28 апреля 2015 Pro Finance Service
Промышленные металлы начали неделю на очень позитивной ноте
Цены на промышленные металлы сегодня демонстрируют позитивную динамику торгов на фоне разговоров о том, что спрос со стороны Китая может увеличиться, поскольку правительство этой страны предпринимает меры по укреплению экономики. Народный банк Китая обсуждает введение ряда нетрадиционных мер стимулирования экономики. В том числе, прямую покупку облигаций с рынка, эмитентами которых являются местные органы власти.
Среди 6 основных металлов на LME (London Metal Exchange) наиболее выдающийся рост демонстрирует Никель. Цены этого актива достигли 10-месячного максимума на фоне забастовки рабочих BHP Billiton в Колумбии. В Лондоне Никель прибавляет в цене более 3% до 13 600 долларов за тонну.
Запасы меди на Шанхайской фьючерсной бирже (Shanghai Futures Exchange) упали на прошлой неделе до 22 550 метрических тонн. Фьючерсы на медь с поставкой в июле на Comex в настоящий момент торгуются по 277.40, прибавляя к открытию более 2%. На LME фьючерсные контракты на медь с поставкой через 3 месяца торгуются по 6096 доллара за тонну (+1.08%)
Фунт/доллар может продолжить восстановление
Британская валюта на фоне ослабления политической неопределенности в Великобритании вчера продемонстрировала очередной рывок и сумела закрепиться выше пятьдесят второй фигуры. Продвижение было остановлено оферами в районе $1.5250/60, и в данный момент пара консолидируется, ощущая хорошую поддержку вблизи $1.5220. Интерес к покупке также заметен вблизи фигуры, а крупные биды, между тем, скапливаются на подходе к $1.5180. Прорыв ниже может поддержать более выраженную коррекцию, но повод для тревоги у быков возникнет лишь в случае утраты опоры в области $1.5080/$1.5100. Пока же вероятным видится дальнейшее восстановление в направлении $1.5350, тогда как в целом улучшение характера технической картины предполагает возможность движения к $1.55/$1.56.
Спад доллар/иены может возобновиться
Доллар/иена открылся сегодня утром в Азии на Y119.04, в середине диапазона от Y118.78 до Y119.43, который мы видели вчера, когда иена показала немного реакции на решение Fitch понизить рейтинг Японии до A +. Рано утром внимание было направлено на японские данные по розничным продажам, и доллар/иена снижался до сессионного максимума Y119.19 за несколько минут до выхода этих данных. Реакция рынка на данные, хотя и приглушенная, заключалась в том, что доллар/иена снизился до Y119.10 вскоре после их публикации. Японские фондовые рынки открылись чуть выше уровня закрытия предыдущего дня, и доллар/иене тем самым была оказана поддержка: с Y119.07 пара восстанавливалась обратно к максимуму вскоре после этого. Шаг этот, однако, лишь привлек новых продавцов, и доллар/иена снова поскользнулся к Y119.00 вскоре после полудня. Сейчас он торгуются на Y119.06, а спрос отмечен на Y118.95/90, как говорят, от импортеров, поддержкой затем станет вчерашний минимум Y118.78, а затем спрос увеличивается ближе к Y118.50. Наверху японские экспортеры упомянуты выше Y119.20, больше - на подходе к Y119.50. Сопротивление остается на Y119.43, что соответствует 50% Фибо от Y120.09 до Y118.78.
Технический взгляд на доллар/иену
Сопротивление 4: Y120.45 - часовое сопротивление 13 апреля
Сопротивление 3: Y120.18 - часовое сопротивление 13 апреля
Сопротивление 2: Y119.66 - часовое сопротивление 24 апреля
Сопротивление 1: Y119.43 – максимум 27 апреля
Текущий курс валютной пары: Y119.07
Поддержка 1: Y118.76 - минимум 24 и 27 апреля
Поддержка 2: Y118.57 – нижняя граница Боллинджера
Поддержка 3: Y118.33 - минимум 26 марта
Поддержка 4: Y118.24 - минимум 17 февраля
Комментарий: поддержка 100-дневного скользящего среднего значения (Y119.26) уступила в пятницу, и закрытие ниже подтверждает, что текущее медвежий внимание направлено на слои поддержки Y118.24-57, где находится полоса Боллинджера. Начальное сопротивление отмечено на Y119.43, но быки должны закрыться выше Y119.66, чтобы облегчить давление медведей, и выше Y120.18, чтобы переключить первоочередное внимание на Y120.86-121.21. Основание Боллинджера остается ключевым препятствием для медведей и может ограничить дальнейшее падение на нынешней стадии.
Стивенс упустил свой шанс ослабить австралийский доллар
Кажется, Гленн Стивенс упустил прекрасную возможность столкнуть австралийский доллар еще ниже. Сегодня утром глава Резервного банка Австралии выступил на саммите «Банковский бизнес и частный капитал», организованном австралийским изданием The Australian Financial Review. Несмотря на тематику встречи, многие надеялись, что Председатель РБА не упустит свой шанс развенчать надежды быков по австралийскому доллару. Но нет. Он не стал этого делать. Итог вполне предсказуем: австралийский доллар укрепился. В паре с долларом валюта поднялась на 0.1% до 0.7866. Она растет уже пятый день и за это время в совокупности укрепилась на 2%. Это, пожалуй, наиболее долгий период непрерывного роста австралийца в этом году. В последний раз он укреплялся пять дней подряд в конце декабря и тогда вырос на 1%.
Между тем, в прошлый понедельник Стивенс, выступая в Нью-Йорке на обеде в Американо-австралийской ассоциации, постарался вербально ослабить свою валюту, заявив, что «курс австралийского доллара снизился и, скорее всего, продолжит падение». Конечно, подобные комментарии со стороны чиновников Центробанка далеко не новость, однако когда Стивенс заявил об этом в Нью-Йорке, австралийский доллар потерял в цене 7 центов. А опубликованный спустя 12 часов протокол заседания РБА усилил давление на него, обусловив падение к отметке 0.7711 в конце дня во вторник 21 апреля, хотя еще 16 апреля австралийский доллар стоит 0,7803. Опубликованные 22 апреля данные по инфляции за первый квартал вышли чуть лучше ожиданий, и сыграли роль катализатора для восходящей коррекции, поскольку участники рынка начали пересматривать свои прогнозы по возможному снижению ставки РБА в мае. Согласно индексу опционов, рассчитанному Credit Suisse, сейчас в цену закладывается 51% вероятности снижения ставки на заседании в следующий вторник.
Для РБА начинается «период тишины» перед важным заседанием на следующей неделе, поэтому глава Центробанка, фактически, упустил последнюю возможность усилить давление на валюту. Это уже может стать благодатной почвой для теории заговоров и различного рода спекуляций на тему позиции Центробанка в отношении динамики валюты. Возможно, Стивенсу не нужны вербальные интервенции, потому что он на следующую неделю у него запланировано нечто более масштабное, например, снижение ставки на 0.25%? В этом году Центробанк полюбил делать рынкам подобные сюрпризы. Или же участники рынка должны уделить больше внимания строчке из апрельского протокола о том, что: «...остается на удивление неясной реакция заемщиков и сберегателей на изменения процентной ставки и цены на активы в условиях крайне низких процентных ставок и высокой степени задолженности домохозяйств»
Сейчас, пожалуй, не осталось Центробанка, который не чувствовал бы свое бессилие, предел возможностей монетарной политики. РБА не одинок в своей фрустрации и замешательстве. Однако управляющий совет, вероятно, захочет подождать публикации потенциально провального федерального бюджета в следующем месяце. Если окажется, что правительство не смогло стимулировать экономику по фискальным каналам, РБА прийдется снова задействовать свои рычаги… Также следует помнить о том, что ясные намеки на повышение ставки в США со стороны Федерального комитета по открытым рынкам на этой неделе могут обвалить австралийский доллар гораздо быстрее, чем любые комментарии Стивенса
Доллар готовится к ФРС, евро посматривает на Грецию
Евро был стабилен утром сегодня в Азиатско-Тихоокеанском регионе после того, как он начал день на $1.0891, у верхнего края вчерашнего диапазона от $1.0820 до $1.0927. Евро/доллар торговался со снижением до минимума $1.0867 до начала работы азиатских рынков, так как рынки черпали настроения из комментариев греческого премьера Ципраса в интервью программе Ston Eniko на телеканале новостей Star, которые не сделали ничего, чтобы прозвучать как примирительные, как некоторые, возможно, понадеялись. Ципрас выразил уверенность, что соглашение между Афинами и международными кредиторами будет достигнуто уже в ближайшее время. Предварительное соглашение может быть согласовано уже к концу недели, заявил он в интервью Star TV. К 9 мая, по его словам, стороны могут урегулировать все разногласия по соглашению. Премьер-министр Греции совершил перестановки в команде, представляющей страну на переговорах с международными кредиторами относительно предоставления Греции финансовой помощи. Министр финансов теперь не участвует в переговорах, что вызвало волну энтузиазма на рынке в понедельник. Новым координатором переговоров был назначен заместитель министра иностранных дел Греции по вопросам экономической политики Евклид Цакалотос, а глава экспертного совета при министерстве экономики Джордж Чулиаракис будет непосредственно вести переговоры в Брюсселе. Слабый старт евро/иены также оказал давление на евро/доллар, но за ним последовал небольшой отскок, и евро/доллар поднялся обратно до $1.0880. Следующие несколько часов видели евро/доллар в ловушке диапазона от $1870 до $1.0880, таким образом, евро показал немного реакцию на замечания Ципраса. В конце утренних сделок евро/доллар снова повысился до $1.0884, но боролся за дальнейший прогресс и последний раз торговался на уровне $1.0874. Цель впереди - продавцы, представленные на $1.0900, далее синтез заявок на $1.0905, также стопы ожидаются при прорыве выше $1.0920. Доллар потихоньку готовится к тому, что выдаст Федеральная резервная система по итогам заседания, которое пройдет 28-29 апреля. Участники рынка ждут от заседания ФРС новых сигналов относительно сроков повышения процентной ставки. Ряд экспертов полагает, что эти сроки могут быть сдвинуты ввиду неожиданно слабых данных, вышедших за последний месяц. По словам главного экономиста Wrightson ICAP Лу Крэндэлла, акцент в дебатах о сроках ужесточения денежно-кредитной политики сместился с обсуждения "июнь или сентябрь" на "сентябрь или конец года". И, как отмечают его коллеги из Bank of America и TD Securities, участники финансовых рынков теперь рассчитывают всего на одно повышение ставки до конца 2015 года.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.1154 - минимум 3 марта, теперь сопротивление
Сопротивление 3: $1.1053 - максимум 26 марта
Сопротивление 2: $1.0994 – верхняя граница Боллинджера
Сопротивление 1: $1.0930 – 55-дневное скользящее среднее значение
Текущий курс валютной пары: $1.0871
Поддержка 1: $1.0866 - часовая поддержка 27 апреля
Поддержка 2: $1.0804 - часовая поддержка 24 апреля
Поддержка 3: $1.0773 - 21-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 4: $1.0731 - часовая поддержка 23 апреля
Комментарий: 21-дневное скользящее среднее значение рассматривается как ключевая поддержки на этой неделе, и медведи теперь нуждаются в закрытии ниже, чтобы положить конец бычьим надеждам и сместить фокус обратно в область $1.0462-1.0520, где находятся минимумы 2015. Непосредственно сейчас акценты сместились на 55-дневное скользящее среднее значение, закрытие выше которого в прошлый раз фиксировалось в мае 2014 года. Быки ищут закрытия выше него, чтобы подтвердить прямой фокус на ключевое сопротивление $1.1053. Верхняя граница Боллинджера остается ключевой проблемой и может ограничить дальнейший рост на нынешнем этапе.
Sentix: половина инвесторов ждет выхода Греции из Еврозоны
Немецкая аналитическая группа Sentix провела опрос, который показал, что около половины инвесторов ждут выхода Греции из состава Еврозоны в течение ближайших двенадцати месяцев. Индекс распада Еврозоны, рассчитываемый Sentix в отношении Греции, в апреле взлетел к 48.3 % по сравнению с 35.5% в марте, это значит, что каждый второй инвестор скептически относится к обещаниям Афин сделать, все, чтобы оставить страну в составе валютного блока. «Около половины инвесторов не верят в обещания политиков идти по сценарию, где Греция остается в Еврозоне», - говорится в опубликованном сегодня отчете. Буквально через несколько недель у страны окончательно закончатся деньги, но переговоры с Европейским Союзом и Международным валютным фондом зашли в тупик из-за того, что стороны не могут прийти к соглашению о характере реформ: главным камнем преткновения стали сокращения пенсий и либерализация рынка труда.
«В 2012 году глава Европейского центрального банка Марио Драги успокоил инвесторов, пообещав сделать все необходимое для спасения евро. Но применимо ли это обещание к Греции»? - задается вопросом Sentix. Общий индекс распада Еврозоны в апреле вырос до 49.0% по сравнению с 36.8% в марте - исключительно потому, что инвесторы ждут выхода Греции из валютного союза. Таким образом, значение индекса достигло пикового значения, установленного в разгар еврокризиса в 2012 году. Между тем, индекс Sentix, оценивающий угрозу распространения проблемы, упал до рекордно низкого значения 26.1%. Это значит, что инвесторы не видят угрозы заражения других европейских стран греческой болезнью. В исследовании приняло участие 1023 инвестора, оно проводилось в период с 23 по 2 апреля. Индекс оценивает процентное соотношение инвесторов, ожидающих развала Еврозоны
Фунт ждет данные по ВВП Британии
Фунт закрылся в Нью-Йорке в понедельник на $1.5236 после отскока от сессионного минимума $1.5107 до $1.5263, так как доллар попал под давление в преддверии решения FOMC в среду: инвесторы сокращали длинные позиции в нем. Курс повторно протестировал нью-йоркский минимум $1.5220 на торгах в Азии при открытии, после чего отскочил к максимуму $1.5239 и торгуется около $1.5249 сейчас в Европе. Евро/стерлинг в Азии продолжил корректирующий откат от максимума понедельника stg0.7171, минуя минимум Нью-Йорка stg0.7141 опускаясь к stg0.71365 (диапазон в Азии stg0.71365-0.71515) и держится тяжелым в Европе. Следующая поддержка в кроссе видится в области stg0.7120/15. В Великобритании скоро выйдут данные по ВВП за первый квартал - в 0830GMT. Средний прогноз предполагает рост на 0,5% кв/кв. Один из ключевых банков Великобритании заявил, что мы могли бы увидеть более сильный результат, в районе 0,8%. Другой отчет в Великобритании выпустит BBA по ипотечному кредитованию. Греция останется в центре внимания в течение дня, также внимание будет уделено динамике доходности американских облигаций. Сопротивление по фунту находится на $1.5239, $1.5263-67 ( максимум Нью-Йорка, 15 января), что перед $1.5280-1.5300. Поддержка располагается на $1.5220, $1.5200.
Технический взгляд на фунт/доллар
Сопротивление 4: $1.5555 - максимум 2015 от 26 февраля
Сопротивление 3: $1.5401 - максимум 3 марта
Сопротивление 2: $1.5345 - минимум 3 марта, теперь сопротивление
Сопротивление 1: $1.5215 – минимум 5 марта, теперь сопротивление
Текущий курс валютной пары: $1.5240
Поддержка 1: $1.5214 - часовая поддержка 27 апреля
Поддержка 2: $1.5190 – часовое сопротивление 27 апреля, теперь поддержка
Поддержка 3: $1.5104 - часовая поддержка 24 апреля
Поддержка 4: $1.5053 – 55-дневное скользящее среднее значение
Комментарий: уверенный рост по-прежнему доминирует в начале новой недели, а закрытие выше 100-дневного скользящего среднего значения переключило бычий фокус в целом на $1.5555-1.5622, где расположены максимумы 2015. Медведям теперь нужно закрытие ниже 2-го слоя поддержки на $1.5190, чтобы ослабить повышательное давление. Габаритные медведи должны ждать закрытия ниже 55-дневного скользящего среднего значения, так как это положит конец бычьим надеждам и сместит фокус обратно к $1.4812-1.4908, где расположено 21-дневное скользящее среднее значение.
UBS: рекомендации по внутридневной торговле на FX
Евро/доллар: пара продолжает торговаться в широком диапазоне, и мы сомневаемся в ее скором и уверенном росте выше недавних максимумов около $1.1050. Мы предпочитаем продавать ближе к $1.0930/40 со стопом выше $1.1005;
Доллар/иена: торгуется в довольно узком диапазоне, однако пока ей не удается вернуться выше Y120. Покупайте на спадах к Y118.50/60 со стопом ниже Y118.30;
Аусси/доллар: пара продолжает аптренд прошлой недели, направляясь к мартовским максимумам. Продавайте на росте выше $0.7900 со стопом $0.7940. Сегодня вечером ожидается выступление главы РБА Стивенса, содержание которого может оказать давление на аусси
GS: техническая картина в доллар/канаде ухудшается
Валютные стратеги Goldman Sachs отмечают, что доллар/канаде потребовалась почти неделя, чтобы собраться с силами для убедительного рывка ниже 100-дневной скользящей средней. Теперь, однако, пара обосновалась ниже, и ее динамика подтверждает мнение относительно наличия потенциала для развития снижения, обозначенного оформившейся ранее двойной вершиной. Медведи сконцентрированы на поддержке в районе C$1.2096, и прорыв ниже откроет дорогу к C$1.1992, а в затем и к C$1.19, при этом в GS отмечают, что такое развитие событий будет предполагать риски того, что бычий тренд в доллар/канаде в конечном итоге будет сломлен
Российские облигации дешевеют. ЦБ продолжает борьбу с carry trade
Российские облигации закономерно теряют в цене на фоне снижения цен на нефть и умеренного ослабления курса рубля. Доходность достигла двухнедельных максимумов. В рамках проводимого сегодня 7-дневного аукциона РЕПО в иностранной валюте (заключение сделок происходит в настоящий момент с 15:00 до 15:30. мин. Ставка 2.1453% годовых. Дата по первой части РЕПО: 29 апреля; дата по 2 части РЕПО: 6 мая) максимальный объем предлагаемых ЦБ средств составит 300 млн. долларов. Это минимальное предложение с октября. Как видно Центробанк продолжает действовать в рамках политики, направленной на ограничение доступа банков к дешевой ликвидности в иностранной валюте, чтобы противодействовать стратегии carry trade, когда полученные в рамках РЕПО средства направляются для инвестирования в российские облигации
BNP Paribas: новости из Греции перестали быть главным драйвером движений евро
«По нашему мнению, новости из Греции перестали быть главным драйвером движений евро, а на первый план вышел факт того, что он стал одной из главных валют фондирования», - пишут валютные стратеги банка. – «Разрешение греческого вопроса повлечет рост аппетита к риску, что негативно скажется на единой валюте. По нашему мнению, главным поводом для прогнозируемого снижения евро/доллара к отметке $1.04 станут не собственные проблемы Еврозоны, а сильная статистика из США. Мы продолжаем занимать короткую позицию по паре»
Иена остается темной лошадкой валютного рынка
По словам валютных стратегов и инвесторов, вероятность снижения иены против доллара зависит от того, насколько резко увеличится пропасть между монетарными политиками США и Японии. Японская валюта в паре с долларом не покидала пределов узкого диапазона в течение последних нескольких месяцев, при этом инвесторы активно пересматривали свои прогнозы по дальнейшей девальвации иены - об этом говорят свежие данные по позиционированию на рынке валютных фьючерсов. В краткосрочной перспективе, динамика валютной пары доллар/иена зависит от политических решений, которые будут приняты на заседаниях японского и американского Центробанков на этой неделе. Инвесторы полагают, что Штаты начнут повышать ставку позже, чем предполагалось изначально, возможно, к концу года. Задержка обусловлена слабыми экономическими данными. Между тем, Банк Японии, вероятно пересмотрит свои прогнозы по росту и инфляции в сторону понижения. Нейл Меллор, валютный стратег BNY Mellon, считает, что валютная привязка доллар/иена увязла в болоте, а позиционирование на рынке фьючерсов указывает на то, что спекулянты больше не рассматривают иену как дорогу с односторонним движением. Несмотря на снижение прогнозов по экономическим показателям, глава Центробанка Харухико Курода выразил некоторый оптимизм относительно состояния экономики Японии, снизив тем самым вероятность введения новых стимулов на ближайшем заседании.
Роджер Халлам, старший инвестиционный управляющий в валютном отделе JPMorgan Asset Management отметил, что в среднесрочной перспективе иена стоит очень дешево с точки зрения паритета покупательской способности, однако, неустойчивое положение экономики не дает возможности с уверенностью прогнозировать ее рост. «Сигналы противоречивы. Пока еще слишком мало факторов, свидетельствующих в пользу устойчивого долгосрочного роста инфляции», - добавил он. Некоторые стратеги особенно обеспокоены возможным сюрпризом со стороны Банка Японии, они ссылаются на объявление о расширении программы стимулов в октябре, которое обрушилось на рынки, как снег на голову, буквально через несколько дней после того, как чиновники ЦБ заявили о том, что политика соответствует ситуации. Джейн Фоули, валютный стратег из Rabobank, отметила, что Курода говорит о восстановлении экономики, чтобы поддержать инфляционные ожидания. Если это так, то рынок снова будет застигнут врасплох.
Решение увеличить программу стимулов, принятое в октябре пошлого года, привело к падению иены против доллара в течение двух месяцев, но с начала 2015 года валюта стабизилировалась в диапазоне, ограниченном уровнями 115-120. Данные по позиционированию трейдеров, опубликованные в пятницу, показали, что число чистых коротких позиций в иене достигло минимального уровня с октября 2012 года (14 тыс.). В октябре прошлого года оно достигало 120 тыс. Несмотря на изменение прогнозов по иене, большинство трейдеров уверены, что в конечном счете японская валюта будет падать, при этом некоторые ждут, что катализатором движения станет ужесточение монетарной политики ФРС. Аналитики Rabobank также полагают, что в ближайшие 12 месяцев иена может достигнуть отметки 126.00 в паре с долларом. Это лишь вопрос времени. В долгосрочной перспективе Штаты все равно начнут повышать ставки, следовательно тема дивергенции снова выйдет на передний план, а давление на иену усилится
National Australia Bank понизил прогнозы по ценам на железную руду
National Australia Bank понизил прогнозы по ценам на железную руду. Согласно обновленным ожиданиям, средняя цена в 2015 году составит 60 долларов за метрическую тонну, а в 2016 году — 57 долларов за метрическую тонну. «Ожидаемое восстановление цен на железную руду после завершения китайского Нового Года не произошло. Отчасти, в связи с сохранением избыточных объемов поставок из Австралии. Это заставило нас пересмотреть прогнозы в сторону повышения. Несмотря на падение спроса, экспорт из Австралии по-прежнему демонстрирует рост, выталкивая с рынка предложения производителей железорудного сырья с более высокими затратами», - аргументируют свое решение эксперты банка.
Доллар снижается в ожидании решения FOMC
Инвесторы, настроенные на рост доллара, рассчитывали на скорое возобновление восходящей динамики, которая началась примерно десять месяцев назад и подняла американскую валюту на новый уровень в большинстве основных валютных пар. Однако пока так и не ясно, суждено ли сбыться их надеждам: сегодня доллар снова сдал позиции против евро. В частности, евро/доллар подошел вплотную к важному сопротивлению 1.10 впервые с начала апреля. В середине прошлого месяца, когда Федрезерв вылил ушат холодной воды на тех, кто ждал повышения ставки по федеральным фондам уже в июле, доллар начал пробуксовывать и даже корректироваться вниз. Буквально через сутки Федеральный комитет по открытым рынкам снова объявит свое решение по монетарной политике и, вероятно, даст новую пищу для размышлений и спекуляций о сроках ужесточения монетарной политики. Доллар продолжает снижаться в ожидании этого события. Аналитки TD Securities отмечают, что инвесторы не рассчитывают на более агрессивный настрой ФРС - в этом и кроется основная причина слабости американской валюты. Скорее всего, чиновники сохранят «голубиный» настрой прошлого месяца, отметив вялое восстановление экономики после снижения темпов роста в начале года, предположительно, связанного с суровой зимой
Квантовая модель STEER: торговые сигналы
Валютные стратеги BNP Paribas обновили свою еженедельную оценку ситуации на валютном рынке, в подготовке которой используется квантовая модель «STEER». Напомним, что данный банк является «пионером» использования данного подхода к оценке краткосрочной справедливой стоимости валютных курсов. Основу данной методики представляет взаимосвязь между процентными ставками, стоимостью акций и цен на сырьевые товары. Ниже приведена таблица с указанием валютной пары, ее текущего курса, ее «справедливой» цены, дельты между двумя предыдущими параметрами и сигналом на покупку/продажу.
В последние месяцы модель STEER успешно себя зарекомендовала с точки зрения реализации своих прогнозов. Достаточно сравнить сигналы модели от 14 апреля с текущим значением курсов. Эффективно следить за сигналами STEER ретроспективно, оценивать текущие сигналы с их предыдущим значением. Если 14 апреля модель уверенно рекомендовала покупку евро, фунта, канадского и австралийского долларов против валюты США, то на этой неделе модель STEER не дает торговых сигналов среди валют стран Большой десятки. Исключением является новозеландский доллар. Величина девиации (отклонения) говорит об уверенном сигнале на покупку
Goldman Sachs: ложный позитив в товарных валютах!
За последний месяц (по крайней мере, в последние недели) валюты товарно-сырьевого блока, такие как норвежская крона, канадский, австралийский и новозеландский доллары, значительно прибавили в цене против американского конкурента.
На наш взгляд, тому способствовали 3 фактора:
1. Результат заседания FOMC от 18 марта был сильнее окрашен в «голубиные тона», нежели рассчитывал рынок.
2. В целом резкое снижение товарного комплекса вошло в стадию стабилизации.
3. Действия Центральных банков не соответствовали ожиданиям дальнейшего ослабления.
Мы ожидаем, что восходящая коррекция в товарных валютах будет недолгой. Во-первых, как мы уже упоминали выше, рынок излишне пессимистичен по поводу старта повышения ставок ФРС (Goldman ожидает первое повышение в сентябре). Во-вторых, даже если цены на сырьевые товары стабилизируются на текущих уровнях, ухудшившиеся торговые условия будут продолжать оказывать негативное влияние на экономическую деятельность стран зависящих от экспорта. Также мы считаем, что некоторые Центробанки, особенно в Австралии, Канаде и Норвегии, которые приостановили ослабление денежно-кредитной политики, будут вынуждены продолжать снижать ставки.
Австралийская и канадская валюта, по нашему мнению, в настоящий момент предлагают своеобразные возможности. Спрос на аусси во многом зависит от цен на железную руду. Более негативная точка зрения на перспективы экономики Китая заставляют нас пересмотреть прогноз по австралийской валюты в сторону понижения. Мы прогнозируем, что курс аусси/доллар упадет до 0.6700 в течение 12 месяцев.
В некоторым смысле канадский доллар находится в схожей ситуации. После неожиданного сокращения процентной ставки в январе, Банк Канады стал более оптимистично смотреть на перспективы второй половины текущего года. Центробанк решил, что негативный эффект падения цен на нефть будет устранен быстрее, чем ожидалось в первоначальных прогнозах, а экспорт должен резко возрасти во втором полугодии. Однако мы сомневаемся, что оптимистичный взгляд на экспорт материализуется в росте курса канадского доллара. Таким образом, мы остаемся медведями по луни и ожидаем возобновление его падения (возможно, в июле), подразумевая рост курса доллар/канада до 1.32 в течение 12 месяцев
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Цены на промышленные металлы сегодня демонстрируют позитивную динамику торгов на фоне разговоров о том, что спрос со стороны Китая может увеличиться, поскольку правительство этой страны предпринимает меры по укреплению экономики. Народный банк Китая обсуждает введение ряда нетрадиционных мер стимулирования экономики. В том числе, прямую покупку облигаций с рынка, эмитентами которых являются местные органы власти.
Среди 6 основных металлов на LME (London Metal Exchange) наиболее выдающийся рост демонстрирует Никель. Цены этого актива достигли 10-месячного максимума на фоне забастовки рабочих BHP Billiton в Колумбии. В Лондоне Никель прибавляет в цене более 3% до 13 600 долларов за тонну.
Запасы меди на Шанхайской фьючерсной бирже (Shanghai Futures Exchange) упали на прошлой неделе до 22 550 метрических тонн. Фьючерсы на медь с поставкой в июле на Comex в настоящий момент торгуются по 277.40, прибавляя к открытию более 2%. На LME фьючерсные контракты на медь с поставкой через 3 месяца торгуются по 6096 доллара за тонну (+1.08%)
Фунт/доллар может продолжить восстановление
Британская валюта на фоне ослабления политической неопределенности в Великобритании вчера продемонстрировала очередной рывок и сумела закрепиться выше пятьдесят второй фигуры. Продвижение было остановлено оферами в районе $1.5250/60, и в данный момент пара консолидируется, ощущая хорошую поддержку вблизи $1.5220. Интерес к покупке также заметен вблизи фигуры, а крупные биды, между тем, скапливаются на подходе к $1.5180. Прорыв ниже может поддержать более выраженную коррекцию, но повод для тревоги у быков возникнет лишь в случае утраты опоры в области $1.5080/$1.5100. Пока же вероятным видится дальнейшее восстановление в направлении $1.5350, тогда как в целом улучшение характера технической картины предполагает возможность движения к $1.55/$1.56.
Спад доллар/иены может возобновиться
Доллар/иена открылся сегодня утром в Азии на Y119.04, в середине диапазона от Y118.78 до Y119.43, который мы видели вчера, когда иена показала немного реакции на решение Fitch понизить рейтинг Японии до A +. Рано утром внимание было направлено на японские данные по розничным продажам, и доллар/иена снижался до сессионного максимума Y119.19 за несколько минут до выхода этих данных. Реакция рынка на данные, хотя и приглушенная, заключалась в том, что доллар/иена снизился до Y119.10 вскоре после их публикации. Японские фондовые рынки открылись чуть выше уровня закрытия предыдущего дня, и доллар/иене тем самым была оказана поддержка: с Y119.07 пара восстанавливалась обратно к максимуму вскоре после этого. Шаг этот, однако, лишь привлек новых продавцов, и доллар/иена снова поскользнулся к Y119.00 вскоре после полудня. Сейчас он торгуются на Y119.06, а спрос отмечен на Y118.95/90, как говорят, от импортеров, поддержкой затем станет вчерашний минимум Y118.78, а затем спрос увеличивается ближе к Y118.50. Наверху японские экспортеры упомянуты выше Y119.20, больше - на подходе к Y119.50. Сопротивление остается на Y119.43, что соответствует 50% Фибо от Y120.09 до Y118.78.
Технический взгляд на доллар/иену
Сопротивление 4: Y120.45 - часовое сопротивление 13 апреля
Сопротивление 3: Y120.18 - часовое сопротивление 13 апреля
Сопротивление 2: Y119.66 - часовое сопротивление 24 апреля
Сопротивление 1: Y119.43 – максимум 27 апреля
Текущий курс валютной пары: Y119.07
Поддержка 1: Y118.76 - минимум 24 и 27 апреля
Поддержка 2: Y118.57 – нижняя граница Боллинджера
Поддержка 3: Y118.33 - минимум 26 марта
Поддержка 4: Y118.24 - минимум 17 февраля
Комментарий: поддержка 100-дневного скользящего среднего значения (Y119.26) уступила в пятницу, и закрытие ниже подтверждает, что текущее медвежий внимание направлено на слои поддержки Y118.24-57, где находится полоса Боллинджера. Начальное сопротивление отмечено на Y119.43, но быки должны закрыться выше Y119.66, чтобы облегчить давление медведей, и выше Y120.18, чтобы переключить первоочередное внимание на Y120.86-121.21. Основание Боллинджера остается ключевым препятствием для медведей и может ограничить дальнейшее падение на нынешней стадии.
Стивенс упустил свой шанс ослабить австралийский доллар
Кажется, Гленн Стивенс упустил прекрасную возможность столкнуть австралийский доллар еще ниже. Сегодня утром глава Резервного банка Австралии выступил на саммите «Банковский бизнес и частный капитал», организованном австралийским изданием The Australian Financial Review. Несмотря на тематику встречи, многие надеялись, что Председатель РБА не упустит свой шанс развенчать надежды быков по австралийскому доллару. Но нет. Он не стал этого делать. Итог вполне предсказуем: австралийский доллар укрепился. В паре с долларом валюта поднялась на 0.1% до 0.7866. Она растет уже пятый день и за это время в совокупности укрепилась на 2%. Это, пожалуй, наиболее долгий период непрерывного роста австралийца в этом году. В последний раз он укреплялся пять дней подряд в конце декабря и тогда вырос на 1%.
Между тем, в прошлый понедельник Стивенс, выступая в Нью-Йорке на обеде в Американо-австралийской ассоциации, постарался вербально ослабить свою валюту, заявив, что «курс австралийского доллара снизился и, скорее всего, продолжит падение». Конечно, подобные комментарии со стороны чиновников Центробанка далеко не новость, однако когда Стивенс заявил об этом в Нью-Йорке, австралийский доллар потерял в цене 7 центов. А опубликованный спустя 12 часов протокол заседания РБА усилил давление на него, обусловив падение к отметке 0.7711 в конце дня во вторник 21 апреля, хотя еще 16 апреля австралийский доллар стоит 0,7803. Опубликованные 22 апреля данные по инфляции за первый квартал вышли чуть лучше ожиданий, и сыграли роль катализатора для восходящей коррекции, поскольку участники рынка начали пересматривать свои прогнозы по возможному снижению ставки РБА в мае. Согласно индексу опционов, рассчитанному Credit Suisse, сейчас в цену закладывается 51% вероятности снижения ставки на заседании в следующий вторник.
Для РБА начинается «период тишины» перед важным заседанием на следующей неделе, поэтому глава Центробанка, фактически, упустил последнюю возможность усилить давление на валюту. Это уже может стать благодатной почвой для теории заговоров и различного рода спекуляций на тему позиции Центробанка в отношении динамики валюты. Возможно, Стивенсу не нужны вербальные интервенции, потому что он на следующую неделю у него запланировано нечто более масштабное, например, снижение ставки на 0.25%? В этом году Центробанк полюбил делать рынкам подобные сюрпризы. Или же участники рынка должны уделить больше внимания строчке из апрельского протокола о том, что: «...остается на удивление неясной реакция заемщиков и сберегателей на изменения процентной ставки и цены на активы в условиях крайне низких процентных ставок и высокой степени задолженности домохозяйств»
Сейчас, пожалуй, не осталось Центробанка, который не чувствовал бы свое бессилие, предел возможностей монетарной политики. РБА не одинок в своей фрустрации и замешательстве. Однако управляющий совет, вероятно, захочет подождать публикации потенциально провального федерального бюджета в следующем месяце. Если окажется, что правительство не смогло стимулировать экономику по фискальным каналам, РБА прийдется снова задействовать свои рычаги… Также следует помнить о том, что ясные намеки на повышение ставки в США со стороны Федерального комитета по открытым рынкам на этой неделе могут обвалить австралийский доллар гораздо быстрее, чем любые комментарии Стивенса
Доллар готовится к ФРС, евро посматривает на Грецию
Евро был стабилен утром сегодня в Азиатско-Тихоокеанском регионе после того, как он начал день на $1.0891, у верхнего края вчерашнего диапазона от $1.0820 до $1.0927. Евро/доллар торговался со снижением до минимума $1.0867 до начала работы азиатских рынков, так как рынки черпали настроения из комментариев греческого премьера Ципраса в интервью программе Ston Eniko на телеканале новостей Star, которые не сделали ничего, чтобы прозвучать как примирительные, как некоторые, возможно, понадеялись. Ципрас выразил уверенность, что соглашение между Афинами и международными кредиторами будет достигнуто уже в ближайшее время. Предварительное соглашение может быть согласовано уже к концу недели, заявил он в интервью Star TV. К 9 мая, по его словам, стороны могут урегулировать все разногласия по соглашению. Премьер-министр Греции совершил перестановки в команде, представляющей страну на переговорах с международными кредиторами относительно предоставления Греции финансовой помощи. Министр финансов теперь не участвует в переговорах, что вызвало волну энтузиазма на рынке в понедельник. Новым координатором переговоров был назначен заместитель министра иностранных дел Греции по вопросам экономической политики Евклид Цакалотос, а глава экспертного совета при министерстве экономики Джордж Чулиаракис будет непосредственно вести переговоры в Брюсселе. Слабый старт евро/иены также оказал давление на евро/доллар, но за ним последовал небольшой отскок, и евро/доллар поднялся обратно до $1.0880. Следующие несколько часов видели евро/доллар в ловушке диапазона от $1870 до $1.0880, таким образом, евро показал немного реакцию на замечания Ципраса. В конце утренних сделок евро/доллар снова повысился до $1.0884, но боролся за дальнейший прогресс и последний раз торговался на уровне $1.0874. Цель впереди - продавцы, представленные на $1.0900, далее синтез заявок на $1.0905, также стопы ожидаются при прорыве выше $1.0920. Доллар потихоньку готовится к тому, что выдаст Федеральная резервная система по итогам заседания, которое пройдет 28-29 апреля. Участники рынка ждут от заседания ФРС новых сигналов относительно сроков повышения процентной ставки. Ряд экспертов полагает, что эти сроки могут быть сдвинуты ввиду неожиданно слабых данных, вышедших за последний месяц. По словам главного экономиста Wrightson ICAP Лу Крэндэлла, акцент в дебатах о сроках ужесточения денежно-кредитной политики сместился с обсуждения "июнь или сентябрь" на "сентябрь или конец года". И, как отмечают его коллеги из Bank of America и TD Securities, участники финансовых рынков теперь рассчитывают всего на одно повышение ставки до конца 2015 года.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.1154 - минимум 3 марта, теперь сопротивление
Сопротивление 3: $1.1053 - максимум 26 марта
Сопротивление 2: $1.0994 – верхняя граница Боллинджера
Сопротивление 1: $1.0930 – 55-дневное скользящее среднее значение
Текущий курс валютной пары: $1.0871
Поддержка 1: $1.0866 - часовая поддержка 27 апреля
Поддержка 2: $1.0804 - часовая поддержка 24 апреля
Поддержка 3: $1.0773 - 21-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 4: $1.0731 - часовая поддержка 23 апреля
Комментарий: 21-дневное скользящее среднее значение рассматривается как ключевая поддержки на этой неделе, и медведи теперь нуждаются в закрытии ниже, чтобы положить конец бычьим надеждам и сместить фокус обратно в область $1.0462-1.0520, где находятся минимумы 2015. Непосредственно сейчас акценты сместились на 55-дневное скользящее среднее значение, закрытие выше которого в прошлый раз фиксировалось в мае 2014 года. Быки ищут закрытия выше него, чтобы подтвердить прямой фокус на ключевое сопротивление $1.1053. Верхняя граница Боллинджера остается ключевой проблемой и может ограничить дальнейший рост на нынешнем этапе.
Sentix: половина инвесторов ждет выхода Греции из Еврозоны
Немецкая аналитическая группа Sentix провела опрос, который показал, что около половины инвесторов ждут выхода Греции из состава Еврозоны в течение ближайших двенадцати месяцев. Индекс распада Еврозоны, рассчитываемый Sentix в отношении Греции, в апреле взлетел к 48.3 % по сравнению с 35.5% в марте, это значит, что каждый второй инвестор скептически относится к обещаниям Афин сделать, все, чтобы оставить страну в составе валютного блока. «Около половины инвесторов не верят в обещания политиков идти по сценарию, где Греция остается в Еврозоне», - говорится в опубликованном сегодня отчете. Буквально через несколько недель у страны окончательно закончатся деньги, но переговоры с Европейским Союзом и Международным валютным фондом зашли в тупик из-за того, что стороны не могут прийти к соглашению о характере реформ: главным камнем преткновения стали сокращения пенсий и либерализация рынка труда.
«В 2012 году глава Европейского центрального банка Марио Драги успокоил инвесторов, пообещав сделать все необходимое для спасения евро. Но применимо ли это обещание к Греции»? - задается вопросом Sentix. Общий индекс распада Еврозоны в апреле вырос до 49.0% по сравнению с 36.8% в марте - исключительно потому, что инвесторы ждут выхода Греции из валютного союза. Таким образом, значение индекса достигло пикового значения, установленного в разгар еврокризиса в 2012 году. Между тем, индекс Sentix, оценивающий угрозу распространения проблемы, упал до рекордно низкого значения 26.1%. Это значит, что инвесторы не видят угрозы заражения других европейских стран греческой болезнью. В исследовании приняло участие 1023 инвестора, оно проводилось в период с 23 по 2 апреля. Индекс оценивает процентное соотношение инвесторов, ожидающих развала Еврозоны
Фунт ждет данные по ВВП Британии
Фунт закрылся в Нью-Йорке в понедельник на $1.5236 после отскока от сессионного минимума $1.5107 до $1.5263, так как доллар попал под давление в преддверии решения FOMC в среду: инвесторы сокращали длинные позиции в нем. Курс повторно протестировал нью-йоркский минимум $1.5220 на торгах в Азии при открытии, после чего отскочил к максимуму $1.5239 и торгуется около $1.5249 сейчас в Европе. Евро/стерлинг в Азии продолжил корректирующий откат от максимума понедельника stg0.7171, минуя минимум Нью-Йорка stg0.7141 опускаясь к stg0.71365 (диапазон в Азии stg0.71365-0.71515) и держится тяжелым в Европе. Следующая поддержка в кроссе видится в области stg0.7120/15. В Великобритании скоро выйдут данные по ВВП за первый квартал - в 0830GMT. Средний прогноз предполагает рост на 0,5% кв/кв. Один из ключевых банков Великобритании заявил, что мы могли бы увидеть более сильный результат, в районе 0,8%. Другой отчет в Великобритании выпустит BBA по ипотечному кредитованию. Греция останется в центре внимания в течение дня, также внимание будет уделено динамике доходности американских облигаций. Сопротивление по фунту находится на $1.5239, $1.5263-67 ( максимум Нью-Йорка, 15 января), что перед $1.5280-1.5300. Поддержка располагается на $1.5220, $1.5200.
Технический взгляд на фунт/доллар
Сопротивление 4: $1.5555 - максимум 2015 от 26 февраля
Сопротивление 3: $1.5401 - максимум 3 марта
Сопротивление 2: $1.5345 - минимум 3 марта, теперь сопротивление
Сопротивление 1: $1.5215 – минимум 5 марта, теперь сопротивление
Текущий курс валютной пары: $1.5240
Поддержка 1: $1.5214 - часовая поддержка 27 апреля
Поддержка 2: $1.5190 – часовое сопротивление 27 апреля, теперь поддержка
Поддержка 3: $1.5104 - часовая поддержка 24 апреля
Поддержка 4: $1.5053 – 55-дневное скользящее среднее значение
Комментарий: уверенный рост по-прежнему доминирует в начале новой недели, а закрытие выше 100-дневного скользящего среднего значения переключило бычий фокус в целом на $1.5555-1.5622, где расположены максимумы 2015. Медведям теперь нужно закрытие ниже 2-го слоя поддержки на $1.5190, чтобы ослабить повышательное давление. Габаритные медведи должны ждать закрытия ниже 55-дневного скользящего среднего значения, так как это положит конец бычьим надеждам и сместит фокус обратно к $1.4812-1.4908, где расположено 21-дневное скользящее среднее значение.
UBS: рекомендации по внутридневной торговле на FX
Евро/доллар: пара продолжает торговаться в широком диапазоне, и мы сомневаемся в ее скором и уверенном росте выше недавних максимумов около $1.1050. Мы предпочитаем продавать ближе к $1.0930/40 со стопом выше $1.1005;
Доллар/иена: торгуется в довольно узком диапазоне, однако пока ей не удается вернуться выше Y120. Покупайте на спадах к Y118.50/60 со стопом ниже Y118.30;
Аусси/доллар: пара продолжает аптренд прошлой недели, направляясь к мартовским максимумам. Продавайте на росте выше $0.7900 со стопом $0.7940. Сегодня вечером ожидается выступление главы РБА Стивенса, содержание которого может оказать давление на аусси
GS: техническая картина в доллар/канаде ухудшается
Валютные стратеги Goldman Sachs отмечают, что доллар/канаде потребовалась почти неделя, чтобы собраться с силами для убедительного рывка ниже 100-дневной скользящей средней. Теперь, однако, пара обосновалась ниже, и ее динамика подтверждает мнение относительно наличия потенциала для развития снижения, обозначенного оформившейся ранее двойной вершиной. Медведи сконцентрированы на поддержке в районе C$1.2096, и прорыв ниже откроет дорогу к C$1.1992, а в затем и к C$1.19, при этом в GS отмечают, что такое развитие событий будет предполагать риски того, что бычий тренд в доллар/канаде в конечном итоге будет сломлен
Российские облигации дешевеют. ЦБ продолжает борьбу с carry trade
Российские облигации закономерно теряют в цене на фоне снижения цен на нефть и умеренного ослабления курса рубля. Доходность достигла двухнедельных максимумов. В рамках проводимого сегодня 7-дневного аукциона РЕПО в иностранной валюте (заключение сделок происходит в настоящий момент с 15:00 до 15:30. мин. Ставка 2.1453% годовых. Дата по первой части РЕПО: 29 апреля; дата по 2 части РЕПО: 6 мая) максимальный объем предлагаемых ЦБ средств составит 300 млн. долларов. Это минимальное предложение с октября. Как видно Центробанк продолжает действовать в рамках политики, направленной на ограничение доступа банков к дешевой ликвидности в иностранной валюте, чтобы противодействовать стратегии carry trade, когда полученные в рамках РЕПО средства направляются для инвестирования в российские облигации
BNP Paribas: новости из Греции перестали быть главным драйвером движений евро
«По нашему мнению, новости из Греции перестали быть главным драйвером движений евро, а на первый план вышел факт того, что он стал одной из главных валют фондирования», - пишут валютные стратеги банка. – «Разрешение греческого вопроса повлечет рост аппетита к риску, что негативно скажется на единой валюте. По нашему мнению, главным поводом для прогнозируемого снижения евро/доллара к отметке $1.04 станут не собственные проблемы Еврозоны, а сильная статистика из США. Мы продолжаем занимать короткую позицию по паре»
Иена остается темной лошадкой валютного рынка
По словам валютных стратегов и инвесторов, вероятность снижения иены против доллара зависит от того, насколько резко увеличится пропасть между монетарными политиками США и Японии. Японская валюта в паре с долларом не покидала пределов узкого диапазона в течение последних нескольких месяцев, при этом инвесторы активно пересматривали свои прогнозы по дальнейшей девальвации иены - об этом говорят свежие данные по позиционированию на рынке валютных фьючерсов. В краткосрочной перспективе, динамика валютной пары доллар/иена зависит от политических решений, которые будут приняты на заседаниях японского и американского Центробанков на этой неделе. Инвесторы полагают, что Штаты начнут повышать ставку позже, чем предполагалось изначально, возможно, к концу года. Задержка обусловлена слабыми экономическими данными. Между тем, Банк Японии, вероятно пересмотрит свои прогнозы по росту и инфляции в сторону понижения. Нейл Меллор, валютный стратег BNY Mellon, считает, что валютная привязка доллар/иена увязла в болоте, а позиционирование на рынке фьючерсов указывает на то, что спекулянты больше не рассматривают иену как дорогу с односторонним движением. Несмотря на снижение прогнозов по экономическим показателям, глава Центробанка Харухико Курода выразил некоторый оптимизм относительно состояния экономики Японии, снизив тем самым вероятность введения новых стимулов на ближайшем заседании.
Роджер Халлам, старший инвестиционный управляющий в валютном отделе JPMorgan Asset Management отметил, что в среднесрочной перспективе иена стоит очень дешево с точки зрения паритета покупательской способности, однако, неустойчивое положение экономики не дает возможности с уверенностью прогнозировать ее рост. «Сигналы противоречивы. Пока еще слишком мало факторов, свидетельствующих в пользу устойчивого долгосрочного роста инфляции», - добавил он. Некоторые стратеги особенно обеспокоены возможным сюрпризом со стороны Банка Японии, они ссылаются на объявление о расширении программы стимулов в октябре, которое обрушилось на рынки, как снег на голову, буквально через несколько дней после того, как чиновники ЦБ заявили о том, что политика соответствует ситуации. Джейн Фоули, валютный стратег из Rabobank, отметила, что Курода говорит о восстановлении экономики, чтобы поддержать инфляционные ожидания. Если это так, то рынок снова будет застигнут врасплох.
Решение увеличить программу стимулов, принятое в октябре пошлого года, привело к падению иены против доллара в течение двух месяцев, но с начала 2015 года валюта стабизилировалась в диапазоне, ограниченном уровнями 115-120. Данные по позиционированию трейдеров, опубликованные в пятницу, показали, что число чистых коротких позиций в иене достигло минимального уровня с октября 2012 года (14 тыс.). В октябре прошлого года оно достигало 120 тыс. Несмотря на изменение прогнозов по иене, большинство трейдеров уверены, что в конечном счете японская валюта будет падать, при этом некоторые ждут, что катализатором движения станет ужесточение монетарной политики ФРС. Аналитики Rabobank также полагают, что в ближайшие 12 месяцев иена может достигнуть отметки 126.00 в паре с долларом. Это лишь вопрос времени. В долгосрочной перспективе Штаты все равно начнут повышать ставки, следовательно тема дивергенции снова выйдет на передний план, а давление на иену усилится
National Australia Bank понизил прогнозы по ценам на железную руду
National Australia Bank понизил прогнозы по ценам на железную руду. Согласно обновленным ожиданиям, средняя цена в 2015 году составит 60 долларов за метрическую тонну, а в 2016 году — 57 долларов за метрическую тонну. «Ожидаемое восстановление цен на железную руду после завершения китайского Нового Года не произошло. Отчасти, в связи с сохранением избыточных объемов поставок из Австралии. Это заставило нас пересмотреть прогнозы в сторону повышения. Несмотря на падение спроса, экспорт из Австралии по-прежнему демонстрирует рост, выталкивая с рынка предложения производителей железорудного сырья с более высокими затратами», - аргументируют свое решение эксперты банка.
Доллар снижается в ожидании решения FOMC
Инвесторы, настроенные на рост доллара, рассчитывали на скорое возобновление восходящей динамики, которая началась примерно десять месяцев назад и подняла американскую валюту на новый уровень в большинстве основных валютных пар. Однако пока так и не ясно, суждено ли сбыться их надеждам: сегодня доллар снова сдал позиции против евро. В частности, евро/доллар подошел вплотную к важному сопротивлению 1.10 впервые с начала апреля. В середине прошлого месяца, когда Федрезерв вылил ушат холодной воды на тех, кто ждал повышения ставки по федеральным фондам уже в июле, доллар начал пробуксовывать и даже корректироваться вниз. Буквально через сутки Федеральный комитет по открытым рынкам снова объявит свое решение по монетарной политике и, вероятно, даст новую пищу для размышлений и спекуляций о сроках ужесточения монетарной политики. Доллар продолжает снижаться в ожидании этого события. Аналитки TD Securities отмечают, что инвесторы не рассчитывают на более агрессивный настрой ФРС - в этом и кроется основная причина слабости американской валюты. Скорее всего, чиновники сохранят «голубиный» настрой прошлого месяца, отметив вялое восстановление экономики после снижения темпов роста в начале года, предположительно, связанного с суровой зимой
Квантовая модель STEER: торговые сигналы
Валютные стратеги BNP Paribas обновили свою еженедельную оценку ситуации на валютном рынке, в подготовке которой используется квантовая модель «STEER». Напомним, что данный банк является «пионером» использования данного подхода к оценке краткосрочной справедливой стоимости валютных курсов. Основу данной методики представляет взаимосвязь между процентными ставками, стоимостью акций и цен на сырьевые товары. Ниже приведена таблица с указанием валютной пары, ее текущего курса, ее «справедливой» цены, дельты между двумя предыдущими параметрами и сигналом на покупку/продажу.
В последние месяцы модель STEER успешно себя зарекомендовала с точки зрения реализации своих прогнозов. Достаточно сравнить сигналы модели от 14 апреля с текущим значением курсов. Эффективно следить за сигналами STEER ретроспективно, оценивать текущие сигналы с их предыдущим значением. Если 14 апреля модель уверенно рекомендовала покупку евро, фунта, канадского и австралийского долларов против валюты США, то на этой неделе модель STEER не дает торговых сигналов среди валют стран Большой десятки. Исключением является новозеландский доллар. Величина девиации (отклонения) говорит об уверенном сигнале на покупку
Goldman Sachs: ложный позитив в товарных валютах!
За последний месяц (по крайней мере, в последние недели) валюты товарно-сырьевого блока, такие как норвежская крона, канадский, австралийский и новозеландский доллары, значительно прибавили в цене против американского конкурента.
На наш взгляд, тому способствовали 3 фактора:
1. Результат заседания FOMC от 18 марта был сильнее окрашен в «голубиные тона», нежели рассчитывал рынок.
2. В целом резкое снижение товарного комплекса вошло в стадию стабилизации.
3. Действия Центральных банков не соответствовали ожиданиям дальнейшего ослабления.
Мы ожидаем, что восходящая коррекция в товарных валютах будет недолгой. Во-первых, как мы уже упоминали выше, рынок излишне пессимистичен по поводу старта повышения ставок ФРС (Goldman ожидает первое повышение в сентябре). Во-вторых, даже если цены на сырьевые товары стабилизируются на текущих уровнях, ухудшившиеся торговые условия будут продолжать оказывать негативное влияние на экономическую деятельность стран зависящих от экспорта. Также мы считаем, что некоторые Центробанки, особенно в Австралии, Канаде и Норвегии, которые приостановили ослабление денежно-кредитной политики, будут вынуждены продолжать снижать ставки.
Австралийская и канадская валюта, по нашему мнению, в настоящий момент предлагают своеобразные возможности. Спрос на аусси во многом зависит от цен на железную руду. Более негативная точка зрения на перспективы экономики Китая заставляют нас пересмотреть прогноз по австралийской валюты в сторону понижения. Мы прогнозируем, что курс аусси/доллар упадет до 0.6700 в течение 12 месяцев.
В некоторым смысле канадский доллар находится в схожей ситуации. После неожиданного сокращения процентной ставки в январе, Банк Канады стал более оптимистично смотреть на перспективы второй половины текущего года. Центробанк решил, что негативный эффект падения цен на нефть будет устранен быстрее, чем ожидалось в первоначальных прогнозах, а экспорт должен резко возрасти во втором полугодии. Однако мы сомневаемся, что оптимистичный взгляд на экспорт материализуется в росте курса канадского доллара. Таким образом, мы остаемся медведями по луни и ожидаем возобновление его падения (возможно, в июле), подразумевая рост курса доллар/канада до 1.32 в течение 12 месяцев
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter