22 апреля 2015 Открытие
В прошедший период рынки драгоценных металлов выросли, за исключением упавших в связи с ростом запасов цен на серебро. Во втором квартале рынки драгоценных ме-таллов обычно стабильны, т.к. сезонные факторы в этот период влияют отрицательно. Основные колебания в текущий период исходят от валютных колебаний и заявлений ФРС США.
При этом, похоже, в самой ФРС нет единства мнений по поводу повышения процентной ставки. Вчера выступал представитель ФРС – президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли, который сообщил, что текущий экономический рост в США приведет к повышению клю-чевой ставки уже в 2015 г., хотя темпы роста инфляции могут оставаться ниже целевых. Это придало импульс продажам драгоценных металлов.
Однако несколькими днями ранее выступал президент ФРБ Миннеаполиса Н.Кочерлакота, который выразил мнение, что повышение процентной ставки в этом году будет «нецелесообразным», поскольку замедлит темпы инфляции, что оказало рынкам драгоценных металлов поддержку. В итоге уже довольно значительное время наблюдаются несущественные колебания цен вблизи текущих уровней.
В то же время рынок драгоценных металлов продолжает изменяться структурно. По сообщению Financial Times, WGC (Всемирный золотой совет) совместно с 19 компания-ми производителями золота и 5 банками заявили о намерении организовать новый рынок золота в рамках лондонской биржи. В настоящее время проводятся консульта-ции по созданию альтернативной торговой инфраструктуры.
Цены на драгоценные металлы в Шанхае в прошедший период также выросли, как и объемы торгов, что обусловлено активизацией физического спроса и колебаниями ва-лютной пары юань/доллар США. Наибольший прирост показала платина.
Спрос на золото в Азии остается невысоким, премии на поставку золота в Гонконге со-ставляют около 1,0-1,$, премии в Индии – около 3$. Ожидается рост спроса на золото в Индии в преддверии фестиваля Akshay Tritiya и сезона свадеб в мае, однако неустойчи-вые муссонные дожди и политика правительства могут оказать негативное влияние.
По данным Минфина Индии импорт золота в страну с 1 по 15 апреля 2015 г. составил 25-30 тонн. Импорт золота в марте 2015 г. вырос в 2 раза в годовом выражении и со-ставил 125 тонн. По официальным данным импорт золота в 2014-15 финансовом году в Индию вырос на 36% к 2013-14 финансовому году и составил 900 тонн.
Минфин Индии заявил об отсрочке начала программы монетизации золота, первона-чально готовящейся к старту в мае 2015 г., на июнь-июль 2015 г. с целью ее согласова-ния с Банком Индии. По оценке ICRA ювелирный спрос на золото в Индии в 2015 г. мо-жет вырасти на 8-10% в среднесрочной перспективе в связи с падением цен и ростом экономики. Рост продаж в крупных торговых точках может достичь 10%.
По данным Borsa Istanbul импорт золота в Турцию в марте 2015 г. составил 1,88 тонн против импорта 2,1 тонн в феврале 2015 г.
Золотые резервы Банка России по состоянию на 1 апреля 2015 г. выросли до 39,8 млн.унций против 38,8 млн.унций на 1 марта 2015 г. Отпускные цены ЦБ РФ на золотые и серебряные монеты в прошедший период существенно снизились, реагируя на укреп-ление российской валюты.
Производители золота продолжают сообщать о сокращении добычи. Компания «Поли-металл» сократила производство золота в 1 кв. 2015 г. на 5% к 1 кв. 2014 г. до 299 тыс.унций. Компания подтвердила прогноз производства в 2015 г. на 1,35 млн.унций.
По данным Минфина РФ производство золота в РФ в феврале 2015 г. выросло на 19% к январю 2015 г. и составило 15,31 тонна. За 2 мес. 2015 г. произведено 28,17 тонн золо-та, в том числе добытого – 22,17 тонн, вторичного 3,24 тонны, попутного – 2,76 тонн. Производство серебра в январе-феврале 2015 г. составило 127,11 тонн, в том числе добытого – 63,5 тонн, попутного – 43,32 тонн, вторичного – 20,29 тонн.
По данным Statistics South Africa производство золота в ЮАР в феврале 2015 г. снизи-лось на 8% в годовом выражении после падения на 27,5% в январе 2015 г. Производ-ство платиноидов в феврале 2015 г. выросло на 26,7% в годовом выражении после роста на 9,9% в январе 2015 г.
Инвестиционный спрос в прошедший период незначительно снизился в золотых и пла-тиновых ETF-фондах, в серебряных и палладиевых фондах наблюдался небольшой при-рост запасов. По отчету CFTC и COTR спекулянты наращивали короткие позиции во всех драгоценных металлах.
По обновленным данным GFMS мировой рынок золота продолжает страдать от избытка предложения металла по итогам 2014 г., который был увеличен до +363 тонн. Мировое предложение золота в 2014 г. выросло на 1,2% к 2013 г., несмотря на существенное сокращение предложения лома. При этом мировое потребление золота в 2014 г. сократилось на 17,5% к 2013 г. в связи с падением ювелирного и инвестиционного спроса.
По прогнозу GFMS цены на золото в 2015 г. могут снизиться до уровня 1170$, после чего в 2016 г. может наблюдаться восстановление рынка к уровню 1250$.
Рынок серебра в прошедший период показал существенную слабость в связи с избыт-ком предложения металла на мировом рынке.
После закрытия пробелов в таможенном законодательстве Китая запасы серебра на складах Шанхайской биржи на 9 апреля 2015 г. выросли в 2 раза к 2014 г. от 122,8 тонн до 341,5 тонн, т.к. промышленный спрос на серебро остается слабым, несмотря на существенный прирост солнечной генерации в энергетике. Замедление темпов роста экономики Китая создает негативные предпосылки для спроса на промышленные ме-таллы.
Рынок платины продолжает движение в среднесрочном падающем тренде, но показы-вает существенный рост, сокращая спрэд с золотом, который пока остается переверну-тым в пользу золота и расширяется. Во втором квартале спрэд все же может вновь пе-ревернуться в пользу платины из-за сезонных факторов, двигающих рынки золота и платины в разные стороны.
По прогнозу HSBC Global Research среднегодовая стоимость платины в 2015 г. составит 1237$, в 2016 г. – 1337$, в 2017 г. и далее стоимость платины может не меняться, рав-но как и стоимость палладия.
По данным Platinum Guild International продажи платиновых ювелирных изделий в Ин-дии в 2014 г. выросли на 28% к 2013 г. При этом рост продаж отмечался в разных типах торговых точек. Основные продажи ювелирных изделий приурочивались к покупкам изделий для свадебных мероприятий. В среднем продажи платиновых изделий состав-ляют 5% от общих продаж розничных точек, в некоторых точках – около 10%.
Основные продажи ювелирных изделий по-прежнему составляют ювелирные комплекты и кольца (около 61%), а также мужские браслеты и цепочки. Особенно популярны на-боры из колец, кулонов и серег. По предварительным оценкам в 2015 г. особенно хо-рошие перспективы ожидают сегмент платиновых изделий с алмазами.
По оценке Platinum Guild International в мировом масштабе продажи платиновых юве-лирных изделий в 2015 г. вырастут на 2,3% к 2014 г., из которых прирост в Индии со-ставит +23%, в США - +7%, в Японии - +1%. Спрос в Китае не изменится. Ювелирное потребление платины составляет 35% от общего мирового потребления платины.
По данным Минэкономики РФ Россия может распространить действие экспортной по-шлины на химические соединения металлов платиновой группы и аноды из них, соот-ветствующий проект внесен министерством экономики в правительство. Это может по-низить предложение платины на мировом рынке.
В настоящее время экспортная пошлина 6,5% распространяется только на металличе-скую платину и платиноиды, которые используются в автопроме для очистки выхлопных газов двигателей, и ее действие должно прекратиться с 1 января 2016 г. по условиям присоединения России к ВТО.
Цены на палладий в прошедший период вернулись в пределы широкого диапазона кон-солидации 746-811$, показав рост инвестиционного и промышленного спроса. В целом цены на палладий пока изменяются незначительно.
Промышленный спрос на палладий в мире в ближайшем будущем ожидается стабиль-ным. По данным NBS производство автомобилей в Китае в 1 кв. 2015 г. выросло на 4,7% к 1 кв. 2014 г. и составило 6,58 млн.единиц, включая 3,176 млн.единиц машин класса седан.
Китайский рынок автомобилей занимает первое место в мире по емкости продаж – за 2014 г. в стране было продано 23,5 млн. новых автомобилей, что на 6,9% выше, чем в 2013 г. Всего в мире в 2014 г. было продано 88,1 млн.новых автомобилей, из них 16,8 млн.единиц в США, 14,9 млн.единиц в ЕС-28. В России в 2014 г. было продано 2,5 млн.новых автомобилей, страна стала одним из немногих упавших автомобильных рын-ков в мире.
По расчетным моделям в 2015 г. рост цен может продолжиться лишь в палладии. Воз-врат к полноценному росту цен на рынках драгоценных металлов возможен в 2016 г.
В ближайшем будущем динамика цен на рынках драгоценных металлов будет зависеть от валютных колебаний и выходящей статистики. Новости от ФРС останутся решающим фактором на рынке драгоценных металлов. Долгосрочным инвесторам рекомендуем присматриваться к покупке драгоценных металлов, но иметь в виду, что повышение процентной ставки ФРС США может еще раз сильно понизить цены на драгоценные металлы.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
При этом, похоже, в самой ФРС нет единства мнений по поводу повышения процентной ставки. Вчера выступал представитель ФРС – президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли, который сообщил, что текущий экономический рост в США приведет к повышению клю-чевой ставки уже в 2015 г., хотя темпы роста инфляции могут оставаться ниже целевых. Это придало импульс продажам драгоценных металлов.
Однако несколькими днями ранее выступал президент ФРБ Миннеаполиса Н.Кочерлакота, который выразил мнение, что повышение процентной ставки в этом году будет «нецелесообразным», поскольку замедлит темпы инфляции, что оказало рынкам драгоценных металлов поддержку. В итоге уже довольно значительное время наблюдаются несущественные колебания цен вблизи текущих уровней.
В то же время рынок драгоценных металлов продолжает изменяться структурно. По сообщению Financial Times, WGC (Всемирный золотой совет) совместно с 19 компания-ми производителями золота и 5 банками заявили о намерении организовать новый рынок золота в рамках лондонской биржи. В настоящее время проводятся консульта-ции по созданию альтернативной торговой инфраструктуры.
Цены на драгоценные металлы в Шанхае в прошедший период также выросли, как и объемы торгов, что обусловлено активизацией физического спроса и колебаниями ва-лютной пары юань/доллар США. Наибольший прирост показала платина.
Спрос на золото в Азии остается невысоким, премии на поставку золота в Гонконге со-ставляют около 1,0-1,$, премии в Индии – около 3$. Ожидается рост спроса на золото в Индии в преддверии фестиваля Akshay Tritiya и сезона свадеб в мае, однако неустойчи-вые муссонные дожди и политика правительства могут оказать негативное влияние.
По данным Минфина Индии импорт золота в страну с 1 по 15 апреля 2015 г. составил 25-30 тонн. Импорт золота в марте 2015 г. вырос в 2 раза в годовом выражении и со-ставил 125 тонн. По официальным данным импорт золота в 2014-15 финансовом году в Индию вырос на 36% к 2013-14 финансовому году и составил 900 тонн.
Минфин Индии заявил об отсрочке начала программы монетизации золота, первона-чально готовящейся к старту в мае 2015 г., на июнь-июль 2015 г. с целью ее согласова-ния с Банком Индии. По оценке ICRA ювелирный спрос на золото в Индии в 2015 г. мо-жет вырасти на 8-10% в среднесрочной перспективе в связи с падением цен и ростом экономики. Рост продаж в крупных торговых точках может достичь 10%.
По данным Borsa Istanbul импорт золота в Турцию в марте 2015 г. составил 1,88 тонн против импорта 2,1 тонн в феврале 2015 г.
Золотые резервы Банка России по состоянию на 1 апреля 2015 г. выросли до 39,8 млн.унций против 38,8 млн.унций на 1 марта 2015 г. Отпускные цены ЦБ РФ на золотые и серебряные монеты в прошедший период существенно снизились, реагируя на укреп-ление российской валюты.
Производители золота продолжают сообщать о сокращении добычи. Компания «Поли-металл» сократила производство золота в 1 кв. 2015 г. на 5% к 1 кв. 2014 г. до 299 тыс.унций. Компания подтвердила прогноз производства в 2015 г. на 1,35 млн.унций.
По данным Минфина РФ производство золота в РФ в феврале 2015 г. выросло на 19% к январю 2015 г. и составило 15,31 тонна. За 2 мес. 2015 г. произведено 28,17 тонн золо-та, в том числе добытого – 22,17 тонн, вторичного 3,24 тонны, попутного – 2,76 тонн. Производство серебра в январе-феврале 2015 г. составило 127,11 тонн, в том числе добытого – 63,5 тонн, попутного – 43,32 тонн, вторичного – 20,29 тонн.
По данным Statistics South Africa производство золота в ЮАР в феврале 2015 г. снизи-лось на 8% в годовом выражении после падения на 27,5% в январе 2015 г. Производ-ство платиноидов в феврале 2015 г. выросло на 26,7% в годовом выражении после роста на 9,9% в январе 2015 г.
Инвестиционный спрос в прошедший период незначительно снизился в золотых и пла-тиновых ETF-фондах, в серебряных и палладиевых фондах наблюдался небольшой при-рост запасов. По отчету CFTC и COTR спекулянты наращивали короткие позиции во всех драгоценных металлах.
По обновленным данным GFMS мировой рынок золота продолжает страдать от избытка предложения металла по итогам 2014 г., который был увеличен до +363 тонн. Мировое предложение золота в 2014 г. выросло на 1,2% к 2013 г., несмотря на существенное сокращение предложения лома. При этом мировое потребление золота в 2014 г. сократилось на 17,5% к 2013 г. в связи с падением ювелирного и инвестиционного спроса.
По прогнозу GFMS цены на золото в 2015 г. могут снизиться до уровня 1170$, после чего в 2016 г. может наблюдаться восстановление рынка к уровню 1250$.
Рынок серебра в прошедший период показал существенную слабость в связи с избыт-ком предложения металла на мировом рынке.
После закрытия пробелов в таможенном законодательстве Китая запасы серебра на складах Шанхайской биржи на 9 апреля 2015 г. выросли в 2 раза к 2014 г. от 122,8 тонн до 341,5 тонн, т.к. промышленный спрос на серебро остается слабым, несмотря на существенный прирост солнечной генерации в энергетике. Замедление темпов роста экономики Китая создает негативные предпосылки для спроса на промышленные ме-таллы.
Рынок платины продолжает движение в среднесрочном падающем тренде, но показы-вает существенный рост, сокращая спрэд с золотом, который пока остается переверну-тым в пользу золота и расширяется. Во втором квартале спрэд все же может вновь пе-ревернуться в пользу платины из-за сезонных факторов, двигающих рынки золота и платины в разные стороны.
По прогнозу HSBC Global Research среднегодовая стоимость платины в 2015 г. составит 1237$, в 2016 г. – 1337$, в 2017 г. и далее стоимость платины может не меняться, рав-но как и стоимость палладия.
По данным Platinum Guild International продажи платиновых ювелирных изделий в Ин-дии в 2014 г. выросли на 28% к 2013 г. При этом рост продаж отмечался в разных типах торговых точек. Основные продажи ювелирных изделий приурочивались к покупкам изделий для свадебных мероприятий. В среднем продажи платиновых изделий состав-ляют 5% от общих продаж розничных точек, в некоторых точках – около 10%.
Основные продажи ювелирных изделий по-прежнему составляют ювелирные комплекты и кольца (около 61%), а также мужские браслеты и цепочки. Особенно популярны на-боры из колец, кулонов и серег. По предварительным оценкам в 2015 г. особенно хо-рошие перспективы ожидают сегмент платиновых изделий с алмазами.
По оценке Platinum Guild International в мировом масштабе продажи платиновых юве-лирных изделий в 2015 г. вырастут на 2,3% к 2014 г., из которых прирост в Индии со-ставит +23%, в США - +7%, в Японии - +1%. Спрос в Китае не изменится. Ювелирное потребление платины составляет 35% от общего мирового потребления платины.
По данным Минэкономики РФ Россия может распространить действие экспортной по-шлины на химические соединения металлов платиновой группы и аноды из них, соот-ветствующий проект внесен министерством экономики в правительство. Это может по-низить предложение платины на мировом рынке.
В настоящее время экспортная пошлина 6,5% распространяется только на металличе-скую платину и платиноиды, которые используются в автопроме для очистки выхлопных газов двигателей, и ее действие должно прекратиться с 1 января 2016 г. по условиям присоединения России к ВТО.
Цены на палладий в прошедший период вернулись в пределы широкого диапазона кон-солидации 746-811$, показав рост инвестиционного и промышленного спроса. В целом цены на палладий пока изменяются незначительно.
Промышленный спрос на палладий в мире в ближайшем будущем ожидается стабиль-ным. По данным NBS производство автомобилей в Китае в 1 кв. 2015 г. выросло на 4,7% к 1 кв. 2014 г. и составило 6,58 млн.единиц, включая 3,176 млн.единиц машин класса седан.
Китайский рынок автомобилей занимает первое место в мире по емкости продаж – за 2014 г. в стране было продано 23,5 млн. новых автомобилей, что на 6,9% выше, чем в 2013 г. Всего в мире в 2014 г. было продано 88,1 млн.новых автомобилей, из них 16,8 млн.единиц в США, 14,9 млн.единиц в ЕС-28. В России в 2014 г. было продано 2,5 млн.новых автомобилей, страна стала одним из немногих упавших автомобильных рын-ков в мире.
По расчетным моделям в 2015 г. рост цен может продолжиться лишь в палладии. Воз-врат к полноценному росту цен на рынках драгоценных металлов возможен в 2016 г.
В ближайшем будущем динамика цен на рынках драгоценных металлов будет зависеть от валютных колебаний и выходящей статистики. Новости от ФРС останутся решающим фактором на рынке драгоценных металлов. Долгосрочным инвесторам рекомендуем присматриваться к покупке драгоценных металлов, но иметь в виду, что повышение процентной ставки ФРС США может еще раз сильно понизить цены на драгоценные металлы.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу