31 марта 2015 The Wall Street Journal
ЕЦБ может понадобиться корректировка правил массивной программы закупки облигаций из-за немецкого долгового дефицита. ЕЦБ планирует закупать активы на 60 миллиардов евро (65 миллиардов долларов) каждый месяц, по крайней мере, до сентября 2016 года для укрепления региональной экономики. Государственные облигации Германии являются краеугольным камнем программы, формируя собой около 11 миллиардов евро ежемесячных закупок. ЕЦБ заявляет, что может закупать облигации с сроками погашения от 2 до 30 лет, пока их доходность выше ставки по депозитам -0.2%.
Однако доходность многих немецких облигаций уже ниже этого уровня. Собственные правила ЕЦБ не дадут ЦБ покупать примерно 42% уже выпущенного Германией долга в сравнении с 28% до 9 марта, когда стартовала программа. Многие трейдеры заявляют, что центральный банк не сможет решить проблему, пока не поменяются правила закупок облигаций.
Доходность немецких десятилеток составляла 0.40% прямо до начала закупок ЕЦБ. В понедельник она составляла 0.21%. Еще до начала программы аналитики заявляли, что ЕЦБ придется потрудиться, чтобы найти подходящие для покупки облигации. Основная масса удерживается пенсионными фондами, страховыми компаниями и банками, покупающими их по требованию государственных органов и, по большей части, не желающих с ними расставаться. Двенадцатого марта член Совета Управляющих ЕЦБ Бенуа Курье заявил, что средний срок погашения покупаемых ценных бумаг составляет девять лет. Это значительно выше, чем средний срок погашения государственных немецких облигаций с фиксированной ставкой, составляющий 6.46 лет, по данным немецкого министерства финансов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба