23 марта 2015 Forex4You Глушков Сергей
Главным событием прошлой недели, конечно, стало заседание FOMC – Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. Анализировать итоги этого заседания трейдеры и аналитики будут еще не одну неделю, снова и снова переоценивая значение сигналов, посланных Федрезервом. Я тоже решил внести свою лепту в это обсуждение и выделить основные мессиджи прошедшего заседания, разделив их на две группы – благоприятные и неблагоприятные для доллара США.
Тезисы в пользу укрепления доллара
Федрезерв убрал из сопроводительного заявления фразу о «терпении» в вопросе повышения процентных ставок. В системе сигналов американского центробанка это означает, что его руководство оставляет за собой право повысить ставки уже на июньском заседании.
Председатель ФРС Джанет Йеллен заявила, что укрепление доллара США является отражением силы национальной экономики Соединенных Штатов.
Тезисы в пользу снижения доллара
ФРС просигнализировала о более мягком и осторожном подходе к нормализации процентных ставок, сообщив, что темп их повышения, скорее всего, будет ниже, чем предполагалось ранее.
Центробанк пересмотрел в сторону понижения свои прогнозы по ВВП и инфляции.
Члены FOMC выразили опасения насчет негативного влияния высокого курса доллара на темпы экономического роста в США.
Федрезерв заявил, что повысит ставки только когда будет уверен в возвращении инфляции к целевому уровню 2% годовых.
Джанет Йеллен пояснила, что исключение слова «терпение» из текста заявления ФРС по монетарной политике не означает, что решение о конкретной дате повышения ставок уже принято.
Добавлю, что в качестве основных причин смягчения настроя Федрезерва эксперты называют:
сильный доллар, который негативно сказывается на динамике американского экспорта,
слабость мировой экономики и
признаки замедления экономического роста в США.
Если говорить о реакции рынков, то ожидания относительно повышения ставок на июньском заседании, действительно, упали. Если судить по данным CME Group относительно фьючерсов на процентные ставки ФРС, вероятность этого события, по оценкам трейдеров, снизилась с 21% до 9%.
Прошедшее заседание заставило и меня пересмотреть свои ожидания по монетарной политике ФРС. Раньше я считал, что вероятность первого повышения ставки в июне составляет порядка 60%, в июле – около 30%, а в сентябре – 10%. Теперь я бы представил свои ожидания следующим образом: июнь – 20%, июль – 40%, сентябрь – 40%.
Главным тормозящим фактором для запуска цикла ужесточения, на мой взгляд, является решение ФРС убедиться в неотвратимости возвращения инфляции к двухпроцентному уровню. Такое решение может существенно задержать процесс нормализации денежно-кредитной политики Федрезерва. Тем не менее, сам курс американского центробанка на отказ от нулевых процентных ставок остается неизменным. Думаю, в этом году мы увидим два повышения ставок со стороны ФРС – на 25 базовых пунктов каждое.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тезисы в пользу укрепления доллара
Федрезерв убрал из сопроводительного заявления фразу о «терпении» в вопросе повышения процентных ставок. В системе сигналов американского центробанка это означает, что его руководство оставляет за собой право повысить ставки уже на июньском заседании.
Председатель ФРС Джанет Йеллен заявила, что укрепление доллара США является отражением силы национальной экономики Соединенных Штатов.
Тезисы в пользу снижения доллара
ФРС просигнализировала о более мягком и осторожном подходе к нормализации процентных ставок, сообщив, что темп их повышения, скорее всего, будет ниже, чем предполагалось ранее.
Центробанк пересмотрел в сторону понижения свои прогнозы по ВВП и инфляции.
Члены FOMC выразили опасения насчет негативного влияния высокого курса доллара на темпы экономического роста в США.
Федрезерв заявил, что повысит ставки только когда будет уверен в возвращении инфляции к целевому уровню 2% годовых.
Джанет Йеллен пояснила, что исключение слова «терпение» из текста заявления ФРС по монетарной политике не означает, что решение о конкретной дате повышения ставок уже принято.
Добавлю, что в качестве основных причин смягчения настроя Федрезерва эксперты называют:
сильный доллар, который негативно сказывается на динамике американского экспорта,
слабость мировой экономики и
признаки замедления экономического роста в США.
Если говорить о реакции рынков, то ожидания относительно повышения ставок на июньском заседании, действительно, упали. Если судить по данным CME Group относительно фьючерсов на процентные ставки ФРС, вероятность этого события, по оценкам трейдеров, снизилась с 21% до 9%.
Прошедшее заседание заставило и меня пересмотреть свои ожидания по монетарной политике ФРС. Раньше я считал, что вероятность первого повышения ставки в июне составляет порядка 60%, в июле – около 30%, а в сентябре – 10%. Теперь я бы представил свои ожидания следующим образом: июнь – 20%, июль – 40%, сентябрь – 40%.
Главным тормозящим фактором для запуска цикла ужесточения, на мой взгляд, является решение ФРС убедиться в неотвратимости возвращения инфляции к двухпроцентному уровню. Такое решение может существенно задержать процесс нормализации денежно-кредитной политики Федрезерва. Тем не менее, сам курс американского центробанка на отказ от нулевых процентных ставок остается неизменным. Думаю, в этом году мы увидим два повышения ставок со стороны ФРС – на 25 базовых пунктов каждое.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter