Предыдущая неделя дала участникам рынка массу поводов для размышления, особенно после того, как рубль стал достаточно уверенно укрепляться по отношению к доллару и евро, а также после того, как снова возобновились угрозы со стороны западных стран об угрозе введения нового раунда санкций.
Тем не менее, есть и некоторый позитив, которым однозначно стоит поделиться с инвесторами: речь идет о пересмотре базы расчета фондовых индексов семейств FTSE и Market Vectors, который весьма неплохо должен повлиять на ряд бумаг на российском рынке. В первую очередь, речь идет о бумагах АЛРОСы, привилегированных акциях Сургутнефтегаза и акциях Башнефти, по которым торги в пятницу завершались уверенным ростом и объемов, и количества сделок. Стоит заметить, что объем был настолько большим, что даже позволил вышеупомянутым бумагам приблизиться к традиционным лидерам по торговым оборотам – Сбербанку, Газпрому, ЛУКОЙЛу. Все-таки не каждый день оборот АЛРОСОй превышает 6,5 млрд. рублей, а Башнефти – около 1,5 млрд. рублей. Понятно, что опираться при формировании долгосрочных позиций в этих бумагах на факт включения в базу расчетов индексов не стоит, особенно при продолжающих действовать западных санкциях, но спекулятивно заработать на этой истории вполне было можно. Долгосрочно позитив будет завершен исключением 31 марта российских евробондов из EMBI из-за потери инвестиционного рейтинга.
Важны для инвесторов и разного рода отчетности, которые сегодня выходят: АЛРОСА по МСФО и Э.Он. Россия по РСБУ. Они могут повлиять на общий фон, но несущественно, поскольку участников рынка сейчас гораздо больше волнует нефтяная и валютная истории. С учетом того, что сейчас приближается окончание отчетного периода в связи с истечением I квартала, многие компании, получающие выручку в валюте, будут вынуждены ее резервировать и переводить в рубли, что должно повысить спрос на валюту, а, значит, несколько ослабить рубль как к доллару, так и к евро.
Остается на повестке дня и дивидендный вопрос, поскольку положение дел в экономике пока четкого и однозначного ответа него не дает. Будут ли «основные» компании рынка платить дивиденды, согласно ранее приятным дивидендным политиками, пока не ясно. Особенно остро эта ситуация выглядит для банков, которые в условиях частичного запрета на фондирование нуждаются в дополнительной докапитлизации и не могут себе позволить направлять существенные суммы на дивиденды. Сейчас идут активные обсуждения, платить ли банкам дивиденды вообще, и если платить, то сколько, либо же целиком направлять ее в капитал. Понятно, что окончательное решение за правительством и за ЦБ, но уже сейчас понятно, что размер дивидендов и у Сбербанка, и у ВТБ может быть чисто символическим. Если по МСФО за 2014-й год банки получат убыток, то формально по итогам года дивиденды платиться не будут, а привилегированные акции банков уже не будут столь интересны по сравнению с обыкновенными и начнут терять в цене.
Торги в пятницу открылись снижением основных индексов, причем в первые минуты торгов индекс ММВБ терял ниже уровня в 1600 пунктов – на минимуме он достигал отметки 1599,73 пунктов, но в негативе индикатор был недолго и сумел восстановить утраченные позиции. Во второй половине дня рынок акций ушел в «зеленую» зону — оба индекса прибавляли более 1%, к закрытию торгов — более 2%. В итоге неделю отечественные площадки провели в «боковике» в отсутствие существенных драйверов роста.
На нефтяных рынках стоимость нефти марки Brent снижается на заявлениях Саудовской Аравии. Волатильность означает, что рынок ожидает снижения в краткосрочной перспективе.
В воскресенье министр нефтяной промышленности Саудовской Аравии Али аль-Наими заявил, что страна будет продолжать добывать по 10 млн. баррелей в день. Он сказал, что Саудовская Аравия являются крупнейшим экспортером нефти, который способен удовлетворить спрос любого потребителя. В ближайшее время рынок акций продолжит реагировать на динамику цен на нефть. Снижение котировок специалисты советуют использовать для формирования длинных позиций.
Стоимость майского фьючерса на смесь марки Brent снижалась на 0,85% до уровня в $54,85 за баррель. Цена майских фьючерсов на нефть марки WTI уменьшалась на 1,25% до уровня в $45,99 за баррель.
На американском рынке фондовые индексы выросли на фоне снижения доллара, поскольку инвесторы обратили внимание на корпоративные новости. Производитель спортивных товаров Nike сообщил о росте продаж в третьем квартале на 7% до $7,46 млрд. Чистая прибыль на акцию составила 89 центов по сравнению с $0,75 за аналогичный период предыдущего финансового года.
Компания Biogen Idec опубликовала положительные результаты предварительных тестов препарата, предназначенного для лечения болезни Альцгеймера.
Основным событием для фондовых рынков на этой неделе стали решения ФРС по итогам двухдневного заседания. Американский регулятор сохранил ключевую ставку на рекордно низком уровне 0-0,25%, и, как заявила глава ФРС Джанет Йеллен, не будет торопиться с ее повышением, но ключевая формулировка о готовности «проявить терпение» в вопросе повышения ставки исключена из итогового заявления ФРС.
Индекс Dow Jones увеличился на 0,94% до уровня в 18 127,65 пунктов, индекс широкого рынка SnP500 вырос на 0,9% до уровня в 2 108,06 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,68% до уровня в 5 026,42 пунктов.
На азиатских рынках торги завершились сегодня уверенным ростом котировок на фоне приближающегося окончания финансового года 31 марта, когда ожидаются позитивные годовые финансовые итоги крупнейших национальных корпораций.
На движение курсов валют также продолжают влиять недавние заявления Федеральной резервной системы США. Осадок от смешанного послания ФРС, которая пока не определилась со сроками повышения учетной ставки, пока еще не окончательно рассеялся в умах многих инвесторов, поскольку большинство игроков сейчас не торопятся предпринимать активных действий с валютой, ожидая завтрашней публикации данных о потреблении в США за февраль.
Лидером роста стала фармацевтическая компания Eisai, акции которой взлетели на 20,7% после сообщений о том, что ее новый препарат продемонстрировал положительные результаты в борьбе с болезнью Альцгеймера. Ростом также отметилась фармацевтическая SCREEN Holdings (+6,62%) и Aeon (+4,97%).
Среди аутсайдеров были замечены производитель запчастей OKUMA (-1,22%) и Nikon (-1,13%).
Ключевой индекс Nikkei 225 вырос на 0,98% до уровня в 19 754,36 пунктов, обновив 15-летний максимум. Индекс TOPIX повысился на 0,74% до уровня в 1 592,25 пунктов.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового диапазона в течение дня на фоне заявлений ФРС о том, что ставки не будут повышены до тех пор, пока регулятор не увидит уверенный рост экономики и позитивный тренд на рынке труда. Если регулятор будет обращать внимание на курс доллара по отношению к другим развитым валютам, то вероятность повышения ставок в ближайшие месяцы будет еще больше снижена. В этом случае рубль имеет большие шансы на рост.
Рекомендации по бумагам
АК "Сберегательный банк РФ"
Сегодня Сбербанк объявил о снижении ставок по кредитам для малого бизнеса с сегодняшнего дня благодаря запущенной со стороны государства программ господдержки в период высоких ставок. Основными критериями при снижении ставок будут три параметра: сумма кредита, срок предоставления заемных средств и цели кредита.
Если заемные средства привлекаются на оборотные цели на 1 год, то по нему ставка может быть снижена на 2 процентных пункта; если аналогичный по сумме кредит привлекается на более долгий срок, например, на 2 года, то ставка будет снижена на 1,7 процентного пункта. Если же аналогичный кредит на аналогичный срок привлекался не на оборотные, а на инвестиционные цели, то ставка может быть снижена на 1,5 пункта.
По всей видимости, банк надеется, что программа ЦБ по финансированию инвестиционных кредитов должна существенно повысить привлекательность кредитных программ малого и среднего бизнеса. Объем выдачи кредитов малому бизнесу Сбербанком в 2014 году составил 361,4 млрд. рублей, причем прирост клиентов в этом сегменте был рекордным для банка – около 130 тыс. клиентов. В итоге в 2014-м году объем выдачи Сбербанком кредитов малому бизнесу составлял около 7 млрд. рублей в неделю.
Мы считаем, что в случае обнародовании программы ЦБ по финансированию инвестиционных кредитов Сбербанк имеет все шансы показать в 2015-м году темпы прироста клиентов в области малого и среднего бизнеса на уровне прошлого года.
Цена: 66,18
Цель: 68,4
Рекомендация: Держать
Транснефть ап
Сегодня Транснефть объявила о том, что инвестиции компании в расширение пропускной способности экспортного нефтепровода «Восточная Сибирь - Тихий океан» на территории Дальневосточного федерального округа оцениваются в размере 45 млрд. рублей.
После заключения договоренности Роснефти с китайской CNPC об увеличении объема экспорта резко встал вопрос об увеличении пропускной способности нефтепровода ВСТО. Для решения этого вопроса необходимо построить четыре нефтеперекачивающие станции (НПС) и резервуарный парк в объеме 100 тыс. кубометров. В результате этих работ пропускная способность ВСТО-1 должна увеличиться до уровня в 80 млн. тонн в год, а пропускная способность ВСТО-2 – до 50 млн. тонн в год. Сейчас пропускная способность первой очереди ВСТО составляет 58 млн. тонн, а второй очереди – 30 млн. тонн.
После расширения нефтепровода объемы поставок нефти по ВСТО в Китай увеличатся до 30 млн. тонн в год, а также будут подключены к сети Комсомольский и Хабаорвский НПЗ с объемами поставки в 8 млн. и 6 млн. тонн в год соответственно.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Транснефти в долгосрочной перспективе, поскольку увеличение пропускной способности ВСТО даст возможность реализовать инвестиционный проект по расширению нефтепровода-отвода от ВСТО на Китай объемом поставки до 30 млн. тонн нефти в год с реконструкцией двух НПС со строительством резервуарного парка в объеме 150 тыс. кубометров до 2017-го года.
Цена: 124810
Цель: 128820
Рекомендация: Накапливать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тем не менее, есть и некоторый позитив, которым однозначно стоит поделиться с инвесторами: речь идет о пересмотре базы расчета фондовых индексов семейств FTSE и Market Vectors, который весьма неплохо должен повлиять на ряд бумаг на российском рынке. В первую очередь, речь идет о бумагах АЛРОСы, привилегированных акциях Сургутнефтегаза и акциях Башнефти, по которым торги в пятницу завершались уверенным ростом и объемов, и количества сделок. Стоит заметить, что объем был настолько большим, что даже позволил вышеупомянутым бумагам приблизиться к традиционным лидерам по торговым оборотам – Сбербанку, Газпрому, ЛУКОЙЛу. Все-таки не каждый день оборот АЛРОСОй превышает 6,5 млрд. рублей, а Башнефти – около 1,5 млрд. рублей. Понятно, что опираться при формировании долгосрочных позиций в этих бумагах на факт включения в базу расчетов индексов не стоит, особенно при продолжающих действовать западных санкциях, но спекулятивно заработать на этой истории вполне было можно. Долгосрочно позитив будет завершен исключением 31 марта российских евробондов из EMBI из-за потери инвестиционного рейтинга.
Важны для инвесторов и разного рода отчетности, которые сегодня выходят: АЛРОСА по МСФО и Э.Он. Россия по РСБУ. Они могут повлиять на общий фон, но несущественно, поскольку участников рынка сейчас гораздо больше волнует нефтяная и валютная истории. С учетом того, что сейчас приближается окончание отчетного периода в связи с истечением I квартала, многие компании, получающие выручку в валюте, будут вынуждены ее резервировать и переводить в рубли, что должно повысить спрос на валюту, а, значит, несколько ослабить рубль как к доллару, так и к евро.
Остается на повестке дня и дивидендный вопрос, поскольку положение дел в экономике пока четкого и однозначного ответа него не дает. Будут ли «основные» компании рынка платить дивиденды, согласно ранее приятным дивидендным политиками, пока не ясно. Особенно остро эта ситуация выглядит для банков, которые в условиях частичного запрета на фондирование нуждаются в дополнительной докапитлизации и не могут себе позволить направлять существенные суммы на дивиденды. Сейчас идут активные обсуждения, платить ли банкам дивиденды вообще, и если платить, то сколько, либо же целиком направлять ее в капитал. Понятно, что окончательное решение за правительством и за ЦБ, но уже сейчас понятно, что размер дивидендов и у Сбербанка, и у ВТБ может быть чисто символическим. Если по МСФО за 2014-й год банки получат убыток, то формально по итогам года дивиденды платиться не будут, а привилегированные акции банков уже не будут столь интересны по сравнению с обыкновенными и начнут терять в цене.
Торги в пятницу открылись снижением основных индексов, причем в первые минуты торгов индекс ММВБ терял ниже уровня в 1600 пунктов – на минимуме он достигал отметки 1599,73 пунктов, но в негативе индикатор был недолго и сумел восстановить утраченные позиции. Во второй половине дня рынок акций ушел в «зеленую» зону — оба индекса прибавляли более 1%, к закрытию торгов — более 2%. В итоге неделю отечественные площадки провели в «боковике» в отсутствие существенных драйверов роста.
На нефтяных рынках стоимость нефти марки Brent снижается на заявлениях Саудовской Аравии. Волатильность означает, что рынок ожидает снижения в краткосрочной перспективе.
В воскресенье министр нефтяной промышленности Саудовской Аравии Али аль-Наими заявил, что страна будет продолжать добывать по 10 млн. баррелей в день. Он сказал, что Саудовская Аравия являются крупнейшим экспортером нефти, который способен удовлетворить спрос любого потребителя. В ближайшее время рынок акций продолжит реагировать на динамику цен на нефть. Снижение котировок специалисты советуют использовать для формирования длинных позиций.
Стоимость майского фьючерса на смесь марки Brent снижалась на 0,85% до уровня в $54,85 за баррель. Цена майских фьючерсов на нефть марки WTI уменьшалась на 1,25% до уровня в $45,99 за баррель.
На американском рынке фондовые индексы выросли на фоне снижения доллара, поскольку инвесторы обратили внимание на корпоративные новости. Производитель спортивных товаров Nike сообщил о росте продаж в третьем квартале на 7% до $7,46 млрд. Чистая прибыль на акцию составила 89 центов по сравнению с $0,75 за аналогичный период предыдущего финансового года.
Компания Biogen Idec опубликовала положительные результаты предварительных тестов препарата, предназначенного для лечения болезни Альцгеймера.
Основным событием для фондовых рынков на этой неделе стали решения ФРС по итогам двухдневного заседания. Американский регулятор сохранил ключевую ставку на рекордно низком уровне 0-0,25%, и, как заявила глава ФРС Джанет Йеллен, не будет торопиться с ее повышением, но ключевая формулировка о готовности «проявить терпение» в вопросе повышения ставки исключена из итогового заявления ФРС.
Индекс Dow Jones увеличился на 0,94% до уровня в 18 127,65 пунктов, индекс широкого рынка SnP500 вырос на 0,9% до уровня в 2 108,06 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,68% до уровня в 5 026,42 пунктов.
На азиатских рынках торги завершились сегодня уверенным ростом котировок на фоне приближающегося окончания финансового года 31 марта, когда ожидаются позитивные годовые финансовые итоги крупнейших национальных корпораций.
На движение курсов валют также продолжают влиять недавние заявления Федеральной резервной системы США. Осадок от смешанного послания ФРС, которая пока не определилась со сроками повышения учетной ставки, пока еще не окончательно рассеялся в умах многих инвесторов, поскольку большинство игроков сейчас не торопятся предпринимать активных действий с валютой, ожидая завтрашней публикации данных о потреблении в США за февраль.
Лидером роста стала фармацевтическая компания Eisai, акции которой взлетели на 20,7% после сообщений о том, что ее новый препарат продемонстрировал положительные результаты в борьбе с болезнью Альцгеймера. Ростом также отметилась фармацевтическая SCREEN Holdings (+6,62%) и Aeon (+4,97%).
Среди аутсайдеров были замечены производитель запчастей OKUMA (-1,22%) и Nikon (-1,13%).
Ключевой индекс Nikkei 225 вырос на 0,98% до уровня в 19 754,36 пунктов, обновив 15-летний максимум. Индекс TOPIX повысился на 0,74% до уровня в 1 592,25 пунктов.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового диапазона в течение дня на фоне заявлений ФРС о том, что ставки не будут повышены до тех пор, пока регулятор не увидит уверенный рост экономики и позитивный тренд на рынке труда. Если регулятор будет обращать внимание на курс доллара по отношению к другим развитым валютам, то вероятность повышения ставок в ближайшие месяцы будет еще больше снижена. В этом случае рубль имеет большие шансы на рост.
Рекомендации по бумагам
АК "Сберегательный банк РФ"
Сегодня Сбербанк объявил о снижении ставок по кредитам для малого бизнеса с сегодняшнего дня благодаря запущенной со стороны государства программ господдержки в период высоких ставок. Основными критериями при снижении ставок будут три параметра: сумма кредита, срок предоставления заемных средств и цели кредита.
Если заемные средства привлекаются на оборотные цели на 1 год, то по нему ставка может быть снижена на 2 процентных пункта; если аналогичный по сумме кредит привлекается на более долгий срок, например, на 2 года, то ставка будет снижена на 1,7 процентного пункта. Если же аналогичный кредит на аналогичный срок привлекался не на оборотные, а на инвестиционные цели, то ставка может быть снижена на 1,5 пункта.
По всей видимости, банк надеется, что программа ЦБ по финансированию инвестиционных кредитов должна существенно повысить привлекательность кредитных программ малого и среднего бизнеса. Объем выдачи кредитов малому бизнесу Сбербанком в 2014 году составил 361,4 млрд. рублей, причем прирост клиентов в этом сегменте был рекордным для банка – около 130 тыс. клиентов. В итоге в 2014-м году объем выдачи Сбербанком кредитов малому бизнесу составлял около 7 млрд. рублей в неделю.
Мы считаем, что в случае обнародовании программы ЦБ по финансированию инвестиционных кредитов Сбербанк имеет все шансы показать в 2015-м году темпы прироста клиентов в области малого и среднего бизнеса на уровне прошлого года.
Цена: 66,18
Цель: 68,4
Рекомендация: Держать
Транснефть ап
Сегодня Транснефть объявила о том, что инвестиции компании в расширение пропускной способности экспортного нефтепровода «Восточная Сибирь - Тихий океан» на территории Дальневосточного федерального округа оцениваются в размере 45 млрд. рублей.
После заключения договоренности Роснефти с китайской CNPC об увеличении объема экспорта резко встал вопрос об увеличении пропускной способности нефтепровода ВСТО. Для решения этого вопроса необходимо построить четыре нефтеперекачивающие станции (НПС) и резервуарный парк в объеме 100 тыс. кубометров. В результате этих работ пропускная способность ВСТО-1 должна увеличиться до уровня в 80 млн. тонн в год, а пропускная способность ВСТО-2 – до 50 млн. тонн в год. Сейчас пропускная способность первой очереди ВСТО составляет 58 млн. тонн, а второй очереди – 30 млн. тонн.
После расширения нефтепровода объемы поставок нефти по ВСТО в Китай увеличатся до 30 млн. тонн в год, а также будут подключены к сети Комсомольский и Хабаорвский НПЗ с объемами поставки в 8 млн. и 6 млн. тонн в год соответственно.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Транснефти в долгосрочной перспективе, поскольку увеличение пропускной способности ВСТО даст возможность реализовать инвестиционный проект по расширению нефтепровода-отвода от ВСТО на Китай объемом поставки до 30 млн. тонн нефти в год с реконструкцией двух НПС со строительством резервуарного парка в объеме 150 тыс. кубометров до 2017-го года.
Цена: 124810
Цель: 128820
Рекомендация: Накапливать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter