15 апреля 2015 БКС Экспресс | Oil | USD|RUB | S&P 500 (GSPC) | Лукойл | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | ГМК НорНикель
В последние дни на российском рынке акций наблюдается фаза консолидации. После достижения зоны торможения 1700-1720 индекс ММВБ немного откатился, после чего мы наблюдали смешанную боковую динамику. Скорее всего, локальные фазы роста в ближайшие дни не будут получать продолжения, и соответственно устойчивого движения наверх мы можем не увидеть. В лучшем случае можно рассчитывать на потенциальное движение в район 1700-1720, однако уверенности в том, что эти рубежи уже совсем скоро будут пройдены, сейчас нет. Более того, на траектории укрепления рубля индекс ММВБ по понятным причинам выглядит достаточно слабым и имеет склонность к снижению. Большой вес в индексе отдан компаниям-экспортерам, так вот судя по их котировкам им дорогой рубль не очень нравится.
Что касается индекса РТС, то здесь ситуация выглядит попривлекательней. В данный момент котировки вновь подошли в важную область 1020-1040. Эти рубежи выступают зоной торможения, которая отделяет нас от сценария роста к расчетным целевым уровням в районе 1150. В полной мере реализовать этот сценарий без какого-либо отката будет сложно, так как уже сейчас даже на дневном графике РТС отмечается серьезная перекупленность.
На рынке черного золота тем временем торги продолжаются в рамках широкого бокового диапазона. Котировки Brent в данный момент находятся возле уровня $59 за баррель, однако напомним, что сегодня последний день обращения майских контрактов. Июньские фьючерсы стоят примерно на $1 дороже. Устойчивого среднесрочного тренда пока не наблюдается – есть лишь локальная тенденция роста в сторону верхней границы широкой области консолидации. В связи с экспирацией область сопротивления $59,5-60 уже теряет свою актуальность, так что ориентироваться можно теперь только лишь на предыдущие локальные максимумы в области $62,8-63. Ключевых темы в нефтяной отрасли сейчас три: 1) Риски эскалации конфликта вокруг Йемена. 2) Потенциал роста добычи в Иране ввиду роста шансов на скорое снятия эмбарго на экспорт нефти с этой страны. 3) Развернется или нет тренд по росту добычи нефти в США. В последние две недели рост производства приостановился на фоне сокращения объемов бурения. Здесь же выделим и вопрос, касающийся непрерывного роста запасов в нефтехранилищах. Вот эти факторы в данный момент являются определяющими в вопросе влияния на котировки нефти.
Российский рубль на фоне позитивной динамики на рынке черного золота продолжает двигаться по траектории укрепления. Пара USD/RUB вновь приблизилась к круглой отметке 50. С учетом дорожающей нефти есть шансы на некоторое время уйти и ниже этого рубежа. Нижняя граница среднесрочного нисходящего канала находится сегодня на уровне 49-49,4. На сильный рост валюты против рубля (без внешних факторов) пока рассчитывать не стоит. Нисходящий тренд был настолько сильным, что в одно движение нарисовать разворот не получится. По инерции ряд участников рынка продолжают выходить из валюты, ориентируясь на перспективу роста нефтяных котировок. При таком раскладе мы по-прежнему предлагаем не продавать доллары, а лишь хеджировать длинные позиции по валюте соразмерной покупкой фьючерсов на нефть. Рубль по-прежнему перекуплен. А появляющиеся новости о нехватке средств для финансирования госрасходов уже даже в этом году лишь подтверждают перспективу последующего возврата национальной валюты на более высокие уровни. На длинном горизонте рубль не будет дорожать с текущих отметок при отсутствии роста цен на нефть. Инерционного запала хватит лишь на временный провал чуть ниже 50.
На западных площадках тем временем наблюдалась преимущественно позитивная динамика. Немецкий индекс DAX болтается возле своих исторических максимумов. То же самое мы видим и на графике STOXX Europe 600 Index. За океаном хоть и наблюдается среднесрочный боковик, но тот же индекс SnP 500 находится сейчас всего лишь в 1% от своих абсолютных максимумов.
Теперь перейдем к нашему портфелю. В прошлом обзоре «Тренд недели» наш портфель был существенным образом сокращен. В нем оставались следующие активы: МосБиржа 3%, Газпромнефть 15%, рдр Русал 5%, Газпром 5%, Черкизово 5%. Выход из многих активов (подробности в предыдущем обзоре «Тренд недели») позволил нам избежать текущей локальной просадки по российскому рынку. С тех пор только лишь акции Сбербанка показали положительную динамику.
По Черкизово стоит отметить, что завтра с открытия мы увидим эксдивидендный гэп. Запланированные дивиденды 54,6 руб. или 7,45% по текущим котировкам. Мы продолжим держать акции этой недооцененной компании и возможно после просадки увеличим позицию. По Русалу был зафиксирован убыток по 340, после того, как котировки пошли обновлять минимумы марта. Компания сильно «страдает» от падения курса USD/RUB. Кроме того, мы открыли 5% в паре USD/RUB от уровня 50,5.
В данный момент портфель выглядит следующим образом: МосБиржа 3%, Газпромнефть 15%, Газпром 5%, Черкизово (5%), USD (5%). В случае отката индекса ММВБ в район 1600-1620 мы вновь планируем постепенно накапливать длинные позиции по российским бумагам.
Если у вас есть свободный рублевый кэш, то на некоторое время можно его разместить в идее по сокращению спреда между фьючерсами Лукойла, Газпрома, а также их базовыми активами. То есть фьючерсы на акции этих компаний торгуются в солидном контанго. К экспирации в середине июня разница между акциями и фьючерсами сойдет на нет, чем можно безопасно воспользоваться. Стратегия простая: покупаем акции Лукойла или Газпрома, а затем на такой же объем продаем фьючерсы на эти бумаги. После этого ждем схождения стоимости инструментов по мере приближения к экспирации в середине июня. Доходность не очень высокая, однако, для размещения свободного кэша она вполне подходит
Сбербанк: Из диапазона 75,5-76 может последовать коррекция
Третью неделю подряд цена на акции Сбербанка держит курс строго на север, подбираясь в данный момент все ближе к мартовским максимумам. В то же время, их обновления в краткосрочной перспективе мы можем и не увидеть с учетом волны роста последних дней, которая превысила 20%.
Буквально сегодня цена вошла в обозначенный ранее диапазон 75,5-76, где проходит диагональное сопротивление, проведенное от максимумов июня 2014 года. Как видим, быки в моменте здесь испытывают определенные трудности, притом, что на часовом графике вновь формируются сигналы медвежьей дивергенции по RSI, MACD. Вполне возможно, что от данных рубежей пройдет локальная коррекция к оставленной позади 200-дневной скользящей средней в район 72. Здесь же проходит первый коррекционный рубеж по Фибоначчи к волне роста от минимумов марта, а также линия более пологого восходящего тренда.
Торговый план:
- краткосрочный: шорт из диапазона 75,5-76 с целью на 72, стоп на 76,6
ГАЗПРОМ: Ждем дальнейшей просадки
На текущий момент бумага торгуется около значения 146.7, прибавляя с открытия около 1,66%. Индекс ММВБ растет на 0.5%. Нефть Brent находится у отметки $60,4 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 растет на 0,15%.
Акции Газпрома ушли в коррекцию на фоне локальной перекупленности. Сейчас индикатор стохастик уже показывает нейтральное значение, хотя коррекция может продолжиться до важного уровня поддержки 140-142 рубля. Также давление на акцию оказала риторика главы Газпрома по поводу будущих поставок топлива в Европу. К 2019 году Россия хочет отказаться от транспортировки газа через украинскую газотранспортную систему и использовать для этих целей Турецкий и Северный потоки. Однако судьба турецкого газопровода еще не определена. Греция проявила интерес к энергетическому проекту, вопрос должен быть согласован с ЕС. Газпром же в свою очередь заявляет, что готов терпеть паузы в поставках голубого топлива, если возникнет проблема с инфраструктурой для прокачки.
В прошлой торговой рекомендации мы оставались вне рынка и ожидали снижения бумаги в область 262 скользящей средней для входа в длинную позицию. Вчерашней коррекции может оказаться недостаточно, несмотря на отскок от 21 скользящей, которая указывает на растущую краткосрочную тенденцию. Мы продолжаем внимательно следить за отметками 140-142. Если в этой области появятся сигналы к росту, можно осторожно отрывать длинные позиции, опираясь на то, что среднесрочная тенденция является позитивной. Целью восходящего движения может стать уровень 154, который достаточно точно отрабатывается бумагой в течение года.
Торговый план:
Вне рынка.
ГМК Норильский Никель: Отработали потенциал фигуры «Голова и плечи»
В данный момент бумаги Норникеля торгуются около уровня 9435 руб., теряя 0,9%. В прошлой торговой рекомендации мы предлагали готовиться открывать длинные позиции в случае отката в район 9300-9350.
С тех пор произошел ряд событий. Акции успели сходить чуть выше 10000 на сообщении о высоких дивидендах. Однако затем общая медвежья техника вновь опустила котировки в район минимальных значений. Давление на акции оказывает валютный фактор. Российский рубль укрепляется против доллара, что негативно влияет на рублевую стоимость Норильского Никеля, который значительную часть выручки генерирует в валюте.
Сегодня акции ГМК достигли обозначенных целей в районе 9300-9350, откуда предлагалось покупать. Напомню, откуда взялась эта область 9300-9350. На вершине долгосрочного up-тренда сформировалась большая разворот фигура «голова-плечи». Затем была пройдена линия шеи, после чего мы трижды безуспешно пытались вернуться наверх. Расчетная техническая цель фигуры как раз приходилась на уровень 9300-9350. В результате сегодня можно говорить о реализации потенциала головы с плечами.
В общем и целом пока все еще остается актуальным среднесрочная нисходящая тенденция. Трендовые индикаторы на всех исследуемых таймфреймах смотрят вниз. В то же время на осцилляторах 4-чаосового графика идет попытка оформления разворотных бычьих дивергенций.
В текущей ситуации мы предлагаем держать набранные в диапазоне 9300-9350 позиции. Стоп-заявку придется сдвинуть достаточно далеко, в район 9090 (то есть под важный рубеж поддержки 9145). Можно конечно ее уже поставить в безубыток, так как прошел небольшой отскок, но только при таком раскладе вероятность ее срабатывания очень высокая. Первая цель роста – это верхняя граница нисходящего канала. Сегодня она проходит в районе 10180.
Лукойл: Покупаем!
В прошлой торговой рекомендации мы вошли на 2/3 от планируемого объема по котировке 2671,3. Также мы оставили часть объема для наращивания позиции в случае просадки ниже, или преодоления отметки 2850. Однако вчера акции заметно опустились, и наша позиция закрылась по стоп-сигналу.
В текущей ситуации можно пробовать открывать спекулятивные лонги от ближайших уровней поддержки. В рамках сегодняшнего ТА мы обозначали область 2500-2520 в качестве зоны торможения, спуска ниже которой пока не ожидается. На подходах к этим рубежам можно покупать. Вместе с тем существует и второй вариант, ведь исключить перспективу углубления отката к важной расчетной поддержке на 2445 все-таки нельзя. Можно разбить вход в длинные позиции ступенями на несколько частей, таким образом, чтобы общую стоп-заявку можно было сдвинуть под 2435. Большую часть лонгов все-таки лучше набрать чуть выше 2500.
Общая картина рынка остается стабильной изо дня в день. Индекс ММВБ продолжает консолидироваться над 1650, и в ближайшей перспективе мы рассчитываем увидеть динамику в этом же диапазоне. В лучшем случае можно рассчитывать на потенциальное движение в район 1700-1720, однако уверенности в том, что эти рубежи уже совсем скоро будут пройдены, сейчас нет. На рынке нефти картина также неизменна. Сегодня последний день перед экспирацией майских фьючерсов. Котировки продолжают локализироваться в широком боковике, и преодоление области $59,5-60 спровоцирует новый бычий импульс. Что касается валютного рынка, рубль продолжает укрепляться. USD/RUB снизился на 0,47% до 50,6, пара EUR/RUB закрылась по 53,7, потеряв 0,9%. С технической точки зрения ближайшая цель для отскока по паре USD/RUB по-прежнему находится в районе 55,2.
Торговый план: Лонг от текущих уровней на 2/3 объема, цель 2750, 2850, стоп 2430.
Что касается индекса РТС, то здесь ситуация выглядит попривлекательней. В данный момент котировки вновь подошли в важную область 1020-1040. Эти рубежи выступают зоной торможения, которая отделяет нас от сценария роста к расчетным целевым уровням в районе 1150. В полной мере реализовать этот сценарий без какого-либо отката будет сложно, так как уже сейчас даже на дневном графике РТС отмечается серьезная перекупленность.
На рынке черного золота тем временем торги продолжаются в рамках широкого бокового диапазона. Котировки Brent в данный момент находятся возле уровня $59 за баррель, однако напомним, что сегодня последний день обращения майских контрактов. Июньские фьючерсы стоят примерно на $1 дороже. Устойчивого среднесрочного тренда пока не наблюдается – есть лишь локальная тенденция роста в сторону верхней границы широкой области консолидации. В связи с экспирацией область сопротивления $59,5-60 уже теряет свою актуальность, так что ориентироваться можно теперь только лишь на предыдущие локальные максимумы в области $62,8-63. Ключевых темы в нефтяной отрасли сейчас три: 1) Риски эскалации конфликта вокруг Йемена. 2) Потенциал роста добычи в Иране ввиду роста шансов на скорое снятия эмбарго на экспорт нефти с этой страны. 3) Развернется или нет тренд по росту добычи нефти в США. В последние две недели рост производства приостановился на фоне сокращения объемов бурения. Здесь же выделим и вопрос, касающийся непрерывного роста запасов в нефтехранилищах. Вот эти факторы в данный момент являются определяющими в вопросе влияния на котировки нефти.
Российский рубль на фоне позитивной динамики на рынке черного золота продолжает двигаться по траектории укрепления. Пара USD/RUB вновь приблизилась к круглой отметке 50. С учетом дорожающей нефти есть шансы на некоторое время уйти и ниже этого рубежа. Нижняя граница среднесрочного нисходящего канала находится сегодня на уровне 49-49,4. На сильный рост валюты против рубля (без внешних факторов) пока рассчитывать не стоит. Нисходящий тренд был настолько сильным, что в одно движение нарисовать разворот не получится. По инерции ряд участников рынка продолжают выходить из валюты, ориентируясь на перспективу роста нефтяных котировок. При таком раскладе мы по-прежнему предлагаем не продавать доллары, а лишь хеджировать длинные позиции по валюте соразмерной покупкой фьючерсов на нефть. Рубль по-прежнему перекуплен. А появляющиеся новости о нехватке средств для финансирования госрасходов уже даже в этом году лишь подтверждают перспективу последующего возврата национальной валюты на более высокие уровни. На длинном горизонте рубль не будет дорожать с текущих отметок при отсутствии роста цен на нефть. Инерционного запала хватит лишь на временный провал чуть ниже 50.
На западных площадках тем временем наблюдалась преимущественно позитивная динамика. Немецкий индекс DAX болтается возле своих исторических максимумов. То же самое мы видим и на графике STOXX Europe 600 Index. За океаном хоть и наблюдается среднесрочный боковик, но тот же индекс SnP 500 находится сейчас всего лишь в 1% от своих абсолютных максимумов.
Теперь перейдем к нашему портфелю. В прошлом обзоре «Тренд недели» наш портфель был существенным образом сокращен. В нем оставались следующие активы: МосБиржа 3%, Газпромнефть 15%, рдр Русал 5%, Газпром 5%, Черкизово 5%. Выход из многих активов (подробности в предыдущем обзоре «Тренд недели») позволил нам избежать текущей локальной просадки по российскому рынку. С тех пор только лишь акции Сбербанка показали положительную динамику.
По Черкизово стоит отметить, что завтра с открытия мы увидим эксдивидендный гэп. Запланированные дивиденды 54,6 руб. или 7,45% по текущим котировкам. Мы продолжим держать акции этой недооцененной компании и возможно после просадки увеличим позицию. По Русалу был зафиксирован убыток по 340, после того, как котировки пошли обновлять минимумы марта. Компания сильно «страдает» от падения курса USD/RUB. Кроме того, мы открыли 5% в паре USD/RUB от уровня 50,5.
В данный момент портфель выглядит следующим образом: МосБиржа 3%, Газпромнефть 15%, Газпром 5%, Черкизово (5%), USD (5%). В случае отката индекса ММВБ в район 1600-1620 мы вновь планируем постепенно накапливать длинные позиции по российским бумагам.
Если у вас есть свободный рублевый кэш, то на некоторое время можно его разместить в идее по сокращению спреда между фьючерсами Лукойла, Газпрома, а также их базовыми активами. То есть фьючерсы на акции этих компаний торгуются в солидном контанго. К экспирации в середине июня разница между акциями и фьючерсами сойдет на нет, чем можно безопасно воспользоваться. Стратегия простая: покупаем акции Лукойла или Газпрома, а затем на такой же объем продаем фьючерсы на эти бумаги. После этого ждем схождения стоимости инструментов по мере приближения к экспирации в середине июня. Доходность не очень высокая, однако, для размещения свободного кэша она вполне подходит
Сбербанк: Из диапазона 75,5-76 может последовать коррекция
Третью неделю подряд цена на акции Сбербанка держит курс строго на север, подбираясь в данный момент все ближе к мартовским максимумам. В то же время, их обновления в краткосрочной перспективе мы можем и не увидеть с учетом волны роста последних дней, которая превысила 20%.
Буквально сегодня цена вошла в обозначенный ранее диапазон 75,5-76, где проходит диагональное сопротивление, проведенное от максимумов июня 2014 года. Как видим, быки в моменте здесь испытывают определенные трудности, притом, что на часовом графике вновь формируются сигналы медвежьей дивергенции по RSI, MACD. Вполне возможно, что от данных рубежей пройдет локальная коррекция к оставленной позади 200-дневной скользящей средней в район 72. Здесь же проходит первый коррекционный рубеж по Фибоначчи к волне роста от минимумов марта, а также линия более пологого восходящего тренда.
Торговый план:
- краткосрочный: шорт из диапазона 75,5-76 с целью на 72, стоп на 76,6
ГАЗПРОМ: Ждем дальнейшей просадки
На текущий момент бумага торгуется около значения 146.7, прибавляя с открытия около 1,66%. Индекс ММВБ растет на 0.5%. Нефть Brent находится у отметки $60,4 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 растет на 0,15%.
Акции Газпрома ушли в коррекцию на фоне локальной перекупленности. Сейчас индикатор стохастик уже показывает нейтральное значение, хотя коррекция может продолжиться до важного уровня поддержки 140-142 рубля. Также давление на акцию оказала риторика главы Газпрома по поводу будущих поставок топлива в Европу. К 2019 году Россия хочет отказаться от транспортировки газа через украинскую газотранспортную систему и использовать для этих целей Турецкий и Северный потоки. Однако судьба турецкого газопровода еще не определена. Греция проявила интерес к энергетическому проекту, вопрос должен быть согласован с ЕС. Газпром же в свою очередь заявляет, что готов терпеть паузы в поставках голубого топлива, если возникнет проблема с инфраструктурой для прокачки.
В прошлой торговой рекомендации мы оставались вне рынка и ожидали снижения бумаги в область 262 скользящей средней для входа в длинную позицию. Вчерашней коррекции может оказаться недостаточно, несмотря на отскок от 21 скользящей, которая указывает на растущую краткосрочную тенденцию. Мы продолжаем внимательно следить за отметками 140-142. Если в этой области появятся сигналы к росту, можно осторожно отрывать длинные позиции, опираясь на то, что среднесрочная тенденция является позитивной. Целью восходящего движения может стать уровень 154, который достаточно точно отрабатывается бумагой в течение года.
Торговый план:
Вне рынка.
ГМК Норильский Никель: Отработали потенциал фигуры «Голова и плечи»
В данный момент бумаги Норникеля торгуются около уровня 9435 руб., теряя 0,9%. В прошлой торговой рекомендации мы предлагали готовиться открывать длинные позиции в случае отката в район 9300-9350.
С тех пор произошел ряд событий. Акции успели сходить чуть выше 10000 на сообщении о высоких дивидендах. Однако затем общая медвежья техника вновь опустила котировки в район минимальных значений. Давление на акции оказывает валютный фактор. Российский рубль укрепляется против доллара, что негативно влияет на рублевую стоимость Норильского Никеля, который значительную часть выручки генерирует в валюте.
Сегодня акции ГМК достигли обозначенных целей в районе 9300-9350, откуда предлагалось покупать. Напомню, откуда взялась эта область 9300-9350. На вершине долгосрочного up-тренда сформировалась большая разворот фигура «голова-плечи». Затем была пройдена линия шеи, после чего мы трижды безуспешно пытались вернуться наверх. Расчетная техническая цель фигуры как раз приходилась на уровень 9300-9350. В результате сегодня можно говорить о реализации потенциала головы с плечами.
В общем и целом пока все еще остается актуальным среднесрочная нисходящая тенденция. Трендовые индикаторы на всех исследуемых таймфреймах смотрят вниз. В то же время на осцилляторах 4-чаосового графика идет попытка оформления разворотных бычьих дивергенций.
В текущей ситуации мы предлагаем держать набранные в диапазоне 9300-9350 позиции. Стоп-заявку придется сдвинуть достаточно далеко, в район 9090 (то есть под важный рубеж поддержки 9145). Можно конечно ее уже поставить в безубыток, так как прошел небольшой отскок, но только при таком раскладе вероятность ее срабатывания очень высокая. Первая цель роста – это верхняя граница нисходящего канала. Сегодня она проходит в районе 10180.
Лукойл: Покупаем!
В прошлой торговой рекомендации мы вошли на 2/3 от планируемого объема по котировке 2671,3. Также мы оставили часть объема для наращивания позиции в случае просадки ниже, или преодоления отметки 2850. Однако вчера акции заметно опустились, и наша позиция закрылась по стоп-сигналу.
В текущей ситуации можно пробовать открывать спекулятивные лонги от ближайших уровней поддержки. В рамках сегодняшнего ТА мы обозначали область 2500-2520 в качестве зоны торможения, спуска ниже которой пока не ожидается. На подходах к этим рубежам можно покупать. Вместе с тем существует и второй вариант, ведь исключить перспективу углубления отката к важной расчетной поддержке на 2445 все-таки нельзя. Можно разбить вход в длинные позиции ступенями на несколько частей, таким образом, чтобы общую стоп-заявку можно было сдвинуть под 2435. Большую часть лонгов все-таки лучше набрать чуть выше 2500.
Общая картина рынка остается стабильной изо дня в день. Индекс ММВБ продолжает консолидироваться над 1650, и в ближайшей перспективе мы рассчитываем увидеть динамику в этом же диапазоне. В лучшем случае можно рассчитывать на потенциальное движение в район 1700-1720, однако уверенности в том, что эти рубежи уже совсем скоро будут пройдены, сейчас нет. На рынке нефти картина также неизменна. Сегодня последний день перед экспирацией майских фьючерсов. Котировки продолжают локализироваться в широком боковике, и преодоление области $59,5-60 спровоцирует новый бычий импульс. Что касается валютного рынка, рубль продолжает укрепляться. USD/RUB снизился на 0,47% до 50,6, пара EUR/RUB закрылась по 53,7, потеряв 0,9%. С технической точки зрения ближайшая цель для отскока по паре USD/RUB по-прежнему находится в районе 55,2.
Торговый план: Лонг от текущих уровней на 2/3 объема, цель 2750, 2850, стоп 2430.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба