нефть эффект станет заметнее. Вряд ли Турция намеревается сорвать более масштабные договоренности о строительстве «Турецкого потока», но фактически Анкара может шантажировать Газпрома «трубой», настаивая на своей позиции – это тот риск, который беспокоил нас изначально. Сейчас Турция задерживает выдачу разрешений для начала проекта, и это негативно для Газпрома, который хотел бы начать строительство как можно быстрее. . Другая неприятная для монополии новость: Еврокомиссия готовится довести антимонопольное расследование против «Газпрома» до конца. Официальные обвинения в адрес «Газпрома» в рамках антимонопольного расследования, по данным источников Financial Times в ЕС, были в целом готовы еще в конце 2013 г., но их предъявление было отложено из-за опасений вызвать еще более враждебную реакцию России на фоне разраставшегося украинского конфликта. Новый импульс расследованию придал приход в ноябре нового состава Еврокомиссии (ЕК). Дело будет завершено через несколько недель, заявил в феврале вице- президент ЕК Марош Шефчович. Другие еврочиновники пока менее категоричны, но также настроены на доведение процесса до логического завершения. Антимонопольное разбирательство «забуксовало» из-за конфликта на Украине, но по мере стабилизации ситуации вновь может выйти на передний план новостных сводок. Фактически у ЕК много претензий к Газпрому, но разбирательство не лишено политических аспектов, поэтому ЕС будет действовать осторожно. В самом негативно сценарии, Газпрому может сулить оборотный штраф до 10% от выручки. Помимо финансового эффекта, это может стать очередным камнем преткновения в отношениях с Европой, которые и так находятся в достаточно нестабильном состоянии. Мы оцениваем информационный фон вокруг компании умеренно негативно, частично компенсировать этот негатив могут ожидания подписания второго контракта на поставку газа в Китай уже в мае
МТС: итоги года (нейтрально)
Консолидированная выручка МТС по МСФО за 2014 год выросла на 3,1% до 410,8 млрд рублей (мы ожидали 415,5 млрд рублей), показатель OIBDA увеличился на 0,3% до 175,5 млрд рублей (наш прогноз 182,1 млрд), чистая прибыль сократилась на 35,1% до 51,8 млрд рублей. Доходы оператора в России выросли по итогам года на 5,6% до 374,9 млрд рублей, OIBDA российского бизнеса увеличилась на 4,5%, при этом маржа OIBDA снизилась с 44,4% до 44,0%. Рентабельность OIBDA МТС по итогам года ухудшилась во всех регионах присутствия (в рублевом эквиваленте), кроме Армении. Число абонентов в России составило 74,6 млн человек (+7,5% к уровню 2013 года). В целом результаты вышли в рамках наших ожиданий, кроме чистой прибыли: в 4 квартале МТС отразил списания на сумму 5,2 млрд рублей, связанные с прекращением деятельности украинского «Дельта Банка». Рост выручки по итогам года (+3,1%) превысил прогноз руководства (+2,0%), а вот рост OIBDA составил 0,3% и немного недотянул до таргета (+1,0%). Темп роста выручки от передачи данных по итогам года превысил показатель МегаФона, традиционного лидера в этом сегменте, (+35,9% против +33,2% у МегаФона), однако величина выручки все же ниже, чем у конкурента (64,4 против 66,2 млрд рублей). Прогноз на 2015 год консервативен, однако по выручке российского сегмента (+3,0%) превосходит ожидания по росту выручки МегаФона, который ждет выручку на уровне показателя 2014 года. Маржа OIBDA в 2014 году ухудшилась (с 44,4% до 44,0%), как и у МегаФона (с 44,5% до 44,0%). Консолидированная рентабельность опустилась до 42,7%, и по итогам 2015 года менеджмент консервативно ожидает показатель на уровне от 40% (и выше), аналогичные ожидания анонсировал и МегаФон. Традиционно же рентабельность бизнеса МегаФона превосходит показатели МТС, хотя и совсем несущественно. Прогноз по дивидендным выплатам сохранен (90 млрд совокупно в 2014 и 2015 гг). Вчера акции МТС на московской бирже умеренно снижались, хотя в целом результаты сильные. Консервативные ожидания менеджмента на 2015 год ограничивают рост в котировках
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Внимание инвесторов в настоящий момент сконцентрировано на заседании Комитета по открытым рынкам ФРС США.
• Цены на черное золото во вторник продолжили снижаться.
Комментарии
• Газпром: на западном фронте без перемен (умеренно негативно);
• Роснефть расширяет работу с Trafigura (умеренно позитивно);
• МТС: итоги года (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• Протокол заседания комитета по кредитно-денежной политике Банка Англии (12:30);
• Коэффициент безработицы в Великобритании (12:30);
• Торговый баланс Еврозоны (13:00);
• Недельная инфляция в РФ (15:00);
• Решение FOMC ФРС по учетной ставке (21:00);
• Речь главы ФРС Дж. Йеллен (21:30).
Корпоративные события на сегодня
• Внеочередное общее собрание акционеров «Башнефти»;
• Публикация финансовых и операционных результатов «СИБУРа» по МСФО за 2014 год;
• Внеочередное общее собрание акционеров «ВЕРОФАРМа».
Внимание инвесторов в настоящий момент сконцентрировано на заседании Комитета по открытым рынкам ФРС США. Во многом динамика рынков и настроения игроков будут зависеть от тех комментариев, которые будут сделаны главой ведомства по итогам заседания в 21:00 по московскому времени. Слабая статистика по США накануне позволила участникам рынка надеяться, что ставки останутся в ближайшее время на прежнем уровне, что позитивно отразилось на рынках. Единая европейская валюта в течение последних суток окрепла к доллару на 0,27% до уровня 1,0590 доллара за евро. Полагаем, в течение дня пара будет находиться в диапазоне 1,0550-1,0680. По итогам вчерашнего дня индекс широкого рынка SnP 500 понизился на 0,33% до отметки 2074,28 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,07%. Доходность UST-10 снизилась на 1 б.п. до уровня 2,05%. Цена на золото уменьшилась на 0,35% до уровня $1151 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 увеличивается на 0,55%; Shanghai Composite растет на 1,33%, гонконгский HANG SENG поднимается на 1,12%; KOSPI теряет 0,07%; австралийский ASX 200 повышается на 0,01%; индийский SENSEX снижается на 0,31%. Цены на черное золото во вторник снизились. Нефть марки Light Sweet в ходе последних суток подешевела на 2,56% до уровня $42,57 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent упала на 1,61% до уровня $53,11 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $53,00-56,00 за баррель. В ходе вчерашних торгов рубль укрепился к доллару на 1,16% до отметки 61,47 рубля за доллар. Снижение цен на нефть оказало давление на российскую валюту, но рубль вновь выстоял. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 61,00-62,30 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 64,50-66,50 рубля за евро. Индекс ММВБ в ходе вчерашних торгов подрос на 0,11% до уровня 1611,69 пункта, Индекс РТС поднялся на 1,22% до 822,76 пункта. Российский рынок акций продолжил оставаться под давлением из-за снижения котировок нефти. В целом рынок выглядит перепроданным, но игроки не находят пока повода для роста. Внешний фон на сегодняшнее утро нейтральный: американские индексы акций во вторник умеренно снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня немного дорожает, азиатские индексы акций торгуются преимущественно в плюсе, нефть марки Brent снижается в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1605-1670 пунктов
Роснефть расширяет работу с Trafigura (умеренно позитивно)
Швейцарский трейдер Trafigura ведет переговоры с «Роснефтью» об увеличении закупок нефти у нефтекомпании. По данным Reuters, с апреля трейдер начнет экспортировать более 1 млн тонн нефти «Роснефти» в месяц — это почти в шесть раз больше того, что Trafigura закупает сейчас. «Роснефть» продает нефть по долгосрочным контрактам и на полугодовых тендерах. Ее крупнейшими трейдерами, помимо Trafigura, являются Glencore и Vitol, со всеми ними компания подписала пятилетние соглашения в июне 2013 года. По этим контрактам на Trafigura приходилось 10,1 млн тонн (около 170 тыс. тонн в месяц), на Glencore — 39,2 млн тонн (650 тыс. тонн), на Vitol — 16,8 млн тонн (280 тыс. тонн в месяц), а «Роснефть» получила около $11,5 млрд предоплаты (на Trafigura пришлось $1,5 млрд). По различным оценкам Роснефть может получить от сделки дополнительно около $1 млрд в виде предоплаты. Действующие санкции заставляют компанию «перенастраивать» свою сбытовую сеть. Мы оцениваем сделку как выгодную для обеих сторон. Ожидаем, что она окажет умеренную поддержку котировкам Роснефти, которая сейчас нуждается в дополнительном притоке ликвидности для финансирования инвестиционной программы и обслуживания внешних долговых обязательств.
Газпром: на западном фронте без перемен (умеренно негативно)
Переговоры между «Газпромом» и турецкой госкомпанией Botas о снижении цены на газ РФ под угрозой срыва, написала вчера местная газета Hurriyet. В начале февраля министр энергетики Турции Танер Йылдыз заявил, что стороны договорились о снижении цены на газ для Botas на 10,25%, но за полтора месяца компании так и не подписали допсоглашение к контракту. У сторон разное мнение о том, к какому компоненту формулы должна применяться скидка: «Газпром» хочет применить ее к контрактной цене, а Botas — к базовой. Последний вариант выгоднее для Botas, хотя сейчас разница между этими способами расчета всего несколько долларов на тысячу кубометров, но при росте цены на нефть эффект станет заметнее. Вряд ли Турция намеревается сорвать более масштабные договоренности о строительстве «Турецкого потока», но фактически Анкара может шантажировать Газпрома «трубой», настаивая на своей позиции – это тот риск, который беспокоил нас изначально. Сейчас Турция задерживает выдачу разрешений для начала проекта, и это негативно для Газпрома, который хотел бы начать строительство как можно быстрее. . Другая неприятная для монополии новость: Еврокомиссия готовится довести антимонопольное расследование против «Газпрома» до конца. Официальные обвинения в адрес «Газпрома» в рамках антимонопольного расследования, по данным источников Financial Times в ЕС, были в целом готовы еще в конце 2013 г., но их предъявление было отложено из-за опасений вызвать еще более враждебную реакцию России на фоне разраставшегося украинского конфликта. Новый импульс расследованию придал приход в ноябре нового состава Еврокомиссии (ЕК). Дело будет завершено через несколько недель, заявил в феврале вице- президент ЕК Марош Шефчович. Другие еврочиновники пока менее категоричны, но также настроены на доведение процесса до логического завершения. Антимонопольное разбирательство «забуксовало» из-за конфликта на Украине, но по мере стабилизации ситуации вновь может выйти на передний план новостных сводок. Фактически у ЕК много претензий к Газпрому, но разбирательство не лишено политических аспектов, поэтому ЕС будет действовать осторожно. В самом негативно сценарии, Газпрому может сулить оборотный штраф до 10% от выручки. Помимо финансового эффекта, это может стать очередным камнем преткновения в отношениях с Европой, которые и так находятся в достаточно нестабильном состоянии. Мы оцениваем информационный фон вокруг компании умеренно негативно, частично компенсировать этот негатив могут ожидания подписания второго контракта на поставку газа в Китай уже в мае
МТС: итоги года (нейтрально)
Консолидированная выручка МТС по МСФО за 2014 год выросла на 3,1% до 410,8 млрд рублей (мы ожидали 415,5 млрд рублей), показатель OIBDA увеличился на 0,3% до 175,5 млрд рублей (наш прогноз 182,1 млрд), чистая прибыль сократилась на 35,1% до 51,8 млрд рублей. Доходы оператора в России выросли по итогам года на 5,6% до 374,9 млрд рублей, OIBDA российского бизнеса увеличилась на 4,5%, при этом маржа OIBDA снизилась с 44,4% до 44,0%. Рентабельность OIBDA МТС по итогам года ухудшилась во всех регионах присутствия (в рублевом эквиваленте), кроме Армении. Число абонентов в России составило 74,6 млн человек (+7,5% к уровню 2013 года). В целом результаты вышли в рамках наших ожиданий, кроме чистой прибыли: в 4 квартале МТС отразил списания на сумму 5,2 млрд рублей, связанные с прекращением деятельности украинского «Дельта Банка». Рост выручки по итогам года (+3,1%) превысил прогноз руководства (+2,0%), а вот рост OIBDA составил 0,3% и немного недотянул до таргета (+1,0%). Темп роста выручки от передачи данных по итогам года превысил показатель МегаФона, традиционного лидера в этом сегменте, (+35,9% против +33,2% у МегаФона), однако величина выручки все же ниже, чем у конкурента (64,4 против 66,2 млрд рублей). Прогноз на 2015 год консервативен, однако по выручке российского сегмента (+3,0%) превосходит ожидания по росту выручки МегаФона, который ждет выручку на уровне показателя 2014 года. Маржа OIBDA в 2014 году ухудшилась (с 44,4% до 44,0%), как и у МегаФона (с 44,5% до 44,0%). Консолидированная рентабельность опустилась до 42,7%, и по итогам 2015 года менеджмент консервативно ожидает показатель на уровне от 40% (и выше), аналогичные ожидания анонсировал и МегаФон. Традиционно же рентабельность бизнеса МегаФона превосходит показатели МТС, хотя и совсем несущественно. Прогноз по дивидендным выплатам сохранен (90 млрд совокупно в 2014 и 2015 гг). Вчера акции МТС на московской бирже умеренно снижались, хотя в целом результаты сильные. Консервативные ожидания менеджмента на 2015 год ограничивают рост в котировках
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter