7 апреля 2015 Вектор Секьюритиз | Oil
Глядя на Иран и оценивая перспективы рынка нефти, многие забывают оценить совокупный спрос на нефть в мире. Ведь даже если Иран и сможет увеличить избыток нефти с ныне существующих 1,5 млн. баррелей в сутки, как это оценивали осенью прошлого года, до 3 млн. баррелей, то это случиться только в 2016 году. И каким бы ни казался большим объем в виде 3 млн. баррелей, пусть даже будет 4 млн. баррелей излишков предложения в сутки, спрос этот объем может вполне легко проглотить.
Ведь еще с учебников по экономике всем известно, что более низкая цена ведет к увеличению спроса: 4 млн. баррелей в сутки это примерно 4% от всего рынка нефти в мире. И правильней было бы задать вопрос: « на сколько должна снизиться цена для того, чтобы спрос увеличился на 4% и для того чтобы баланс спроса и предложения стабилизировались?» Стартовая цена 100 долларов за баррель, ведь именно при этом уровне наблюдался избыток в виде 1,5 млн. баррелей прошлой осенью.
Достаточно ли падение цены на 50%, то есть до 50 долларов для того, чтобы потребление выросло на 4% - мы думаем более чем достаточно. 4% - это просто одна дополнительная поездка в неделю для автомобилистов в мире. Будут ли они ездить больше при бензине ценой в два раза меньше, думаем да. Поэтому даже с иранской нефтью цена в размере 50 долларов за баррель и ниже является крайне низкой и вряд ли стоит считать, что она сможет удерживаться там длительный период времени. Даже цену в размере 60 долларов за баррель можно считать низкой в длительном горизонте, 40% снижение цены так же вполне легко поглотит 4% излишка. Ввиду этого мы считаем, что коридор цены в диапазоне 60-80 долларов за баррель нефти сорта Brent, вполне справедливый в длительном горизонте времени даже с учетом дополнительных поставок из Ирана.
Ведь еще с учебников по экономике всем известно, что более низкая цена ведет к увеличению спроса: 4 млн. баррелей в сутки это примерно 4% от всего рынка нефти в мире. И правильней было бы задать вопрос: « на сколько должна снизиться цена для того, чтобы спрос увеличился на 4% и для того чтобы баланс спроса и предложения стабилизировались?» Стартовая цена 100 долларов за баррель, ведь именно при этом уровне наблюдался избыток в виде 1,5 млн. баррелей прошлой осенью.
Достаточно ли падение цены на 50%, то есть до 50 долларов для того, чтобы потребление выросло на 4% - мы думаем более чем достаточно. 4% - это просто одна дополнительная поездка в неделю для автомобилистов в мире. Будут ли они ездить больше при бензине ценой в два раза меньше, думаем да. Поэтому даже с иранской нефтью цена в размере 50 долларов за баррель и ниже является крайне низкой и вряд ли стоит считать, что она сможет удерживаться там длительный период времени. Даже цену в размере 60 долларов за баррель можно считать низкой в длительном горизонте, 40% снижение цены так же вполне легко поглотит 4% излишка. Ввиду этого мы считаем, что коридор цены в диапазоне 60-80 долларов за баррель нефти сорта Brent, вполне справедливый в длительном горизонте времени даже с учетом дополнительных поставок из Ирана.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба